Пут хуанлийн спред буюу заримдаа хэвтээ спред гэж нэрлэдэг нь өөр өөр хугацаатай хоёр пут опционы үнийн өөрчлөлтийн давуу талыг ашиглах зорилготой арилжааны стратеги юм. Худалдаачин календарийн спред худалдаж авахдаа урт хугацааны путцыг нэгэн зэрэг худалдан авч, ижил хэмжээний ойрын хугацааны гэрээг ижил ханштай зарна. Үүний эсрэгээр, арилжаачин илүү урт хугацаатай путыг зарж, ижил спрэдийг зарахдаа ойрхоныг худалдаж авна. Хугацаа дуусах дөхөх тусам опционы тэмдгийн үнэ илүү хурдан буурч, чиглэлтэй арилжаанаас эрсдэл багатай ашиг олох боломжийг олгодог.
Энэхүү календарийн тархалтын гарын авлага нь стратегийг танилцуулж, үүнийг ашиглах нь ашигтай байж болох хувилбаруудыг тайлбарлах болно. Хэвтээ тархалтын эрсдлийн талаар ярилцсаны дараа бид OKX-ийн бүтээгдэхүүнээр хэрхэн арилжаалахыг танд үзүүлэх болно. Явцгаая!
Пут календарийн тархалт гэж юу вэ?
Энэхүү гарын авлагыг үргэлжлүүлэх эсвэл календарийн тархалтыг хэрэгжүүлэхийн өмнө опционы арилжаа хэрхэн явагддагийг ойлгох нь чухал юм. Та опционы гэрээний талаар илүү ихийг мэдэх боломжтой Энэхүү тусгай гарын авлага.
Календарийн спред нь ижил ханштай, үндсэн хөрөнгөтэй ижил хэмжээний пут опционыг нэгэн зэрэг худалдаж авах, худалдах үйл ажиллагаа юм. Хамгийн гол нь хоёр пут опцион нь дуусах хугацаа өөр байх ёстой.
Хуанлийн спред худалдаж авах нь арилжаачинаас илүү урт хугацаатай пут худалдаж авах, ойрын хугацааны гэрээ зарахыг шаарддаг. Үүний эсрэгээр, худалдаачин илүү урт хугацаатай гэрээг зарж, зөрүүг зарахын тулд ойрын гэрээг худалдаж авах ёстой. Худалдаачин ижил хэмжээтэй, эсрэг байр суурь эзэлдэг тул стратеги нь "зах зээл дээр төвийг сахисан" юм.
Худалдаачин урт (худалдан авсан) барааны тэмдгийн үнийг төлж, богино (худалдсан) гэрээний үнийн дүнг хүлээн авна. Ялгаа нь албан тушаалын "дебит" гэж нэрлэгддэг арилжаанд орох нийт зардал юм.
"Цагийн бууралт" гэсэн ойлголт нь хуанлийн тархалтад ашиг олох боломжийг бий болгодог. Опционы гэрээний үнэд хугацаа дуусахаас өмнө үлдсэн хугацаа нөлөөлдөг. Хугацаа эрт дуусах гэрээ нь ихэвчлэн урт хугацаатай гэрээнээс бага үнийн дүнтэй байдаг. Учир нь үндсэн хөрөнгийн үнэ шилжих хугацаа их байгаа тул гэрээний хугацаа мөнгөөр дуусгавар болно.
Мөнгөгүй гэрээний хугацаа дуусах дөхөх тусам түүнийг хэрэгжүүлэх боломж нь бас буурдаг тул үнийн дүн буурдаг. Календарийн спред худалдан авахдаа үндсэн хөрөнгийн спот үнэ нь ойрын хугацаанд дуусах ханштай буюу түүнээс дээш байх болно. Энэ тохиолдолд гэрээний хугацаа нь үнэ цэнэгүй болж, худалдаачин урт хугацааны гэрээг худалдах эсвэл нээлттэй үлдээх сонголтоор ашиг олох боломжтой. Пут календарийн тархалтыг зарах үед эсрэгээрээ байдаг.
Бид хуанлийн тархалтын үндсэн шинж чанаруудыг доор жагсаав.
- Зөвхөн хоёр хөлтэй байх ёстой бөгөөд хоёуланг нь тохируулсан байх ёстой
- Худалдан авалт бүр нь ижил үндсэн хөрөнгөд зориулагдсан байх ёстой
- Хөл нь эсрэг талд байх ёстой (өөрөөр хэлбэл нэгийг нь худалдаж аваад нөгөөг нь зарах)
- Хуанлийн тархалт нь зах зээл дээр төвийг сахисан байдаг
- Энэ хоёрын аль аль нь дуусах хугацаа өөр байх ёстой
- Хөл тус бүрийн арилжааны хэмжээ ижил байх ёстой
Хуанлийн тархалтын жишээ
Хуанлийн тархалт хэрхэн ажилладагийг ойлгохын тулд дараах жишээг авч үзье, мөн өөр өөр үнийн үйл ажиллагаа стратегийн ашигт байдалд хэрхэн нөлөөлж байгааг авч үзье.
Толбо ETH үнэ 1,000 USDT есдүгээр сарын эхээр. Аравдугаар сарын 14-нд худалдаачин худалдаж авдаг ETH 1,000-аар тавь USDT ажил хаялт үнэ, 25 USDT тэмдэгт үнэ. Үүний зэрэгцээ тэд 14-р сарын 1,000-ний ETH-ийн гэрээг ижилхэн 10 USDT-ийн цохилтын үнээр XNUMX USDT-ээр зардаг.
Манай худалдаачин ойрын хугацааны путыг зарсныхаа төлөө 10 ам.доллар авч, урт хугацааны гэрээнд 25 ам.доллар зарцуулсан. Тиймээс худалдаанд орох нь хоёр гэрээний зөрүү буюу 15 ам.долларын өртөгтэй болсон.
Хувилбар 1
14-р сарын 750-нд ETH спот үнэ одоо 14 USDT байна. 250-р сарын 14-ний өгөгдлийн хугацаа нь мөнгөөр дуусна, учир нь түүний худалдан авагч ETH-ийг одоогийн спот үнээс XNUMX USDT-ээр зарах боломжтой. Үүний зэрэгцээ, XNUMX-р сарын XNUMX-ний үнэ нь ETH үнэ үргэлжлүүлэн буурч магадгүй тул хугацаа нь дуусахад илүү их үнэ цэнэтэй байх магадлалтай тул анхны үнийн дүнгээс илүү үнэтэй байх болно.
Худалдаачин ойрын хугацааны гэрээг барагдуулахын тулд 250 USDT алдах болно, гэхдээ ETH үнэ цаашид буурах магадлалаас болж 14-р сарын 300-нд тавьсан даруйдаа зарж, улмаар мөнгө рүү оруулах боломжтой. Түүний одоогийн маркийн үнэ XNUMX USDT байна гэж бодъё.
Хэрэв худалдаачин 50-р сарын гүйлгээгээ нэн даруй зарах юм бол тэдний ашиг нь анхны дебит (15 USDT) хасагдсан хоёр байрлалыг хаах зардлын зөрүү (35 USDT) болно. Тиймээс тэдний нийт ашиг XNUMX ам.доллар болно.
Өөрөөр хэлбэл, худалдаачин 14-р сарын 265-ний өдөр ETH үнэ буурч, тэмдэгийн үнийг улам нэмэгдүүлнэ гэж найдаж орхиж болно. Гэсэн хэдий ч ETH үнэ урвуу болж, урт хугацааны үнэ цэнэгүй болж магадгүй юм. Энэ тохиолдолд худалдаачин анхны дебит болон ойрын хугацааны гэрээг барагдуулах зардлыг алдах болно. Бидний жишээн дээр худалдаачны нийт алдагдал XNUMX USDT байх болно.
Хувилбар 2
14-р сарын 1,250-нд ETH спот үнэ 250 USDT байна. ETH-ийг зах зээлийн үнээс 14 USDT-оор худалдах эрхийг хэрэгжүүлэх нь ямар ч үнэ цэнэгүй тул XNUMX-р сарын XNUMX-ний арилжаа үнэ цэнэгүй болно. Гэсэн хэдий ч дараагийн сард ETH үнэ буурах магадлалтай тул урт хугацааны гэрээ тодорхой хэмжээний үнэ цэнэтэй хэвээр байж магадгүй юм.
Аравдугаар сарын 14-ний путыг зарснаар арилжаачин байр сууриа хааж болно. Хэрэв тэд хийвэл тэдний нийт ашиг, алдагдал нь дебет дээр нэмээд урт хугацааны гэрээг зарах ямар ч үнэ байх болно. Тиймээс тэдний хамгийн их алдагдал нь позиц нээхэд зарцуулсан 15 ам. доллар хэвээр байх болно. ETH үнэ маш ихээр буурч, гэрээ нь 15 USDT дебитээс илүү үнэтэй болох тул тэд арилжаанаас мөнгө олох боломжтой. Дахин хэлэхэд тэд урт хугацааны гэрээг нээлттэй орхиж болох ч алдагдлаа цаашид нэмэгдүүлэх эрсдэлтэй.
Хувилбар 3
14-р сарын 1,000-нд ETH 14 USDT-ээр арилжаалагдаж байна. Худалдаачны 100-р сарын арилжааны хугацаа нь үнэ цэнэгүй болж, ETH-ийг одоогийн зах зээлийн үнээр зарах гэрээг хэрэгжүүлснээр ямар ч ашиггүй болно. Үүний зэрэгцээ, XNUMX-р сарын XNUMX-ний өдрийн өгөгдлийн үнэ өндөр байх магадлал өндөр байна, учир нь ирэх сард ETH үнэ буурч магадгүй тул гэрээ одоо мөнгөнд байна. Аравдугаар сарын гэрээ одоогоор XNUMX ам.доллараар арилжаалагдаж байна гэж бодъё.
Хэрэв арилжаачин ойрын хугацааны гэрээний хугацаа дуусмагц 14-р сарын 85-ний байрлалыг шууд хаавал тэдний ашиг 100 USDT (15 USDT хассан анхны XNUMX USDT дебит) болно. Тэд мөн энэ байр сууриа нээлттэй орхиж болох бөгөөд XNUMX-р сар дуусахаас өмнө ETH үнэ буурсан тохиолдолд илүү их ашиг олох боломжтой. Ингэхдээ тэдний хамгийн их алдагдал нь зөвхөн дебитээр хязгаарлагдах болно.
Яагаад хэвтээ спред арилжаалах вэ?
Худалдаачид зах зээл дээр зүгээр л чиг баримжаа авахтай харьцуулахад хязгаарлагдмал эрсдэлтэй үнийн өөрчлөлтөөс ашиг олох боломжийг санал болгодог тул спред-д дуртай. Нэмж дурдахад, энэ нь эрсдэлийг тодорхойлсон стратеги бөгөөд худалдаачин арилжаанд орохдоо ямар алдагдал хүлээхийг мэддэг гэсэн үг юм. Хэрэв худалдаачин өмнөх сарын хугацаа дуусахад илүү урт хугацаатай гэрээнээс гарахаар шийдсэн бол тэдний хамгийн их алдагдал нь зөвхөн дебитийн зардлаар хязгаарлагдана.
А-тай адил дуудлагын хуанлийн тархалт, put calendar spread-ийн боломжит ашиг нь боломжит алдагдлаас хамаагүй их байна. Хэрэв үндсэн хөрөнгийн спот үнэ өмнөх сарын хугацаа дуусахад өсч, арын сарын хугацаа дуусахад дахин доошилвол арилжааг хааж, сонирхол татахуйц ашиг олох боломжтой.
Зах зээл огт хөдлөхгүй үед календарийн спред тавих нь бас ашигтай байх болно. Урт хугацаатай опционы гэрээний үнэ богино хугацаатай харьцуулахад буурдаг нь эхний сарын гэрээний хугацаа ямар ч үнэ цэнэгүй болсон ч өмнөх сарын гүйлгээ нь ихэвчлэн үнэ цэнийг хадгалах болно гэсэн үг юм.
Нэмж дурдахад, арилжаачид үнийн өөрчлөлтийг ихэвчлэн мэдэрдэг хөрөнгийн хувьд харьцангуй бага үнийн хэлбэлзлийн үед пут хуанлийн тархалтыг хэрэгжүүлж болно. Спредийг оруулах үед үнийн хэлбэлзэл байхгүй байгаа нь төлсөн дебит бага, нийт эрсдэл бага байна гэсэн үг юм.
Хэрэв криптовалют гэх мэт зах зээлд ихэвчлэн тохиолддог тогтворгүй байдал дахин нэмэгдвэл сарын арын гэрээний үнийн дүн орж ирэх үеийнхээс хамаагүй өндөр байх магадлал өндөр байна. Учир нь худалдан авагчид хугацаа нь дуусмагц мөнгөндөө сайн орж болох юмны төлөө илүү их мөнгө төлөхөд бэлэн байдаг ба худалдагч нар эрсдэлийнхээ төлөө илүү ихийг шаарддаг.
Хуанлийн тархалтын эрсдэлийг тавь
Өмнө дурьдсанчлан, хуанлийн тархалт нь эрсдлийг мөн чанараараа хязгаарладаг. Эсрэг байрлалыг нэгэн зэрэг авдаг тул доошоо эсвэл доошоо шилжих нь ерөнхий байрлалд бага нөлөө үзүүлдэг. Нэг гэрээ мөнгөнөөс гарвал нөгөө нь мөнгө рүү шилжинэ.
Ингэж хэлэхэд спред нь илүү өндөр эрсдэлтэй арилжаа болж болзошгүй нөхцөл байдал бий. Хэрэв арилжаачин эхний сарын хугацаа дуусахад арилжааг хаахгүй гэж шийдсэн бол тэд өмнөх сарын гэрээний хугацаа нь ашиггүй болох эрсдэлтэй, өөрөөр хэлбэл өмнөх сарын гэрээнээс алдагдлаа нөхөж чадахгүй, өөрөөр хэлбэл, хэрэв арын сарын гэрээний хугацаа ашиггүй болвол тэд өмнөх сарын алдагдлыг нөхөхийн тулд юу ч олж авахгүй.
Дээрх жишээг дахин авч үзье. Манай сарын өмнөх болон арын гэрээнүүд хоёулаа 1,000 ам.долларын ажил хаялттай байдаг. 100-р сарын 14-ний өдөр дуусахад ETH-ийн үнэ ердөө 900 USDT болно. Мэдээжийн хэрэг, манай худалдаачны зарсан мөнгө сайн бөгөөд түүнийг эзэмшигч нь үүнийг хэрэгжүүлдэг. Манай худалдаачин одоо албан тушаалд орохын тулд дебит дээр нэмэлт XNUMX USDT байна.
Арын сарын путыг шууд зарахын оронд манай наймаачин барьдаг. ETH үнэ дахин өсч, 1,000 ам. доллараас дээш гарлаа. Хоёр дахь гэрээний хугацаа нь 14-р сарын 15-ний өдөр дуусахад үнэ цэнэгүй болж, манай худалдаачин XNUMX ам.долларын дебитээс хамаагүй их алдагдал хүлээсэн.
Аливаа олон хөлтэй стратегийг арилжаалах үед өөр нэг аюул бол гүйцэтгэлийн эрсдэл юм. Стратеги нь зөвхөн хоёр албан тушаалыг бүрэн дүүргэх тохиолдолд л эрсдэлээр тодорхойлогддог. Хэрэв нэг хөл дүүрч, нөгөө хөлөө дүүргэхгүй бол худалдаачин зах зээл нээлттэй байрлалынхаа эсрэг хөдөлж, дүүргээгүй хөлөө нөхөх ёстой алдагдалд орох эрсдэлтэй. Хуанли тараах стратегийн дагуу опционы гэрээг худалдах үед энэ нь ялангуяа эрсдэлтэй байдаг.
Зарим худалдааны газрууд олон хөлтэй байрлалд орохдоо гүйцэтгэлийн эрсдэлийг бууруулахын тулд нарийн төвөгтэй захиалгын төрлийг санал болгодог. Жишээлбэл, OKX дээр бид захиалгын дэвшилтэт төрлүүдийг санал болгодог төдийгүй хүчирхэг блок худалдааны платформоор хангах Гүйцэтгэх эрсдэлийг бууруулахын зэрэгцээ худалдаачдад илүү том арилжаа хийхэд нь туслах.
Арилжааны пут хуанли OKX дээр тархдаг
OKX нь худалдаачдад календарийн тархалтыг оруулах зэрэг олон талт стратегийг нэвтрүүлэхэд туслах янз бүрийн функц, хэрэгслийг санал болгодог. Бид удахгүй илүү олон зүйлийг нэмж оруулах бөгөөд шинэ функцүүдийг нэмэхийн хэрээр календарийн тархалтыг арилжаалах боломж бүрээр энэхүү гарын авлагыг үргэлжлүүлэн шинэчлэх болно.
Худалдаачид OKX дээр мөн календарийн спредийг гараар оруулах боломжтой. Гэсэн хэдий ч бид туршлагагүй хэрэглэгчдэд үүнийг хийхийг зөвлөдөггүй. Гүйцэтгэлийн эрсдэл нь худалдаачинг олон хөлтэй арилжаанд орох нь бууруулах ёстой байсантай адил эрсдэлд оруулж болно. Үүний оронд бид нэмэлт сонголтын стратеги арилжаалахад зориулагдсан функцийг ашиглахыг зөвлөж байна.
Арилжааг блоклох
OKX нь урьдчилан тодорхойлсон янз бүрийн стратеги бүхий хамгийн сүүлийн үеийн блок худалдааны платформыг санал болгодог. Хоёр арилжааг нэгэн зэрэг хийснээр та гүйцэтгэлийн эрсдэлээс бүрэн зайлсхийх боломжтой.
Чи чадна блок арилжаатай танилцахын тулд энэхүү өргөн хүрээний гарын авлагыг шалгана уу. Өмнө нь энэ платформыг ашиглаж байгаагүй хүмүүст бид тэндээс эхлэхийг зөвлөж байна.
Та манай блок арилжааны функцээр дамжуулан анхны календараа тараахад бэлэн бол доорх алхмуудыг дагана уу.
Эхлээд доор тодруулсан цэсийг ашиглан арилжаа хийхийг хүсч буй үндсэн криптогоо сонгоно уу. Дараа нь товшино уу Хуанли Тэгээд Calendar Spread-г тавь.
RFQ Builder дээр хоёр пут опцион арилжааны хөл гарч ирнэ. Эхлээд хөл бүрийн ажил хаях үнэ болон дуусах хугацааг сонгоно уу. Дараа нь арилжааны нийт дүнг оруулаад ногоон өнгийг ашиглана уу B ба улаан S товчлуурууд нь аль хөлөө худалдаж авах, аль нь зарахаа сонгох боломжтой.
Энэ жишээний хувьд бид BTCUSD 221230 Put, BTCUSD 220826 Put-ийн үнийн саналыг авах болно. Ажил хаях үнэ хоёулаа 20,000 ам.доллар бөгөөд бид спрэдийг худалдаж авч байна.
Худалдаа хийхийг хүсч буй түншүүдээ дарж сонгоно уу мэдээлэл болон оруулсан бүх худалдааны дэлгэрэнгүй мэдээллийг шалгана уу.
Та хүсэлтийг илгээхэд бэлэн бол товшино уу RFQ илгээх.
Та сонгогдсон талуудын үнийн санал гарч ирэх RFQ зөвлөлд ирэх болно. "Тендер" болон "Асуу" баганын доорх тоонууд нь хэрэгсэл тус бүрийг худалдах, худалдан авахад санал болгож буй үнэ юм. Та мөн үүсгэх хугацаа, үнийн санал дуусахаас өмнө үлдсэн хугацаа, хөл тус бүрийн байдал, тоо хэмжээ, эсрэг талын ишлэл зэрэг бусад чухал мэдээллийг харах болно.
Спред худалдаж авах бол товшино уу Худалдан авах мөн тархалтыг зарахын тулд товшино уу зарах.
Захиалга баталгаажуулах цонхон дээр өөрийн дэлгэрэнгүй мэдээллийг дахин шалгана уу. Дараа нь аль нэгийг нь товшино уу Худалдан авалтыг баталгаажуулна уу or Борлуулахыг баталгаажуулна уу. Та мөн дарж RFQ Builder эсвэл RFQ Board руу буцаж болно Болих.
Дарсны дараа Худалдан авалтыг баталгаажуулна уу or Борлуулахыг баталгаажуулна уу, хоёр хөлийг нэгэн зэрэг бүрэн дүүргэх болно. Тиймээс та OKX дээр блок арилжааг ашиглахдаа гүйцэтгэлийн эрсдэлд санаа зовох хэрэггүй болно.
Таны арилжаа дууссаны дараа энэ нь "Түүх" хэсэгт RFQ Зөвлөлийн доод хэсэгт гарч ирэх бөгөөд энэ нь долоо хоногийн турш үлдэх болно. Долоо хоногийн дараа энэ нь алга болно, гэхдээ та дараа нь дарж дахин шалгаж болно илүү ихийг үзэх.
Олон талт арилжааны стратегийн хувьд календарийн спред нь зах зээлд төвийг сахисан хэвээр байхын тулд таны өмнөөс үйлдэл хийхийг шаарддаг. Ойрын хугацааны гэрээний хугацаа дуусахад та урт хугацааны позицоо хаахыг хүсч болох бөгөөд үүнийг арилжааны түүхийн "Маржингийн арилжаа" хэсэгт хийж болно. Дараа нь та аль нэг байрлалыг хязгаар эсвэл зах зээлийн захиалгаар хааж болно.
OKX дээр хуанлийн тархалтаас гарах эрсдэл, ашгийг бууруулна
Хуанлийн спред нь арилжааны түгээмэл стратеги юм, учир нь энэ нь худалдаачдад харьцангуй их ашиг олохын зэрэгцээ өөрсдийн байр сууриа тодорхойлох боломжийг олгодог. Энэхүү стратеги нь опционы гэрээний мэдэгдэж буй шинж чанарууд, тухайлбал хугацаа дуусах дөхөх тусам харьцангуй үнэ буурдаг тул ажилладаг.
Хуанлийн спредийг хариуцлагатай удирдаж чадвал түүний буурах эрсдэл нь тухайн албан тушаалын дебитээр хязгаарлагддаг бөгөөд зах зээлийн тогтворгүй байдлын үед арилжаа хийгдэх үед ялангуяа бага байж болно. Хөрөнгийн үнэ огт хөдлөхгүй үед ашигтай боломжуудыг бий болгож чаддаг учраас стратеги нь бас сонирхол татахуйц юм.
Манайх шиг хэрэгслүүдийн ачаар блок худалдааны платформ, олон хөлт опционы арилжааг гүйцэтгэхэд хялбар бөгөөд OKX дээр гүйцэтгэлийн эрсдэлээс ангид байх боломжтой. Автоматжуулсан системээр ашиглах үед ийм стратеги нь аливаа ноцтой крипто арилжаачдын зэвсэглэлд хүчирхэг зэвсэг болдог. Дээрх тоглоом!
Эх сурвалж: https://www.okx.com/academy/en/put-calendar-spread-explained