(Bloomberg) - Гурван оронтой тооны өгөөжийг мөрөөдөж, салбарын маниагийн оргил үед SPAC-д овоолж байсан хөрөнгө оруулагчид хатуу бодит байдалтай тулгарч байна: Тэднийг ам.доллартай тэнцэх мөнгөнөөс илүү үнээр худалдаж авч магадгүй.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Даатгагч MetroMile Inc хувьцаагаа худалдаж авах саналыг хүлээн авсны дараа хувьцаа нь ойролцоогоор 1 доллараар арилжаалагдаж байгаа бөгөөд 1.70 долларын ханштай Talkspace Inc компани өөрөө нэгдэх сонирхолыг татсан гэж мэдээлж байна. Энэ нь тусгай зориулалтын худалдан авалтын компаниуд ихэвчлэн дебютээ хийдэг 10 долларын тэмдэгтэй ойролцоо байдаггүй.
Харамсалтай нь, хоосон чекийн өсөлт уналт болон хувирч, SPAC-тай нэгдсэн 78 орчим пүүсийн 371 нь нэгж хувьцаа нь 2 доллараас доош унасан гэж Bloomberg-ийн мэдээлэв. 25 орчим хуучин SPAC-ууд 1 доллараас доош үнээр арилжаалагдаж байгаа нь удахгүй өндөр зэрэглэлийн биржүүдээс хөөгдөх магадлалтай гэсэн дохио юм.
Нэгдлийн дараах гурваас доошгүй компани нь галын үнээр худалдан авахаар тохиролцсон байна. Компанийн бэлэн мөнгөний хэрэгцээг тооцоолсон Bloomberg-ийн мэдээллээс үзэхэд дор хаяж 65-д гэрлээ асаалттай байлгахын тулд ирэх жил илүү их санхүүжилт хэрэгтэй болно.
"Хэт үнэлэгдсэн компани зах зээлд гарахад хэн алдах вэ?" гэж Rainmaker Securities-ийн гүйцэтгэх захирал Грег Мартин хэлэв. "Энэ бол хувьцаанд гарсны дараа компанид орж ирж буй шинэ хөрөнгө оруулагчид юм." Хуучин SPAC-уудын дийлэнх нь "эхэндээ олон нийтэд ил тод байх ёсгүй" байсан бөгөөд тохиромжгүй үнэлгээ өгсөн гэж тэр хэлэв.
Илүү олон зүйл бий: Телемедицинийн фирм SOC Telemed Inc.-ийг дөрөвдүгээр сард Patient Square Capital-д худалдсан нь хувьцаа эзэмшигчдэд 3 доллар бэлнээр өгсөн. 60-р сард Дан Лоебын Гурав дахь цэгээс компанийг худалдаанд гаргахыг шаардсан ч ахлах эмнэлгийн оператор Cano Health Inc нь 2021 оны XNUMX-р сард дебют хийснээсээ ойролцоогоор XNUMX%-иар буурсан хэвээр байна.
Сохор усан сангууд
Ингэж ажиллах ёстой байсангүй. SPAC-уудыг хоосон чек гэж нэрлэдэг, учир нь тэд хараахан тогтоогдоогүй байгаа хувийн бизнесийг худалдаж авах зорилгоор олон нийтэд санал болгох замаар бэлэн мөнгө босгодог. Хамгийн тохиромжтой нь SPAC-ийн менежерүүд нь ялагчийг сонгох, хувьцааны ханшийн хамт өсөхөд нь туслахын тулд өөрсдийн ухаалгаар ажиллах салбарын мэргэжилтнүүд юм.
Үнэхээр ч Metromile 1 он гэхэд автомашины даатгалын хураамжаа жил бүр 2024 тэрбум долларт хүргэх зорилт тавьсан. Гэвч хямд борлуулалт, өндөр алдагдалтай харьцаа нь компанийг зовоосон; Өнгөрсөн арваннэгдүгээр сард тэрээр Lemonade Inc-д бүх хувьцааг худалдахаар тохиролцсон. Одоо энэ нь ойролцоогоор 131 сая доллараар үнэлэгдэж байгаа нь 2.2 оны 2021-р сард Metromile SPAC-тай нэгдсэний дараа дебютээ хийсэн XNUMX тэрбум долларын багахан хэсэг юм.
Майкл Фелпс, Деми Ловато нар зэрэг олон нийтийн нүүр царай болсон Talkspace нь оны эхний долоо хоногоос хойш 2 доллараас дээш арилжаалаагүй байгаа нь хувийн хөрөнгө оруулалттай Mindpath Health компанийн сонирхлыг татсан гэж Axios мэдээлэв. Сэтгэцийн эрүүл мэндийн үйлчилгээ үзүүлэгч нь 2022 онд мөнгөний урсгалыг эерэг болгохыг зорьж байсан; Одоо Уолл Стрит үүнийг 2026 он хүртэл хүлээхгүй гэж Bloomberg мэдээллээ.
Talkspace-ийн төлөөлөгч тус компанийг хөрөнгө оруулалт сайтай гэж хэлсэн бөгөөд худалдан авах боломжтой тендерийн талаарх мэдээлэлд тайлбар өгөхөөс татгалзав. Metromile-ийн төлөөлөгчид тайлбар өгөх хүсэлтэд хариулсангүй.
SOC Telemed нь хүлээлтийг хангаж чадаагүй тул Patient Square Capital-д худалдахаас өмнө зардал, ажилтнуудаа танаж, санхүүгээ бэхжүүлэх шаардлагатай болсон. Гуравдугаар сард Лоебын пүүс Каног худалдан авагч олохыг оролдсоныг SPAC-ийг олон нийтэд нээлттэй болгохын тулд ашигладаг компаниудын талаарх "зах зээлийн таагүй хандлага" гэж буруутгасан.
Хачирхалтай үйл явдлуудын нэг нь Redbox Entertainment Inc. өөрийн өмчийг ердөө 31 сая доллараар үнэлж, худалдан авахаар тохиролцсон нь өнгөрсөн жил SPAC-ийн хэлцлээр олж авсан 693 сая долларын аж ахуйн нэгжийн үнэлгээнээс хол зөрүүтэй юм. Chicken Soup For The Soul Entertainment Inc.-ийн хүлээгдэж буй хувьцааны борлуулалт нь хувьцаа бүрийг ердөө 61 центээр үнэлдэг ч богино худалдагчдыг шийтгэхийг хүсч буй меме худалдаачид хувьцааны ханшийг 1,500 гаруй хувиар өсгөсөн байна.
Ихэнх тохиолдолд зах зээл дутуу хүргэсэн пүүсүүдийг өршөөдөггүй. Компаниудыг хоосон чекээр худалдаж авсны дараа хянадаг De-SPAC индекс 78 оны 2021-р сарын дээд үзүүлэлтээс хойш XNUMX орчим хувиар буурчээ.
"Компани сайн үнэлгээ авахын тулд зах зээлийн давуу талыг ашигласан байж магадгүй, гэхдээ хэрэв тэд нээлттэй компанийн хувьд шаардлагад нийцүүлэхийн тулд жилд хоёр, гурван саяыг зарцуулж, гүйцэтгэлээ хийхгүй байвал ийм эрсдэл бий" гэж хэлэв. Майк Беннетт, Crewe Capital хөрөнгө оруулалтын банкны менежер түнш. SPAC-ийг нэгтгэх замаар олон нийтэд нээлттэй болох нь "одоо бараг сөрөг зүйл тул компаниуд шаардлагагүй бол үүнийг хийхийг хүсэхгүй байх магадлал багатай".
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/spac-fire-sales-stick-investors-150012161.html