(Bloomberg) - Долдугаар сард зах зээл дээр наалдсан олон давуу талуудын нэг нь Холбооны нээлттэй зах зээлийн хороонд буцаж ирэх Лхагва, пүрэв гаригт хувьцаанууд уулзалтын дараах хамгийн том өсөлтөө үзүүлсэн явдал юм.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Арилжаачид Жером Пауэллээс догшин хазайлтыг сонссон гэдэгт итгэж, S&P 500 индексийг хоёр өдрийн турш бараг 4 хувиар өсгөж, баасан гаригт худалдан авалтаа үргэлжлүүлэв. Бухуудын хувьд тавтай морилно уу, өсөлт нь эдийн засгаас хавдрыг арилгах зорилгын эсрэг хэзээ сэргэж эхлэх вэ гэсэн асуултыг төрүүлж байна. Энэ нь хөрөнгө оруулагчид сэргэлтийн тогтвортой байдлыг тооцоолоход анхаарах ёстой асуудал юм.
Хувьцааны өсөлт инфляцийг дарах зорилгыг улам хүндрүүлдэг динамик нь чангаралтын үед аварга том жагсаал цуглаан хийх нь ховор байдаг нэг шалтгаан юм. ХНС ерөнхийдөө хувьцааны талаар хоёрдмол утгатай байж болох ч бодит ертөнцийн эдийн засгийн хөшүүрэг болох санхүүгийн нөхцөл байдлыг зуучлах зах зээлийн үүрэг нь хэзээ ч бүрмөсөн мартагдахгүй гэсэн үг юм. Яг одоо эдгээр нөхцөлүүд S&P 500-ийн өсөлттэй харьцуулахад суларч байна. Энэ нь Пауэллийн санаа зовоосон асуудал байж болох уу?
ХНС-ийн тэргүүн лхагва гарагт хэлэхдээ, бодлого боловсруулагчид санхүүгийн нөхцөл байдал буюу зах зээлийн дарамтыг хэмждэг хөрөнгө "зохистой хатуу" байгаа эсэхийг хянаж байх болно. Гэхдээ Төв банк хоёр дахь удаагаа 75 нэгжийн өсөлт хийснээс хойшхи өдрүүдэд энэ арга хэмжээ XNUMX-р сард анхны хүүгээ өсгөхөөс өмнөх түвшиндээ сул байна.
Bespoke Investment Group-ийн дэлхийн макро стратегич Жорж Пиркес "Тэд санхүүгийн хялбар нөхцөлийг хүсэхгүй байна, учир нь тэд эрэлт багатай байхыг хүсч байна" гэж хэлэв. "Үндсэндээ зах зээлүүд бид хамгийн дээд цэгтээ хүрсэн, хүлээгдэж байснаас хурдан буурна гэж таамаглаж байна. ХНС үүнийг батлах болов уу гэдэгт би эргэлзэж байна."
S&P 500 индекс долоо хоногт 4.3%-иар, 9.1-р сард 2020%-иар өссөн нь 4 оны XNUMX-р сараас хойшхи сар бүр хамгийн сайн өсөлт байлаа. Пауэлл ханшаа дөрөвний гурвын хувиар өсгөж, өсөлтийн хурд энэ оны сүүлээр удааширч магадгүй гэж зөвлөсний дараа өсөлт нь цасан шуурга шуурсан. Лхагва, пүрэв гаригт л гэхэд бараг XNUMX%-иар өссөн нь ХНС-ыг чангатгасны дараах хоёр өдрийн хамгийн том өсөлт байв.
Арилжаачид хэт түрэмгий ХНС-ийн бооцоог бууруулснаар хөрөнгө оруулалтын болон өндөр өгөөжтэй спред нь сарын эхээр оргил цэгээсээ багасч, эрсдэлийн түлхэц корпорацийн бондуудад тархсан. 10 жилийн хугацаатай төрийн сангийн өгөөж 2.65-р сард 3.5%-д хүрсэний дараа XNUMX% хүртэл буурсан байна.
Өмч, бондын өсөлт нь 0.46-р сард -0.79-ийн уншилттай харьцуулахад -XNUMX-д хүрсэн АНУ-ын санхүүгийн нөхцөл байдлыг суллахад тусалсан гэж Bloomberg-ийн арга хэмжээ авчээ. Энэхүү гол хэмжигдэхүүнийг хөнгөвчлөх нь илүү найрсаг ХНС, Нувений Брайан Никийн санааг нэгтгэсэн худалдаачдын урам хугарах нөхцөлийг бүрдүүлж магадгүй юм.
Nuveen-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах стратегич Ник "Хэрвээ ХНС бодлогын хүүгээ өсгөх зорилго нь санхүүгийн нөхцөлийг чангатгах замаар эдийн засгийг удаашруулах явдал юм бол тэд хүүгээ өсгөх талаар илүү нухацтай хандаж эхэлснээс хойш ийм зүйл болоогүй" гэж хэлэв. "Холбооны Нөөц дараагийн хурлаар эсвэл түүнээс өмнө намаа зогсоох ёстой гэсэн маш танил болсон өөр нэг тохиолдол гарч байна гэж би айж байна."
Энэ айдас зах зээлийн үнэд тусгагдаагүй. Свопууд нь 3.3 оны эцэс гэхэд ХНС-ийн хүү 2022%-иар дээд цэгтээ хүрнэ гэж арилжаачид хүлээж байгаа нь одоогийн түвшнээс нэг хувиар бага байна. Сүүлийн саруудад энэ түвшин 4% дөхөж байсан.
Хэдийгээр ХНС чангаралтыг үргэлжлүүлэхийг илүүд үзэж байгаа ч сүүлийн саруудад нөхцөл байдал "илээд" шахагдсан хэвээр байна гэж iCapital-ийн Анастасия Аморосо хэлэв.
iCapital-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах стратегич Аморосо, Bloomberg-ийн Нью-Йорк дахь төв оффист ярилцлага өгөхдөө "Оны эхнээс санхүүгийн нөхцөл байдал эрс чангарлаа." "Зээлийн зөрүү чангарсан, хөрөнгийн үнэ буурсан, муруй дээрх ханш хамаагүй өндөр байсан зэрэг нь ирэх саруудад эдийн засагт буурах дарамт хэвээр байх болно."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/shock-july-stock-rally-monster-201654771.html