Үзэл бодол: Хөрөнгийн зах зээл нь богино хугацаанд хязгаарлагдмал байдаг. Энэ нь удаан үргэлжилнэ гэж бүү найд.

S&P 500 индексээр хэмжигддэг АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл
SPX,
+ 1.75%
,
Энэ долоо хоногт ерөнхийдөө улирлын чанартай өсөлтийн үед хүндхэн байлаа. Үүнийг Йел Хирш 60 жилийн өмнө "Санта Клаусын жагсаал" гэж нэрлэж байсан юм. Энэ нь нэг жилийн сүүлийн таван арилжааны өдөр, дараа жилийн эхний хоёр арилжааны өдрийн хугацааг хамарна.

Ерөнхийдөө SPX энэ хугацаанд 1% -иас бага зэрэг өсдөг. Пүрэв гарагийн хүчтэй сессийг эс тооцвол Санта Клаус ажилдаа алга болсон ч цаг хугацаа байсаар байна. Энэ системийн гаж нөлөөний нэг нь хэрэв зах зээл баримт XNUMX хоногийн хугацаанд олзыг бүртгэхэд энэ нь цаашдаа сөрөг үзүүлэлт юм. Эсвэл Хиршийн хэлсэнчлэн: "Хэрэв Санта Клаус дуудаж чадахгүй бол баавгай Брод, Уоллд ирж магадгүй."

SPX график өөрөө 3900-р сарын дундуур 3940-аас доош задарсны дараа 3900-3760-ийн эсэргүүцэлтэй байна. Одоогоор 3800-4100 орчимд дэмжлэг үзүүлээд байна. Тиймээс зах зээл нь богино хугацаанд хязгаарлагдмал байдаг. Энэ нь хэтэрхий удаан үргэлжилнэ гэж бүү найд. Бага зэрэг урт хугацааны хэтийн төлөвөөс харахад 3700 хүртэл хүчтэй эсэргүүцэл байгаа бөгөөд энэ нь 3500-р сарын эхээр хөрөнгийн зах зээлийн өсөлт амжилтгүй болсон газар юм. Сөрөг тал нь XNUMX, дараа нь жилийн доод цэгүүд XNUMX байх ёстой. Мөн мэдээжийн хэрэг хамгийн том зураг нь баавгайн зах зээлийнх хэвээр байгаа бөгөөд трендийн шугамууд доошоо налуу байна (дагалдах график дахь цэнхэр шугамууд). SPX).

Бид хийдэг үгүй биш энэ үед McMillan тогтворгүй байдлын зурвас (MVB) дохиотой байна. Ийм дохио үүсгэхийн тулд SPX нь +/-4σ "өөрчлөгдсөн Боллинжерийн зурвас"-аас гадуур шилжих шаардлагатай. 

Сүүлийн үед их хэмжээний пут-худалдан авалт явагдаж, үүнээс болж худалдах-худалдан авах харьцаа тогтмол өссөөр байна. Эдгээр харьцаа нь хэдэн долоо хоногийн турш борлуулалтын дохионууд дээр байгаа бөгөөд өндөр хандлагатай байгаа тохиолдолд эдгээр борлуулалтын дохионууд хэвээр байх болно. Энэ нь бидний дагаж мөрддөг бүх хувьцааны харьцаа, ялангуяа зөвхөн өөрийн хөрөнгийн хоёр харьцаа (дагалдах график) болон нийт зардлын харьцааны хувьд үнэн юм. 28-р сарын XNUMX-нд CBOE-ийн зөвхөн өөрийн хөрөнгийн зарлагын харьцаа асар их тоог бүртгэсэн боловч зарим арбитрын үр дагавар байгаа тул энэ тоог хэтрүүлсэн байж магадгүй юм. The стандарт Энэ харьцаа жилийн дээд цэгтээ ойртож байгаа бөгөөд энэ нь гарцаагүй хэт их борлуулалтын бүсэд байгаа гэсэн үг юм жинтэй харьцаа хэт борлуулалтын түвшинд ч ойртож эхэлж байна. Гэсэн хэдий ч "хэт борлуулсан нь худалдаж авна гэсэн үг биш".

Зах зээлийн өргөн цар хүрээ муу байсан тул манай өргөнтэй осцилляторууд хэт их зарагдсан нутаг дэвсгэрт байсан ч борлуулалтын дохиогоор хэвээр байна. NYSE-ийн өргөнтэй осциллятор нь сүүлийн хоёр удаа худалдан авах дохио үүсгэхийг оролдсон боловч эцэст нь амжилтгүй болсон. "Зөвхөн хувьцаа" өргөнтэй осциллятор нь худалдан авах дохио үүсгээгүй. Бид мөн эдгээр хоёр осцилляторын дифференциалыг харж байгаа бөгөөд саяхан худалдан авах дохио бүтэлгүйтсэний дараа энэ нь бас хэт их зарагдсан нутаг дэвсгэр юм.

Бага зэрэг сайжирч байгаа нэг тал бол NYSE-ийн 52 долоо хоногийн шинэ дээд цэгүүд юм. Сүүлийн хоёр өдрийн турш шинэ дээд амжилтуудын тоо 60 давсан байна. Энэ нь тийм ч их сонсогдохгүй байж магадгүй, үнэндээ тийм биш ч энэ нь ахиц дэвшил юм. Гэсэн хэдий ч, энэ үзүүлэлт худалдан авах дохио үүсгэхийн тулд шинэ дээд цэгийн тоо хоёр өдөр дараалан 100-аас давах ёстой. Энэ нь яг одоо өндөр захиалга байж магадгүй юм.

Хамгийн өөдрөг үзэлтэй тал бол тогтворгүй байдал (ялангуяа VIX). VIX
VIX,
-3.03%

өөрийн ертөнцөд байсаар байна. Тийм ээ, энэ нь сүүлийн хоёр өдрийн турш бага зэрэг өссөн бөгөөд энэ нь хувьцааны үнэ огцом буурч байгаа нь буулт болж байгаа мэт боловч ерөнхийдөө VIX-ийн техникийн дохионууд хувьцааны хувьд өсөх хандлагатай хэвээр байна. "Баяжуулалтын оргил" худалдан авах дохио байгаа бөгөөд VIX-ийн чиг хандлага Худалдан авах дохио идэвхтэй хэвээр байна. VIX нь 200 хоногийн хөдөлгөөнт дунджаас (одоогоор 25.50-д байгаа бөгөөд буурч байгаа) дээгүүр хаагдах ёстой. VIX-ийн чиг хандлага худалдан авах дохио байх бөгөөд "баяжуулалтын оргил" худалдан авах дохиог цуцлахын тулд 25.84 (XNUMX-р сарын дунд үеийн оргил үе) дээр хаагдах ёстой.

The барих Хөрөнгийн хэлбэлзлийн деривативын ханш ч мөн адил өсөх хандлагатай хэвээр байна. VIX фьючерс болон CBOE хэлбэлзлийн индексүүдийн аль алиных нь нэр томъёоны бүтэц дээшээ налуу байна. Түүгээр ч зогсохгүй VIX фьючерсүүд бүгд VIX хүртэл эрүүл урамшуулалтайгаар арилжаалагдаж байна. Эдгээр нь хувьцааны эерэг шинж тэмдэг юм.

Дүгнэж хэлэхэд, SPX графикийн уналтын хандлага болон 3900-аас доошилсон сүүлийн үеийн задаргааны улмаас бид "үндсэн" уналтын байрлалыг хэвээр хадгалсаар байна. Мөнгөний харьцаа болон өргөн хүрээний сөрөг үзүүлэлтүүд (хэдийгээр аль аль нь хэт борлуулсан бүсэд байгаа хэдий ч) байна. ). Одоогийн цорын ганц худалдан авалтын дохио нь хэлбэлзлийн цогцолбороос гарч байна. Тиймээс бид "үндсэн" байрлалын эргэн тойронд батлагдсан дохиог үргэлжлүүлэн худалдаалах болно.

Шинэ зөвлөмж: Chevron (CVX)

Chevron-д шинэ худалдан авалтын үнийн харьцаа бий болсон
CVX,
+ 0.75%
,
хэт их борлуулалтын нөхцөл байдлаас үүдэлтэй. Тиймээс, бид энд урт байр суурийг баримтлах болно:

1 CVX худалдаж аваарай 17-р сарын XNUMXth) 180 дуудлага 

7.20 ба түүнээс доош үнээр.

CVX: 177.35 Хоёрдугаар сарын 17th) 180 дуудлага: 7.00 тендер, 7.20-д санал болгож байна

Худалдан авах дохион дээр CVX-ийн дуудлага хийх харьцаа хэвээр байвал бид энэ байр сууриа хадгална.

Дараах арга хэмжээ: 

Өөрөөр заагаагүй бол бүх зогсоолууд нь оюун санааны хаалтын зогсоолууд юм.

Бид "стандарт" өнхрөх процедурыг ашиглаж байна
Тагнуулч,
+ 1.78%

тархалт: ямар ч босоо бух эсвэл баавгайн тархалтад, хэрэв суурь нь богино цохилтыг цохивол, дараа нь бүх тархалтыг өнхрүүлнэ. Энэ нь өнхрөх болно up тохиолдолд дуудлагын бух тархалт, эсвэл өнхрөх доош нь тохиолдолд баавгай тавих тархалт . Хугацаа ижил хэвээр байгаа бөгөөд өөрөөр заагаагүй бол цохилтын хоорондох зайг ижил байлга. 

Урт 2 SPY 20-р сарын XNUMXth) 375 оноо, Богино 2 20 сарын (XNUMXth) 355 тавьсан: Энэ бол бидний "үндсэн" бууралтын байр суурь юм. SPX буурах хандлагатай хэвээр байгаа бол бид энд байр сууриа хадгалахыг хүсч байна. 

Урт 2 KMB 20-р сарын XNUMXth) 135 дуудлага: нь Кимберли-Кларк дахь пут-call харьцаа дээр үндэслэсэн
KMB,
+ 0.53%
.
Энэ харьцаа одоо борлуулалтын дохио болж хувирсан тул позицоо хаахын тулд эдгээр дуудлагыг зараарай. 

Урт 2 IWM 20-р сарын XNUMXth) Мөнгө олох 185 дуудлага, Богино 2 IWM 20-р сарын XNUMXth) 205 дуудлага: Энэ бол Талархлын өдөр болон шинэ оны хоёр дахь арилжааны өдрийн хоорондох өсөлтийн улирлын шинж чанарт суурилсан бидний байр суурь юм. Энэ iShares Russell 2000 ETF-ээс гарна уу
IWM,
+ 2.52%

Шинэ оны хоёр дахь арилжааны өдөр буюу нэгдүгээр сарын 4-ний Лхагва гарагийн арилжааны хаалтын байрлал.

Урт 1 SPY 20-р сарын XNUMXth) 402 дуудлага болон Богино 1 SPY 20-р сарын XNUMXth) 417 дуудлага: Энэ спредийг 13-р сарын XNUMX-ны хаалтын үеэр худалдаж авсанth, хамгийн сүүлийн үеийн VIX "spike peak" худалдан авах дохио үүсэх үед. Хэрэв VIX дараа нь 25.84-ээс дээш хаагдсан бол өөрийгөө зогсоо. Үгүй бол бид арилжааны 22 хоног барина.

Урт 1 SPY 20-р сарын XNUMXth) 389 тавьж, Богино 1 SPY 20-р сарын (XNUMXth) 364 тавьсан:  Энэ нь 3900-р сарын 15-нд SPX XNUMX-аас доош хаагдах үед бий болсон манай "үндсэн" бууралтын байр суурийг нэмэгдүүлсэн юм.th. Хэрэв SPX бол энэ тархалтаас өөрийгөө зогсоо хаах 3940-аас дээш.

Урт 2 PCAR 17-р сарын XNUMXth) 97.20 тавьсан: Эдгээр нь Паккарыг өмсдөг
PCAR,
-0.66%

20-р сарын XNUMX-нд худалдаж авсанth, тэд эцэст нь бидний худалдан авах хязгаарт арилжаа хийх үед. Бид эдгээр оноолтыг аль болох урт хугацаанд үргэлжлүүлэх болно жинтэй дуудлага хийх харьцаа худалдах дохио дээр байна.

Урт 2 SPY 13-р сарын XNUMXth) 386 дуудлага, Богино 2 SPY 13-р сарын (XNUMXth) 391 дуудлага: Энэ бол улирлын эерэг "Санта Клаусын ралли"-ын үе дээр үндэслэсэн арилжаа юм. Энэ худалдаанд цаг хугацаанаас өөр зогсолт байхгүй. Хэрэв SPY 391-ээр арилжаалагддаг бол бүхэл спредийг тал бүр дээр 15 оноогоор эргүүлнэ. Ямар ч байсан 4-р сарын XNUMX-ний Лхагва гаригт (шинэ оны хоёр дахь арилжааны өдөр) арилжааны төгсгөлд спрэдээсээ гарна уу.

Өөрөөр заагаагүй бол бүх зогсоолууд нь оюун санааны хаалтын зогсоолууд юм.

Лоуренс Г.МакМиллан бол хөрөнгө оруулалт, түүхий эдийн худалдааны зөвлөхөөр бүртгэлтэй McMillan Analysis компанийн ерөнхийлөгч юм. МакМиллан энэ тайланд санал болгосон үнэт цаасны албан тушаалыг өөрийн биеэр болон харилцагчийн дансанд эзэмшиж болно. Тэрээр туршлагатай худалдаачин, мөнгөний менежер бөгөөд хамгийн их борлуулалттай "Стратегийн хөрөнгө оруулалт болох сонголтууд" номын зохиогч юм. www.optionstrategist.com

Асуулт илгээх: [имэйлээр хамгаалагдсан].

Disclaimer: © McMillan Analysis Corporation нь SEC-д хөрөнгө оруулалтын зөвлөхөөр, CFTC-д түүхий эдийн худалдааны зөвлөхөөр бүртгүүлсэн. Энэхүү мэдээллийн товхимол дахь мэдээллийг найдвартай гэж үздэг эх сурвалжаас сайтар эмхэтгэсэн боловч үнэн зөв, бүрэн дүүрэн байх баталгаа байхгүй. McMillan Analysis Corporation-ын албан тушаалтнууд эсвэл захирлууд эсвэл эдгээр хүмүүсийн удирддаг дансууд нь зөвлөгөөнд санал болгосон үнэт цаасны албан тушаалтай байж болно. 

Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-range-bound-over-the-short-term-dont-expect-that-to-last-long-11672345756?siteid= yhoof2&yptr=yahoo