(Bloomberg) - Орос улс ерөнхийлөгч Владимир Путины хорь гаруй жилийн засаглалын хамгийн гүн хямралыг авчрах аюул заналхийлсэн эдийн засгийн хямралаас гарах арга замыг зарцуулахыг эрэлхийлж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Түүхий эдийн их хэмжээний экспорт нь засгийн газар болон компаниудын авдар руу капиталыг урсгаж, өмнөх эдийн засгийн хямралын үед байгаагүй бизнесийн хөрөнгө оруулалтын өсөлтийг хангаж, Украинд түрэмгийлснээс хойшхи нэг жилийн дайны хүчин чармайлтыг бэхжүүлэхэд чухал ач холбогдолтой болсон.
Том, жижиг компаниуд гадаадын тоног төхөөрөмж, программ хангамжийг солиход мөнгө зарцуулдаг эсвэл өөр зах зээлд хүрэхийн тулд шинэ нийлүүлэлтийн сүлжээг бий болгоход мөнгө зарцуулдаг. Bloomberg Economics-ийн мэдээлснээр хөрөнгө оруулалтын зардал 20 хүртэл хувиар буурна гэсэн анхны таамаглалтай тулгарч байсан Орос улс 6 онд 2022% -иар өссөн байна.
Экспортыг чангатгах нь Кремлийн орлогыг боомилдогтой адил ирээдүй нь хөрөнгө оруулалтад илүү аюултай. Төв банк болон ОХУ-ын Эдийн засгийн яам тогтвортой байх үе эсвэл бага зэрэг буурна гэж таамаглаж байгаа ч Bloomberg Economics 5 онд үндсэн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт 2023%-иар буурна гэж таамаглаж байгаа нь 1.5%-иар буурах эдийн засагт томоохон цохилт болно.
Москва дахь Финам компанийн эдийн засагч Ольга Беленкаягийн хэлснээр аж ахуйн нэгжийн орлого буурч, хориг арга хэмжээний дарамт шахалт нь эрчмийг зогсоож, зардлын уналтад хүргэж болзошгүй тодорхойгүй байдалд хувь нэмэр оруулна гэж Москва дахь Финам компанийн эдийн засагч Ольга Беленкая үзэж байна.
"Засгийн газар болон төрийн корпорацийн дэмжлэгтэй хөрөнгө оруулалт цаашид нэмэгдэж магадгүй ч хувийн хэвшлийн хөрөнгө оруулалт буурах хандлагатай байна" гэж тэр хэлэв.
Амьд үлдэхийн тулд хөрөнгө оруулалт хий
Төв банкны хэлснээр хориг арга хэмжээнд автсан эдийн засгийн “бүтцийн өөрчлөлт”-ийг даван туулах шаардлагатай компаниудын хувьд өнгөрсөн жилийн тэсвэр хатуужил нь оршин тогтнох асуудал байсан юм. Бизнесийн дийлэнх олонхи нь хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлсэн эсвэл 2022 онд өөрчлөгдөөгүй гэж Оросын Банк мэдэгдэв.
Энэ нь 2-р сарын сүүлчээр дайралтын дараа шууд таамаглаж байсан эдийн засгийн уналтаас хамаагүй богино хугацаанд үйлдвэрлэл яагаад ердөө XNUMX%-иар буурсан болохыг тайлбарлахад тус болно.
Блүүмберг эдийн засгийн хэлдэг ...
“Оросын эдийн засгийн уналт өмнөх үеийнхтэй адилгүй. Ердийн уналтын үед хувийн хөрөнгө оруулалт хамгийн их хохирол амсдаг бол өрхийн хэрэглээ бага хэмжээгээр буурдаг. Энэ удаад биш. 2023 онд Орост бизнес эрхлэхэд учирч болох өндөр тодорхойгүй байдал, эрсдэл нь хөрөнгө оруулалтыг бууруулж байгаа тул энэ гажиг арилна гэж бид тооцоолж байна.
- Александр Исаков, Оросын эдийн засагч. Дэлгэрэнгүйг энд дарж үзнэ үү
Орос улс хориг арга хэмжээний улмаас үүссэн хомсдолыг даван туулах гэж оролдохын хэрээр шинэ хувийн бизнесүүд бий болж, ихэнх нь улсын зээл эсвэл татаасаар дэмжигджээ.
ОХУ-ын баруун хэсгийн Псков мужид үйлдвэр нь импортыг орлуулахын тулд үйлдвэрийн батерейг унтраах төлөвтэй байна. Ижил мөрний эрэг дээрх Чувашид байгуулагдсан химийн үйлдвэр нь устөрөгчийн хэт ислийг дотоодын хэрэгцээг бүрэн хангахуйц хэмжээгээр үйлдвэрлэхээр төлөвлөж байна. Москвагийн ойролцоох байгууламжууд гидравлик төхөөрөмж, эм бэлдмэл үйлдвэрлэж эхлэв.
Мария Романовская өнгөрсөн жил барууны брэндүүд дүрвэсэний дараа гоо сайхны бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэгчтэй болохын тулд өөрийн мөнгөөр хөрөнгө оруулсны дараа төрийн дэмжлэг үзүүлэхийг хүлээж байгаа бизнес эрхлэгчдийн нэг юм. Тэрээр засгийн газраас санхүүжилт хүсч, барилга байгууламж барихад хөрөнгө оруулалт хийж, гэрээт үйлдвэрлэлээс бүрэн хагас автомат үйлдвэрлэлийн шугамыг хөгжүүлэхээр төлөвлөжээ.
"Үүнд асар их мөнгө хуваарилсан" гэж тэр хэлэв. "Бид төрийн дэмжлэгийн хоёр хөтөлбөрт хамрагдах эрхтэй байсан бөгөөд бид нэг өргөдөл гаргасан."
Импортын олон бараа алга болсон нь Оросын дайны үеийн эдийн засгийг доройтуулж, төв банк нь "урвуу үйлдвэржилт" гэж нэрлэгдэх бага боловсронгуй технологид суурилсан өсөлтийг түлхэж байна.
Мөн засгийн газар болон компаниудын эдийн засагт оруулж буй бэлэн мөнгө нь Орос улс баруун зах руу чиглэсэн замаа үр дүнтэй орхисоны дараа худалдааны шинэ дэд бүтцийг яаралтай хөгжүүлэх шаардлагатай байгааг харуулж байна.
ОХУ-ын уламжлалт үйлчлүүлэгчдээс холдсон нь байгалийн хийн аварга компани Газпром ХК-ийн хөрөнгө оруулалтын хөтөлбөрөө хоёр дахин нэмэгдүүлэх шаардлагатай болж, экспортын чиглэлийг өөрчлөхийн тулд 2023 онд хөрөнгийн зардлыг дээд амжилтад хүргэхээр төлөвлөжээ.
Хөрөнгө оруулалтын хэрэг
"Энэ чиг хандлага нь ирэх жилүүдэд тогтмол хөрөнгө оруулалтыг дэмжих ёстой" гэж Oxford Economics-ийн Татьяна Орлова хэлэв.
Энэ нь газрын тос үйлдвэрлэгчдийг тээврийн дэд бүтэц, цистерн тээвэрлэхэд зарцуулахад хүргэсэн ижил үндэслэл байв. Уул уурхайн салбар түүхий эдийн өндөр үнээс асар их ашиг олж, өнгөрсөн онд хөрөнгө оруулалтын хамгийн том хөдөлгөгч хүч болсон.
Оросын хамгийн том ган үйлдвэрлэгчдийн нэг болох "Северсталь" ХК нь хөрөнгө оруулалтын зардлаа бараг өөрчлөгдөөгүй бөгөөд тоног төхөөрөмжийн нийлүүлэлт тасалдах эсвэл экспортыг хязгаарлах эрсдэлтэй төслүүдээс хөрөнгө оруулалтаа өөрчилсөн.
Мөн энэ онд Северсталь металлын үйлдвэрлэл болон холбогдох салбарт ашиглах зорилгоор дотооддоо үйлдвэрлэсэн мэдээллийн технологийг хөгжүүлж байна. VTB Bank PJSC, Оросын хөдөө аж ахуйн банк зэрэг төрийн зээлдүүлэгчид гадаадын программ хангамжийг дотоодын шийдлээр солихын тулд мөн адил хөрөнгө оруулалт хийж байна.
Бэлэн мөнгөний элбэг дэлбэг байдал нь хөрөнгө оруулалтыг удаан хугацаанд хүсч буй салбаруудад хөрөнгө бэлэн болж байна гэсэн үг юм. Зөвхөн хөнгөлөлттэй зээл олгох төрийн хөтөлбөр нь жижиг, дунд бизнест 300 орчим тэрбум рубль буюу 4.3 тэрбум ам.доллар олгох зорилготой.
Дараа нь юу вэ
Эдийн засгийн тусгаарлалтын зардал цаг хугацаа өнгөрөх тусам өсөх бөгөөд Орос улс өөрөө өөрийгөө хангах чадвараа илүү үнэтэй чанар муутай бүтээгдэхүүнээр худалдаалж байгаа бололтой.
Мөн ихэнх компаниудын хувьд одоо хөгжил гэхээсээ илүү оршин тогтнох тал дээр анхаарч байна. ОХУ-ын Банкны судалгаагаар жижиг, дунд бизнес эрхлэгчдийн дунд дөрөв дэх пүүс бүр л хөрөнгийн зардлыг нэмэгдүүлэхээр бэлтгэж байгааг харуулжээ. Томоохон компаниудын хувьд гуравны нэг нь үүнийг хийхэд бэлэн байдаг.
Гэсэн хэдий ч олон бизнес эрхлэгчдийн хувьд сонголт нь одоохондоо хийх явдал юм.
Мангазея групп уул уурхайгаас үл хөдлөх хөрөнгийн бүтээн байгуулалт хүртэлх бизнесийг хамардаг Сергей Янчуков зарлагын төлөвлөгөө нь хэвийн хэвээр байгаа гэж мэдэгдэв.
Алтны салбар хариуцсан баг өнгөрсөн жилийн турш хэд хэдэн удаа уулзаж, эрсдэл, ирээдүйн хувилбаруудын талаар ярилцсан. Тэдний дүгнэлт бол "Урагшлах шаардлагатай" бөгөөд ирээдүйд хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагатай гэж тэр хэлэв.
"Хэцүү үе өнгөрч, төслүүд хэвээр үлдэх болно - тэдгээр нь урт хугацааных учраас бид юу ч зогсоохгүй" гэж тэр хэлэв.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/russia-survived-sanctions-investing-never-050000058.html