Харвардын багш, нэрт зохиолч Викрам Маншараманигийн хэлснээр идэвхгүй арилжааны огцом өсөлт, алдахаас айх айдас, "алдарт гүйцэтгэх захирлууд"-д харалган итгэх хандлага нь өндөр өсөлттэй технологийн нэрсийг хөөсөрч өгөхөд нөлөөлсөн.
"Өсөлт судлал: Санхүүгийн бөмбөлгийг хагарахаас өмнө илрүүлэх" номондоо зах зээлийн бөмбөлгийг олж илрүүлсэн гэж нэрлэсэн зохиолч өөр нэг хөөс гарч магадгүй гэж хэлжээ.
Маншарамани Yahoo Finance-ийн ирээдүйн санхүүгийн талаар ярихдаа "Хөрөнгө оруулалтын идэвхгүй хөөс үүсч байгаа бөгөөд үнэндээ энд хагарах, хагарах шинж тэмдэг илэрч магадгүй гэж би итгэж байна." “Бидэнд олон салбар дахь үнийг үндсээр нь өсгөх урсгал бий болсон. Үүний нэг хэсэг нь эдгээр индексүүдийн заримд нь урсаж буй асар их мөнгө л нөлөөлж байна."
Bloomberg Intelligence-ийн мэдээлснээр зах зээл дээр жигнэсэн индекс эсвэл багцыг хянадаг идэвхгүй хөрөнгө оруулалт одоо АНУ-ын олон нийтэд арилжаалагддаг хөрөнгийн индексийн сангийн талаас илүү хувийг эзэлж байна. Сангууд нь менежментийн арга барилын дагуу хамаагүй бага шимтгэл авдаг учраас зарим талаар тэсрэлттэй өсөлт үзүүлсэн. Харин Харвардын их сургуулийн багш Маншарамани идэвхгүй хөрөнгө оруулалтын асар их нөлөөлөл хувьцааны үнийн гажуудал үүсгэж, зах зээлийг хөрөнгийн урсгал болон эрч хүчээр удирддаг алгоритмууд улам бүр удирддаг гэж үзэж байна.
Жишээлбэл, тэрээр байгаль орчин, нийгэм, засаглалын (ESG) асуудалд чиглэсэн сангийн өсөлтийг онцолж байна. Refinitiv Lipper-ийн мэдээллээс харахад өнгөрсөн оны 650-р сарын эцсээр уур амьсгалтай холбоотой асуудлуудын талаарх мэдлэг нэмэгдэж байгаатай холбогдуулан ESG-д чиглэсэн индексүүдэд 2021 тэрбум орчим доллар цутгаж, XNUMX онд дээд амжилт тогтоосон. Гэвч Маншарамани эрэлт хэрэгцээ нь заавал байх албагүй гэж үзэж байна. зах зээлийн нийлүүлэлттэй таарч байна.
Үүний үр дүнд ESG-ийн мандаттай сангаас орж ирж буй хөрөнгийн урсгал цөөн тооны хувьцаанд төвлөрч, тогтвортой хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой гэж үзсэн пүүсүүдийн үнэлгээг хөөрөгдөж байна гэж тэр хэлэв.
“Тэдгээр санд хүлээн авсан шигээ мөнгө байршуулах тийм олон газар байгаагүй. Тиймээс эдгээр урсгалууд хувьцааг ESG загварын маниа хөөсгүй байсан бол магадгүй тийм түвшинд хүргэсэн" гэж тэр хэлэв.
"Алсын хараатай логик"
Маншарамани хэлэхдээ, үнэлэмжийг алдахаас айх айдас, алдартнуудын гүйцэтгэх захирлуудын "түүх ярих чадвар" нь Тесла (TSLA)-ийг гол жишээ болгон онцолсон байна. Гүйцэтгэх захирал Илон Маскийн компанид асар их нөлөө үзүүлж, боломжит хөрөнгө оруулагчдыг “гайхалтай шинэ ертөнцөд” зарах чадвар нь хувьцааны ханшийг өсгөж, пүүсийн суурь үзүүлэлтүүд болон хөрөнгө оруулагчдын компанийг үнэлдэг үнийн хооронд холбоогүй байдлыг бий болгосон гэж тэр хэлэв.
Сошиал медиа зөвхөн үүнийг дээшлүүлсэн.
“Ийм алсын хараатай логик байдаг бөгөөд энэ нь бүгд ирээдүйд байх болно. Энэ бүхэн ирж байна. Бид бүрэн бие даасан жолоодлоготой, бид робот такситай, нарны бүстэй, батарейтай... бид Ангараг руу явж, Ангараг руу машин илгээх гэж байна. Энэ нь юу ч байсан, толгод итгэхийг хүсдэг хүмүүст энэ бүхэн үнэмшилтэй байдаг. Мэдрэмж өөрчлөгдөх мөчид сэтгэл хөдлөл хурдан өөрчлөгдөж байгааг харж болно" гэж тэр хэлэв. "Хэрэв та хувьцааг дэмжиж байсан шиг эдгээр дарамтаас ангижрах юм бол хувьцаа байгаа газартаа байхгүй байх байсан гэж би бодож байна."
Теслагийн хувьцааны сүүлийн үеийн өөрчлөлтүүд нь сэтгэл хөдлөлийн өөрчлөлт аль хэдийн явагдаж байгааг харуулж магадгүй юм. Тус компани сүүлийн улиралд дээд амжилт тогтоосон ч хувьцааны үнэ өнгөрсөн намрын дээд цэгээсээ 25 гаруй хувиар унасан байна.
Өндөр технологийн өсөлтийн бусад хувьцаанууд нь цахилгаан автомашин үйлдвэрлэгчтэй зэрэгцэн буурч, үнийн өсөлтөөс болгоомжилж, үнэлгээг буцааж, бодит байдалд ойртуулж байна гэж Маншарамани хэлэв.
"Өндөр үнэ нь эрэлттэй тэнцэх тусам та өөрөө өөрийгөө хангах мөчлөг дээшлэх болно" гэж тэр хэлэв. "Дашрамд хэлэхэд энэ нь бас буурах болно. Үнэ буурч, эрэлт багасч, үнэ буурч, эрэлт багасна” гэсэн юм.
Акико Фүжита бол Yahoo Finance-ийн зангуу, сурвалжлагч юм. Твиттер дээр түүнийг дагаарай @ AkikoFujita
Yahoo Finance-ийн санхүүгийн болон бизнесийн хамгийн сүүлийн үеийн мэдээг уншина уу
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/stocks-are-starting-to-show-signs-of-cracking-and-bursting-harvard-lecturer-192107907.html