Хямрал дөхөж байгаа ч зах зээл дээрх мессежийг хүлээж аваагүй байна

Сайн мэдээнээс эхэлье, тухайлбал: Мөнгөний бодлогод мэдрэмтгий үнэ маш их унасан. Үнэхээр их. Ирээдүйд мөнгөний үнэ цэнэд хамгийн их өртөх бонд болох 0.85% Австрийн бонд 2120 онд боловсорч гүйцсэн нь 60 оны дээд цэгтээ хүрсэн үнийн дүнгийн 2020%-ийг алдсан байна. Хувьцааны сан дахь ижил бооцоо нь Кэти Вудынх

ARK Innovation ETF,

АРКК -3.37%

дийлэнх эзэмшлийнх нь ашиг нь ирээдүйд хол байх бөгөөд дээд цэгээсээ 70 гаруй хувиар буурсан байна.

Энэ бол Австрийн өрийн болон дамын технологийн хувьцаанд хөрөнгө оруулагчдад сануулахыг хүсэхгүй байгаа сайн мэдээ юм. Харин одоо ажилдаа мөнгө оруулах хүсэлтэй хүмүүсийн хувьд ханшийн мэдрэмжтэй хувьцаанууд өмнөхөөсөө хамаагүй хямд байна. Үнэлгээ өндөр байх тусам эргэн төлөгдөх хугацаа нь уртасч, мөнгөний бодлого чангарснаар алдагдал ихсэх тусам хүлээх нь илүү хэцүү болж байна. (Энэ талаар бодох хялбаршуулсан арга: Хүүгийн түвшин өндөр байх нь богино хугацаанд бэлэн мөнгөөр ​​хуримтлуулах урамшууллыг нэмэгдүүлдэг тул урт хугацаандаа өгөөжтэй зүйлд мөнгө оруулах нь сонирхолгүй болгодог.)

Хэрэв Холбооны Нөөц улам ширүүн хандвал эдгээр алдагдал улам бүр нэмэгдэж магадгүй юм. Гэхдээ фьючерсийн арилжаачид аль хэдийн байна маш их мөнгөний чангаралтыг хүлээж байна, мөн ханшид мэдрэмтгий хувьцаанууд зөвхөн үнийн хувьд төдийгүй үнэлгээний хувьд томоохон уналтаар хариу үйлдэл үзүүлсэн. Нэг жишээ:

Microsoft-

34 дахин тооцоолсон 12 сарын форвард ашгаас он гарснаас хойш 24 дахин буурсан байна. Үүнтэй төстэй зүйл S&P 500-д бүхэлдээ тохиолдсон бөгөөд форвард үнэ ашгийн харьцаа 22-оос 18 болж буурсан бол Уолл Стрит ашгийн талаарх таамаглалаа өсгөжээ.

Маш их зүйл аль хэдийн үнэлэгдсэн бол ирээдүйд ийм хөрөнгөөс мөнгө олох магадлал нэмэгддэг.

Харамсалтай нь зөвхөн мөнгөний бодлого л тодорхой үнэлэгддэг. Муу мэдээ нь уналтын тухай ярихад хувьцаа, бонд төдийлөн эрсдэл дагуулдаггүй.

Үнэн, Зээлийн зах зээл бага зэрэг гажигтай байна уналтын эрсдэл нэмэгдэж байгааг эцэст нь ухаарсны дараа. Хогийн бонд хамгийн бага,

CCC,

Өнгөрсөн долоо хоногт үнэлгээ унаж, компанийн бондууд бүхэлдээ зарагдсан.

Харин BB үнэлгээтэй үндсэн хаягдал бондын хувьд эрсдэлийн хамгийн сайн хэмжүүр болох Төрийн сангийн найдвартай өгөөжөөс дээш санал болгож буй нэмэлт өгөөж буюу спред нь 2019-р сарын дундуур байсан хэмжээнээсээ дөнгөж дээгүүр байна. XNUMX оны XNUMX-р сард CCC-ийн ханш одоогийнхоос илүү өндөр тархалттай байсан. Хэдийгээр бага зэрэг уналтын эрсдэлтэй байсан ч корпорацын бондууд хамгийн сул дорой компаниудыг авчрах маш бага зэргийн уналтад бэлэн байна. Одоогоор бондын хөрөнгө оруулагчид ХНС-ын даргыг хуваалцаж байна

Жером Пауэллийнх

эдийн засагт "зөөлөн эсвэл зөөлөн" буулт хийнэ гэж найдаж байна.

Хувьцааны үнийг олон янзын эх сурвалж мэдээлдэг тул хөрөнгийн зах зээл дээр уналтын эрсдэл ямар түвшинд байгааг тодорхойлоход хэцүү байдаг. Гэхдээ зах зээл гүнзгий уналтад бэлдээгүй, магадгүй уналтад огтхон ч биш байх шиг байна.

Зарим нэг санаа зовоосон асуудал зах зээл дээр харагдаж байна. Эдийн засагт мэдрэмтгий аж үйлдвэрийн салбарын хувьцаанууд муу ажиллаж, зарцуулалтад мэдрэмтгий хэрэглэгчийн эрх мэдэл бүхий хувьцаанууд муу ажиллаж, тэр байтугай технологийн пүүсүүдийг хассан.

Амазоны

эдгээрийг үзэмжээр ангилдаг. Хэрэглэгчийн гол нэрийн бүтээгдэхүүн, нийтийн аж ахуйн салбарын тогтвортой орлоготой хүмүүс эдийн засгийн сул дорой байдлыг илүү сайн эсэргүүцэх чадвартай байх ёстой тул жилийн турш тогтвортой байна. Гэвч энэ нь эцсийн дүндээ аж үйлдвэрүүд үнэ цэнийнхээ гуравны нэгийг алдаж, хэрэглээний гол нэрийн барааны нөөц өссөн үед доткомын дараах уналт шиг биш юм.

Европын эдийн засаг уналтад орж, Хятад улс Ковид сандарч, ХНС хурдацтай чангарч, хэрэглэгчдийн итгэл унасан зэргээс үүдэн эдийн засгийн уналтын эрсдэл илт нэмэгдэв.

Гэсэн хэдий ч, ажлын зах зээл хүчтэй байгаа бөгөөд ХНС хүүгээ бараг л өсгөж эхлээгүй байгаа тул уналтад хүрэх нь гарцаагүй гэж би бодож байна. Асуудал нь энэ үзэл бодол зах зээлд өргөн тусгалаа олж байхад буруудах эрсдэл нэмэгдэж байгаа явдал юм.

*Би Ковид-19-ийн таагүй халдвар авсан.

Жеймс Макинтош руу захиа бичих [имэйлээр хамгаалагдсан]