5/16/22-ны өдрөөс эхлэн эдийн засгийн номын үнэ цэнийн үнэ хямд харагдаж байгаа ч сөрөг эрсдэлтэй

NC 2000-ийн дараалсан PEBV харьцаа 1.7/6/30-нд 21 байсан бол 1.2/5/16-нд 22 болж буурч, 30 оны 2016-р сарын XNUMX-наас хойшхи хоёр дахь доод түвшиндээ хүрчээ.

Энэхүү тайлан нь зах зээлийн болон салбарын үндсэн чиг хандлагын талаарх миний улирал тутмын цувралуудын нэг болох 5/16/22-ны өдрөөс эхлэн эдийн засгийн дэвшилтэт үнэ цэнийн үнэ хямд харагдаж байна, гэхдээ сөрөг эрсдэлүүд нэмэгддэг” сэтгүүлийн товчилсон хувилбар юм. Энэхүү судалгаа нь ихэнх тохиолдолд 1Q22 10-Q байдаг хамгийн сүүлийн үеийн аудитлагдсан санхүүгийн мэдээлэлд үндэслэсэн болно. Үнийн мэдээлэл 5/16/22-ны өдрийн байдлаар байна.

NC 2000 Сүүлд байгаа PEBV харьцаа 6/30/21-ээс 5/16/22 болж буурсан

Араас нь байгаа PEBV харьцаа нь NC 2000-ийн хүлээгдэж буй ирээдүйн ашгийг (үнэнд тусгагдсан) 5/16/22-ны өдрийн эдийн засгийн дансны үнэ цэнэтэй харьцуулсан. NC 2000-ийн PEBV харьцаа 1.2 байгаа нь NC 2000-ийн ашиг (NOPAT) 20-р улирлын 1-р сар хүртэлх аравдугаар сарын (TTM) түвшингээс 22%-иар өснө гэсэн үг юм.

Сонгох NC 2000 салбарын үндсэн мэдээлэл

NC 2000-ийн дөрвөн салбар, Харилцаа холбооны үйлчилгээ, Үндсэн материал, Санхүү, Эрчим хүч зэрэг нь эдийн засгийн дансны үнэ цэнээс доогуур арилжаалагддаг. Хэрэглэгчийн мөчлөгийн бус болон Эрүүл мэндийн салбарууд эдийн засгийн дэвтэрийн үнэ цэнээр арилжаалдаг. Харилцаа холбооны үйлчилгээний салбар нь 5/16/22-ны өдрийн үнэ болон 1-р улирлын 22-Qs-ийн санхүүгийн мэдээлэлд үндэслэсэн Бүх Cap индексийн арван нэгэн салбарын дунд хамгийн бага PEBV харьцаатай байна.

PEBV-ийн харьцаа 0.5-тай тэнцэж байгаа нь хөрөнгө оруулагчид Харилцаа холбооны үйлчилгээний салбарын ашиг TTM-ээс 50-р улирлын түвшинд хүртэл 1%-иар буурна гэж найдаж байна гэсэн үг. Нөгөө талаас, хөрөнгө оруулагчид Үл хөдлөх хөрөнгө, аж үйлдвэрийн салбарууд (PEBV харьцаа 22 ба 3.2-ийн дарааллаар) ашиг орлогоо бүх нийт индексийн бусад салбаруудаас илүү нэмэгдэнэ гэж найдаж байна.

Доор би үндсэн материалын салбарыг онцолж байна.

Салбарын дээжийн шинжилгээ: Үндсэн материалууд: Араас PEBV харьцаа = 0.7

Зураг 1-д үндсэн материалын салбарын сүүлийн үеийн PEBV харьцаа 1.8/6/30-ний өдрийн 21-аас 0.7/5/16-ны байдлаар 22 болж буурсан байна. Үндсэн материалын салбарын зах зээлийн үнэлгээ 1.4-ний байдлаар 6 их наяд доллараас 30-ны байдлаар 21 их наяд доллар болж буурсан бол эдийн засгийн дансны үнэ 1.2-ний байдлаар 5 тэрбум доллараас 16-ны байдлаар 22 их наяд доллар болж өссөн байна. /791/6.

Зураг 1: PEBV харьцааг дагаж мөрдөж буй үндсэн материалууд: 1998 оны 5-р сар - 16/22/XNUMX

16 оны 2022-р сарын 1-ны хэмжилтийн үе нь тухайн огнооны үнийн мэдээллийг ашигладаг бөгөөд NC 22-ийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн 10-р улирлын 1-Q-уудыг ашиглах боломжтой байсан хамгийн эрт огноо тул 22-р улирлын 10-Qs-ын санхүүгийн мэдээллийг агуулсан болно.

Зураг 2-т 1998 оноос хойшхи Үндсэн материалын салбарын зах зээлийн үнэлгээ болон эдийн засгийн дансны үнийн хандлагыг харьцуулсан болно. Би зах зээлийн үнэлгээ болон эдийн засгийн дансны үнэ цэнийн NC 2000/салбар бүрдүүлэгч утгыг нэгтгэн харуулав. Би энэ аргыг "Нэгдсэн" арга зүй гэж нэрлэдэг бөгөөд энэ нь S&P Global-ын (SPGI) эдгээр тооцооллын аргачлалтай таарч байна.

Зураг 2: Үндсэн материалын зах зээлийн дээд хязгаар ба эдийн засгийн номын үнэ цэнэ: 1998 оны 5-р сар - 16/22/XNUMX

16 оны 2022-р сарын 1-ны хэмжилтийн үе нь тухайн огнооны үнийн мэдээллийг ашигладаг бөгөөд NC 22-ийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн 10-р улирлын 1-Q-уудыг ашиглах боломжтой байсан хамгийн эрт огноо тул 22-р улирлын 10-Qs-ын санхүүгийн мэдээллийг агуулсан болно.

Агрегат аргачлал нь NC 2000 / салбарыг пүүсийн хэмжээ, индексийн жингээс үл хамааран шууд харцаар харуулдаг бөгөөд S&P Global (SPGI) нь S&P 500-ийн хэмжүүрийг хэрхэн тооцдогтой нийцдэг.

Нэмэлт хэтийн төлөвийн хувьд би PEBV харьцааны араас авах Aggregate аргыг бусад хоёр зах зээлийн жигнэсэн аргачлалтай харьцуулж байна. Арга бүр өөрийн давуу болон сул талуудтай бөгөөд тэдгээрийг хавсралтад дэлгэрэнгүй тайлбарласан болно.

Зураг 3-т Үндсэн материалын салбарын дараалсан PEBV харьцааг тооцоолох эдгээр гурван аргыг харьцуулсан болно.

Зураг 3: PEBV харьцааны аргачлалыг дагаж мөрдөж буй үндсэн материалууд: 1998 оны 5-р сар - 16/22/XNUMX

16 оны 2022-р сарын 1-ны хэмжилтийн үе нь тухайн огнооны үнийн мэдээллийг ашигладаг бөгөөд NC 22-ийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн 10-р улирлын 1-Q-уудыг ашиглах боломжтой байсан хамгийн эрт огноо тул 22-р улирлын 10-Qs-ын санхүүгийн мэдээллийг агуулсан болно.

Мэдээлэл: Дэвид Сургагч, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер нар тодорхой хувьцаа, хэв маяг, сэдвийн талаар бичихдээ ямар ч нөхөн төлбөр авдаггүй.

Хавсралт: Өөр өөр жинлэх аргачлал бүхий PEBV харьцааг судлах

PEBV -ийн сүүлчийн харьцааг тооцоолохын тулд NC 2000/секторын зах зээлийн үнэлгээ ба эдийн засгийн номын үнэ цэнийн хувь хүний ​​утгыг нэгтгэн дээрх хэмжигдэхүүнүүдийг гаргаж авсан болно. Би энэ аргыг "Агрегат" аргачлал гэж нэрлэдэг.

Агрегат аргачлал нь NC 2000 / салбарыг пүүсийн хэмжээ, индексийн жингээс үл хамааран шууд харцаар харуулдаг бөгөөд S&P Global (SPGI) нь S&P 500-ийн хэмжүүрийг хэрхэн тооцдогтой нийцдэг.

Нэмэлт хэтийн төлөвийн хувьд PEBV харьцааг даган нэгтгэх аргыг бусад зах зээлийн жишигтэй харьцуулах хоёр аргыг харьцуулж үзэв. Зах зээлийн жинтэй эдгээр аргачлалууд нь зах зээлийн үнэ цэнийг оруулаагүй харьцаанд илүү их үнэ цэнэ нэмдэг, жишээлбэл ROIC ба түүний драйверууд, гэхдээ харьцуулах үүднээс би энд оруулсан болно.

Зах зээлийн жинтэй хэмжүүрүүд Тухайн салбар бүрт хамаарах компаниудын хувьд PEBV-ийн сүүлчийн коэффициентийг улирал тутамд зах зээлийн үнэлгээгээр тооцоолсон болно. Дэлгэрэнгүй:

1. Компанийн жин нь компанийн зах зээлийн үнэлгээг NC 2000 буюу түүний салбарын зах зээлийн үнэлгээгээр хуваасантай тэнцүү байна
2. Би компани тус бүрийн сүүлчийн PEBV харьцааг жингээр нь үржүүлдэг
3. NC 2000/PEBV харьцааны салбар нь NC 2000/салбарын бүх компаниудын PEBV -ийн жигнэсэн харьцааны нийлбэртэй тэнцүү байна.

Зах зээлийн жинтэй жолооч нар - Салбар бүрийн хувьцаат компаниудын зах зээлийн дээд хязгаар, эдийн засгийн дансны үнийг жингийн жингээр тооцож тооцно. Дэлгэрэнгүй:

1. Компанийн жин нь компанийн зах зээлийн үнэлгээг NC 2000 буюу түүний салбарын зах зээлийн үнэлгээгээр хуваасантай тэнцүү байна
2. Би компани тус бүрийн зах зээлийн үнэлгээ, эдийн засгийн дансны үнийг жингээр нь үржүүлдэг
3. Би NC 2000 буюу салбар бүрийн жинлэсэн зах зээлийн дээд хязгаар, эдийн засгийн жигнэсэн дансны үнийг тодорхойлохын тулд NC 2000-ийн компани тус бүрээр / салбар тус бүрээр жигнэсэн зах зээлийн дээд хязгаар болон эдийн засгийн жигнэсэн дансны үнийг нэгтгэн харууллаа.
4. NC 2000/Салбарын араас PEBV харьцаа нь NC 2000 -ийн жигнэсэн жинтэй тэнцүү байна/салбарын зах зээлийн үнэлгээг NC 2000 -ийн жигнэсэн жинд хувааж/салбарын эдийн засгийн дэвтрийн үнийн дүн

Арга зүй бүр дор дурдсанчлан давуу болон сул талуудтай байдаг.

Агрегат арга

Давуу тал:

• Компанийн хэмжээ, жингээс үл хамааран NC 2000/салбарыг бүхэлд нь шууд харах.
• S&P Global нь S&P 500-ийн хэмжүүрийг хэрхэн тооцдогтой таарч байна.

Байг:

• Нийт үнэлгээнд зүй бусаар нөлөөлж болзошгүй бүлгийн бүлэгт орж / гарч буй компаниудын нөлөөлөлд өртөмтгий байдаг. Мөн аль ч үед хэт өндөр өртөмтгий байдаг.

Зах зээлийн жинтэй хэмжүүрүүд Арга

Давуу тал:

• NC 2000 / салбартай харьцуулахад пүүсийн зах зээлийн дээд хэмжээг тооцож, түүний хэмжүүрийг жинлэнэ.

Байг:

• Ганцхан компанийн PEBV -ийн нийт харьцаанд харьцангуй нөлөөлж байгаа нь эмзэг байдлаас ялгарах үр дүн юм.

Зах зээлийн жинтэй жолооч нарын арга

Давуу тал:

• NC 2000 / салбартай харьцуулахад пүүсийн зах зээлийн дээд хэмжээг тооцох ба түүний хэмжээ, эдийн засгийн дансны үнэ цэнийг зохих хэмжээгээр жинлэнэ.
• Нэг компаниас гарч буй илүү үр дүнгийн нийт үр дүнд үзүүлэх харьцааны нөлөөллийг бууруулдаг.

Байг:

• Зах зээлийн үнэлгээ эсвэл эдийн засгийн дэвтрийн үнэ цэнэ (WACC -ийн өөрчлөлтөд нөлөөлж болзошгүй) хугацааны туршид ихээхэн хэлбэлзэлтэй байдаг, ялангуяа NC 2000/Sector -ийн томоохон жинтэй компаниуд.