Үзэл бодол: 60%-40%-ийн багц нь дараагийн XNUMX жилд цус багадалтын үр өгөөжийг өгөх болно - хэрхэн дасан зохицох талаар эндээс үзнэ үү.

Хэрэв 60/40-ийн хуваарилалтын хэтийн төлөв тийм ч муу байгаа бол яагаад ийм олон зөвлөхүүд болон хөрөнгө оруулагчид энэхүү аюулгүй байдлын багцад наалдсаар байна вэ?

Миний бодлоор энэ нь тэдний урмыг хугалаагүй байгаа учраас л тэр.

60/40 багцын сонирхол татахуйц нь ойлгомжтой. Энэ нь олон арван жилийн турш төрөлжүүлж, эрсдэлд тохируулсан өгөөжөө өгсөн. Үүний үндсэн бүрэлдэхүүн хэсэг болох хувьцаа, бонд нь нэлээд ойлгомжтой бөгөөд ихэнх хөрөнгө оруулагчдад ойлгоход хялбар байдаг. Хамгийн гол нь энэ нь барихад маш хялбар бөгөөд хямд юм. Та iShares Core Growth Allocation ETF гэх мэт ETF-ээр дамжуулан хэдхэн товшилтоор дэлхийн хэмжээнд төрөлжсөн 60/40 багцыг эзэмших боломжтой.
AOR,
+ 1.09%.

Гэхдээ энэ багц нь хэрэглэгчдэд ээлтэй, ашигтай байдгийн хувьд багцаа дахин тэнцвэржүүлэх эсвэл ажилд шинээр мөнгө оруулахыг хүсч буй хөрөнгө оруулагчдад сонирхол татахуйц тохиромжгүй сонголтууд гарч ирдэг.

2022/60-ийн хоёр бүрэлдэхүүн хэсэг болох АНУ-ын хувьцаа болон бондуудын хувьд 40 он бага зэрэг бүдүүлэг эхлэл байлаа. SPDR S&P 500 ETF Trust-ын хэмжсэнээр АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл
Тагнуулч,
+ 2.48%,
баасан гараг хүртэл 7%-иар буурсан байна. Илүү их өсөлт, технологийн хувьцааны хазайлттай Nasdaq-100 индекс
NDX,
+ 3.22%,
Invesco QQQ ETF-ээр хэмжсэн
QQQ,
+ 3.14%,
Баасан гараг хүртэл бараг 12%-иар буурсан байна.

Эдгээр залруулга нь бага зэрэг боловч төрөлжсөн хөрөнгө оруулагчдын санааг зовоож буй зүйл бол бондууд зэрэг буурч байгаа явдал юм. iShares АНУ-ын үндсэн бонд ETF
AGG,
+ 0.07%
хүүгийн өсөлтийн дунд баасан гараг хүртэл 2%-иар буурсан байна. Энэ нь бонд нь хувьцаатай үргэлж хамааралгүй гэдгийг сануулж байна.

Аз болоход, дундаж хөрөнгө оруулагчдад илүү өргөн хүрээний өгөөжийн урсгалыг ашиглах боломж улам бүр нэмэгдэж байна. Хөрөнгө оруулалтын багцад өөр хөрөнгө оруулалтыг нэмэх нь хөрөнгө оруулагчдад эрсдэлийн муруйн дээр илүүд үзсэн байр сууриа хадгалах боломжийг олгоно, гэхдээ тодорхойгүй байдал бага, урт хугацааны үр дүнд илүү их итгэлтэй байх болно.

Энэ нь оксиморик сонсогдож магадгүй ч өөр хөрөнгө оруулалт илүү түгээмэл болж байна. Vanguard одоо хувийн хөрөнгийн бизнес эрхэлдэг. Криптовалютууд
BTCUSD,
-0.82%,
Дөнгөж өсвөр насныхан институци болон зөвлөхүүдээр удирдуулсан багцын хүрээнд хүчээ авч эхэлж байна.

Хэрэв түүх бол хөтөч юм бол өнөөдрийн олон хувилбарууд маргаашийн төрөлжүүлэгчид болно гэж бид хүлээх ёстой.

Хэрэв 60/40 нь үндсэн хариулт байхаа больсон бол юу вэ?

Тэнцвэрийг эрэлхийлж, 60/40-ийг суурь үзүүлэлт болгон ашиглаж буй хөрөнгө оруулагчид ерөнхийдөө "40"-ээс бага, магадгүй "60"-аас арай бага, "бусад"-аас зохих хэмжээгээр илүү ихийг эзэмших ёстой. Гэхдээ ерөнхий дүгнэлт үүгээр дуусч байна.

Бүх хөрөнгө оруулагчдад утга учиртай хувилбаруудын нэг хэмжээст хуваарилалт байхгүй. Тааламжтай тал нь "өөрчлөлт хийхэд хангалттай" болон "хөрөнгө оруулагчид үүнийг тэвчих боломжгүй" гэсэн хоёрын хооронд байдаг. Ганц буруу хариулт бол тэг гэдэг нь улам бүр тодорхой болж байна.

Би янз бүрийн түвшний хувилбарууд, өөр өөр хөрөнгө оруулагчдын зорилгыг харгалзан таамагласан, индекст суурилсан гурван багцыг барьсан. Эдгээр багцын эрсдэл ба өгөөжийн статистик мэдээ нь 2004 оны 2021-р сар хүртэл гарсан бөгөөд энэ нь индексийн мэдээллээс хамгийн хол байдаг. Зарим үндсэн индексүүд нь тайлагналыг хойшлуулсан хөрвөх чадваргүй хөрөнгийн ангиллыг ашигладаг тул тэдгээрийг XNUMX оны XNUMX-р сарын эцэс хүртэл шинэчилнэ. Доор үзүүлсэн өгөөж нь бодит дансуудыг төлөөлдөггүй бөгөөд зөвхөн боломжийн багцын эрсдэлийг тооцоолоход зориулагдсан болно. Индексүүд нь удирдлагагүй, хураамж, зардлыг тусгаагүй бөгөөд шууд хөрөнгө оруулалт хэлбэрээр ашиглах боломжгүй.

Энэ үе нь бидний дөнгөж туулсан арав гаруй жилийн хувьцааны зах зээл, мөн S&P 2008-ийг үзсэн 09-500 оны санхүүгийн хямралын үеийг хамарсан сайн ба сайн үеийг хамардаг.
SPX,
+ 2.43%
55%-иар дээд цэгтээ хүртэл буурдаг.

Хувьцааг MSCI All Country World Index-ээр төлөөлдөг. Бондын зах зээлийн гүйцэтгэлийг Bloomberg АНУ-ын нэгдсэн бондын индексээр хэмждэг.

Хувилбарын хуваарилалтыг өөр эрсдэлийн урамшуулал, гамшгийн давхар даатгал, бодит хөрөнгө, хувийн өр гэсэн дөрвөн том ангилалд адилхан хуваадаг бөгөөд тэдгээрийн заримыг хувийн зах зээлийн индексээр хянадаг. Гэсэн хэдий ч, бүх стратеги нь хөрөнгө оруулагчийг эзэмшихийн тулд магадлан итгэмжлэл шаарддаггүй хамтын сан, ETF, интервалын сангууд гэх мэт SEC-д бүртгэлтэй "боодол" -оор дамжуулан хэрэгжүүлэх боломжтой.

• 50% хувьцаа/25% хувилбар/25% бонд: Энэ нь 60/40 багцтай ижил эрсдэлтэй байх зорилготой боловч уламжлалт тогтмол орлогоос хүлээгдэж буй өгөөж багатай тул өндөр өгөөжтэй байх зорилготой.

• 60% хувьцаа/20% хувилбар/20% бонд: Энэхүү багц нь хүлээгдэж буй өндөр өгөөжийг эрэлхийлэхийн тулд бага зэрэг өндөр хэлбэлзлийг тэсвэрлэх хүсэлтэй хөрөнгө оруулагчдад зориулагдсан болно.

• 40% хувьцаа/30% хувилбар/30% бонд: Энэхүү багц нь 60/40-ээс эрсдэлийг мэдэгдэхүйц бууруулахыг эрмэлзэж байгаа боловч хэт их хөрөнгийг тогтмол орлого руу шилжүүлэхэд эргэлзэж буй илүү консерватив хөрөнгө оруулагчдад зориулагдсан болно.

Доорх хүснэгтээс харахад индексийн багц бүр хүссэн зорилгодоо хүрсэн.

Эх сурвалж: The Allocator's Edge

50/25/25 багц нь 60/40 багцыг давж, хэлбэлзэл багатай, хамгийн их таталт багатай байсан. 60/20/20-ийн хуваарилалт нь 60/40-ийн холимогтой харьцуулахад хамгийн өндөр өгөөжийг авчирсан бөгөөд энэ нь эрсдэл бага зэрэг өндөр профайлтай тохирч байна. Эцэст нь хэлэхэд, 40/30/30 багц нь 60/40 багцын дагуу өгөөж олсон боловч хэлбэлзэл багатай, хамгийн их бууралттай байсан.

Сүүлийн 17 жилийн хугацаанд ийм зүйл тохиолдсон гэдгийг санах нь чухал. Бидний үргэлж хийх ёстой гэж тэсэн ядан хүлээж байгаа тул бондын хэсэг нь түүнийг дэмжихийн тулд хүү буурах том салхитай байх болно, мөн бага эхлэлийн өгөөжийн математик нь зайлшгүй юм. Таны бондын өгөөж ирэх арван жилийн өгөөжийн 90 гаруй хувийг тайлбарлах болно гэдгийг түүх харуулж байна.

Хувьцаа, бондын ердийн багцын барилгын материал шаардлагатай хэвээр байгаа ч хангалттай биш болсон. Хөрөнгө оруулагчид нэгэн зэрэг өсөн нэмэгдэж, баялгаа утга учиртай төрөлжүүлэх, өгөөж өгөх боломжоор дамжуулан хамгаалах ирээдүй хэвээр байгаа хэдий ч энэ нь бодитой өөрчлөлтийг шаарддаг. Жижиг засварууд болон нэмэлт өөрчлөлтүүд хангалтгүй.

Хуваарилагч нар зоримог байж, өөр хувилбаруудыг хүлээн зөвшөөрч, хуваарилагчийн ирмэгийг хурцлах цаг иржээ.

Савант баялгийн менежментийн Чикаго дахь хөрөнгө оруулалтын ахлах захирал Фил Хубер нь "The Allocator's Edge: Альтернатив хөрөнгө оруулалт ба төрөлжилтийн ирээдүйн талаархи орчин үеийн гарын авлага" номын зохиогч юм.. Түүнийг Твиттер дээр дагаарай @bpsandpieces.