Ойлгомжгүй айлгах тактик

Сэтгүүлчид ХҮИ-ийн нийт үзүүлэлт 9.1%-тай гарсан нь хүлээгдэж байснаас муу буюу 40 жил үргэлжилсэн өндөр инфляцийг хэрэглэгчдийн ядуурал, зээлийн хүүгийн түвшин болон эдийн засгийн уналттай холбон тайлбарлав. Дараах сэтгэл түгшээсэн тайлбар. Бидэнд харамсалтай.

Гэхдээ хүлээ. Тэдгээр сурвалжлагчдын нэгтэй хийсэн хуурамч ярилцлагаас илүү дэлгэрэнгүй мэдээлэл авцгаая...

Тайлбар: Дээр дурдсанаас бусад тохиолдолд бүх хувь нь 12 сарын өөрчлөлтийн дараа байна

Бид: “Танай нийтлэлийн хийн шахуурга болон хүнсний захын зурагнууд тэдний үнийн огцом өсөлтийг онцолж байна. Харин ХНС болон бусад хүмүүсийн ярьдаг "үндсэн" инфляцийн тоо буюу эрчим хүч, хүнсний бүтээгдэхүүнийг оруулаагүй үнийн өөрчлөлтийн хэмжүүр яах вэ?"

Сурвалжлагч: "Өө, энэ нь 5.9% байсан, гэхдээ хүлээгдэж байснаас ч муу байсан."

Бид: "9.1% ба 5.9% хүлээгдэж байснаас хэр их байсан бэ?"

Сурвалжлагч: "Аан, бүх зүйлд 0.3%, үндсэн зүйлд 0.1%."

Бид: “За, энэ газар сүйрмээргүй юм шиг байна. 9.1% ба 5.9% -ийн ялгаа нь бодит түүх шиг харагдаж байна. Дашрамд хэлэхэд, үндсэн 5.9% нь мөн 40 жилийн хамгийн өндөр тоо мөн үү?"

Сурвалжлагч: "Үгүй, гэхдээ энэ оны эхээр энэ нь 40 жилийн дээд амжилтыг үзүүлсэн."

Бид: "Энэ хэзээ байсан бэ? Мөн уншлага ямар байсан, энэ нь бүх зүйлийн инфляцийн тоотой харьцуулахад ямар байсан бэ?

Сурвалжлагч: “Хоёрдугаар сар байсан. Үндсэн 6.4%, бүх зүйл 7.9% байсан."

Бид: “Тэгэхээр энэ хоёрын зөрүү 1.5-р сард 3.2% байсан бол 6.4-р сард 5.9% болж хоёр дахин нэмэгдсэн. Үүнд тайлбар хэрэгтэй. Гэхдээ үүнийг хийхээсээ өмнө XNUMX-р сарын XNUMX%-аас XNUMX-р сарын XNUMX% хүртэл цөм хэрхэн буурсаныг тайлбарлана уу?

Сурвалжлагч: "Үгүй. 6.4-р сард 6.4% байсан ч 6.1-р сард 6.0% болж өөрчлөгдөөгүй. Дараа нь 5.9-р сард XNUMX%, XNUMX-р сард XNUMX%, XNUMX-р сард XNUMX% байна."

Бид: “Одоо энэ нь сонин байх шиг байна: Суурь инфляци 3.2-9.1-р сард дээд цэгтээ хүрч, дараагийн гурван сард буурсан. За, бүх зүйлийн инфляци XNUMX% -ийн зөрүү XNUMX% - яагаад?"

Сурвалжлагч: "За, эрчим хүч, хүнсний үнэ хоёулаа өндөр байсан бөгөөд энэ нь хэрэглэгчдэд ихээхэн нөлөөлдөг тул бид бүх зүйлийн үр дүнд анхаарлаа хандуулдаг."

Бид: "Эрчим хүч, хоол хүнс хэр өндөр байсан, хоёрдугаар сартай харьцуулахад ямар байсан бэ?"

Сурвалжлагч: “Хоёрдугаар сард хоол хүнс 7.6%, эрчим хүч 25.7% байна. 10.0-р сард хоол хүнс 41.5%, эрчим хүч 9.1% байв. Тэгэхээр XNUMX хувийг тайлагнах нь яагаад чухал болохыг та одоо ойлгож байна."

Бид: “Эрчим хүч, хоол хүнс чухал хэдий ч зөвхөн хэрэглэгчдэд нөлөөлдөг зүйл биш. BLS нь хүмүүсийн мөнгөө зарцуулдаг бараа, үйлчилгээний ХҮИ-ийн "дундаж" сагсыг бий болгодог. Тэгвэл тэр сагсанд хэдэн төгрөг хүнс, эрчим хүч хуваарилагдаж байна вэ? Мөн тэдгээрийн гол бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн хэмжээ, инфляцийн түвшин хэд вэ?"

Сурвалжлагч: "Сүүлийн үеийн сагсанд 13.4% нь хүнсний бүтээгдэхүүнд 8.3% (инфляци 12.2%), 5.1% нь гэрээсээ гадуур хоол (7.7%) байна. Эрчим хүчний хувьд 8.7% нь бензин (4.8%), 59.9% нь цахилгаан (2.5%), 13.7% нь хэрэглээний байгалийн хий (0.9%) гэсэн гурван үндсэн бүрэлдэхүүн хэсэгтэй эрчим хүчний хуваарилалт 38.4% байна."

Бид: “Нийт зардлын 13.4%-ийг хоол хүнс, 8.7%-ийг эрчим хүч, 77.9%-ийг “үндсэн” зарцуулалтад үлдээдэг. Таны хэлсэнчлэн энэ хэсгийн 12, 6.4-р сарын 5.9 сарын инфляцийн түвшин 9.1%-аас XNUMX% болж буурсан. Бид таны XNUMX% гарчиг бодит түүхийг орхигдуулж байгааг мэдэрч байгаа тул илүү сайн ойлгохын тулд эндээс илүү их дүн шинжилгээ хийх болно."

Одоо динамик, түүний дотор субъектив дүн шинжилгээ:

Гэрийн хоолны инфляци (12.2%) нь гэрээс гадуурх хүнсний бүтээгдэхүүнийхээс (7.7%) өндөр байсан нь хүнсний процессоруудын үнийг өсгөх арга хэмжээ (AKA, үнэ тогтоох чадвар) рестораныхаас давсан гэсэн үг юм. Олон тооны хүнсний процессорын хувьцаа 52 долоо хоногийн дээд цэгтээ ойртож байгаа бөгөөд рестораны хувьцаанууд ихэвчлэн доогуур байгаа нь гайхмаар зүйл биш юм. (Тэмдэглэл: Гэрийн хоол гэсэн ангилалд энэ динамик бас харагдаж байна: Жишээлбэл, илүү боловсруулсан үр тариа, гурилан бүтээгдэхүүн 13.8%, бага боловсруулсан жимс, хүнсний ногоотой харьцуулахад 8.1%)

Эрчим хүчний хувьд шатахууны үнийн 60 орчим хувиар өссөн нь сагсны тав хүрэхгүй хувьтай ч нийт инфляцийн төвшинд гол түлхэц болж байна. (ХҮИ-ийн бүх зүйлээс зөвхөн эрчим хүчийг хасвал 5%-ийн инфляцийн түвшинг 9.1% хүртэл бууруулна.)

Чухал зүйл: Тогтворгүй байдал нь гол асуудал юм. Үнийн өсөлт, бууралт нь инфляцийн үнийн чиг хандлагыг эрэлхийлэхэд хүндрэл учруулдаг. Тийм ч учраас сарын өөрчлөлтөөс 12 сарын дараалсан ханшийг илүүд үздэг. Мөн эрчим хүч, хүнсний бүтээгдэхүүний үнийн өөрчлөлтийг ихэвчлэн хасдаг. Эдгээр хоёр зүйл нь богино хугацааны эрэлт, нийлүүлэлтийн хүчин зүйлээс шалтгаалж, хэлбэлзлийг бий болгож, урт хугацааны үнийн чиг хандлагыг нуун дарагдуулдаг. Их хямралаас хойшхи сар бүрийн ХҮИ-Эрчим хүчний үнийн өөрчлөлтийн графикаас харахад эрчим хүч нь хамгийн тогтворгүй нь юм.

Тэмдэглэл: +10% -10% хүртэлх шилжилтийн хүрээ нь сар бүрийн нүүдэлд зориулагдсан бөгөөд тэдгээрийг жилээр тооцдоггүй.

Эцсийн цэг: 12 сарын ханшийг нэг сарын өөрчлөлтөөр удирддаг

Энэ нөлөө нь ямар ч хөдөлгөөнт дундаж эсвэл араас урт хугацааны тооцооллын асуудал юм: Зөвхөн төгсгөлийн цэгүүд өөрчлөгддөг. Зургадугаар сард инфляци 9.1%-д хүрсэн гэж мэдээлэхэд энэ нь тавдугаар сард 8.6%-иас өссөн хандлага их, ач холбогдолтой өссөн гэж тайлбарласан. Гэсэн хэдий ч 2021, 2020-р сарын араас XNUMX сарын ханш ижил байв (XNUMX оны XNUMX-р сараас XNUMX оны XNUMX-р сар).

Цорын ганц өөрчлөлт нь 2021 оны 0.9-р сарыг (2022%), 1.3 оны 0.4-р сарыг (2021%) сольсон явдал юм. Энэ 2.1%-иар өссөн шалтгаан юу вэ? Гол хүчин зүйл нь эрчим хүчний тогтворгүй байдал байсан: 2022 оны 7.5-р сард XNUMX%, XNUMX оны XNUMX-р сард XNUMX% унтарсан.

Дүгнэлт: Инфляцийн нөлөөлөл нь тооноос илүү

АНУ-ын эдийн засагт олон тооны хөдөлгөөнт хэсгүүд нь аль нэг асуудалд анхаарлаа төвлөрүүлэхийг найдваргүй болгож, нэг тоогоор ч хамаагүй. Үнийн өөрчлөлт нь эрэлт, нийлүүлэлтийн тодорхой хүчин зүйлсээс бүрддэг бөгөөд "fiat money" инфляци (AKA, валютын худалдан авах чадварын бууралт) нийлдэг учраас инфляци онцгой хүндрэлтэй байдаг.

Тийм ч учраас инфляцийн нэг ч хэмжүүр үнэн зөв байдаггүй. Нөхцөл байдал, хүч нь үе үе харилцан адилгүй байдаг тул мөнгөн тэмдэгтийн үнэ цэнийн алдагдлыг ялгахын тулд субъектив дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай. Ковидийн үргэлжилсэн нөлөө, нийлүүлэлтийн тодорхой асуудлууд, геополитикийн нөлөө (Оростой холбоотой үйлдлүүд гэх мэт) зэргээс шалтгаалан одоогийн үе нь ялангуяа хэцүү байна.

Үүн дээр Холбооны нөөцийн сангийн зээлийн хүүг хөрөнгийн зах зээлийн тогтоосон хэмжээнд хүртэл буцаан авах хэрэгцээг нэм. Энэ үед 3 сарын хугацаатай АНУ-ын Төрийн сангийн хуулийн төсөл нь хамгийн багадаа "fiat money" инфляцийн түвшинг өгөх болно.

Хэрэв одоо ийм байсан бол энэ хувь хэмжээ, өгөөж ямар байх байсан бэ? ХҮИ-ийн бүх бүрэлдэхүүн хэсэг болон бусад инфляцийн арга хэмжээг үнэлснээр мөнгөн дэвсгэртийн инфляцийн түвшин ойролцоогоор 5% байх магадлалтай. 3 сарын хугацаатай үнэт цаасны өгөөж нь ердөө 2.3% байгаа тул ХНС үнэхээр мөнгөө чангаруулахаас өмнө маш урт замыг туулах ёстой. (“Чангаах” гэдэг нь эдийн засгийн өсөлтийг удаашруулахын тулд санхүүгийн системийг шахах гэсэн үг юм.) Ингэх нь 3 сарын ТБҮЦ-ийн өгөөжийг 5%-ийн инфляциас дээш өсгөх болно.

Илүү сайн ойлгохын тулд төрөл бүрийн хүснэгт, бичвэрүүдийг шалгана уу CPI-д зориулсан BLS вэбсайт.