Хэд хэдэн фронт дахь тодорхойгүй байдал, эдийн засаг, геополитик болон бусад байдлаар хурдацтай өөрчлөгдөж буй ертөнц нь мэдэгдэж байгаа, мэдэгдэж байгаа, үл мэдэгдэх зүйлүүдийг хөрөнгө оруулагчдад бий болгож, Иракийн дайн эхлэх үеийн Дональд Рамсфелдын алдартай үнэнийг иш татдаг.
Харилцан уялдаа холбоотой тодорхой зүйл бол хувь хэмжээ нэмэгдэж, өсөлт удааширч, инфляци хэрэглэгчдийн төсөв болон компанийн ашгийг идэж байна. Мэдэгдэж байгаа зүйл бүрийн цар хүрээ нь маргаантай байна.
Мэдэгдэж буй үл мэдэгдэх зүйлд удаан үргэлжилж буй Ковид-19 тахал болон Орос-Украины дайны үр дагавар багтаж байгаа бөгөөд энэ нь түүхий эдийн үнэ, илүү өргөн хүрээтэй, гамшигт хүргэж болзошгүй мөргөлдөөний тухай хийсвэр бус яриатай холбоотой юм.
Мөн үл мэдэгдэх үл мэдэгдэх зүйлүүд нь зөвхөн ийм юм: үл мэдэгдэх. Гэхдээ ерөнхий дүр зураг бол ямар ч үнээр хамаагүй ашигтай өсөлтөөс эхлээд ашиг, мөнгөн гүйлгээг үнэлэх хүртэл хурдацтай өөрчлөгдөж буй зах зээл юм. Өнгөрсөн XNUMX жилийн хувьцаанууд болон салбарууд ашиггүй болж, бондын үнийн өсөлт эсрэгээрээ байна.
Холбооны нээлттэй зах зээлийн хороо энэ зуунд хоёр дахь удаагаа холбооны сангийн хүүгийн зорилтот түвшинг хагас хувиар нэмэгдүүлсэнд зах зээл ширүүн хариу үйлдэл үзүүлэв. Албаны хүмүүс Холбооны нөөцийн сангийн дэгдүүлсэн балансыг багасгах төлөвлөгөөг нарийвчлан гаргасан бөгөөд энэ үйл явц нь тоон чангаралт гэж нэрлэгддэг.
The
S&P 500
Лхагва гарагийн үдээс хойш Жером Пауэллийн хийсэн хэвлэлийн бага хурлын дараа 3%-иар өссөн нь тус дарга 0.75 хувиар өсгөсөн хүүгийн өсөлттэй холбоотой юм. Цаашид 0.5 хувиар нэмэх нь дараагийн хэдэн уулзалтад тохиромжтой гэж тэр хэллээ.
Пүрэв гариг гэхэд хөрөнгө оруулагчдын урам зориг алга болов. S&P 500 индекс 3.6%-иар, Nasdaq Composite 5%-иар унасан байна. Бондын өгөөж нэмэгдэж, 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж 3 оноос хойш анх удаа 2018% орчим болж байна. Энэ нь хөрөнгө оруулагчид энэ жил үргэлжлэн өссөөр байгаа жишиг хүүгийн мэдэгдэж буй үнэ юм.
Дөрөвдүгээр сарын баасан гаригт гарсан ажлын байрны тайлан ХНС-ийн чиг хандлагыг баталж, хувьцааны ханш буурч, бондын өгөөж өндөр хэвээр байна. Улсын хэмжээнд 11.5 сая ажлын байр нээгдэж, зургаан сая хүрэхгүй ажилгүйчүүд байгаа энэ үед хөдөлмөрийн зах зээл маш хүнд байгаа нь маргаангүй.
Энэ бол өргөн хүрээний инфляцид нөлөөлдөг цалингийн өсөлтийн жор юм. ХНС давхар бүрэн эрхийнхээ үнийн тогтвортой байдлын хэсэгт анхаарлаа төвлөрүүлж, ажил эрхлэлтийн талаар санаа зовохгүй байж болно. Зээлийн хүү цаашид ч өсөх хандлагатай байгаа нь мэдэгдэж байна.
Энэ бүхэн нь өсөлтийн хувьцааны үнэлгээнд нөлөөлдөг. Мөн хөрөнгө оруулагчид эрсдэлгүй Төрийн сангийн үнэт цааснаас 3% ба түүнээс дээш орлого олох боломжтой бол нийтийн аж ахуй, үл хөдлөх хөрөнгө гэх мэт салбаруудад удаан өсөлттэй, ногдол ашиг өгөөжтэй хувьцааны төлөөх утга учиртай өрсөлдөөн бий болдог. Өндөр хүү нь бондын өгөөж, ялангуяа спектрийн урт хугацааны төгсгөлд өндөр өгөөж гэсэн үг юм. The
ProShares Богино 20+ жилийн Төрийн сан
биржийн арилжааны сан (TBF) 2022 он хүртэл зохистой хедж байсан бөгөөд ханш цаашид өсөх тусам ийм хэвээр байх ёстой.
Өнөөг хүртэл энэ орлогын улиралд S&P 500 ашгийн хэмжээ жилийнхээс бараг 4%-иар буурчээ.
Credit Suisse
.
Харьцангуй бага үнэлгээтэй, өндөр орлоготой бизнесүүд нь хөрөнгө оруулагчдад мэдэгдэж буй үл мэдэгдэх зүйлийг даван туулах хамгийн сайн газар байж болох юм. S&P 500-ийн дунджаас доогуур ашгийн үржвэрээр арилжаалагддаг хамгийн өндөр чөлөөт мөнгөн гүйлгээтэй хувьцааны ихэнх нь банк, санхүүгийн салбарт байдаг бөгөөд ханш өсөх тусам үндсэн ашгийн хүч нэмэгдэх ёстой ховор бүлэг юм. Харьцангуй хямд үнэлгээ нь энэ болон ирэх онд эдийн засаг хэр зэрэг доройтох, зээлийн алдагдал гарах эсэх нь тодорхойгүй байгааг харуулж байна.
Citigroup
(В),
Иргэний санхүүгийн бүлэг
(CFG),
Санхүүгийн синхрончлол
(SYF), ба
АНУ-ын Bancorp
(USB) эдгээр үзүүлэлтүүд дээр бүх дэлгэц нь сэтгэл татам. Энэ улиралд ашиг орлого нь буурах хандлагатай байгаа газрын тос, байгалийн хийн зарим үйлдвэрлэгчид ч мөн адил эрчим хүчний үнэ өсөхөд хүргэсэн Украины дайны нийлүүлэлтийн цохилтоос ашиг хүртсээр байх болно.
APA
(APA),
Марафоны тос
(MRO), ба
Occidental Petroleum
(OXY)—Саяхан Баффетийн худалдан авалт—тэнд боломжит нэрс байна.
Тогтворгүй байдал жолоодлого авчээ. Хөрөнгө оруулагчид илүү их хүндрэл гарахын тулд тэврэлт хийх ёстой.
Бичих Николас Жасинский [имэйлээр хамгаалагдсан]