28 оны 2021-р сарын 3.7-ны үүр цайхын өмнөх үед санхүүгийн арилжааны Robinhood пүүс үйлчлүүлэгчдийнхээ арилжааг барагдуулдаг клирингийн төвөөс XNUMX тэрбум долларын маржинтай тулгарчээ.
Robinhood-ийн хөнгөвчлөх арилжаа болгоны хувьд арилжааг шийдвэрлэхэд шаардагдах хоёр өдрийн турш барьцаанд байршуулсан хангалттай нөөцтэй байх шаардлагатай. Асуудал нь Робинхуд ердөө 700 сая долларын барьцаатай байсан - энэ нь 3 тэрбум доллар богино байсан бөгөөд үлдсэн мөнгөө авахад хэдхэн цаг л байсан.
Жижиглэнгийн худалдаачид уг програмыг олон тонн дэгдэмхий бодис худалдаж авахад ашигладаг байв меме хувьцаа шиг GameStop болон AMC үзвэр үйлчилгээ, тэдний үнийг нэмэгдүүлэх богино шахалт хийхийг оролдсон-Энэ нь Робинхуд арилжаа наймаа дуусах хүртэл төлбөрийн чадвартай байхын тулд зохих хэмжээний барьцаа хөрөнгө байршуулах ёстой гэсэн үг юм.
АНУ-ын зүүн цагаар өглөөний 5:11 цагт анх илгээсэн тооцооны төвийн мэдэгдэл болон маржин дуудлагын эцсийн хугацаа болох 10 цагийн хооронд Робинхуагийн удирдлагууд төлбөр тооцооны төвөөс өршөөл үзүүлэхийг шаардаж, нэгэн зэрэг мөнгө босгохыг оролдсон.
Лобби, хөрөнгө босгох хүчин чармайлт үр дүнд хүрсэн. Компани мөн гэнэт арилжаагаа зогсоосон өдөртөө GameStop зэрэг тогтворгүй хувьцаанууд дээр гарсан нь өөрийн шууд эрсдэлийг хязгаарласан боловч үйлчлүүлэгчдийнхээ дунд шуугиан дэгдээж, Конгрессын сонсгол, мөрдөн байцаалтад хүргэв.
Өнгөрсөн долоо хоногт, GameStop-ийн богино хэмжээний мэдээлэл эхний нүүрэнд гарснаас хойш жил гаруйн дараа АНУ-ын Төлөөлөгчдийн танхимын Санхүүгийн үйлчилгээний хорооны Ардчилсан намын ажилтнууд түүний мөрдөн байцаалтын үр дүн (pdf), Робинхуд санхүүгийн гамшигт өртөх ёстой тэр өдөр хэрхэн урьдчилан сэргийлж байсныг харуулсан.
Robinhood хэрхэн мөнгө олдог
Хэрэв та сүүлийн жилүүдэд хувьцаа худалдаж авсан эсвэл зарсан бол брокероос чинь төлбөр гаргаагүй бол Робинход талархах байх. Robinhood хэмээх бизнесийн загвараар дамжуулан шимтгэлгүй үнэт цаасны арилжааг анхлан эхлүүлсэн захиалгын урсгалын төлбөр (PFOF). Тус компани жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчдын дунд нэр хүндтэй болсон нь Fidelity, Charles Schwab зэрэг брокеруудыг арилжааны комиссыг хасах 2019 байна.
Robinhood нь үнэндээ үйлчлүүлэгчдийнхээ төлөө арилжаа хийдэггүй. Харин үйлчлүүлэгчдийнхээ захиалгыг зах зээлд борлуулдаг Citadel Securities, Two Sigma Securities зэрэг зах зээлд борлуулдаг.
Гэсэн хэдий ч Robinhood нь АНУ-ын хамгийн том үнэт цаасны клирингийн төв болох Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)-ийн хэлтэс болох Үндэсний Үнэт Цаасны Клирингийн Корпорацид (NSCC) харилцагчдынхаа арилжааны барьцааг байршуулах ёстой. DTCC бол АНУ-ын Үнэт цаас, биржийн хорооноос хатуу зохицуулалттай байдаг хувийн компани юм.
Утасны дуудлага, хандивын тойрог
Маржингийн дуудлагын өдрийн өглөөний 7:15 цагт Робинхуагийн хуулийн ахлах ажилтан Дан Галлахер ДТЦК-ийн нэрээ нууцалсан дэд ерөнхий зөвлөхтэй утсаар ярьсан гэж танхимын мөрдөн байцаалтын дагуу мэдэгдэв. Галлахер бол SEC-ийн Бүгд найрамдах намын комиссар асан, DTCC-ийн үндсэн зохицуулагч юм. Тэрээр болон DTCC-ийн ажилтан "мэргэжлийн хувьд танил" байсан гэж тайланд дурдсан бөгөөд тэд өмнө нь хуулийн фирмд хамтран ажиллаж байсан. Дуудлагын үеэр Галлахер DTCC-ийн ахлах албан тушаалтнуудад "хөнгөлөлт, чөлөөлөлт, чөлөөлөлтийг хэрхэн авах талаар ярилцахыг" хүсчээ.
Өглөөний 9:11 цаг гэхэд Робинхуа болон DTCC-ийн албаны хүмүүс дахин хэд хэдэн утсаар ярьсны дараа Робинхуагийн барьцааны шаардлага 3.7 тэрбум доллараас 1.4 тэрбум доллар болж буурч, пүүсийн 700 сая долларын хомсдолтой хэвээр байна.
Олон тэрбум долларын хөнгөлөлт үзүүлэх үндэслэлийг тайлбарлаагүй байна. Уг тайланд дурдсанаар, DTCC-ийн зах зээлийн эрсдэлийн захирал "Робинхуагийн илүүдэл капиталын хураамжийн төлбөрийг яагаад хянаж байгаа болон Робинхудыг бууруулах тохируулгад юу тохирох талаар тайлбар хийлгүйгээр доош зохицуулалт хийхээр хянуулж байна" гэж мэдэгджээ.
Галлахер DTCC-тэй хэлэлцээр хийж байх үед Робинхуадын санхүүгийн захирал Жейсон Уорник хөрөнгө оруулагчдыг дуудаж байсан. Өглөөний 10 цаг гэхэд Уорник 1 тэрбум долларын шинэ хөрөнгө оруулалтыг баталгаажуулсан. 28-р сарын 30-ны эцсийн хугацаа дууссаны дараа хандив цуглуулсаар байв. Нэгдүгээр сарын 3.5 гэхэд тус компани нийт XNUMX тэрбум ам.долларын хөрөнгө босгожээ.
Энэхүү хоёр талт арга барилгүйгээр Робинхуд 2008 оны санхүүгийн хямралын үеэр Лехман Братерс нарын хийсэн шиг DTCC-д дефолт хийх байсан. Дефолт гарсан тохиолдолд төлбөр тооцооны төв нь санхүүгийн системийн эрсдэлийг бууруулахын тулд "дефолт хийсэн гишүүний багцын хяналтыг өөртөө авч, татан буулгадаг" гэж тайланд дурджээ.
Robinhood амьд үлдэх магадлал багатай
Хөрөнгө оруулагчдын худалдааны групп, Эрүүл зах зээлийн нийгэмлэгийн гүйцэтгэх захирал, Сенат болон SEC-ийн хуульч асан Тайлер Геллаш хэлэхдээ, Робинхуд энэхүү сүйрлээс гарч чадсан нь гайхамшиг байсангүй.
"Энэ нь дөрвөн хөдөлгүүртэй онгоц дөрвөн хөдөлгүүрээ 30,000 фут өндөрт алдаж, аюулгүй газардахтай адил юм" гэж Геллаш хэлэв.
Геллаш Робинхуагийн асуудалд нөлөөлсөн эрсдэлийн удирдлагын дутагдлыг шүүмжилдэг. Тэрээр пүүсийн оршин тогтнох чадварыг улс төрийн мэдлэгтэй нь холбон тайлбарладаг. "Энэ нь танай багт улс төрийн хувьд онцгой холбоотой удирдах албан тушаалтан байгаагийн хүчийг харуулж байна" гэж тэр хэлэв.
Робинхуагийн бүтэлгүйтэл нь санхүүгийн системд ноцтой үр дагаварт хүргэж болзошгүй юм.
"Робинхуд шиг пүүс дампуурдаг жишиг үнэндээ байхгүй" гэж Геллаш хэлэв. "Сая сая данстай брокер дилерийн гэнэтийн уналт нь зах зээлийг илүү өргөн хүрээтэй тасалдуулахад хүргэсэн оч байсан байх."
Небраскагийн хуулийн коллежийн үнэт цаасны хуулийн профессор, SEC-ийн хуульч асан Жеймс Тиерни хэлэхдээ, дефолт нь жижиг брокеруудад томоохон аюул заналхийлж байгаа ч Робинхуд энэ нь бүтэлгүйтэхэд хэтэрхий том байсан гэдэгт итгэлтэй байсан бололтой.
"Хэрвээ та банкинд нэг сая долларын өртэй бол энэ нь таны асуудал, харин банкинд тэрбум төгрөгийн өртэй бол энэ нь тэдний асуудал" гэсэн эртний хэллэгийг санагдуулдаг” гэж тэр хэлэв.
Конгрессын хорооноос олж авсан нэг дотоод зурваст Робинхудын ерөнхийлөгч, гүйцэтгэх захирал Дэвид Дюссо компани клирингийн төвийн шаардлагыг биелүүлэх боломжтой болно гэж хамтран ажиллагсаддаа хэлэв. "Бид үнэхээр биднийг хаах нь тэдний хувьд маш том байна" гэж тэр бичжээ.
Robinhood-ийн орлогч ерөнхий зөвлөх Лукас Московиц хэвлэлийн төлөөлөгчөөр дамжуулан Кварц руу илгээсэн цахим шуудангаар Төлөөлөгчдийн танхимын хорооны мөрдөн байцаалтын тайлан нь "шинэ зүйл биш, 2021 оны XNUMX-р сар бол зах зээлд оролцогч талуудын анхаарлыг татсан онцгой үйл явдал байсныг дахин нотолж байна."
Зургаан сарын дараа буюу 2021 оны XNUMX-р сард Робинхуд олон нийтэд нээлттэй болсон, өсгөх өөр бараг хоёр тэрбум доллар авсных нь төлөө.
Эх сурвалж: https://qz.com/2184431/robinhood-nearly-defaulted-during-the-gamestop-short-squeeze/?utm_source=YPL&yptr=yahoo