(Bloomberg) - Уолл Стритийн халуурч буй байдлыг хувьцааны деривативын зах зээлээс илүү сайн харуулах газар байхгүй бөгөөд арилжааны хэмжээ баасан гаригт 2.1 их наяд долларын опционы хугацаа дуусах хүртэл дээд амжилтыг эвдэж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
OpEx гэгддэг сар бүрийн арга хэмжээ нь худалдаачид болон дилерүүд их хэмжээний эрсдэлээ дахин тэнцвэржүүлдэг тул тогтворгүй байдлыг өдөөж байдаг нэр хүндтэй. Өсөх ба уналттай индексийн гэрээний эрэлт өсөж, нэг хувьцаанд хедж хийх нь алдар нэрд гарч байгаа өнөө үед OpEx эрсдэлтэй үед ирж байна.
Энэ долоо хоногт хоёр ч удаа S&P 500 4,000-ыг богино хугацаанд давсан нь баасан гарагт гарах гэрээнүүдийн дунд хамгийн их нээлттэй сонирхолыг татсан худалдаачдын тулааны талбарын босго юм. Өнгөрсөн долоо хоногийн пүрэв гаригт инфляцийн талаар амласан мэдээллээр 5%-иас дээш өсөлттэй байсан нь богино хугацаанд хамрах, дуудлага худалдаа хийх давалгааг өдөөсөн жишиг хэмжигч өнгөрсөн дөрвөн сессийн гуравт нь буурсан байна. Пүрэв гарагт индекс 0.3%-иар буурч 3,947 нэгжид хаагдсан байна.
Сонирхогчид болон мэргэжлийн хүмүүс зах зээлийн сүүлийн үеийн хямралыг даван туулахын тулд богино хугацаатай гэрээнүүд рүү хошуурч байгаа нь үндсэн хөрөнгийн биржид асар их нөлөө үзүүлсэн үйл ажиллагаа юм. Энэ нь Баасан гарагийн опционы хоёр дахь хувилбар нь хувьцааны үнийн өөрчлөлтөд хүргэж болзошгүйг харуулж байна.
Деривативууд ийм төрлийн хүчийг эзэмшдэг гэсэн санааг хүн бүр хүлээн зөвшөөрдөггүй. Гэвч зарим зах зээлийг ажиглагчдын хувьд OpEx долоо хоногт сүүлийн 10 сарын XNUMX-д нь хувьцааны үнэ унасан нь тохиолдлын хэрэг биш юм.
RBC Capital Markets-ийн стратегич Эми Ву Силверман "Опционы үнэ болон үнийн дүн огцом буурч, сайн боломж олгож байна" гэж RBC Capital Markets-ийн стратегич хэлээд, инфляци нь хувьцааны дарамтыг дахин сэргээж болзошгүйг дурджээ.
Холбооны нөөцийн сангаас үүдэлтэй зах зээлийн эргэлтүүд нь хөрөнгө оруулагчдыг өсөлтийн болон бууралтын бооцоо тавихын тулд бүх хувилбаруудыг ашиглахыг дэмжиж байна. Арваннэгдүгээр сард өдөр бүр 46 сая опционы гэрээ солигдсон нь хамгийн их ачаалалтай сар болох төлөвтэй байна гэж Bloomberg-ийн мэдээлэв. Энэ нь өнгөрсөн сарынхаас 12%-иар өссөн үзүүлэлт юм.
Өсөлт нь 24 цагийн дотор боловсорч гүйцсэн деривативуудаас үүдэлтэй байв. Rocky Fishman зэрэг Goldman Sachs Group Inc-ийн стратегичдын тооцоолсноор, ийм гэрээ нь өнгөрсөн сард S&P 44 опционы арилжааны 500%-ийг бүрдүүлсэн байна.
Үүний зэрэгцээ дан хувьцааны хеджийн үйл ажиллагаа зүгээр л тэсрэлт хийлээ. Лхагва гарагт Cboe хөрөнгийн биржийн хувьцааны ханш 1997 оноос хойших хамгийн дээд түвшиндээ хүрэв. Технологийн аваргуудын ашгийн огцом өсөлтөөс эхлээд Холбооны нөөцийн сангийн мөнгөний бодлогын тодорхойгүй зам хүртэл зах зээл дээрх тогтворгүй байдал нь цорын ганц баталгаа болж байна.
Гэсэн хэдий ч Уолл Стритийн энэ буланд юу ч энгийн байдаггүй, хөрөнгө оруулагчдын байр суурьтай холбоотой янз бүрийн дохио өгдөг. Жишээлбэл, S&P 500-ийн хазайлтаас харахад арилжааны үнэ нь олон жилийн доод түвшинд хүрч байсан дуудлагын харьцангуй өртөгтэй харьцуулахад арилжаачид илүү тайван харагдаж байна.
Одоогоор эрэлт хэрэгцээтэй байгаа опционуудын хадгалах хугацаа богино байгаа тул S&P 500 гэрээний нээлттэй сонирхол харьцангуй бага хурдтай нэмэгдэж, сүүлийн OpEx-ийн өмнөх өдрөөс ердөө 4%-иар өссөн байна. Хэдийгээр 20 сая гэрээний үлдэгдэлтэй ч нээлттэй сонирхол нь 2020 оны XNUMX-р сараас хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт байв.
Интерактив Брокерс ХХК-ийн ахлах стратегич Стив Сосник хэлэхдээ "Бид сүүлийн үед дуудлага худалдан авагчдын сонирхлыг ихэд татаж, богино хугацаанд мэдээлэл авахыг харсан." "Энэ нь биднийг уруудах хөдөлгөөнд илүү өртөмтгий болгодог гэж хэн нэгэн маргаж болох ч сэтгэлийн байдал ерөнхийдөө найдвартай хэвээр байна. Тийм ч учраас ХНС-ийн захирагч нар инфляцтай тэмцэх шийдвэрээ бидэнд байнга сануулж байх шаардлагатай гэж үзэж байна."
Опцион дахь хөрөнгө оруулагчдын байршлын талаар тодорхой дүр зургийг олж авах нь тийм ч хялбар биш боловч задрал нь худалдаачдад боломжийг бий болгодог.
Зээлийн хүүгийн хэлбэлзлийг бууруулах нь хөрөнгийн зах зээлийг барихад тусална гэж Goldman's Fishman үзэж байна. Тэрээр Cboe хэлбэлзлийн индекс буюу VIX-ийг худалдаж авахыг зөвлөж байна, энэ нь жилийн эцсээр болзошгүй тайван байдалд бооцоо тавих болно. VIX опционуудын өртгийн хэмжүүр болох Cboe VVIX индекс нь сүүлийн 20 жилийн хугацаанд XNUMX-иос доошгүй хувьтай байсан нь Fishman-д ногдох сонирхол татахуйц үнийн үзүүлэлт юм.
"Бага хазайлт, эзлэхүүний хэмжээ нь сүүлний эрсдэлийн талаархи санаа зовнилыг бууруулж байна" гэж тэр тэмдэглэлдээ бичжээ.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/record-options-trading-shows-jitters-210610189.html