Санал: Уоррен Баффетийн хөрөнгө оруулалтын чадвар судлаачид түүний хөрөнгө оруулалтын кодыг эвдсэний дараа үүрд үргэлжлэх болно.

Энэ алгоритм байгаа нь дор хаяж хоёр шалтгааны улмаас чухал юм. Магадгүй хамгийн ойлгомжтой нь 92-р сард XNUMX нас хүрэх Баффет үүрд хувьцаа сонгохгүй байх явдал юм. Түүний арга барилыг дагагчид түүнийг хийхээ больсон үед юу хийхээ яаралтай мэдэх хэрэгтэй.

Уншсан: Уоррен Баффет, Беркшир Хэтэуэй нар хөрөнгийн зах зээлээс ахин илүү амжилт үзүүллээ

Өнгөрсөн жил жил бүр болдог Беркширийн уулзалтын үеэр Баффет одоо тус компанийн дэд даргаар ажиллаж буй Грег Абелийг залгамжлагчаар сонгосон гэдгээ мэдэгдэв. 2013 онд Баффет өөрийн видео зурваст Абелийг "нэгдүгээр зэрэглэлийн хүн" гэж хэлсэн. ... Энэ дэлхий дээр маш олон ухаалаг хүмүүс байдаг ч тэдний зарим нь маш тэнэг зүйл хийдэг. Хэзээ ч дүлий юм хийхгүй ухаантай залуу” гэж хэлжээ.

Абелийн удирдлаган дор компанийн хувьцааны сонголт Баффетийн үеийнхтэй адил сайн байх болно гэдэгт та итгэлтэй байгаа бол Баффетыг огцроход таны хариу үйлдэл зүгээр л чигээрээ үлдэх байж магадгүй юм.

Гэхдээ Баффетын хувьцаа сонгох арга барилыг давтаж болно гэдгийг мэдэх нь чухал бас нэг шалтгаан бий: Berkshire Hathaway нь маш том учраас тэр ч, Абел ч тэдний анхаарлыг татахуйц жижиг компаниудыг бодоход ч санаа зовдоггүй.

Түүнчлэн: Беркшир, Баффет нар мөнгөө авахыг хүсч буй худалдагчдад таван үг хэлдэг: "Үүнийг ав эсвэл орхи"

Хэдийгээр эдгээр жижиг хувьцааны боломжууд нь хамгийн том хувьцааныхаас ихэвчлэн их байдаг ч тэдний хэмжээ нь Berkshire Hathaway-ийн орлогод бөөрөнхийлсөн алдаанаас хамаагүй илүү хувь нэмэр оруулахаас сэргийлдэг.

Энэ хоёр дахь шалтгаан нь ирэх жилүүдэд Баффет компанийн гүйцэтгэх захирлаар хэр удаан ажиллахаас үл хамааран Berkshire Hathaway шиг сайн ажиллах төдийгүй, магадгүй бүр илүү сайн ажиллах боломжтой болохыг харуулж байна.

"Баффетийн кодыг зөрчсөн" судлаачид бүгд эрдэм шинжилгээний чадвар сайтай, AQR Capital Management-ийн захирал Андреа Фраззини, Дэвид Кабиллер, Лассе Педерсен нар юм. Энэхүү алгоритмыг тайлагнасан тэдний судалгаа 2018 онд Financial Analysts Journal-д гарсан "Баффетийн Альфа.” (Berkshire Hathaway-ийн энэхүү судалгааны талаар тайлбар өгөх хүсэлтэд тэр даруй хариу өгөөгүй.)

Судлаачдын гаргаж авсан алгоритмын онцлог нь нарийн төвөгтэй бөгөөд сонирхсон уншигчид бүрэн тайлбарыг авахын тулд судалгаанаас лавлана уу. Ерөнхийдөө алгоритм нь "хямд, найдвартай хувьцаа" гэж нэрлэгдэх зүйлд анхаарлаа хандуулдаг - үнэ-үнэний харьцаа багатай, дунджаас доогуур хэлбэлзэлтэй, ашиг нь -ээс дээш өсөж буй компаниудын хувьцаанууд. дундаж хурдтай бөгөөд ашгийнхаа ихээхэн хэсгийг ногдол ашиг болгон төлдөг.

Мэдээжийн хэрэг, идээний баталгаа нь хооллолт юм. Судлаачдын судалгаа анх 2013 оны сүүлээр эрдэм шинжилгээний хүрээлэлд эргэлдэж эхэлсэн бөгөөд би бичсэн 2013 оны арванхоёрдугаар сард энэ тухай булан. Судлаачдын алгоритмыг хамгийн сайн дагаж мөрддөг AQR хамтын санг би тусгайлан дурдсан - AQR Large Cap Defensive Style Fund
AUEIX,
+ 2.28%.
Түүнээс хойш энэ нь Баффетийн гүйцэтгэлтэй маш нягт таарч, Berkshire Hathaway-ийн хувьд 13.1%, жилийн 13.5% -иар өссөн байна.
BRK.B,
+ 0.51%.

Алгоритмыг хангасан хувьцааны төрлийг харуулахын тулд S&P 1500 индексийн алгоритмын хэд хэдэн тодорхой шалгуурыг хангасан хувьцаанууд нь дараах байдалтай байна: Тус бүр нь дунджаас доогуур үнэ, номын харьцаа, дунджаас доогуур бета, дунджаас дээгүүр ашигт ажиллагаа, ашигт ажиллагааны таван жилийн дундаж өсөлтийн хурд, дунджаас дээгүүр ногдол ашиг олгох харьцаа. (Бүх өгөгдөл нь FactSet-ийн зөвшөөрөлтэй.)

Энэхүү ялалтын үйл явцыг даван туулж чадсан 16 хувьцааг цагаан толгойн үсгийн дарааллаар доор жагсаав.

Марк Хулберт нь MarketWatch-ийн байнгын хувь нэмэр оруулдаг. Түүний Хулберт Рейтингс нь аудит хийлгэхийн тулд тогтмол төлбөр төлдөг хөрөнгө оруулалтын мэдээллийн товхимолуудыг хянадаг. Түүнд холбогдох боломжтой [имэйлээр хамгаалагдсан].