Үнэртэй давсаа хая, ХНС Вашингтоны "төлбөрийн чадвар"-д заналхийлдэггүй

Одоогийн байдлаар ОХУ-ын Засгийн газрын нийт өр 190 тэрбум ам.доллар байна. АНУ 30 их наяд ам.долларын өр төлбөрөө нэхэмжилж чадна.

Оросууд АНУ-ын улс төрийн ангид халддаг Кейнсианизмтай харьцуулахад эдийн засгийн сэтгэлгээний хувьд “сонгодог” мөн үү? Хариулахаасаа өмнө зогсоод бод.

Орос, АНУ-ын өрийн тухай тааврын хариулт нь тодорхой юм: хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын эдийн засгийн ирээдүйд Оросынхоос илүү их итгэдэг. Өр болон засгийн газрын зарцуулалт нь логикийн хувьд эдийн засгийн өсөлтийг нэмэгдүүлэхгүй ч АНУ, ОХУ-ын өрийн ялгаа нь хувийн хэвшлийн бодит өсөлтийн үр дагавар зээл гэдгийг илтгэх чимээ шуугиантай дохио юм. АНУ-ын Сангийн яам их хэмжээний зээл авах боломжтой, учир нь энэ өрийг худалдан авагчид эргэн төлөгдөх болно гэдгийг мэддэг.

Төв банкууд засгийн газрын өсөлтийг бий болгодог гэсэн түгээмэл үзэл бодлыг харгалзан үзэх нь зүйтэй юм. Төв банкуудын тухай ямар нэг зүйл бидний дотор байдаг маш тэнэгийг үнэхээр бөгөөд үнэхээр гаргаж ирдэг. Хэдийгээр төв банкууд нь засгийн газрын бүтээн байгуулалт боловч улс төрийн ангийн улстөржсөн бүтээн байгуулалтууд нь тэдний зарцуулалтыг санхүүжүүлдэг гэдгийг гүн гүнзгий сэтгэгчид бидэнд байнга хэлдэг.

Ийм үзлийн утгагүй байдлыг ойлгохын тулд АНУ, Оросын хоорондох өрийн ангалын талаар дахин нэг бодоорой. Оросын улс төрчид харгис ханддаг эсвэл Оросын Төв банк ухаалаг ханддаг учраас энэ нь тийм ч өргөн биш юм. Засгийн газрын зардал үргэлж, хаа сайгүй эдийн засгийн бодит өсөлтийн гунигтай үр дагавар юм. Төв банкууд үүнийг идэвхжүүлж чадахгүй. Төв банкууд засгийн газрын эцэс төгсгөлгүй тэлэлтийг дэмжинэ гэсэн Австрийн баруун сургуулийн хуйвалдааны үзэл бодлын нэгэн адил үл ойлгогдох зүүний үзэл баримтлал нь домог юм. АНУ-ын улс төрийн ангийн үрэлгэн доромжлол нь Америкийн ард түмний бүтээсэн гайхалтай баялгийн функц юм.

Энэ нь биднийг засгийн газрын санхүүгийн эх үүсвэр болох төв банкуудын тухай зоосны үлгэр болох засгийн газрын тухай өөр нэг домог руу авчирдаг. Төв банк зээлийн хүүтэй гүйлдэх нь засгийн газрын төлбөрийн чадварт нөлөөлдөг гэсэн инээдэмтэй ойлголтыг дарга нарын үлгэрт итгэдэг эдийн засагчид мөн адил хүлээн авдаг.

Үүнд үнэхээр гайхах зүйл байхгүй гэж хэн нэгэн таамаглаж байна. Хэрэв та төв банкууд улс төрийн хуурамч байдлыг өдөөдөг гэсэн бүх нотолгоог эсэргүүцэж байгаа бол яагаад төв банкууд өгөхөөр төсөөлж байсан зүйлээ хурааж авах боломжтой эсрэгээр нь худалдаж авч болохгүй гэж? Эдийн засагч Брайан Ридлийг ид шидэнд үнэнч итгэгчдийн нэг гэж тооц.

Саяхан Питер Г.Петерсоны санд зориулсан тайландаа Ридл хүүгийн өсөлт Вашингтоны төлбөрийн чадварт заналхийлж байна гэж мэдэгджээ. Оюутны хотхонд бүх буруу зүйлийг зөвхөн зүүний хүчнийхэн сураагүй бололтой.

Төв банкууд бол засгийн газрын аутсорсинг хийдэг гэдгийг уншигчид мартаж болохгүй. Ридлийн адилаар ХНС хүүгийн заль мэхийг ашиглан Төрийн сангийн хүүгийн хэмжээг тогтоож чадна гэж дүр эсгэх нь тийм ч ноцтой биш юм. Нэгд, ямар ч улс төрийн анги хэзээ ч түүнийг сахилга батжуулах чадвартай байгууллагыг бий болгохгүй бөгөөд үүний дараа Төв банкууд хүү тогтоодоггүй нь хамгийн том үнэн юм.

Ийм тодорхой зүйлийг хэлэх ёстой нь харамсалтай, гэхдээ бид тодорхой зүйлийг дахин дахин хэлэх ёстой цаг үед ирээд байна. Төв төлөвлөлт нь 20-иод онд гайхалтай, цөхрөнгөө барсан, аллагын загвараар бүтэлгүйтсэн^th зуун. Засгийн газрууд үл хөдлөх хөрөнгө, үнийг хянах гэж оролдвол үр дүнд нь бүх зүйл хомсдох болно. Зээлийн хүүгийн хувьд үүнийг анхаарч үзээрэй.

Бид мөнгөө сольж болохын тулд зээлдэг бөгөөд энэ нь боломжийн капиталист, ашиг хонжоо хайсан дэлхийн хамгийн чухал үнэ бол зээлийн хүү гэж хэлэх далд арга юм. Энэ нь хагас сэрүүн хүмүүст юу гэж найдаж байна вэ гэвэл хэрэв Ридлийн төсөөлж буйгаар ХНС зээл авах зардлыг хянадаг байсан бол АНУ-ын эдийн засаг сүйрч, хэлэлцүүлэгт үнэлэлт өгөхгүй байх байсан бөгөөд энэ нь гол асуудалд анхаарлаа хандуулсан эрдэмтэн судлаачдын санаа бодлыг дэмжихгүй байх болно. банкууд.

Өөрөөр хэлбэл, АНУ-ын Сангийн яам дэлхийн хамгийн бүтээмжтэй хүмүүсээр дэмжигддэг учраас дэлхийн хамгийн бага хүүтэй зээл авах боломжтой. Төв банк үүнд ямар ч хамаагүй, логикийн хувьд. Бодит дэлхийн зах зээл дээр үргэлж, хаа сайгүй ярьдаг, тэд үүнийг чанга дуугаар хийдэг. Жером Пауэлл зэрэг хүмүүсийн ханшийн шийдвэр дэлхийн хамгийн гүн зах зээл дээр ажиллаж байгаа дэлхийн шилдэг хөрөнгө оруулагчдаас давж гардаг гэж бодох нь тийм ч ноцтой биш юм.

Сайн ч бай, муу ч бай Америкийн ард түмэн элбэг дэлбэг үйлдвэрлэдэг учраас АНУ-ын улс төрийн анги элбэг дэлбэг зээлж чадна. Өөрөөр хэлбэл, АНУ-ын төлбөрийн чадварт учирч буй цорын ганц аюул бол Америкийн ард түмний бүтээмж юм. Өөр юу ч хамаагүй.