Сүүлийн үеийн сэтгэгдлийн нийтлэл Уолл Стрит Журнал Аллисиа Финлэй "Байдены SEC шериф Сэм Банкман-Фрийд хаана байсан бэ?" Гэсэн асуулт/гарчиг Финлэйгийн өмнөөс үг хэлэх эрсдэлтэй, тэр яг Гари Генслер байсныг мэддэг гэж хэлэхэд аюулгүй биш гэж үү?
Генслер СЕХ-ны Бүгд найрамдах намын дарга нарын адил Банкман-Фридийн FTX дээр ямар нэг буруу зүйл байгааг огт мэдэхгүй өрөөндөө сууж байв. Аль нь чухал юм, эсвэл байх ёстой. Тодорхой байх ёстой зүйлийг дурдахад, хэрэв зохицуулагчид зүйр цэцэн үгийн буланг тойрон харж чадвал тэд зохицуулагч болохгүй. Энэ бол Банкмен-Фридийг гутаан доромжилж, улс төржүүлж байгаа тул одоо хангалттай анхаарал татахгүй байгаа энгийн үнэн юм.
Үргэлж зэвсэглэсэн хүмүүсийн бүх бэх асгарч байхад Банкмен-Фрид гэж хэлээгүй. бүтэлгүйтэх ёстой. Питер Тиэлийн хэлсэнчлэн Тэг хүртэл нэг, “Ихэнх венчураар баталгаажсан компаниуд IPO хийдэггүй, эсвэл худалдаж авдаггүй; Ихэнх нь бүтэлгүйтдэг, ихэвчлэн эхэлснээс хойш удалгүй." Тиэл зөвхөн хөрөнгө оруулагчийн хувьд биш, мөн өөрийн стартапуудын нэг болох PayPal-аар дамжуулан юу ярьж байгаагаа мэддэг.
Венчур хөрөнгө оруулагчдын дэмжлэгтэй бизнесүүд хөөцөлдөж байна боломжгүй зүйл. Үүнийг дахин дахин стресст оруулах хэрэгтэй. Тийм ч учраас бүтэлгүйтэл, дампуурал нь Пало Алто дахь хүний намтрыг өөр хаана ч хийдэг шиг сүйрүүлдэггүй: дампуурал бол 90%+ дүрэм учраас өнгөрсөн хугацаанд дампуурсан хүмүүс хотоос гадагш гардаггүй. Өөрөөр хэлбэл, хэрэв та бүтэлгүйтээгүй бол та үнэхээр боломжгүй зүйл рүү тэмүүлэхгүй байна гэсэн үг бөгөөд энэ нь Silicon Valley дахь амжилтыг тодорхойлдог.
Хамгийн чухал нь боломжгүй зүйлд хүрэх явдал юм чухал венчур капиталын амжилт. Технологийн ихэнх бизнесүүд Thiel-д бүтэлгүйтдэг тул хөрөнгө оруулагчид бүтэлгүйтсэн тохиолдолд сэргэж чадахгүй байгаа тул маш цөөхөн амжилт нь бүх хөрөнгө оруулалтын алдааг төлдөг. Энэ бол бидний сайн мэддэг 80/20 зарчим, зөвхөн 98/2 гэсэн зарчим юм. Микроскопийн хувьд цөөн хэдэн боломжгүй зүйл рүү хатгадаг нь бусад бүх зүйлийг төлөхөөс илүү амжилтанд хүрдэг. Хөрөнгө оруулалтын энэ хэт хэлбэргүйгээр Цахиурын хөндийн бизнесийн загвар ямар ч утгагүй болно.
Дээр дурдсан зүйл бол Банкмен-Фридийн тухай доромжлол, доромжлолын дунд алдагдсан юм шиг санагдаж байна: галт төрөл бүрийн эцэс төгсгөлгүй дампууралгүйгээр Цахиурын хөндий Цахиурын хөндий биш байх байсан. Банкмен-Фрид хүлээж байсан шигээ хийсэн. Төрлийн…
Thiel-ийн тайлбарласнаар ихэнх венчурт суурилсан гарааны бизнесүүд хурдан бүтэлгүйтдэг. Bankman-Fried's нэлээд удаан үргэлжилсэн бөгөөд нэг удаад 32 тэрбум долларын үнэлгээ авчээ. Та түр зогсоод өмнөх дугаарын талаар бодож үзээрэй, ялангуяа одоо FTX-д хавсаргасан Enron загварын бүх тайлбарын талаар бодоорой.
Гайхалтай хөрөнгө оруулалттай хөрөнгө оруулагчдын хийсэн үнэлгээ нь Bankman-Fried болон FTX нь бүтэлгүйтлийн гайхалтай магадлалыг даван туулж чадсаныг харуулж байна. Энэ нь зах зээлийн талаархи үндсэн ойлголттой холбоотой гэдгийг бид яаж мэдэх вэ. Уншигчид "үр ашигтай зах зээл" гэж дэмий хоосон зүйл гэж бодож байсан ч түүнийг шүүмжлэгч хэн ч олон тэрбум долларын боломжуудыг тогтсон бизнесүүд хэзээ ч дамжуулна гэж хэлэхгүй. Энэ нь FTX-ийн үнэлгээ нь ухаалаг хөрөнгө оруулагчдын 32 тэрбум доллар гэж бодож байсан хэмжээнд хүрэх үед Bankman-Fried болон FTX байгуулагдсан бизнесүүд ямар ч утгагүй учраас хийх нь үнэ цэнэтэй зүйл биш гэдгийг тодорхой санагдсан зүйлийг хийсэн гэсэн үг юм.
Үнэлгээ нь луйвар байсан, Банкман-Фрид бол ариун хулгайч, FTX доторх эцэс төгсгөлгүй эмх замбараагүй байдлын нээлтүүд нь ийм үзэл бодлыг дэмждэг гэж зарим хүмүүс хэлэх болно. Мэдээжийн хэрэг, гэхдээ тийм ч хурдан биш. Ухаалаг, туршлагатай хөрөнгө оруулагчид FTX-ийг хаана ч үнэлдэг байсныг дахин онцоллоо.
Үүний дараа Тиел болон түүний үүсгэн байгуулагчдын сангийн хөрөнгө оруулалтын загвар (Үүсгэн байгуулагчдын сангийн вэб сайтаас харахад энэ нь FTX-д байр суурь эзэлдэг гэсэн үг биш юм) дээр эргэж харах нь ашигтай бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчдад хачирхалтай байдлыг дарах нь утгагүй гэж үзэж байна. Өнөөдрийг хүртэл тэс өөр ирээдүйг яаравчлуулахыг оролдож буй бизнес эрхлэгчдэд агуулагдах чанарууд. Тиэлийн арга барил нь "хилийн галзуу"-г олоход эртнээс ирсэн бөгөөд эдгээр эсрэг тэсрэг сэтгэгчдийг олж мэдээд тэрээр тэдэнд өргөн хүрээг хамардаг. Үнэн хэрэгтээ, хэн нэгэн хувь хүнийг хачирхалтай зүйлд хэрхэн чиглүүлж, зөвлөдөг вэ гэдгийг FTX-ийн өмнөх үнэлгээ дахин нотолж байгаа нь энэ нь ер бусын зүйлийг эрэлхийлж байсан нь гарцаагүй. Банкмен-Фрид угаалгын газрыг сонгоогүй; оронд нь цоо шинэ салбарыг сонгосон. Түүний энэ салбарыг сонгох сонголт нь маш олон тооны зэвсэгт хүчний хяналт байхгүй байгааг тайлбарлана гэж найдаж байна.
Энэ бүхэн биднийг Гари Генслер болон SEC-д буцааж авчирдаг. Дэлхийн томоохон хөрөнгө оруулагчдын хараагүй зүйлийг хараагүй гэж зохицуулах байгууллагыг буруутгах нь үнэхээр хэрэг юм. Энэхүү үзэл баримтлал нь бодит хөрөнгө оруулагчдын дотор алсаас байдаггүй зохицуулалтыг суут ухаан гэж үздэг. SEC-ийг бүрэн илүүц гэж нэрлээрэй, FTX нь яагаад илүүдлийн талаар тайлбарласан хамгийн сүүлийн үеийн бодит жишээ юм.
Банкмен-Фридийн хувьд, тэр болон түүний хачирхалтай нөхөд үнэхээр үйлчлүүлэгчдээс хулгайлсан гэж үзвэл тэдэн рүү номоо шидээрэй. Үүнээс гадна бидний эргэн тойронд цочирдсон хүмүүс амрах цаг болжээ. Ирээдүйг зохион бүтээх нь эцэс төгсгөлгүй алдаагаар тодорхойлогддог хэцүү эрэл хайгуул юм. Хамгийн чухал зүйл бол бүтэлгүйтэл нь шоронд хоригдох гэмт хэрэг биш юмуу ядаж байж болохгүй. Тэвчишгүй ихэмсэг зан нь хэнийг ч буруутгах ёсгүй.
Өөрөөр хэлбэл, би Сэм Бэнкмен-Фридийн жигшүүрт “үр дүнтэй алиа сэтгэлийг” зүйр цэцэн үгийн талбарт байгаа цагт нь дахин дахин авч үзэх болно. Үнэн хэрэгтээ, өгөх гэсэн бүдүүлэг ойлголтод ороосон алдаанаас хамаагүй илүү аюултай нь бусдаас өөр байж зүрхэлсэн хүмүүсийг түгжих явдал юм.
Эх сурвалж: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/12/22/sam-bankman-frieds-many-shocked-critics-forget-that-he-was-supposed-to-fail/