(Bloomberg) - Хувьцаа, бонд, крипто ханш огцом унаж, инфляци хяналтаас гарч, Холбооны нөөцийн сан хэдэн сар чангарах үед санхүүгийн зах зээлд бүтэлгүйтэж болох бүх зүйл байгаа мэт санагдаж эхэлж байна. Агаарт сандарч байна. Мөнгө хайж буй худалдаачдын хувьд энэ бол хамгийн сайн зүйл юм.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
S&P 500 гурван өдрийн дотор бараг 9%-иар унасан нь эрчим хүчний хувьцаа зэрэг оны хамгийн сайн үзүүлэлттэй групп болох бараг юу ч гэмтэлгүй үлдээсэнгүй. 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж 2011 оноос хойших хамгийн өндөр түвшинд хүрч, хоёр жилийн хугацаатай үнэт цаасны хүү санхүүгийн хямралаас хойшхи хамгийн өндөр түвшинд хүрч, бондын борлуулалт хурдацтай явагдаж байна. Хөрөнгө оруулалтын түвшний өрийг дефолтоос хамгаалах зардал нэмэгдэж, энэ салбарыг дагаж мөрддөг ETF нь 2020 оны XNUMX-р сараас хойшхи хамгийн доод түвшиндээ унав.
Энэ нь улам дордож чадах уу? Тиймээ. Түүхэнд цагаа олсон өсөлтийн жишээнүүд дүүрэн байдаг. Доод тал нь худлаа болж, өгөгдөл улам муухай болж, хямдхан мэт санагдаж байсан зүйлс нэг өдрийн дараа үнэтэй болж хувирдаг. Худалдагч нар ядарч туйлдсан нь ашигтай хонх гэж үзэж байгаа хүмүүсийн хувьд ядаж л ажил хэрэгжиж байна гэж хэлж болно. Хэр удаан үргэлжлэх нь тодорхойгүй, гэхдээ өнгөрсөн хугацаанд тусалсан үзүүлэлтүүд байдаг.
"Энэ үргэлж хэцүү байдаг" гэж Laffer Tengler Investments-ийн Гүйцэтгэх захирал бөгөөд Хөрөнгө оруулалтын ахлах захирал Нэнси Тэнглер зах зээлийн борлуулалтын эхлэл болон төгсгөлийн хооронд ялгах талаар хэлэв. "Ихэвчлэн та бусад зүйлсийн дунд үймээн самууны наймаа хайж байдаг" гэж тэр хэлэв. "Асуулт нь хэр их өвдөж, хэр удаан үргэлжлэх вэ?"
Хямралын галыг бадрааж байгаа нь тэнгэрт тулсан инфляцийг хяналтандаа байлгахын тулд ХНС-аас илүү түрэмгий хариу арга хэмжээ авч, улмаар АНУ-ын эдийн засгийн өсөлтийг удаашруулна гэсэн зөвшилцөл юм. Мөнгөний зах зээлүүд Төв банкны терминалын хүүг анх удаа 4% гэж харж байгаа бөгөөд ирэх оны дундуур хүрэхийн тулд үнийг тогтоож байна. Зах зээлийн зарим халаасууд энэ долоо хоногт ХНС хэт туйлширна гэж харж байгаа бөгөөд зарим банкууд 100 нэгжийн өсөлтийг үгүйсгэхгүй байна.
3,750-д хүрч, S&P 500 одоо 15 оны тооцоолсон ашгаас 2023 дахин их буюу сүүлийн XNUMX жилийн үнэлгээний доод хязгаарт хүрч арилжаалагдаж байна. Илүү сайн цаг үед энэ нь эцсийн эцэст борлуулалтад хүрэх болно гэсэн итгэлийг төрүүлж магадгүй юм. Яг одоо зах зээлийг сэтгэл хөдлөлөөр удирдаж байгаа энэ үед энэ нь үнэ цэнэтэй зүйл биш юм.
Стратегчид болон чартистууд их хэмжээний хэмжээ, Cboe-ийн хэлбэлзлийн хэмжүүрийн огцом өсөлт, хувьцааны ханшийн огцом өсөлт, жижиглэнгийн хөрөнгө оруулалттай когортын нэрийн өмнөөс бууж өгөхийг эрэлхийлж байна гэж мэдэгдэв.
Evercore ISI стратегич Жулиан Эмануэлийн хэлснээр VIX 40-т хүрэхгүйгээр хувьцааны ханш өсөхөд хэцүү байх болно. Даваа гаригт хэлбэлзлийн хэмжигч 34-өөс дээш гарлаа.
Даваа гарагт АНУ-ын биржүүдийн арилжааны хэмжээ 15 тэрбум хувьцааг давсан нь энэ оны дунджаас 3 тэрбумаар илүү байна.
Энэ хооронд JonesTrading-ийн Дэйв Лутц "туслагдсан жагсаалт"-ыг хөтөлдөг. Тэрээр илүү их сандарч эхэлж байгаа бөгөөд VIX 38-р сард хүрсэн 500-д хүрсэн эсэхийг ажиглаж байна. S&P 32 индексийн уналт ба үнийн харьцаа жилийн хамгийн дээд цэгтээ ойртож байгаа нь уналтаас гарах магадлал ойртож байгааг илтгэж байна. Нөгөөтэйгүүр, индексийн харьцангуй бат бөх байдлын хэмжүүр нь XNUMX-т байгаа нь хэт борлуулалтын нөхцөлийг илтгэх түвшнээс дээгүүр байна.
Даваа гарагийн чуулган мөн маш өргөн хүрээтэй "том бууралт" өдрийг тэмдэглэсэн гэж Луц хэлэв. Жишиг индексийн таваас бусад хувьцааны ханш унасан байна. Харин жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид “хангалттай шарх авч эхэлж байна. Тэд мэдээж айж байна" гэж тэр хэлэв.
Долоо хоногийн эхэнд борлуулалт зогсолтгүй үргэлжилсэн. Энэ оны хамгийн сайн гүйцэтгэлтэй салбар болох эрчим хүчний салбар 5%-иас илүү хувиар буурсан нь сүүлийн сар гаруйн хугацаанд хамгийн муу салбар болж байна. ХНС-ын алхмуудын талаарх бүх бухимдал нь ХНС хүүгээ хурдацтай өсгөж байгаа нь эдийн засгийг уналтаас зайлсхийх боломжийг олгохгүй гэж үзэж буй эдийн засагчдын уналтын тухай сэрэмжлүүлгийг дахин сэргээв. Morgan Stanley-ийн гүйцэтгэх захирал АНУ-ын эдийн засгийн уналтын эрсдэлийг 50 орчим хувьтай гэж үзэж байгаагаа мэдэгдэв.
G Squared Private Wealth компанийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Виктория Грин "Энэ нь хямрал болно" гэж хэлэв. “Бидэнд уналтыг үгүйсгэгчид байсаар байгаа нь инээдтэй юм. Зөвхөн ХНС-аас авах ёстой эрс алхмуудын улмаас эдийн засгийн уналт руу чирэгдэхгүй байгааг би ойлгохгүй байна."
Энэ жилийн баавгайн зах зээл дунджаас хурдан зорилгодоо хүрсэн. Bespoke Investment Group-ийн мэдээлснээр S&P 500 оргил цэгээсээ 244%-иар буурахад ихэвчлэн 20 хоног шаардлагатай. Одоогийнх нь ердөө 161 хоног зарцуулсан. Дэлхийн 14-р дайнаас хойшхи 20 баавгайн зах зээлийн талаас илүүд нь индекс XNUMX%-ийн босгыг давснаас хойш хоёр сарын дотор доод түвшинд хүрсэн байна.
RBC Capital Markets-ийн АНУ-ын хөрөнгийн стратегийн тэргүүн Лори Калвасинагийн хэлснээр Даваа гарагт S&P 3,850 индекс 500-аас доош буусан нь индексийг 3,200 хүртэл буюу нэгдүгээр сарын дээд цэгээс 30%-иар доош буулгах илүү огцом борлуулалтын эхлэл байж магадгүй юм. Энэ нь "500-аад оноос хойшхи S&P 1930 индексийн уналтын дундаж уналттай тохирч байна" гэж тэр тайландаа бичжээ. Кальвасина мөн ийм бууралт нь 2020 оны эхээр Ковидийн борлуулалттай адил байх болно гэж тэмдэглэж, "энэ нь эдийн засгийн уналтын үед S&P 500 хэр доогуур байж болох талаар бодох үндэслэлтэй эхлэл болно гэж бодож байна."
Нөгөө талаар Nuveen-ийн CIO Сайра Малик хувьцааны өсөлтийн боломжийг олж хардаг. Тус бүлэглэл тавдугаар сар хүртэл алдагдал хүлээсэн бөгөөд энэ нь үе тэнгийнхнийхээ үзсэнээс тав дахин их байсан юм. Өсөлт болон технологийн хувьд үнийн ашгийн үржвэр нь илүү “урилгатай” харагдах бөгөөд инфляцийг бууруулах боломжгүй хэвээр байгаа ч удахгүй өндөрлөг газар харагдах болно. "Хувьцааны өсөлтөд хүнд хэцүү үе үргэлжилж байгаа ч бид харанхуй дунд гялбаа харж байна" гэж тэр бичжээ.
Хэдийгээр худалдаачид бууж өгөхөөс өмнө VIX-ийг одоогийнхоос өндөр байхыг хүсч байгаа нь үнэн байж болох ч, Арт Хоганы хэлснээр, угаалтын үйл явдал үнэхээр ямар байх талаар тодорхой тодорхойлолт гаргахад хэцүү байдаг. , National Securities компанийн зах зээлийн ахлах стратегич.
Хоган ярилцлагадаа "Буулгах цэг нь бид сарын өмнөхөөсөө өнөөдрийнхтэй ойр байх магадлалтай" гэж хэлэв. "Гэхдээ харамсалтай нь бодит ертөнцөд та үймээн самуун, бууж өгөх борлуулалт ямар байх талаар хатуу удирдамж тавьж чадахгүй."
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/sell-everything-markets-serving-healthier-202936535.html