Хамгийн муу зүйл дууслаа гэж битгий бодоорой гэж хөрөнгө оруулагч Ларри Макдоналд хэлэв.
Зээлийн хүү хурдацтай нэмэгдэж, хувьцаанууд унасаар байгаа тул Холбооны Нөөцийн банк бодлогын чиглэл авах тухай ярьж байна. Хоёулаа үргэлжлүүлж болно.
Бондын зах зээл хөрөнгийн зах зээлийг одой болгож байна - хүү (өгөөж) болон бондын үнийн хоорондын урвуу хамаарлаас болж хүүгийн өсөлт нь бондын хөрөнгө оруулагчдын хувьд илүү муу байсан ч энэ жил хоёулаа унасан.
600 орны 23 орчим институциональ хөрөнгө оруулагчид Bear Traps сайтын чатад оролцдог. Ярилцлагын үеэр Макдоналд эдгээр мөнгөний менежерүүдийн зөвшилцөл нь "юм эвдэрч байна" гэж хэлж байсан бөгөөд Холбооны нөөцийн систем удахгүй бодлогын өөрчлөлт хийх шаардлагатай болно.
Их Британи дахь бондын зах зээлийн үймээн самууныг онцлон Макдоналд хэлэхдээ, 0.5 онд дуусгавар болох 2061 хувийн купонтой засгийн газрын бонд 97-р сард нэг ам.доллар 58 цент, 24-р сард XNUMX цент, сүүлийн долоо хоногт XNUMX цент хүртэл буурчээ.
Институциональ хөрөнгө оруулагчид захиалгын алдагдлаас зайлсхийхийн тулд эдгээр бондыг зүгээр л барьж чадах эсэхийг асуухад тэрээр үүсмэл хөрөнгийн гэрээний маржингийн улмаас зарим институциональ хөрөнгө оруулагчид зарж, их хэмжээний алдагдал хүлээхээс өөр аргагүйд хүрсэн гэж тэр хэлэв.
Уншсан: Их Британийн бондын зах зээлийн үймээн бол зах зээл дээр өвчин нэмэгдэж байгаагийн шинж юм
Хөрөнгө оруулагчид эдгээр алдагдлыг тусгасан санхүүгийн тайланг хараахан хараахан хараагүй байна - энэ нь хэтэрхий саяхан болсон. Бондын үнэлгээг буулгах, заримынх нь алдагдлыг бүртгэх нь банкууд болон бусад байгууллагын мөнгөний менежерүүдийн эцсийн үр дүнд сөргөөр нөлөөлнө.
Түүхийн хувьд зээлийн хүү тийм ч өндөр биш
Хэрэв та зээлийн хүү аль хэдийн дээврийг давсан гэж бодож байгаа бол АНУ-ын 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөжийг харуулсан энэхүү графикийг үзээрэй.
TMUBMUSD10Y,
3.926%
Сүүлийн 30 жилийн хугацаанд:
Холбооны нөөцийн сан 10 онд чангарснаар 2022 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж нэлээд өссөн боловч 30 жилийг эргэн харахад дундаж түвшинд байна.
Баримт
10 жилийн ургац нь 30 жилийн дундажтай яг таарч байна. Одоо S&P 500-ийн үнэ ба ашгийн харьцааны урагшлах хөдөлгөөнийг хараарай
SPX,
-0.77%
31 оны 2000-р сарын XNUMX-ээс хойш, энэ нь FactSet-ийн хувьд энэ хэмжигдэхүүнийг ашиглаж болно:
Индексийн жигнэсэн үнэ-ашиг (P/E) харьцаа 15.4 болсон нь хоёр жилийн өмнөх түвшнээсээ хамаагүй буурсан байна. Гэхдээ 16.3 оны гуравдугаар сараас хойшхи дундаж 2000 буюу 2008 оны хямралын доод үнэлгээ 8.8-тай харьцуулахад тийм ч бага биш юм.
Дахин хэлэхэд, үнэ ханш өндөр байх албагүй
Макдоналд хүү сүйрүүлэхийн тулд 1994 эсвэл 1995 оных шиг өндөр түвшинд хүрэх шаардлагагүй гэж эхний графикаас харж болно, учир нь "өнөөдөр зах зээлд бага купонтой цаас их байна. ертөнц."
"Тиймээс өгөөж өсөхөд өмнөх Төвбанкны чангаралтын мөчлөгтэй харьцуулахад илүү их сүйрэл гардаг" гэж тэр хэлэв.
Энэ нь хамгийн их хохирол амссан мэт санагдаж болох ч бондын өгөөж өндөр хэвээр байх болно.
13-р сарын XNUMX-ны өдрийн хэрэглээний үнийн индексийн дараагийн тайланд орохдоо Goldman Sachs-ийн стратегичид үйлчлүүлэгчдэдээ анхааруулав. Холбооны нөөцийн бодлогын өөрчлөлтийг хүлээх хэрэггүй, энэ нь холбооны сангийн хүүг гурван удаа дараалан 0.75 хувиар нэмэгдүүлж, одоогийн зорилтот 3.00-3.25% болгон оруулсан.
Холбооны нээлттэй зах зээлийн хороо мөн АНУ-ын Төрийн сангийн үнэт цаасны багцыг бууруулснаар урт хугацааны хүүг өсгөж байна. Эдгээр эзэмшилд 30, 60, 17.5-р сард 35 тэрбум долларыг бууруулсны дараа Холбооны нөөцийн сан есдүгээр сард XNUMX тэрбум доллараар бууруулж эхэлсэн. Холбооны агентлагийн өр, агентлагийн орон сууцны зээлээр баталгаажсан үнэт цаасыг гурван сарын хугацаанд сард XNUMX тэрбум доллараар бууруулсны дараа ХНС есдүгээр сард эдгээр эзэмшлийн хэмжээгээ сард XNUMX тэрбум доллараар бууруулж эхлэв.
Райан Свифт тэргүүтэй BCA Research-ийн бондын зах зээлийн шинжээчид 11-р сарын 2023-ний өдөр харилцагчийн тэмдэглэлдээ ХНС-ыг 5 оны 1.5-1-р улирал хүртэл чангатгах циклээ зогсоохгүй гэж найдаж байна. Мөн тэд дефолт хүү өндөр байх болно гэж найдаж байна гэж бичжээ. -өгөөж (эсвэл хог хаягдал) бондын өгөөжийг одоогийн 2% -иас 2% хүртэл нэмэгдүүлэх. FOMC-ийн дараагийн хурал XNUMX-р сарын XNUMX-XNUMX-нд болох бөгөөд XNUMX-р сарын XNUMX-нд бодлогын талаар мэдээлэл хийнэ.
Хэрэв Холбооны нөөцийн сан холбооны сангийн хүүг дахин 100 суурь пунктээр нэмэгдүүлж, балансын бууралтаа одоогийн түвшинд үргэлжлүүлбэл "тэд зах зээлийг сүйрүүлнэ" гэж Макдоналд хэлэв.
Пивот нь өвдөлтөөс сэргийлж чадахгүй
МакДональд Холбооны Нөөцийг "дараагийн гурван долоо хоногт ухарч, арваннэгдүгээр сард холбооны сангийн хүүг 0.50%-иар бага хэмжээгээр нэмэгдүүлэхээ зарлаж, дараа нь зогсооно" гэсэн мөнгөний хатуу бодлогод зах зээлийн хариу үйлдэл үзүүлэхэд хангалттай санаа зовно гэж найдаж байна.
Мөн тэрээр арваннэгдүгээр сарын 8-нд болох АНУ-ын завсрын сонгуулийн дараа ХНС-д үзүүлэх дарамт багасна гэж мэдэгджээ.
Бүү санаарай: Давуу эрхийн хувьцааны ногдол ашгийн өгөөж огцом өссөн байна. Энэ бол таны багцад хамгийн сайныг нь сонгох явдал юм.
Үзэл бодол: Хөрөнгийн зах зээл асуудалтай байна. Учир нь бондын зах зээл "уналтад тун ойрхон" байгаа юм.
Хамгийн муу зүйл дууслаа гэж битгий бодоорой гэж хөрөнгө оруулагч Ларри Макдоналд хэлэв.
Зээлийн хүү хурдацтай нэмэгдэж, хувьцаанууд унасаар байгаа тул Холбооны Нөөцийн банк бодлогын чиглэл авах тухай ярьж байна. Хоёулаа үргэлжлүүлж болно.
McDonald, үүсгэн байгуулагч Баавгайн урхины тайлан мөн Lehman Brothers-ийн 2008 оны бүтэлгүйтлийг дүрсэлсэн "A Colossal Failure of Common Sense" номын зохиогч, "Өнөөдөр дэлхийн өр 50 оныхоос 2018 их наяд доллараар илүү байгаа" учраас бондын зах зээлд илүү их үймээн гарна гэж найдаж байна. Энэ нь хувьцаанд сөргөөр нөлөөлнө.
Бондын зах зээл хөрөнгийн зах зээлийг одой болгож байна - хүү (өгөөж) болон бондын үнийн хоорондын урвуу хамаарлаас болж хүүгийн өсөлт нь бондын хөрөнгө оруулагчдын хувьд илүү муу байсан ч энэ жил хоёулаа унасан.
600 орны 23 орчим институциональ хөрөнгө оруулагчид Bear Traps сайтын чатад оролцдог. Ярилцлагын үеэр Макдоналд эдгээр мөнгөний менежерүүдийн зөвшилцөл нь "юм эвдэрч байна" гэж хэлж байсан бөгөөд Холбооны нөөцийн систем удахгүй бодлогын өөрчлөлт хийх шаардлагатай болно.
Их Британи дахь бондын зах зээлийн үймээн самууныг онцлон Макдоналд хэлэхдээ, 0.5 онд дуусгавар болох 2061 хувийн купонтой засгийн газрын бонд 97-р сард нэг ам.доллар 58 цент, 24-р сард XNUMX цент, сүүлийн долоо хоногт XNUMX цент хүртэл буурчээ.
Институциональ хөрөнгө оруулагчид захиалгын алдагдлаас зайлсхийхийн тулд эдгээр бондыг зүгээр л барьж чадах эсэхийг асуухад тэрээр үүсмэл хөрөнгийн гэрээний маржингийн улмаас зарим институциональ хөрөнгө оруулагчид зарж, их хэмжээний алдагдал хүлээхээс өөр аргагүйд хүрсэн гэж тэр хэлэв.
Уншсан: Их Британийн бондын зах зээлийн үймээн бол зах зээл дээр өвчин нэмэгдэж байгаагийн шинж юм
Хөрөнгө оруулагчид эдгээр алдагдлыг тусгасан санхүүгийн тайланг хараахан хараахан хараагүй байна - энэ нь хэтэрхий саяхан болсон. Бондын үнэлгээг буулгах, заримынх нь алдагдлыг бүртгэх нь банкууд болон бусад байгууллагын мөнгөний менежерүүдийн эцсийн үр дүнд сөргөөр нөлөөлнө.
Түүхийн хувьд зээлийн хүү тийм ч өндөр биш
Хэрэв та зээлийн хүү аль хэдийн дээврийг давсан гэж бодож байгаа бол АНУ-ын 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөжийг харуулсан энэхүү графикийг үзээрэй.
3.926%
TMUBMUSD10Y,
Сүүлийн 30 жилийн хугацаанд:
Холбооны нөөцийн сан 10 онд чангарснаар 2022 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж нэлээд өссөн боловч 30 жилийг эргэн харахад дундаж түвшинд байна.
Баримт
10 жилийн ургац нь 30 жилийн дундажтай яг таарч байна. Одоо S&P 500-ийн үнэ ба ашгийн харьцааны урагшлах хөдөлгөөнийг хараарай
-0.77%
SPX,
31 оны 2000-р сарын XNUMX-ээс хойш, энэ нь FactSet-ийн хувьд энэ хэмжигдэхүүнийг ашиглаж болно:
Баримт
Индексийн жигнэсэн үнэ-ашиг (P/E) харьцаа 15.4 болсон нь хоёр жилийн өмнөх түвшнээсээ хамаагүй буурсан байна. Гэхдээ 16.3 оны гуравдугаар сараас хойшхи дундаж 2000 буюу 2008 оны хямралын доод үнэлгээ 8.8-тай харьцуулахад тийм ч бага биш юм.
Дахин хэлэхэд, үнэ ханш өндөр байх албагүй
Макдоналд хүү сүйрүүлэхийн тулд 1994 эсвэл 1995 оных шиг өндөр түвшинд хүрэх шаардлагагүй гэж эхний графикаас харж болно, учир нь "өнөөдөр зах зээлд бага купонтой цаас их байна. ертөнц."
"Тиймээс өгөөж өсөхөд өмнөх Төвбанкны чангаралтын мөчлөгтэй харьцуулахад илүү их сүйрэл гардаг" гэж тэр хэлэв.
Энэ нь хамгийн их хохирол амссан мэт санагдаж болох ч бондын өгөөж өндөр хэвээр байх болно.
13-р сарын XNUMX-ны өдрийн хэрэглээний үнийн индексийн дараагийн тайланд орохдоо Goldman Sachs-ийн стратегичид үйлчлүүлэгчдэдээ анхааруулав. Холбооны нөөцийн бодлогын өөрчлөлтийг хүлээх хэрэггүй, энэ нь холбооны сангийн хүүг гурван удаа дараалан 0.75 хувиар нэмэгдүүлж, одоогийн зорилтот 3.00-3.25% болгон оруулсан.
Холбооны нээлттэй зах зээлийн хороо мөн АНУ-ын Төрийн сангийн үнэт цаасны багцыг бууруулснаар урт хугацааны хүүг өсгөж байна. Эдгээр эзэмшилд 30, 60, 17.5-р сард 35 тэрбум долларыг бууруулсны дараа Холбооны нөөцийн сан есдүгээр сард XNUMX тэрбум доллараар бууруулж эхэлсэн. Холбооны агентлагийн өр, агентлагийн орон сууцны зээлээр баталгаажсан үнэт цаасыг гурван сарын хугацаанд сард XNUMX тэрбум доллараар бууруулсны дараа ХНС есдүгээр сард эдгээр эзэмшлийн хэмжээгээ сард XNUMX тэрбум доллараар бууруулж эхлэв.
Райан Свифт тэргүүтэй BCA Research-ийн бондын зах зээлийн шинжээчид 11-р сарын 2023-ний өдөр харилцагчийн тэмдэглэлдээ ХНС-ыг 5 оны 1.5-1-р улирал хүртэл чангатгах циклээ зогсоохгүй гэж найдаж байна. Мөн тэд дефолт хүү өндөр байх болно гэж найдаж байна гэж бичжээ. -өгөөж (эсвэл хог хаягдал) бондын өгөөжийг одоогийн 2% -иас 2% хүртэл нэмэгдүүлэх. FOMC-ийн дараагийн хурал XNUMX-р сарын XNUMX-XNUMX-нд болох бөгөөд XNUMX-р сарын XNUMX-нд бодлогын талаар мэдээлэл хийнэ.
Хэрэв Холбооны нөөцийн сан холбооны сангийн хүүг дахин 100 суурь пунктээр нэмэгдүүлж, балансын бууралтаа одоогийн түвшинд үргэлжлүүлбэл "тэд зах зээлийг сүйрүүлнэ" гэж Макдоналд хэлэв.
Пивот нь өвдөлтөөс сэргийлж чадахгүй
МакДональд Холбооны Нөөцийг "дараагийн гурван долоо хоногт ухарч, арваннэгдүгээр сард холбооны сангийн хүүг 0.50%-иар бага хэмжээгээр нэмэгдүүлэхээ зарлаж, дараа нь зогсооно" гэсэн мөнгөний хатуу бодлогод зах зээлийн хариу үйлдэл үзүүлэхэд хангалттай санаа зовно гэж найдаж байна.
Мөн тэрээр арваннэгдүгээр сарын 8-нд болох АНУ-ын завсрын сонгуулийн дараа ХНС-д үзүүлэх дарамт багасна гэж мэдэгджээ.
Бүү санаарай: Давуу эрхийн хувьцааны ногдол ашгийн өгөөж огцом өссөн байна. Энэ бол таны багцад хамгийн сайныг нь сонгох явдал юм.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-in-trouble-thats-because-the-the-bond-market-is-very-close-to-a-crash- 11665498623?siteid=yhoof2&yptr=yahoo