(Bloomberg) - 2020 оны бухын зах зээл дээр амьдарч байсан хэн бүхэн мэднэ: хөрөнгө оруулагчид, ялангуяа жижиглэнгийн худалдаачид маш их өвддөг. Энд болон одоо харанхуй хэдий ч хонгилын төгсгөлд гэрэл дуугарна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Харгис хэрцгий хямралын дунд хувьцаанууд огцом өсч, эдийн засаг сэргэх үед гэртээ суудаг дамын наймаачид суут ухаантан мэт харагдах үед энэ нь тахлын үед ажилласан. Одоо, Жером Пауэллийн Холбооны Нөөц инфляцийн дайныг ялах боломжтой гэсэн итгэлийг өгч байгаатай адил сүнс дөрвөн сарын дотор S&P 500-ийг бараг 17% өсгөсөн жагсаалыг мэдээлж байх шиг байна.
Олон түмний эх сурвалжаас авсан таамаглалын өөр нэг анги? Магадгүй. Nasdaq 100 индекс 500 дахь долоо хоногтоо өсөх хандлагатай байгаа бол S&P 2022 графикийн гол төвшинг эвдэж байна. Өөр нэг боломж бол XNUMX он тэс өөр дүр төрхтэй байсан ч нэг азтай ангийн дурсамж нь нөгөөд нь эрсдэлтэй бооцоо тавихыг мэдээлдэг. Шалтгаан нь ямар ч байсан, хайлах руу яарах болно.
"Энэ бол FOMO өдөр" гэж Bokeh Capital Partners компанийн үүсгэн байгуулагч, хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Ким Форрест ярилцлага өгөхдөө хэлэв. "Хүмүүс овоолон "Хөөрхий, би үүнийг алдсан. Ахиад 15 хувиар буурна гэж бодсон”. Бид хэтэрхий гутранги үзэлтэй байсан."
Энэ нь ердөө таван долоо хоногийн өмнөх үеийн сэтгэл хөдлөлийн 180 градусын өөрчлөлт бөгөөд бараг бүх Уолл Стрит хоёрдугаар хагасын сэргэлтийн өмнөх жилийг бүдүүлэг эхлүүлнэ гэж таамаглаж байсан. 2021 онд алдаршсан жижиглэнгийн худалдаанууд үхэлд хүргэсэн бол мэргэжлийн дамын наймаачид өөрийн хөрөнгийн байрлалыг яс хүртэл бууруулжээ. Эдийн засгийн дарамтын үед тэсвэрлэх чадвараа эрэлхийлдэг бонд бол хэний ч хүсэх цорын ганц зүйл байв.
Үүний оронд энэ нь таамагласан хувьцаанууд байсан бөгөөд өнөөг хүртэл өсөлтийг хурдасгаж байна. Өдрийн наймаачид бөөнөөрөө буцаж ирэв. Наад зах нь тэд зах зээлд урьд өмнөхөөсөө илүү хүчээ сорьж байна. JPMorgan-ын мэдээлснээр 23-р сарын сүүлчээр хувьцаа болон биржийн арилжааны жижиглэнгийн худалдааны захиалга зах зээлийн нийт үнийн дүнгийн 2021%-ийг эзэлж, XNUMX оны меме галзуугийн үеэр хүрч байсан дээд хэмжээнээс давсан байна.
Өнгөрсөн жил хувьцаагаа тогтвортой өсгөх гэсэн оролдлого бүр үндэслэсэн учраас ралли хурдацтай зогсохгүй байж чадахгүй. Холбооны нөөцийн сан лхагва гарагт найм дахь удаагаа хуралдахдаа хүүгээ өсгөсөн бөгөөд Пауэлл хэлэхдээ "хоёр дахин" нэмэгдэл хийх гэж байна. Инфляци өндөр хэвээр байна, эдийн засгийн өсөлт удааширч, тус улсын томоохон компаниудад ажилд авах ажил удааширч байна. Урьдчилан таамагласан орлогын уналт үргэлжилж байна. Bloomberg-ийн мэдээлснээр 500-р улирлын тайлангийн улирлын хагас орчимд S&P 2 компаниудын ашиг XNUMX%-иас илүү буурсан байна.
Өнгөрсөн жил хувьцааны багцад учруулсан бүх хохирлын хувьд үнэлгээ 2023 он эхлэх үеийн түүхтэй харьцуулахад өндөр хэвээр байна. Тэд улам л хөөрч, Nasdaq 100 27 дахин ашигтай арилжаалагдаж байна.
Ойрын хугацаа ч тийм ч ирээдүйтэй харагдахгүй байна. Дотоодын нийт бүтээгдэхүүний өсөлт 1 онд 2023%-иас доош байх төлөвтэй байгаа бөгөөд ирэх онд 1.2% хүртэл өснө. Хөрөнгийн шинжээчдийн одоогийн тооцоолсноор S&P 500 индексийн ашгийн өсөлт энэ жил мөн 1%-иас доогуур байгаа бөгөөд энэ нь хэтэрхий өндөр хэвээр байгаа гэж олон хүн үзэж байна. S&P 500 2023 оныг хаана дуусгах талаар худалдах талын хүлээлт сүүлийн XNUMX гаруй жилийн хамгийн гутранги хүлээлт болж байна.
DWS-ийн Americas Trading-ийн тэргүүн Жорж Катрамбон хэлэхдээ, "Энд байгаа аюул бол хувьцаанууд ашгийн үржвэрээс хэт холдож, эндээс өндөр түвшинд хүрэхгүй байгаа явдал юм." "Хөрөнгө оруулагчид ХНС хүүгээ өсгөсөөр байгааг санах хэрэгтэй."
Гэсэн хэдий ч энэхүү гунигтай төлөвийн талаар шийдвэр гаргасан хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн өсөлтийг ажиглах хэрэгтэй болсон. Goldman Sachs-ийн хамгийн богино хувьцааны сагс 30 онд 2023%-иар өсч, S&P 500-ийн 9%-ийн өсөлтийг давж гарлаа.
Bespoke Investment Group-ийн дэлхийн макро стратегич Жорж Пирксийн хэлснээр өсөлтийн хувилбарууд нь өсөлтийг нэмэгдүүлж байгаа зарим нотолгоо бий. Дуудлагын хэмжээ нэмэгдэж байгаа нь жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид өгөөжөө нэмэгдүүлэхийн тулд дериватив ашигладаг байсан үеийг санагдуулдаг гэж тэр тэмдэглэв.
"Аливаа нүүдэл хийхдээ булчингийн ой санамж бага зэрэг байгаа тул тахлын өмнөх үеийнхээс илүү сонголтуудыг ашиглахыг та харах болно" гэж тэр хэлэв. “Сүүлийн зургаан сарын хугацаанд бид эрсдэлийн дуршил ерөнхийдөө өссөнийг харлаа. Өнөөдөр ЗООС, БИД эсвэл НЭЭЛТТЭЙ гэх мэт нэрээр таны харж буй ийм алхам бол эрсдэлд дур сонирхлыг бий болгож байна."
Дэлгэрэнгүй: Уолл Стрит дахин дахин шатаадаг ХНС-ийн бооцоо тавьж байна
Энэ нь хөрөнгийн өсөлтийн үндсэн тайлбар байхгүй гэсэн үг биш юм. Ихэнх тохиолдолд шинжээчид таныг цаг хугацаа өнгөрөх тусам илүү өөдрөг үзэлтэй болдог. 2024 онд орлого 11 хувиар өсөх төлөвтэй байна. Энэ бол хувьцааны бухууд өөрсдийн итгэлийг тавьж байгаа гэж үзэж байна.
ХНС лхагва гарагт инфляцийн эсрэг тэмцэлд ахиц дэвшил гарсныг хүлээн зөвшөөрч, хамгийн сүүлийн мэдэгдэлдээ хүнсний болон эрчим хүчний үнийн өсөлтийн талаар урьдчилж дурдаагүй байсан нь бухуудын анхаарлын төвд байна. Нэмж дурдахад своп хэлцлийн зах зээл одоо жилийн сүүлээр хүүгээ хагас хувиар бууруулж, ам.долларын ханш суларч, хоёр жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж аравдугаар сараас хойших хамгийн доод түвшиндээ хүрч байна. үнэ тогтоох
Хэдхэн долоо хоногийн дотор зөөлөн буулт хийх санаа Уолл Стрийтийн зарим хүмүүсийн хувьд боломжгүй зүйлээс боломжит үр дагаварт шилжсэн. Царт тахлын үеэр томорсон Big Tech пүүсүүд байр сууриа бууруулж, ашгийн хэмжээгээ сайжруулахаа амлаж байна. Үүний зэрэгцээ хөдөлмөрийн зах зээлийн хамгийн сүүлийн үеийн мэдээллүүд, ялангуяа үйлчилгээний салбарт тогтвортой байдал тогтвортой байгааг харуулж байна.
Meta Platforms Inc хамгийн том компаниуд ХНС-ын эдийн засгийг сааруулахаас сэргийлж чадна гэсэн өөдрөг үзлийг бэхжүүлэв. Фэйсбүүк компанийн хувьцааны үнэ 23%-иар өсч, борлуулалтын өсөлтийг тооцоолж байснаас давсан ч илүү туранхай болно гэж мэдэгдэв. Пүрэв гарагийн хаалтын дараа Apple Inc., Alphabet Inc. болон Amazon.com Inc.
Саяхан болсон энэхүү жагсаалыг “ашиглаж байснаас илүү сайн орлого, инфляцийн орцууд таамаглаж байснаас хурдан буурч, ХНС дөрөвдүгээр улирал эхлэхэд хангалттай урт хугацаанд хязгаарлалттай байсан гэдгээ мэдрэх боломжтой болсонтой холбон тайлбарлаж болно. инфляци хурдацтай үргэлжилж байна” гэж Б.Райлигийн зах зээлийн ахлах стратегич Арт Хоган утсаар ярьжээ.
-Лу Вангийн тусламжтайгаар.
(Үнийг бүхэлд нь шинэчилдэг.)
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/stock-bull-pain-threshold-swells-202218879.html