Зөндөө л байсан Цахиурын хөндийн тооцоо сүүлээр - the Нэгэн цагт хүчирхэг үүсгэн байгуулагчдын ач ивээлээс унаж, олон тоо крипто үйлдвэрлэлийн уналт болон Технологийн салбар дахь их хэмжээний цомхотгол, хэд хэдэн нэрлэвэл. Гэхдээ энэ нь бүс нутгийн ердийн хуучин банк, улсдаа хамгийн томд тооцогдох Silicon Valley банкны гайхалтай бүтэлгүйтэл бөгөөд эцэст нь манай технологийн салбар хэрхэн ажиллаж байгааг эргэн харах, шинэчлэхэд хүргэж байна.
“Гарааны банк” үүсэхэд дор хаяж хоёр том шалтгаан байгаа бололтой. амжилтгүй болсон. Нэгдүгээрт, түүний ном дээрх асар их ордуудыг холбосон бага хүүтэй үнэт цаасаар, мөн тэд венчур хөрөнгөөр дэмжигдсэн компаниудаас ирсэн бэлэн мөнгө тооцоолж байснаас хурдан шатаах, VC-ийн санхүүжилт ерөнхийдөө удааширсантай адил. Хоёрдугаарт, энэ нь болон түүний олон гарааны үйлчлүүлэгчид харьцангуй цөөн тооны венчур капиталистуудын мэдэлд байсан тул хэрэв тэдгээр венчур хөрөнгө оруулагчид нэгэн зэрэг хөрөнгөө татахаар шийдсэн тохиолдолд SVB банк руу гүйлгэх эрсдэлтэй байсан.
Энэ бол юу болсон юм шиг байна.
Зээлийн хүүгийн өсөлт нь банкны балансыг сүйтгэж, мөнгөө эргүүлэн татахад хангалттай байсангүй, хөрөнгө босгох оролдлого бүтэлгүйтсэн тул Питер Тиел болон түүний үүсгэн байгуулагчийн сан зэрэг нэр хүндтэй венчур капиталистууд компанидаа гарахыг зөвлөжээ. Энэ тухай яриа тарж, удалгүй бусад хүмүүс ч гэсэн аятайхан үүнийг хийж эхлэв 42 тэрбум $ буцаан татах оролдлого.
Олон хүний тэмдэглэснээр, ХНС бодлогын хүүгээ өсгөж, цаашид үргэлжлүүлэх зорилгоо тодорхой болгосноор банк хүндрэлтэй байгааг харах ёстой байсан байх. Хямрал ойртож байгаа мэт санагдсаны дараа банк өөрийн стратеги данс эзэмшигчдэд мэдэгдэх ёстой байсан. Гэхдээ сүүлийн үеийн үйл явдлын дарааллыг харвал энэ нь ойлгомжтой байх ёстой Цахиурын хөндийн стартапын экосистемийн “ноён нуруу” удаан хугацаанд эвдэрсэн.
Хэрэв SVB зээлийн хүүгийн огцом өсөлтөд эмзэг байсан бол энэ нь батлагдаагүй компаниудад бэлэн мөнгө өгөх нь хэвийн үзэгдэл болсон салбарыг хангасан бөгөөд венчурын хөрөнгө оруулагчид хэн нь бороонд хамгийн ихээр нөлөөлж болохыг олж мэдэхийн тулд хоорондоо өрсөлддөг байсантай холбоотой юм. Энэ нь угаасаа санамсаргүй систем бөгөөд үндсэндээ болгоомжгүй байдлыг бий болгодог. Чухамдаа үүнийг байршуулахад хэцүү бүх хөрөнгийн жин дор задрахын тулд ийм удаан хугацаа зарцуулсан нь жаахан гайхмаар юм.
“Эхлээд барь, дараа нь асуулт асуу” гүн ухаан, “хурдан хөдөлж, аливааг эвдэх” ёс; платформоо ямар ч үнээр хамаагүй өсгөх бүрэн эрх дараа нь нацистууд нүүж ирснээс хойш удаан хугацааны дараа үүнийг зохицуулах арга замыг олохыг хичээ; Хэрэв зах зээл дэлхийн ноёрхлын хэмжээнд хүрч чадахгүй бол юу ч үнэ цэнэтэй зүйл биш гэж хэлдэг ганц эвэрт эсвэл уналттай сэтгэлгээ; Эдгээр нь бүгд технологийн хөгжүүлэлтийн венч капиталаар удирдуулсан загвараас эхэлдэг системийн дайвар бүтээгдэхүүн юм.
Венчур хөрөнгө оруулагчид нэг нь дараагийн тэрбум долларын амжилтанд хүрнэ гэж найдаж, олон компанид бооцоо тавьж мөнгө олдог - ийм хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийснээр өөр юу ч хамаагүй. Тиймээс та роялтигаас илүү мөнгөтэй болж, түүнийг бурханаас илүү мөнгө болгох үүрэг хүлээсэн залуу үүсгэн байгуулагчидтай олон мянган компани бий.
Ихэнхдээ тэд шинэ ачаагаа SVB-д байрлуулдаг. Иймээс SVB-ийн эзэмшиж буй хөрөнгийн дийлэнх нь FDIC-ийн баталгаагүй, учир нь хадгаламж бүр 250,000 доллар хүртэл даатгагдсан байдаг - банкны хадгаламжийн ердөө 3-6% нь тийм бага байдаг. Ердийн гарааны бизнест олон сая хүн холбогдсон байдаг.
Тэд үүнийг дахин харах эсэх нь тодорхойгүй байна. SVB-ийн хөрөнгийг эргэн тойронд нь худалдаж байгаа бөгөөд зарим нь худалдан авагчаа олж, хадгаламж эзэмшигчид нь бүрэн бүтэн болно гэж өөдрөгөөр харж байгаа ч энэ нь тодорхойгүй байна. Хэрэв энэ нь богинохон болвол Цахиурын хөндийн санхүүчид юуг үнэлдэг талаар гайхалтай яллах болно.
Илон Маск хуруугаа дарж, зарим венчурын хөрөнгө оруулагчид болон JPMorgan руу залгахад хангалттай байсан бөгөөд Твиттерийг 44 тэрбум доллараар хэт өндөр үнээр худалдаж авахаар тохиролцсон гэдгийг санаарай. SVB нь бүс нутгийн тоо томшгүй олон гарааны бизнес, технологийн компаниудын эдийн засгийн үндэс суурь юм. дагуу Нью Йорк Таймс 2015 оны байдлаар "энэ нь одоо байгаа бүх гарааны компаниудын 65 хувь болон хамгийн алдартай венчур капиталын фирмүүдэд үйлчилдэг." Хэрэв томоохон банк эсвэл бүс нутгийн хөрөнгө оруулагчид эсвэл тэдгээрийн нэгдэлд худалдан авагч олдохгүй бол тэргүүлэх ач холбогдол нь хаана байгааг хэлэх болно.
Учир нь хэрэв SVB гэдэс дотрыг нь дээшлүүлбэл хамгийн их хохирох хүмүүс нь үүсгэн байгуулагчид болон дэвшилтэт технологийн ажилтнууд юм. SVB-тэй банктай компаниуд байдаг цалингийн жагсаалт байхгүй ослын улмаас. Венчур капиталист биш хүмүүс хийсэн ажлынхаа хөлсийг авахгүй байгаа бөгөөд итгэдэг мөрөөдлийнхөө төлөө цаг наргүй ажиллаж байсан хүмүүс (хэдийгээр тэд Бурханаас илүү мөнгөтэй болно гэдэгт итгэдэг байсан ч) компаниудаа алдаж байна.
Венчур капиталистуудын хувьд? Уучлаарай, тэд үүнийг хурдан хийх хэрэгтэй болно - тэд Аспен хотод, бараг л цанын лифтний орой дээр байна.
Технологийн компанид мөнгө оруулахыг хүссэн хөрөнгө оруулагч эрсдэлийг бодитоор үнэлдэг эсвэл үүсгэн байгуулагчид нь 100 сая долларын A цуврал авахаас өмнө технологио зах зээлд борлуулагдах боломжтой гэдгийг нотолсон загварыг төсөөлөөд үз дээ. Цөөн хэдэн залуус байсан ертөнцийг төсөөлөөд үз дээ үгүй биш Санаа нь гэнэт жижиг улсын дотоодын нийт бүтээгдэхүүнтэй тэнцэхүйц байх уу, эсвэл тогтвортой орлуулалтгүйгээр бүхэл бүтэн салбарыг устгах уу, эсвэл томоохон санхүүгийн байгууллагыг нураах гэж бие биенээ сандаргах уу гэдгийг өөрсдөө шийдэх боломжтой. Утопи, би мэднэ!
Эдгээр гайхалтай, бодлогогүй хөрөнгийн урсгалыг хязгаарлах арга замыг хайж олох, эсвэл ядаж тэдэнд пропорциональ татвар ногдуулах замаар технологийн салбарыг эх дэлхийдээ буцаан авчрах цаг болжээ.
Учир нь өөр хувилбар нь ойлгомжтой, технологийн бүтээгдэхүүнүүд нь Сэнд Хилл замд байдаггүй бүх хүмүүст бүрэн сүйрлийн эрсдэлтэй байдаг.
Энэ түүх анх гарч ирсэн Los Angeles Times.
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/column-silicon-valley-bank-broke-120042826.html