Эдийн засгийн уналтын дохиог оддын бичлэгтэй өгөөжийн муруйн үзүүлэлтээр сонсов

АНУ-ын засгийн газрын 3 сарын хугацаатай хүү 10 жилийн хугацаатай бондын өгөөжөөс давсан байна. 18 оны 2022-р сарын XNUMX-ны өдрийн АНУ-ын Төрийн сангийн мэдээлэл. Энэ бол нэлээд ер бусын бөгөөд судлаачид үүнийг АНУ-ын эдийн засгийн уналт 6-18 сарын хугацаанд ирж буйн хамгийн сайн үзүүлэлт гэж үзэж байна. Энэ үзүүлэлт нь эдийн засгийн янз бүрийн үзүүлэлтүүдийн уналтыг урьдчилан таамаглах хамгийн шилдэг үзүүлэлтүүдийн нэг юм. Энэ нь сүүлийн хэдэн арван жилийн бүх хямралыг ямар ч худал дохиололгүйгээр амжилттай дуудаж байна. Энэ бол гайхалтай бөгөөд олон тооны үзүүлэлтүүдийн дунд үүнийг анхаарч үзэх хэрэгтэй.

Ургацын муруй урвуу

АНУ-ын өгөөжийн муруй нь АНУ-ын засгийн газрын өрийн хугацаа нэмэгдэхийн хэрээр өгөөжийн "хэлбэрийг" хэмждэг. Ер нь та АНУ-ын өрийг хожуу хугацаатай эзэмшдэг тул богино хүүтэй харьцуулахад өндөр хүү авдаг.

Энэ нь АНУ-ын өгөөжийн муруй ерөнхийдөө дээшээ налуутай байсан гэсэн үг юм. Гэсэн хэдий ч, заримдаа богино ханш нь илүү урт ханшаар өсөж, муруй нь доошоо налуутай байдаг. Энэ бол урвуу.

2022 оны өгөөжийн муруйн чиг хандлага

Бид харсан 2022 онд өгөөжийн муруйн урвуу өсөлт Учир нь АНУ-ын Холбооны нөөцийн сан (ХНС) хүүгээ өсгөсөн. Өчигдөр 3 сарын ханш нь тахлын өмнөхөөс хойш анх удаа 10 жилийн ханшаас давлаа (тиймээ, өгөөжийн муруй нь тахлын уналтыг мөн урьдчилан таамаглаж байна). Энэхүү өөрчлөлт нь АНУ-ын өгөөжийн муруй дахь чухал харилцаа гэж олон хүний ​​үзэж буй зүйлийг эргүүлж, удахгүй уналтад орохыг илтгэв.

Нотлох баримт

Ургацын муруйг маш сайн судалсан бөгөөд үүнийг тайлбарлах янз бүрийн арга байдаг боловч Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн сангийн судлаачид 10 жилийн хүүг 3 сарын хүүгээс хасахыг санал болгож байна Энэ нь эдийн засгийн идэвхжил саарах хамгийн сайн үзүүлэлтүүдийн нэг байх магадлалтай. Энэ бол зүгээр л урвуу байсан харилцаа юм.

Дараа нь нэг урвуу хангалттай эсэх, эсвэл тогтвортой эсвэл гүнзгий урвуу нь илүү хүчтэй дохио өгч чадах эсэх талаар маргаан гарч байна. Гэсэн хэдий ч, бид одоогоор АНУ-ын уналттай байгааг илтгэх өгөөжийн муруйтай байна картууд дээр цаашид ханшийн өсөлт, хэрэв 10 жилийн хугацаатай бондын ханш ойрын хугацаанд өсөхгүй бол 2022 оныг хаах үед урвуу байдал гүнзгийрч магадгүй юм.

Энэ үзүүлэлт яагаад ажилласан бэ

Хямралтай түүхэн харилцаанаас гадна өгөөжийн муруй урвуу таамаглах чадвартай байж болох хэд хэдэн шалтгаан бий.

ХНС

Эхнийх нь өгөөжийн муруйг эргүүлэхийн тулд ХНС ихэвчлэн богино хугацааны хүүгээ өсгөж байгаа нь 2022 онд бидний харж байсанчлан. Ер нь ХНС-ийн бодлогын хүүгээ өсгөх арга хэмжээ нь эдийн засгийн идэвхжлийг бууруулж, улмаар уналтад хүргэж болзошгүй юм.

Үнэн хэрэгтээ, ХНС-ийн одоогийн хэл, Мөн арваннэгдүгээр сарын эхээр ханшаа дахин 0.75 хувиар нэмэхээр төлөвлөж байна, тэд хэт их инфляцийн талаар маш их санаа зовж байгааг харуулж байна. Хямрал нь ХНС-ийн зорилго биш, харин АНУ-ын эдийн засагт инфляцийн бууралтаас хамаагүй муу үр дагавар байж магадгүй гэж ХНС-ийн саяхны мэдэгдэлд үндэслэсэн. Тиймээс ХНС хүүгээ өсгөхөд урвуу өгөөжийн муруй ихэвчлэн үүсдэг бөгөөд энэ нь уналтад хүргэж болзошгүй юм.

Банкууд

Хоёрдугаарт, урвуу өгөөжийн муруй нь банк болон бусад зээлдүүлэгчдийн зан үйлийг өөрчилж болно. Өгөөжийн налуу муруйтай бол банкууд шинэ үйлдвэр эсвэл эдийн засгийн тэлэлтийн бусад хэлбэр зэрэг урт хугацааны төслүүдэд илүү хүүтэй зээл авах боломжтой.

Урвуу өгөөжийн муруй байвал зураг өөрчлөгдөнө. Банкууд эдийн засгийн өсөлтийг дэмжих урт хугацааны төслүүдэд бага хөрөнгө гаргах боломжтой богино хугацаатай зээл олгох нь илүү дээр юм.

Эрсдэл

Түүхийн хувьд өгөөжийн муруй нь нэлээд сайн боловч төгс биш юм. 1980-аад он руу буцаж очиход өгөөжийн муруйн инверсивийн түүх нь уналт гэж нэрлэхэд төгс төгөлдөр боловч хэрэв та цаашаа явбал зарим хуурамч дохиог олж харах боломжтой бөгөөд уналт тийм ч түгээмэл биш юм.

Өгөөжийн муруй нь уналтын тэргүүлэх үзүүлэлт болж байгаа нь түүнийг бага зэрэг бүрхэг болгож болзошгүй юм. Хямрал ирж байна гэж бид сэжиглэж байгаа ч яг хэзээ гэдгийг нь мэдэхгүй, зарим нь бид аль хэдийн хямралд орсон байж магадгүй гэж маргадаг.

Зах зээлийн цаг

Хэрэв та хөрөнгийн зах зээлд өгөөжийн муруйг ашиглаж байгаа бол энэ нь илүү төвөгтэй болно. Өнөөдөр бид баавгайн зах зээлд байгаа янз бүрийн шалтгаанууд байгаа бөгөөд эдийн засгийн уналт нь тэдний нэг нь гарцаагүй.

Тиймээс эдийн засгийн хямралын хэтийн төлөв нь санхүүгийн зах зээлд, ялангуяа өнөөгийн нөхцөлд мэдээ байх албагүй. Үнэн хэрэгтээ, түүхийн хувьд эдийн засгийн уналт дуусахаас өмнө хөрөнгийн зах зээл хамгийн доод цэгтээ хүрсэн байдаг. Өгөөжийн муруй нь уналт ирж байна гэсэн итгэлийг бэхжүүлж болох ч энэ нь зах зээлд давуу тал өгөх албагүй.

Анхаарал нэмэгдсэн

Мөн өгөөжийн муруйн үзүүлэлт илүү анхаарал татаж байгаа нь анхаарал татаж байна. ХНС нь зах зээлийн ажиглагчдын нэгэн адил шийдвэр гаргахдаа өгөөжийн муруйн урвуу байдлыг иш татдаг. Ургацын муруйд шууд илүү их хариу үйлдэл үзүүлж байгаа бөгөөд энэ нь бага анхаарал хандуулсан үетэй харьцуулахад түүний таамаглалын үнэ цэнэд нөлөөлж болзошгүй юм.

Саяхан 3 сар болон 10 жилийн ханшийн өөрчлөлт нь ойрын хугацааны уналтын хүчтэй дохио болж байна. Энэ дохио нь олон хүний ​​харж байгаа эдийн засгийн уналтын эрсдэлийг улам бэхжүүлж магадгүй юм. Гэсэн хэдий ч энэ үзүүлэлтийн түүхэн хүч нь үүнийг нухацтай авч үзэх ёстой гэсэн үг юм.