(Bloomberg) - Бондын өгөөжийн өсөлт нь нэг жилийн турш хөрөнгө оруулагчдыг түгшээж байна. Тэд яагаад хувьцаа шиг тогтворгүй хөрөнгөнд уягдсан хүмүүсийн хувьд асуудал байдгийг дэлхийн хамгийн найдвартай үнэт цаастай хувьцааг зэрэгцүүлбэл харж болно.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Төрийн сангийн үнэт цаасыг эд баялагт хүргэх зам болгон гаргах нь ховор байдаг ч яг одоо тэдний төлбөр нь S&P 500 компаниудын олсон ашиг болох өмч хөрөнгийн зах зээл дэх ижил төстэй үзүүлэлттэй бараг тэнцүү байна. Харьцуулалт нь алимны алим биш ч гэсэн энэ нь заримдаа хөрөнгийн ангиллаар харьцангуй үнэ цэнийг мэдрэхэд ашигладаг загвар юм.
Тодруулбал, зургаан сарын хугацаатай Төрийн сангийн үнэт цаас одоогийн байдлаар 5%-иас доош уналттай байгаа нь 2007 оноос хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт юм. Үүний зэрэгцээ S&P 500-ийн ашиг 5.08%-иар өссөн байна. Тэдний хоорондох зөрүү нь 2001 оноос хойш хувьцааны хамгийн бага давуу тал юм.
Энэ мэт үрчлээсүүд түгээмэл болж, хувьцааны шуугиан 2023 он хүртэл эхлэхийг эргэлзэн харж байсан мөнгөний менежерүүдийн тооцоог шинэчилж байна. Наалдамхай инфляцийн шинж тэмдэг, Холбооны нөөцийн сангийн кампанит ажил нь удахгүй болох эдийн засгийн хямралын талаарх санаа зовнилыг дахин өдөөсөн бол сүүлийн үеийн дүнсгэр орлого бухуудад бага тэжээл өгчээ.
Үүний эсрэгээр, бэлэн мөнгөний харьцангуй шүүслэг өгөөж нь бараг л тэг зээлийн болон үргэлжлэх хугацаатай эрсдэл дагуулдаг - нэг л өдөр хувьцаа руу урсаж буй мөнгийг уруу татаж магадгүй юм.
Хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Жерри Бракман хэлэхдээ "Бид эдийн засаг доройтож, зах зээлийн өнөөгийн тогтворгүй байдал нь хувьцааны асуудалд маш болгоомжтой хандахад хангалттай гэж бид бодож байна. Та энэ хооронд бэлэн мөнгөөр цалин авч байна" гэж хэлэв. Анхны Америкийн Траст. "Тиймээс бид энэ нь тогтмол орлоготой харьцуулахад хувьцааных нь сонирхол татахуйц орон зай гэж бодож байна."
2023 онд хувьцаанууд итгэл үнэмшилтэй сэргэлт үзүүллээ. 2022 онд 19%-иас илүү унасны дараа S&P 500 энэ он гарсаар 8%-иар өсч, ашиг муудаж буй тооцоог үгүйсгэж, ХНС халуун хэвээр байгаа инфляцтай тэмцэх бодлогоо үргэлжлүүлэн чангатгах шаардлагатай болно гэсэн дохиог үгүйсгэж байна. . Бондын арилжаачид ХНС-ын спикерүүдийн харгис мессежийг дагаж, сүүлийн хоёр долоо хоногт илүү өндөр ханштай байсан бол S&P 500 зөвхөн хоёрдугаар сард 1.8%-иар өссөн байна.
Энэхүү раллигийн хурд нь сүүлийн хорин жилийн хугацаанд анх удаа жишиг индекс 2023 онд буурна гэж таамаглаж байсан стратегичид доромжилж байна. S&P 500 долоон долоо хоногоос тав дахь долоо хоногтоо өсөж байгаа бөгөөд одоогоор 4,150-аас дээш ханштай байна. жилийн эцсийн дундаж зорилт 4,050.
Цааш унших: DeFi аваргууд биет бус хөрөнгөөс төрийн сан, хатуу хөрөнгө рүү шилжсэн
Penn Mutual Asset Management-ийн Живэй Рэнийн хэлснээр, хөрөнгө оруулагчид бондын зах зээлээс мөнгө алдахаас болгоомжилж байсан аймшигт мессежийг үл харгалзан хувьцаа руугаа мөнгө шилжүүлж байна. Төрийн сангийн купонуудыг хайчлах нь сүүлийн хэдэн арван жилийнхээс илүү сонирхол татахуйц санал боловч S&P 500-ийн 27 онд 2021%-иар өссөнтэй төстэй өгөөжийн тухай дурсамж нь хөрөнгийн менежерүүдэд ралли хөөхөөс өөр сонголт үлдээхгүй байна.
“Хэрэв та үүнийг үнэлгээний үүднээс авч үзвэл бонд нь хувьцаанаас хамаагүй илүү сонирхолтой байдаг. Гэхдээ асуудал бол хувьцааны менежерүүд хувьцааг удирдаж, бондын менежерүүд бондыг удирдаж байна” гэж Penn Mutual Asset Management-ийн багцын менежер Рэн хэлэв. “Хувьцааны менежерүүдийн хувьд жагсаалаас хоцрох эсвэл дутуу гүйцэтгэлтэй байх нь сэдэл юм. Энэ бол бидний харсан хүчтэй жагсаалын ард байгаа нэг том жолооч юм."
Өмнө нь: Шатсан хувьцааны шинжээчид XNUMX жилийн турш үргэлжилсэн үнэ цэнээ алдсан
JPMorgan Chase & Co.-ийн Марко Колановичийн хэлснээр яг одоо богино хугацаат өр ямар үр дүнд хүрч байгааг харгалзан үзвэл, хувьцааны ашиг орлоготой харьцуулбал түүнийг эзэмших эрсдэл, өгөөж нь санхүүгийн томоохон хямралаас хойших аль ч үед байгаагүй сайн харагдаж байна. Өөрөөр хэлбэл, хоёр жилийн хугацаатай хувьцааны ашгийн өгөөжийн зөрүү 2007 оноос хойших хамгийн бага байна.
iShares-ийн хөрөнгө оруулалтын тэргүүн Гарги Чаудхури "Тогтмол орлоготой зах зээл дээр бид ямар үр өгөөжтэй байгааг харвал, хэрэв та үндсэндээ 4.6%-иас дээш ашиг өгдөг ICSH-ийг эзэмшдэг бол энэ нь маш утга учиртай юм." Америк тивд зориулсан стратеги гэж Bloomberg телевизээр BlackRock Ultra богино хугацааны бондын ETF-ийн талаар дурджээ. "Хажуу талд байгаа мөнгө нь хөрөнгийн зах зээлийг хөөж байна, ялангуяа хөрөнгийн зах зээлийн өсөлттэй хэсэг нь маш муу ажилласан - ямар нэгэн байдлаар тооцоо хийх ёстой."
-Лу Вангийн тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/p-500-haters-now-surging-212133400.html