SoftBank-ийн чип үйлдвэрлэгч ирэх долоо хоногт олон нийтэд нээлттэй болно

Түлхүүрийг авах

• Ирэх долоо хоногт IPO хийхээс өмнө Arm Holdings-ийн үнэлгээ 52 тэрбум доллар болж буурчээ
• Чип үйлдвэрлэгч Хятад болон ухаалаг утасны зах зээлд өртөж байгаа нь хөрөнгө оруулагчдын санааг зовоож байна
• Энэ нь 2021 онд Rivian-аас хойшхи хамгийн том IPO байх төлөвтэй байна

Arm-ийн супер од IPO Roadshow эхэллээ, чип үйлдвэрлэгч ирэх долоо хоногт Nasdaq Composite дээр олон хүлээгдэж буй зах зээлд дебютээ хийхээс өмнө хөрөнгө оруулагчдыг татав. Санал болгож буй хувьцааны үнэд үндэслэн Arm-ийн үнэлгээ буурсан нь тус компани Nvidia-аас илүү Qualcomm-той төстэй байж болзошгүй шинж тэмдэг юм.

Ухаалаг утасны зах зээл болон түүний Хятадад өртөх талаар санаа зовж буй Арм үнэлгээгээ олохын тулд өндөр тэмцэл хийх боломжтой. Гэхдээ IPO-г сонирхож буй өндөр зэрэглэлийн олон технологийн компаниудын хувьд үнэлгээг бууруулсан нь илүү их сонирхлыг татах тактик байж магадгүй юм. Одоогоор бидний мэдэж байгаа зүйл энд байна.

Arm's IPO-той холбоотой хамгийн сүүлийн үеийн мэдээлэл юу вэ?

Arm одоо IPO-оо үнэлээд байгаа бөгөөд 52 тэрбум долларын шинэчлэгдсэн үнэлгээнд хүрэхээр зорьж байна. Армийн удирдлагууд энэ долоо хоногт Балтиморт байсан бөгөөд тэнд хөрөнгийн менежер Т Роу Прайс
ТҮҮХ
төв байртай. Ройтерс агентлаг мөн Арм бусад хөрөнгө оруулагчид, тэр дундаа Sands Capital-тай уулзаж, энэ оны хамгийн том IPO болох төлөвтэй байгаа хөрөнгийн сонирхлыг нэмэгдүүлэх зорилгоор уулзсан гэж мэдээлэв.

Чип үйлдвэрлэгч тус бүр нь нэг энгийн хувьцааг төлөөлдөг 95.5 сая Америкийн хадгаламжийн хувьцааг 47-51 долларын үнээр гаргахаар төлөвлөж байна. IPO гаргасны дараа нэг тэрбум гаруй хувьцааг арилжаалж байгаа Арм Холдингсын зорилтот үнэлгээ 48.2-52.3 тэрбум ам.доллар байна.

Юунаас болж бужигнаад байна аа?

Их Британид төвтэй чип үйлдвэрлэгч нь танил биш ч 66 онд цахилгаан машин үйлдвэрлэгч Ривиан 2021 тэрбум долларын үнэлгээ авснаас хойшхи хамгийн том IPO хийхээр төлөвлөж байна. Гэхдээ яагаад хүн бүр Arm pie-ийн зүсмэлийг авахыг хүсдэг вэ?

Энэ нь Arm-ийн хийсэн зүйлээс үүдэлтэй: хагас дамжуулагч чип, түүний дотор эд ангиудын дизайн, тэдгээрийг ажиллуулахад шаардлагатай програмчлалын хэл. Дараа нь Arm нь IP-ээ бусад компаниудад лицензжүүлдэг тул тэд системд байнга холбогддог бөгөөд ингэснээр Arm-ыг бидний мэдэх технологийн дэд бүтцийн хамгийн төвд байрлуулдаг.

Arm Holdings нь дэлхийн ухаалаг гар утасны чипний 99 хувийг хангадаг ч нэг компанид хамааралгүй зах зээлд онцгой байр суурь эзэлдэг. 260 гаруй компани Arm's хагас дамжуулагч чипийг ашиглан жил бүр 30 тэрбум гаруй чип үйлдвэрлэдэг. Түүний үйлчлүүлэгчийн баазад Apple, Microsoft, Nvidia зэрэг томоохон технологийн компаниуд багтдаг.

Arm компани сүүлийн үед ухаалаг машин, гэр ахуйн цахилгаан хэрэгсэл, өмсөж зүүх зориулалттай чип үйлдвэрлэх чиглэлээр өргөжин тэлж байгаа бөгөөд AI-ийн шуугиан дэгдээж байгааг хэлэх нь илүүц биз. 4-р сард Arm компани Cortex-720 CPU чип болон G40 GPU нэгж гэсэн хоёр шинэ машин сургалтын чипийг танилцуулсан бөгөөд тэдгээр нь өмнөх үеийнхээс 22%, XNUMX% бага зурвасын өргөн ашигладаг.

Arm бол дараагийн Nvidia биш юм

Өрөөнд байгаа зааны асуудалд бид хандах ёстой: 52 тэрбум долларын үнэлгээ нь SoftBank-ийн анх найдаж байсан шиг тийм ч их биш юм. Японы хөрөнгө оруулалтын компани 32 онд Армыг 2016 тэрбум доллараар худалдаж авсан нь тухайн үед Европын хамгийн чухал гэрээ байсан юм. SoftBank өмнө нь Arm-ийн үнэлгээг 64 тэрбум доллар гэж зарлаж байсан бөгөөд зах зээлд дебют хийхээр 60-70 тэрбум доллар хайж байсан.

Тэгэхээр, юу өгдөг вэ? Энэ нь жинхэнэ дебют хийхэд түлхэц өгөх тактик байж болох юм. SoftBank нь Google зэрэг хэд хэдэн Arm үйлчлүүлэгчтэй гэж ярьдаг
GOOG
, Apple болон Nvidia нар IPO-д хөрөнгө оруулахаар жагсаж байгаа нь бусад боломжит хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг нэмэгдүүлэх нь дамжиггүй.

Гэсэн хэдий ч Arm нь удахгүй дараагийн Nvidia байх шиг харагдахгүй байна. Эхэндээ, түүний санхүүгийн үзүүлэлтүүд ижил лигт байдаггүй - хамгийн сүүлийн санхүүгийн жилд Арм 2.68 тэрбум долларын орлого, 524 сая долларын цэвэр орлого олсон байна. Энэ нь тухайн бүс нутгийн үнэ, ашгийн харьцааг 92-100 дахин өсгөж байгаа нь Nvidia-ийн 117 дахин дараалсан үнэ, ашгийн харьцаанаас бага байна.

Дэлхий даяар гар утасны борлуулалт удааширч байгааг харгалзан ухаалаг гар утасны салбарт Arm ноёрхож байгаа нь мөн сул тал юм. 2022 онд дэлхий даяар 1.39 тэрбум орчим ухаалаг утас зарагдсан бөгөөд 2023 онд 1.34 тэрбум болж буурах төлөвтэй байна. Энэ нь Arm-ийн төсөөлж буй өсөлтийн замд бага зэрэг асуудал юм.

Тус компани нь бусад чип үйлдвэрлэгчдийг бодвол Хятадад илүү их өртдөг бөгөөд энэ нь геополитикийн хурцадмал байдал улам хурцадвал асуудал үүсгэж болзошгүй юм. Арм мэдүүлэгтээ хэлэхдээ, Хятад улс хамгийн сүүлийн санхүүгийн жилд орлогынхоо 25%-ийг бүрдүүлсэн бол өмнөх оны 18%-иас өссөн байна.

SoftBank-д ялалт хэрэгтэй байна

Одоо өрөөнд байгаа нөгөө заан руу хандъя: SoftBank үнэхээр, үнэхээр сайн явахын тулд Arm's IPO хэрэгтэй. 100-р сард түүний 32 тэрбум долларын Vision Fund технологийн хөрөнгө оруулалтын салбар XNUMX тэрбум долларын алдагдал хүлээсэн нь Японы конгломератын хувьд харамсалтай дээд амжилт юм.

Үүний зарим нь хөрөнгийн зах зээлийн 2022 оны хүнд гүйцэтгэлтэй холбоотой байсан ч SoftBank одоогоор хөрөнгө оруулалтын хамгийн сайн үзүүлэлтгүй байна. Энэ нь асуудалтай оффисын компани WeWork-ын 4.4 тэрбум долларын хувьцааг авч, дээд цэгтээ 47 тэрбум доллараар үнэлэгдэж байсан ч одоо ердөө 474 сая долларын үнэтэй болжээ.

SoftBank нь мөн Uber-д 9.3 тэрбум долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн бөгөөд олон нийтэд зарлахаасаа өмнө ажлын байрны хортой соёлтой холбоотой олон тооны муу гарчигтай гарч байсан. Компани нь 47 тэрбум долларын хөрөнгөтэй байгаа нь оргил үедээ хүрсэн 74 тэрбум ам.

Товчхондоо, SoftBank өнгөрсөн жил "хамгаалах горим" гэж нэрлэсэн зүйлдээ орсныхоо дараа зарим нэг ноцтой зүйл хийх хэрэгтэй байна. Японы компанийн хувьцааны үнэ сүүлийн тав хоногт 2.16%-иар буурсан ч 13.5 он гарснаас хойш нийт 2023%-иар өссөн байна.

доод шугам

Арм эхэндээ найдаж байсан үнэлгээнд хүрч чадаагүй байж магадгүй ч Nvidia-тай хийсэн өнгөрсөн жил бүтэлгүйтсэн 40 тэрбум долларын гэрээнээс илүү их ашиг олохоор төлөвлөж байна. Замын шоу үргэлжлэхийн хэрээр хэн хөрөнгө оруулахаар төлөвлөж байгаа талаар цуурхал шуугих болно - 52 тэрбум долларын шинэчилсэн үнэлгээ нь консерватив талд байгаа эсэх.

Арм ухаалаг гар утасны зах зээлд хэт их өртөж, Хятадын орлого нэмэгдэж байгаа нь санаа зовоосон асуудал болж байгаа тул хөрөнгө оруулагчид сонголтоо тунгаан бодох болно. Хэрэв Арм болон СофтБанк эдгээр айдсыг одооноос ирэх долоо хоногийн хооронд багасгаж чадвал бид гайхалтай IPO дебют хийх болно.