S&P 500-ийн эдийн засгийн ашиг дээд амжилт тогтоосон ч WACC нь хоцрогдолтой байна.

1-р улирлын 22-р улиралд дуусгавар болсон сүүлийн арван хоёр сарын (TTM) эдийн засгийн ашиг нэг салбараас бусад салбарын хувьд жилийн өмнөхөөс (YY) өссөн байна.[1]

Энэхүү тайлан нь S&P 500 эдийн засгийн орлогын тогтоосон дээд амжилтын товчилсон хувилбар боловч WACC бол зах зээл, салбарын үндсэн чиг хандлагын талаархи миний улирал тутмын цувралуудын нэг юм.

Эдийн засгийн ашиг нь GAAP-ын ашгаас илүү бизнесийн үндсэн мөнгөн гүйлгээний бодит дүр зургийг илүү нарийвчлалтай харуулдаг.

1-р улирлын 22-р улиралд эдийн засгийн орлого шинэ дээд цэгтээ хүрэв

S&P 500 индексийн эдийн засгийн ашиг 537.5-р улиралд 1 тэрбум доллар байсан бол 21-р улиралд 933.7 тэрбум доллар болж өссөн бол GAAP-ын орлого мөн хугацаанд 1 их наяд доллараас 22 их наяд доллар болж өссөн байна. Эдийн засгийн болон GAAP-ын орлого 1.2 оноос хойш хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн нь миний хийсэн хамгийн анхны дүн шинжилгээ юм.

Гэсэн хэдий ч S&P 500-ийн өсөлтийн эдийн засгийн орлого удахгүй чиг хандлагаа эргүүлэх магадлалтай, учир нь би S&P 500 & Sectors: ROIC шинэ оргилд хүрсэн, гэхдээ энэ нь үргэлжилж чадах уу?.

Үнэн хэрэгтээ, эдийн засгийн орлогод тулгарч буй томоохон сөрөг салхи бол WACC-ийн өсөлт бөгөөд эхний улиралд хөрөнгийн зардалд 84.5 тэрбум доллар нэмсэн. Инфляци нь зөвхөн GAAP орлогыг нэмэгдүүлэх хандлагатай байдаг бөгөөд хөрөнгө оруулагчид эдийн засгийн орлогод илүү анхаарал хандуулснаар ийм хуурамч дохионоос өөрсдийгөө хамгаалж чадна. Энэ хэмжүүр нь пүүсийн WACC-д ​​тусгагдсаны дагуу хүлээгдэж буй инфляцийг тооцдог.

Сонгох S&P 500 салбарын үндсэн мэдээлэл

S&P 500-ийн арван нэгэн салбарын XNUMX-ынх нь эдийн засгийн орлого өмнөх оны мөн үеэс дээшилсэн байна.

Эрчим хүчний салбар өнгөрсөн оны хамгийн том өсөлт буюу 138.6 тэрбум ам.долларын эдийн засгийн орлого 93.1-р улиралд -1 тэрбум доллар байсан бол 21-д 45.6 тэрбум доллар болж өссөн байна.

Технологийн салбар нь аль ч салбараас хамгийн их эдийн засгийн орлогыг бүрдүүлдэг бөгөөд 31 оны 1-р улиралд эдийн засгийн ашиг нь өмнөх оны мөн үеэс 22%-иар өссөн байна. Нөгөө талаас, нийтийн аж ахуйн салбар нь эдийн засгийн хамгийн бага орлоготой бөгөөд 1 оны 22-р улиралд эдийн засгийн ашиг нь өмнөх оны мөн үеэс буурсан цорын ганц салбар байв.

Доор би эдийн засгийн орлого нь 54.2-р улиралд 1 тэрбум доллараар өссөн Эрүүл мэндийн салбарыг онцолж байна.

Салбарын шинжилгээ: Эрүүл мэнд

Зураг 1-д Эрүүл мэндийн салбарын эдийн засгийн ашиг 173.9 тэрбум ам.долларт хүрч, 45-р улиралд 1%-иар өссөн бол GAAP-ын ашиг 22 тэрбум доллар болсон нь мөн хугацаанд 225.4%-иар өссөн байна.

Зураг 1: Эрүүл мэндийн салбарын эдийн засгийн орлого Vs. GAAP: 2004 - 1 22 улирал

Миний эдийн засгийн ашгийн шинжилгээ нь хэмжилтийн үе бүрийн салбарын бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн нэгтгэсэн TTM мэдээлэлд үндэслэсэн болно.

16 оны 2022-р сарын 1-ны хэмжилтийн үе нь 22-р улирлын 10-Q хуанлийн санхүүгийн мэдээллийг багтаасан болно, учир нь энэ нь S&P 1-ийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн 22-р улирлын 10-Q-н бүх хуанли бэлэн байсан хамгийн эртний огноо юм.

Мэдээлэл: Дэвид Сургагч, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер нар тодорхой хувьцаа, хэв маяг, сэдвийн талаар бичихдээ ямар ч нөхөн төлбөр авдаггүй.

Хавсралт: Тооцоолох арга зүй

Би эдийн засгийн ашиг болон GAAP ашгийн хэмжүүрүүдийг хэмжилтийн үе тус бүрийн салбар тус бүрийн эдийн засгийн ашиг болон GAAP ашгийн Арван хоёр сарын хувийн S&P 500 бүрдүүлэгч утгыг нэгтгэн гаргаж авдаг. Би энэ аргыг "Нэгтлэх" арга зүй гэж нэрлэдэг.

Агрегат аргачлал нь зах зээлийн дээд хэмжээ, индексийн жингээс үл хамааран бүхэл бүтэн салбарыг шууд харуулдаг бөгөөд S&P Global (SPGI) нь S&P 500-ийн хэмжүүрийг хэрхэн тооцдогтой тохирч байдаг.

[1] Энэхүү тайланг ихэнх тохиолдолд 1Q22 10-Q байдаг хамгийн сүүлийн үеийн аудитлагдсан санхүүгийн мэдээлэлд үндэслэсэн болно. 5/16/22-ны өдрийн үнийн мэдээлэл.