Түүхий эдийн үнийн хеджинг нь зах зээлийн хэлбэлзлээс өөрсдийгөө хамгаалахын тулд газрын тос, байгалийн хийн үйлдвэрлэгчид, мөн агаарын тээврийн компаниуд зэрэг эрчим хүчний өргөн хэрэглэгчид байнга ашигладаг түгээмэл арилжааны стратеги юм. Түүхий нефтийн үнэ буурч байх үед нефть үйлдвэрлэгчид ирээдүйд үнэ бүр ч буурах магадлалтай гэж үзвэл газрын тосны үнийг түгжихийн тулд богино хугацааны хеджийг ашигладаг бол агаарын тээврийн компаниуд шиг хүнд хэрэглэгчид яг эсрэгээр нь хийдэг: ашиг орлогоосоо хурдан идээрэй.
Шатахууны богино хугацааны зардлаас бусад нь агаарын тээврийн компанийн бараг бүх зардлыг урьдчилан таамаглах боломжтой. Шатахуун нь ихэвчлэн агаарын тээврийн компанийн зардлын дэвтэр, лаазны хамгийн том зүйл юм үйл ажиллагааны нийт зардлын бараг гуравны нэгийг эзэлдэг.
Хоёр жилийн өмнө олон томоохон тээвэрлэгчид нефтийн үнийн бууралтаас болж асар их хохирол амссаны дараа газрын тосны хеджийг орхисон. Гэвч нефтийн үнэ олон жилийн дээд цэгтээ хүрсээр байгаа тул тэд одоо чиглэлээ өөрчлөхөөс өөр аргагүйд хүрч, түрэмгий байдлаар хедж хийж байна, брокерууд сүүлийн жилүүдэд хамгийн их ачаалалтай байгаа хэрэглэгчдийн эрсдэлээс хамгаалах үйл ажиллагааны талаар мэдээлж байна.
Мөн энэ удаад түлшний хеджүүд байх ёстой зүйлээрээ ажиллаж байгаа гэсэн нотолгоо улам бүр нэмэгдсээр байна.
Хеджинг үр дүнгээ өгч байна
Southwest Airlines (NYSE:LUV) болон Аляскийн Airlines (NYSE:ALK) нь АНУ-ын цорын ганц томоохон тээвэрлэгч юм онгоцны түлшний өртгийг тогтмол хедж хийсэн. Southwest бол АНУ-ын цорын ганц том агаарын тээврийн компани бөгөөд хямд өртөгтэй тээвэрлэгч бөгөөд үйл ажиллагааны зардлынхаа гуравны нэгийг түлш эзэлдэг. 1990-ээд оны эхээр Персийн булангийн дайны үеэр түүхий нефтийн үнэ огцом өссөний дараа тус компани шатахууны зардлаа хамгаалж эхэлсэн.
Southwest нь жил бүр баруун өмнөд бүсийн шатахууны зардлын 50-иас доошгүй хувийг эрсдэлээс хамгаалах зорилготой бөгөөд зөвхөн дуудлагын опцион болон дуудлагын зөрүүг ашигладаг. Компанийн нярав Крис Монро болон түүний баг газрын тосны деривативыг онгоцны түлшний төлөөлөгч болгон худалдаалдаг. Тэд Уолл Стритийн барааны арилжааны хамгийн зальтай ширээ, тэр дундаа худалдаа наймаа хийдэг Goldman Sachs, JPMorgan, мөн өөр долоон худалдаачин.
Баруун өмнөд нь 2015-2017 оны хооронд хедж дээрээ мөнгөө алдсан ч энэ жил нефтийн хедж нь Техас мужид төвтэй тээвэрлэгч компанид ихээхэн үр өгөөжөө өгч байна.
Холбогдох: Түүхий нефтийн нийлүүлэлт чангарахын хэрээр нефтийн үнэ сэргэж байна
Financial Times сонинд бичсэнээр, Southwest Airlines-ын дөрвөн шатахууны наймаачны баг ухаалаг хеджийн тусламжтайгаар компанийг энэ онд асар их хэмжээний 1.2 тэрбум доллар хэмнэж чадсан байна. Тус компанийн нярав Крис Монро болон түүний багийн зохион байгуулсан Southwest Hedges компани шатахууныхаа үнийг энэ улиралд 70 центээр бууруулж, галлон тутамдаа 3.30-3.40 ам. сүүлийн үеийн арилжааны шинэчлэл. Southwest компани энэ жилийн шатахууны деривативын гэрээний зах зээлийн бодит үнэ цэнийг 1.2 тэрбум доллараар тогтоов.
Он гарсаар нефтийн үнэ 40%-иар өссөн байхад дунд нэрмэлийн үнэ бүр ч их өсөлттэй байна: онгоцны түлш саяхан Нью-Йоркт ~320 доллар/барб (7.61 ам. доллар/галлон) болж, асар их хэмжээний ~200 гаруй ам. түүхий эдийн үнэ хүртэл . Онгоцны түлшний урамшуулал нь сүүлийн 10 жилийн хугацаанд тохиолдож байгаагүй дээд хэмжээнээс ~30 дахин их байна. Southwest-ийн хеджүүд нь компанийг үнийн зарим томоохон цочролоос хамгаалсан байх ёстой.
"Манай түлшний хедж нь эрчим хүчний үнийн өсөлтөөс маш сайн хамгаалалт болж, 2022 оны эхний улиралд онгоцны түлшний зах зээлийн үнийн өсөлтийг эрс нөхөж,"Баруун өмнөд санхүүгийн захирал Тэмми Ромо оператор компани дээр хэлсэн эхний улирлын орлогын дуудлага.
Баруун өмнөд нь газрын тосны өндөр үнээс өөрсдийгөө хамгаалахыг эрэлхийлж буй олон компаниудын зөвхөн нэг нь юм. Сүүлийн хэдэн сарын хугацаанд олон агаарын тээврийн компаниудын хоолны дуршил нэмэгдэж, мөн анх удаа нислэг үйлдэж буй хүмүүсийн урсгал нэмэгдэж байна. Уолт Диснэй (NYSE: DIS), түүнчлэн ачааны тээврийн болон үйлдвэрлэлийн пүүсүүд.
"Ирэх 12 сарын хугацаанд бид түлшний нөөцөө маш сайн хамгаалж байгаадаа маш их азтай байна. Би үүнийг дээд зэргийн ухаалаг менежмент гэхээсээ илүү тэнэг аз гэж тайлбарлах болно. Гэсэн хэдий ч бид шатахууныхаа 80 хувийг 2023 оны гуравдугаар сар хүртэл нэг баррель нь 70 доллараас бага үнээр худалдаж авсан. Ryanair Holdings plc (NASDAQ: RYAAY) Гүйцэтгэх захирал Майкл О'Лири тус компанийн хамгийн сүүлийн үеийн орлогын дуудлага хийх үеэр мэдэгдэв.
Мэдээжийн хэрэг, эрсдэлээс хамгаалах бүтээгдэхүүний эрэлт хэрэгцээ их байгаа тул одоогийн зах зээл дээр хедж хийх нь үнэтэй байж магадгүй юм. Эдгээр өндөр эрсдэлээс хамгаалах зардал нь сүүлийн саруудад хөрвөх чадвар дутмаг байгаагаас улам бүр нэмэгдэж, эсрэг талуудыг олох, үнийг тохиролцоход хүндрэл учруулж байна. Гэвч нефтийн үнэ ойрын хугацаанд буурахгүй байгаа тул хүнд нефть хэрэглэгчдэд шатахууны нэмэлт зардалд эрсдэлээс хамгаалах, эсвэл хэдэн тэрбумаар нь төлөх эрсдэлээс өөр сонголт үлдээгүй.
Алекс Кимани Oilprice.com сайтад зориулав
Oilprice.com сайтаас хамгийн их уншсан мэдээлэл:
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/smart-airlines-saving-billions-thanks-230000313.html