(Bloomberg) - Өнгөрсөн жил хувьцаанд ийм хэв маяг хадгалагдсаар байна. Урвуу таталт огцом нэмэгдэж, худалдагчид өөрсдийн системээ борлуулж, зах зээл ихэвчлэн хүчтэй үсрэлт хийхэд бэлэн байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Баасан гарагийн өсөлт нь S&P 500 индексийг тав дахь долоо хоногоосоо хамгаалсан бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчдын эрсдэлийн дуршил яс болтлоо буурсныг нотлох олон тооны нотлох баримтуудын дунд гарч ирсэн. JPMorgan Chase & Co.-ийн мэдээлснээр эрсдэлээс хамгаалах сангийн үйлчлүүлэгчдийн өмч хөрөнгийн эрсдэл сүүлийн таван жилийн хамгийн доод түвшинд хүрч буурсан бол жижиглэнгийн худалдааны гутранги байдал мөн эрчимжиж байна.
Эдгээр чиг хандлага нь хоёр зүйлийг тайлбарлах болно. Нэг нь, өнгөрсөн сарын өвөрмөц бус аймшигтай өгөөж нь S&P 500 индексийг сүүлийн дөрвөн жилийн хамгийн муу XNUMX-р сарын хэмжээнд хүргэсэн бүх талын борлуулалтын үр дагавар юм. Хоёр нь, баасан гаригт АНУ-ын эдийн засагт цалингийн нэмэгдэл таамаглаж байснаас өндөр байгааг харуулсан мэдээнд өөдрөг хариу үйлдэл үзүүлж, өмнөх найман ажил эрхлэлтийн тайлангийн долоо нь алдагдалд хүргэсэн.
Ричард Бернштейн зөвлөхүүдийн хөрөнгө оруулалтын дэд захирал Дан Сузуки хэлэхдээ "Хэрэв та олон төрлийн сэтгэл хөдлөлийн үзүүлэлтүүдийг харвал тэд хөрөнгө оруулагчид жилийн өмнөхөөсөө хамаагүй болгоомжтой байгааг харуулж байна." "Энэ нь бидний хэдэн сар тутамд болдог шиг богино хугацааны ээлжит жагсаалын үндэс суурийг тавьж магадгүй юм."
Баярын үеэр богиноссон хугацаанд S&P 500 өссөнөөр хувьцаанууд өнгөрсөн тавдугаар сараас хойших долоо хоног бүрийн уналтын хамгийн урт дарааллыг зогсоолоо. 2022 оныг санхүүгийн хямралаас хойших хамгийн муу уналтаар дуусгасан жишиг үзүүлэлт дөрвөн өдрийн турш 1.5%-иар өссөн бол Доу Жонсын аж үйлдвэрийн дундаж индекс хоёр дахь долоо хоногтоо гурван долоо хоногоор өсөв.
Өнгөрсөн жилийн хувьцааны өсөлт уналтын мөчлөг нь ерөнхийдөө байгууллагын болон жижиглэнгийн байршлын өөрчлөлттэй холбоотой байв. Хөрөнгө оруулагчид өсөх бооцоог бууруулсны дараа олз гарч, худалдан авалтын дараагаар буурчээ. Дээш доошоо тасралтгүй хөдөлгөөн нь зах зээлээс эдийн засгийн дохиог олж авах нь хэзээ ч яг шинжлэх ухаан биш, ялангуяа дэмий хоосон, зах зээлийн чиг хандлага түр зуурын шинжтэй байв. Баасан гаригт S&P 500 индексийн өсөлт эрсдэлд дурлах сонирхол огцом буурсаны дараа гарчээ.
Өнгөрсөн жилийн хөрөнгө оруулалтын ландшафтын өөр нэг гол контур энэ долоо хоногт давтагдсан: үнэ цэнэ нь өсөлтөөс хамаагүй илүү гарсан бөгөөд хямд хувьцааг хянадаг индекс нь хурдан ургадаг компаниудынхаас 2 хувиар илүү байв. Үүнээс гарах нэг зүйл бол зах зээлээс ерөнхийдөө авч үзсэнээс арай бага эдийн засгийн мэдээ байж магадгүй юм. Өсөлттэй компаниуд нь эдийн засгийн нэг хэсэг нь мэдээжийн хэрэг, гэхдээ эдгээр хувьцааг унасан нь үндсэндээ үнэлгээний бууралтаас үүдэлтэй байв. Үнэ цэнийн хувьцааг засахад хавдах нь хамаагүй бага байсан бөгөөд үүний үр дүнд харьцангуй бага алдагдлыг ирээдүйн үйл ажиллагааны талаар илүү цэвэр, хөгжилтэй дохио болгон харуулах боломжтой байв.
Сарын цалингийн мэдээг гаргасан сессүүд сүүлийн үед хувьцаанд сайнаар нөлөөлсөнгүй. Өнгөрсөн жилийн ажлын өдрүүдийн дунд эдийн засаг хүлээгдэж байснаас илүү олон ажлын байр нэмж, инфляцитай тэмцэж байх үед Холбооны нөөцийн сан мөнгөний бодлогыг чангатгах замыг цэвэрлэснээр S&P 500 индекс унасан нь гурваас бусад нь харагдаж байна. Энэхүү аймшигт хэв маяг нь ноцтой уналтад өртөхийн зэрэгцээ бүх төрлийн хөрөнгө оруулагчдыг хувьцаа болон төрийн сангийн жил бүр сүүлийн зуун гаруйн хугацаанд хамгийн их алдагдал хүлээсэн харгис жилийн дараа ухрахад хүргэв.
JPMorgan-ын үндсэн брокерийн нэгжээс гаргасан мэдээллээс харахад 2017-р сард өсөлтийн болон бууралтын хувьцааны бооцоо тавьдаг хедж сангууд богино позицоо өсгөж, дундаж хөшүүрэг нь XNUMX оноос хойшхи хамгийн доод төвшинд хүрсэн байна. Үүнтэй төстэй хандлага Morgan Stanley-д ажиглагдсан бөгөөд тус фирмийн эрсдэлээс хамгаалах сангийн үйлчлүүлэгчдийн нийт хөшүүрэг сүүлийн таван жилийн доод түвшинд хүрсэн байна.
Арванхоёрдугаар сард хөдөө аж ахуйн бус салбарын цалингийн тооцоо дахин давсан ч худалдаачид цалингийн өсөлтийг бууруулж тав тухтай байдалд оров. S&P 500 хоёр жил гаруйн хугацаанд ажлын байрны тайланд хамгийн сайн хариу үйлдэл үзүүлснээр 2.3%-иар өссөн байна.
22V Research-ийн үүсгэн байгуулагч Деннис ДеБусшер "Долоо хоног тутмын ажлын цаг бага байх нь хөдөлмөрийн бодит орлогыг бууруулна, энэ нь цаашдын зарцуулалт багасна" гэж хэлэв. "Энэ нь ойрын хугацаанд ХНС-ын төлөвийг өөрчлөх ёсгүй, гэхдээ тэднийг нураах магадлалыг бууруулдаг."
Өнгөрсөн жил 13 их наяд ам.долларын хөрөнгөө устгасны дараа олон бухыг эргүүлж татахад хангалттай байсан бөгөөд тэр ч байтугай нэг удаа жижиглэнгийн жижиглэнгийн бухнууд бөөнөөрөө ухарч байсан удаатай. 2022 оны эхээр уналтанд өртөхийн тулд худалдаж авсан хувь хүн арилжаачид долоо хоногоос мягмар гараг хүртэл гурван тэрбум гаруй долларын хувьцаагаа хаясан нь JPMorgan-ын түүхэн дэх гурав дахь том борлуулалт юм.
Жилийн эцсийн татварын борлуулалт нь дүрвэгсдэд чухал үүрэг гүйцэтгэсэн ч их хэмжээний гадагшлах урсгал нь хүмүүсийн дунд бууралт нэмэгдэж байгааг харуулж байна гэж биржийн олон нийтийн мэдээллээс тооцоолсон пүүсийн стратегич Пэн Чен хэлэв.
Хамгаалалтын бүх байр суурь нь 2022 онд удаан үргэлжилсэн хямдрал нь борлуулалт дахин эхлэхээс өмнө хурдан гэнэтийн эргэлтэд орсноор зах зээлийн өсөлтийн үе шатыг тавьсан байх магадлалтай. S&P 500 ханшийнхаа тавны нэг орчим унасан жилийн хугацаанд индекс гурван удаа доод цэгээсээ 10%-иар дээшилж чадсан.
Инфляцийн оргил түвшингээс эхлээд ХНС-ийн эргэлтийн талаарх таамаглал хүртэл хөрөнгө оруулагчид хувьцаагаа үнэлүүлэхийн тулд олон тооны катализаторыг ашигласан. Жагсаал бүр эцэстээ бүдгэрэв. 500-р сараас хойш хувьцаанууд бага зэрэг ахиц дэвшил гаргасан бөгөөд S&P 700 XNUMX цэгийн хязгаарт голчлон баригдсан.
Гэсэн хэдий ч богино хугацаанд эдгээр уналтууд нотлогдсон ч ХНС-ын ажилтнуудын санааг зовоосон баримт бий. Энэ долоо хоногт гаргасан бодлогын сүүлчийн хуралдааны тэмдэглэлд зарим гишүүд эдийн засгийг удаашруулж, инфляцийг намжаах хүчин чармайлтыг сулруулж болзошгүй "санхүүгийн нөхцөл байдал үндэслэлгүй сулрахаас" сэрэмжлүүлж байна.
Банкууд ирэх долоо хоногт ашгийн улирал эхлэхтэй зэрэгцэн хөрөнгө оруулагчид Америкийн корпорацийн хүч чадлын талаар илүү тодорхой болохыг хүлээхэд сэтгэл хангалуун байж магадгүй гэж Market Securities LLP-ийн ахлах эдийн засагч, стратегич Кристоф Барроу хэлэв.
"Өнгөрсөн жил хүмүүсийн сэтгэл санаа маш их өөрчлөгдсөн. Учир нь хүмүүс худалдаж авах бүрт зах зээл илүү их зарагдсан" гэж тэр хэлэв. "Одоо хүмүүс хувьцааны ард ямар нэгэн хүчтэй хүч байгаа гэдэгт итгэлтэй байж худалдан авахыг илүүд үзэх байх."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/signs-seller-exhaustion-left-stocks-211500339.html