Инфляцийг арилгах Пауэллийн төлөвлөгөө нь 1980-аад оны эхэн үеийн Волкерын загалмайтны аяныг цуурайтуулж байна.

Холбооны нөөцийн сангийн дарга Жером Пауэлл ирэх тавдугаар сард болох Холбооны нээлттэй зах зээлийн хорооны хурал дээр ханшаа хагас нэгжээр өсгөнө гэж мэдэгдсэний дараа өнгөрсөн долоо хоногт хувьцааны ханш огцом буурчээ. ОУВС-д болсон хэлэлцүүлгийн үеэр Пауэлл Пол Волкерын хамгийн сайн санаагаа илэрхийлж, хэрэв инфляци буурах шинж тэмдэг илрэхгүй бол ХНС энэ жил хагас нэгжээр хэд хэдэн удаагийн өсөлт гаргаж магадгүй гэж хатуу санал болгов.

Инфляцийг атгах эрхэм зорилгоо болгож байгаа мэт сонсогдож буй хүний ​​шийдэмгий байдлыг дахин хүндэтгэж буйг харгалзан үзсэн бололтой зах зээлүүд Пауэллийн шулуухан ярианд хариулав. Пауэллийн FOMC-ийн хэд хэдэн захирагч инфляцтай тэмцэхийн тулд хүүгийн хэмжээг их, ойр ойрхон нэмэгдүүлэхийг уриалж байна. Түүхий нефтийн үнэ долоо хоногт 4.6%-иар буурч, өнгөрсөн долоон долоо хоногийн тавд нь буурч, АНУ-ын 10 жилийн төрийн сангийн өгөөж баасан гарагт 2.90 оны арванхоёрдугаар сараас хойших хамгийн дээд түвшиндээ 2018%-иас давлаа.

Долоо хоногийн эхэн үеийн өсөлтийг арилгаснаар S&P 500 Пүрэв гарагийн үдээс хойш зарагдаж, долоо хоногийг 2.7%-иар буурууллаа. Үл хөдлөх хөрөнгө болон хэрэглээний гол салбарууд долоо хоног бүр бага ч гэсэн ашиг авчирсан хоёр салбар байсан бол инфляци өндөрссөн салбарууд хамгийн муу байсан: Эрчим хүч (XLE)
XLE
) 4.8%-иар буурч, материал (XLB
XLB
) 3.7%-иар буурсан байна. Үнэт цаасны үнэ (-2.0%) нь өсөлт (-3.8%) шиг хүчтэй цохилтод өртөөгүй ч долоо хоногийн турш хоёулаа улаан байсан.

Дөч гаруй жилийн өмнө Пол Волкер Жером Пауэллийн албыг хашиж байсан бөгөөд 1979-1987 онд ХНС-ыг удирдаж байх хугацаандаа инфляцийн эсрэг тэмцэж байсан дайчин байсан. Ерөнхийлөгч Жимми Картер 6 фут, 7 инч, навчин тамхи татахыг томилов " Өндөр Пол" нь инфляцийг дарах үүрэг хүлээсэн Холбооны нөөцийн 12 дахь дарга байх болно.

Волкер 1979 оны 9-р сард албан тушаалаа авах үед хэрэглээний үнийн инфляци өнөөдрийнх шиг жилийн 10.7% -ийн өсөлттэй байсан. Холбооны сангийн үр дүнтэй хувь хэмжээ 15.3% байв. Волкерын бүрэн эрхийн хугацаанаас хойш гурван сарын дараа энэ нь 14.8% хүртэл байсан. Инфляци зөрүүдлэн өссөөр, 1980 оны 19.5-р сард XNUMX%-д хүрч дээд цэгтээ хүрсэн. Волкер чөтгөрийн цохилтыг даван туулж, XNUMX-р сард эдийн засаг аль хэдийн уналтад орсон байсан ч XNUMX-р сар гэхэд сангийн хүүг XNUMX% хүртэл өсгөв.

Волкер мөнгөний нийлүүлэлтийг чангатгаж, инфляци уналтад орж, зээлийн хүүгээ өсгөсөөр байсан бөгөөд 1980 оны 40-р сар голлох сар болж, үүний дараа инфляци 3.3 жилийн турш үргэлжилж, дунджаар 5% болж, XNUMX% -иас хэтэрсэн нь маш ховор байсан. .

Волкер инфляцийн эсрэг дайн хийж байх хооронд хувьцаанууд барьцааны хохирол амссан бөгөөд даргаар сонгогдсон эхний гурван жилд ямар ч байр сууриа олж чадаагүй ч 1982 оны 18-р сард зах зээл дараагийн 500 жилийн турш давхих баатарлаг бухын гүйлтийг эхлүүлсэн. Тухайн үеийн S&P 500 индексийг хянах цорын ганц арга зам болох Vanguard 1983 Index хамтын санд оруулсан хөрөнгө оруулалт 50 сарын өмнө Волкерын бүрэн эрхийн хугацаа эхэлснээс хойш 10,000 оны 500-р сар гэхэд хоёр дахин өссөн байв. Энэ бол дараагийн хорин жилийн дараа юу тохиолдсоныг тоймлох төдий байв. Төлбөр, татварыг тооцохгүйгээр Волкерыг 1979 онд ХНС-д ажиллах үед S&P 14-д оруулсан 148,737 долларын хөрөнгө оруулалт 2000 оны XNUMX-р сард бухын зах зээлийн оргил үед бараг XNUMX дахин өсөж, XNUMX доллар болно.

Энэ бол сүүлийн 150 жилийн хөрөнгийн зах зээлийн түүх юм: богино хугацааны өвдөлтийн үеүүд, цаг хугацаа өнгөрөхөд илүү их ашиг авчирсан. Хэрэв Пауэлл болон ХНС инфляцийн лууг устгавал тэмцэл нь хүний ​​амь насыг хохироох магадлалтай ч хувьцааны ханшид эерэгээр нөлөөлнө. Ирэх сард гараа тавих шаардлагатай мөнгөө бүү хий.

Өмчийн орлогын орчлон: Энэ долоо хоногт бараг 2%-иар буурсан ч гэсэн Алериан MLP (AMLP
AMLP
-1.8%) ETF нь дэлхийн өгөөжийн хувьд жилийн хамгийн том ялагч хэвээр байгаа бөгөөд он гарсаар 22.2%-иар өссөн байна. YTD-тэй өндөр өгөөжтэй цөөн хэдэн ногдол ашгийн сангууд 5.3% - 7.7% хооронд өгөөжтэй байгаа нь 7% -ийн өгөөжтэй AMLP-ийг холдуулж байна.

Маш цөөхөн хувьцаанууд газар авч байсан долоо хоногт, хэрэв та өгөөжийн хойноос хөөцөлдөж байсан бол хамгийн муу газар бол ипотекийн REITs байсан. The iShares ипотекийн үл хөдлөх хөрөнгийн хязгаартай (REM -4.3%) ETF нь 6.7%-ийн шүүслэг өгөөж өгдөг боловч энэ долоо хоногт үнийн уналтын хэмжээ дангаараа энэ орлогын бараг гуравны хоёрыг зарцуулсан байна. REM одоо жилийн нийт өгөөжийн хувьд ногдол ашигт төвлөрсөн сангуудын дунд хамгийн сүүлд бичигдэж байгаа нь 11.8 он гарснаас хойш 2022%-иар буурсан байна.

Өнгөрсөн долоо хоногт бусад онцгой ялагдагчид багтсан PowerShares олон улсын ногдол ашиг (PID -2.7%), Vanguard олон улсын ногдол ашгийн өсөлт (VIG
VIG
Виги
Би -2.6%), мөн мэргэжлийн удирдлагатай Buffalo ногдол ашгийн төвлөрөл (BUFDX -2.4%) бөгөөд энэ нь жилийн өмнөхөөс 4.5%-иар буурч, 0.94%-ийн зардлын харьцаатай байгаа бол 0.07%-иар бага байна. SPDR S&P 500 өндөр ногдол ашиг (ТАГНУУЛ
PY
SPY
D
ТХГН
-0.85%, энэ оны байдлаар нийт 6.5% өгөөжтэй ETF.

Өнгөрсөн долоо хоногт болон сүүлийн хэдэн долоо хоногийн эерэг үзүүлэлтүүд нь үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын трастууд байсан бөгөөд зах зээлүүд илүү өндөр хүүтэй байх төлөвт сэтгэл дундуур байх үед сайн ажиллана гэж төсөөлөөгүй байж магадгүй юм. The iShares Cohen & Steers REIT (ICF
ОУВС
+1.11% ETF өнгөрсөн сард 12% -иас илүү буурсан боловч жилийн өмнөх 4.1% -иар буурчээ.

28 хувьцаа Forbes ногдол ашгийн хөрөнгө оруулагч багц долоо хоногт бараг эвдэрсэн (-0.02%) бөгөөд өгөөж нь бидний дагаж мөрддөг ногдол ашгийн сангуудын дунд гуравдугаарт бичигдэж, зөвхөн дээр дурдсан ICF болон PowerShares өндөр өгөөжтэй ногдол ашиг хүртэгчид (ПЕЙ
ПЕЙ
+0.05%). PEY одоогоор жилийн эхнээс 5%-иар өссөн жилийн жилийн нийт өгөөжөөрөө 5.8-р байранд жагсаж байна.

ГШХО-ын багцын үйл ажиллагаа: Хамгийн том ялагч бол Big Blue. Олон улсын бизнесийн машинууд Улирлын хүлээгдэж буй үр дүнгээ сайн тайлагнаж, жилийн үлдсэн хугацаанд борлуулалт, ашгийн таамаглалаа дээшлүүлсний дараа лхагва гарагт (IBM +9.2%) өсөв. IBM-ийн хамгийн сүүлийн үеийн өсөлтийн бизнес болох үүлэн үйлчилгээний орлого өмнөх оны мөн үеэс 14%-иар өссөн байна. Хэдийгээр ногдол ашгийг зарлаагүй хэвээр байгаа ч IBM өнгөрсөн улиралд төлсөн доод тал нь 1.64 доллартай тэнцэх хэмжээний ногдол ашгийг 8.5-р сарын хоёр дахь долоо хоногт төлөх болно, гэхдээ энэ нь дор хаяж нэг пенниээр өндөр байвал бүү гайхаарай. IBM сүүлийн 10 жилийн хугацаанд ногдол ашгаа жилийн нийлмэл XNUMX%-иар нэмэгдүүлсэн.

устгалт: шиг баян ногдол ашиг төлөгчийг хойш хаях нь намайг зовоож байна АббВи
АВВВ
(ABBV -4.5%), гэхдээ сүүлийн хоёр долоо хоног харгис хэрцгий байсан бөгөөд эмийн колоссусын хувьцаа энэ долоо хоногийг 154.99 доллараар дуусгасан нь 0.74%-ийн дараалсан зогсолтоос ердөө 10%-иар доогуур буюу 156.14 долларын ханштай байна. Инсайдерын үйл ажиллагааг харах нь өөртөө итгэх итгэл багатай байдаг. Дөрөв AbbVie-ийн захирлууд болон ажилтнууд 16-р сарын 1-ээс хойш XNUMX сая гаруй долларын үнэ бүхий компанийн хувьцааг буулгасан байна., $147.29-аас $159.21 хооронд үнээр. 1.41 хоногийн өмнө ABBV-ээс хувьцаа тутамд 10 долларын ногдол ашиг халааслаад бид дотоод хүмүүсийг дагах болно. Орлого нь ирэх баасан гаригт буюу 29-р сарын 43.8-нд хийгдэнэ. Магадгүй тэд сайн биш байж магадгүй, ийм учраас дотоод хүмүүс нөөцөө буулгасан. Бид үүнийг зургаан сарын өмнө багцад нэмснээс хойш огцом уналтын дараа ч AbbVie 140%-иар өссөн хэвээр байна. Хэрэв үнэ 4 доллараас доош унавал өгөөж XNUMX% -иас дээш гарч, энэ нь зүгээр л тэсвэрлэхийн аргагүй мэт санагдах юм бол бид ABBV руу буцаж орох болно.

Нэмэлт мэдээлэл: Ирэх долоо хоногт илүү сонирхолтой нэвтрэх цэгүүд гарч ирж магадгүй тул одоогоор байхгүй. Зах зээлийн үйл ажиллагаанаас хамааран би одоо сонирхол татахуйц байгаа хэд хэдэн хувьцааны нэг юм уу хэд хэдэн хувьцааг худалдаж авахын тулд шууд утсыг илгээж болно, гэхдээ хямд үнээр илүү сайн наймаа байх болно. Үүнд байшин барилгачин орно MDC Holdings (MDC $36.27), тарган 5.4% ногдол ашгийн өгөөж, хоёр долоо хоногийн дараа ногдол ашгийн өмнөх өдөр; Мэрилэнд мужид байрладаг телевизийн эзэн Sinclair Broadcast Group
SBGI
(SBGI $23.33), энэ нь 4.3%-ийн өгөөжтэй бөгөөд XNUMX-р сарын эхний долоо хоногийн ашгийг мэдээлдэг; Охайо мужид байрладаг торх үйлдвэрлэгч, сав баглаа боодлын компанийн В ангиллын хувьцаа Greif (GEF.B $61.35), өгөөж нь 4.4%-ийн хувьд сайн, энэ жил дотоод мэдээлэл бага зэрэг эерэг хандлагатай байна.

Форбес ногдол ашгийн хөрөнгө оруулагчдын 28 хувьцааны багцыг үзэхийн тулд энд дарж 90 хоногийн эрсдэлгүй захиалгаа эхлүүлээрэй. Forbes ногдол ашгийн хөрөнгө оруулагч ба / эсвэл Forbes Premium-ийн орлогын тайлан, аль аль нь энэ нийтлэлийн зохиогч Жон Добосз бичиж, засварласан.