Үзэл бодол: Хагас дамжуулагч компаниуд уян хатан ба эрсдэлтэй гэсэн хоёр бүлэгт хуваагдсан

Хуулийн төсөл нь хагас дамжуулагч компаниудын хувьд ялалтын мөч байсан байж магадгүй ч орлогын улирал ахих тусам илүү өргөн хүрээтэй түүх гарч байна. Хүнд жингийн Nvidia-ийн орлогын анхааруулгатай
NVDA,
-0.86%
болон Micron Technology
МУ,
+ 1.50%,
мөн нэгэн цагт хүчирхэг Intel-ээс саяхан гарсан том мисс
INTC,
+ 0.62%,
Хагас дамжуулагчийн салбарын талаар өнгөрсөн улирлын үр дүн юу хэлж байгааг эргэцүүлэн бодоход таатай мөч байна. 

Товчхондоо хагас дамжуулагч орон зай нь хоёр өөр бүлэгт шилжиж байна. Зах зээлийн зарим хэсэг нь ямар ч уналтанд тогтвортой байх магадлалтай бөгөөд хоёр дахь хэсэг нь илүү өндөр эрсдэлтэй байх болно. Зарим тохиолдолд хагас дамжуулагчийн зарим том нэр хоёуланд нь ордог. 

Том эрсдэлs

Intel сүүлийн үеийн орлогын тайландаа PC-ийн эрэлт хурдацтай буурч байгааг тэмдэглэсний дараа компьютерийн өсөлт уналтын мөчлөгт орсон нь тодорхой болов. Компаниуд олон жилийн эрэлт хэрэгцээг урагшлуулж байсан бөгөөд одоо хэвийн болох үе ирж байна - ихэнх хүмүүст энэ нь огцом бууралт мэт санагдах болно.

Би өмнөх хэсгүүдэд дурдсанчлан, Ковидийн дараах болон QE-ийн дараах эрин үе нь хэрэглэгчийн болон өөрийн үзэмжээр зарцуулсан зардалд пропорциональ бус нөлөө үзүүлэх болно.. Хэдийгээр төсөөлж байснаас ч илүү XNUMX-р сарын CPI хэвлэх (Лхагва гаригт гарсан) зах зээлийг ралли руу илгээсэн бөгөөд эцсийн үр дүнд хувийн тайлан тэнцэл гүйцэхгүй байх болно. Орон сууцны үнэ буурахтай зэрэгцээд зээлийн хөөс гарч байгааг бид харж байна. Энэ бүхэн нь сонголтын орлого бага байгааг харуулж байна. 

Хагас дамжуулагч компаниудын хувьд хэрэглээний болон өөрийн үзэмжээр зарцуулдаг зардалд ихээхэн өртдөг бол богино болон дунд хугацааны эсрэг салхи үүсч, хэрэглээ удааширч болзошгүй. Хамгийн сүүлийн улиралд Mac-ийн тоо буурч, Intel-ийн компьютерийн тоо буурч, AMD-ийн тоо буурсан байна
AMD,
-0.94%
Компьютерийн дугаар удааширч, энэ нь зарим доод түвшний хөдөлгөөнт төхөөрөмжүүдэд нөлөөлж магадгүй юм. 

Компаниудыг хүмүүсийг гэрээсээ ажилтай болгоход нь туслах зорилгоор олон жилийн худалдан авалтын мөчлөгийн дараа аж ахуйн нэгжийн компьютерийн борлуулалт удааширч байгаа юм. IDC-ийн сүүлийн үеийн мэдээллээс харахад энэ жил компьютерийн дугаар 8.4%-иар буурсан бөгөөд энэ тоо илүү байвал би гайхахгүй. Энэ удаашрал нь HP-д ихээхэн нөлөөлнө
HPQ,
+ 0.71%,
Энэ нь хоцрогдолтойгоор ойрын хугацаанд бэхжүүлэх боломжтой юм. Гэсэн хэдий ч Dell дахь хамтрагчдаас ялгаатай
Сайн уу,
+ 0.78%,
Lenovo
LNVGY,
+ 2.67%
болон Microsoft
MSFT,
-0.74%,
түүний багцад тийм ч өргөн олон янз байдал байдаггүй. 

Ирэх улиралд энэ нь автомашины үйлдвэрлэлд мөн адил орно гэж бодохгүй байх нь хэцүү юм. Нийлүүлэлт сайжрахын хэрээр зээлийн хүү өсөх нь эрэлтийг бууруулах нь дамжиггүй. Инфляцийг бууруулах тухай хууль нь цахилгаан автомашины зах зээлд бага зэрэг амьсгаа авч магадгүй ч эдгээр тоо харьцангуй бага хэвээр байна. Автомашины нөлөөлөлд өртсөн хагас дамжуулагчийн нэрсийн мөнгөн дэвсгэр нь тээврийн хэрэгсэл бүрийн чипийн хэмжээ хурдацтай нэмэгдэж байгаа бөгөөд энэ нь 20 он гэхэд тээврийн хэрэгслийн материалын 2030% -д хүрэх хурдацтай байна.

Эцэст нь, дэлхий даяар сонсогдсон Nvidia-ийн хашгиралтыг дурдахгүй өнгөрч болохгүй. Компани том амжилтыг алдаж, үр дүнгээ урьдчилан зарласан бөгөөд тоглоом уналтын гол шалтгаан болсон. Хэдийгээр олон жилийн рекорд орлого нь хөрөнгө оруулагчдад бага зэрэг тайвшрал авчрах боловч тоглоомын эрэлт удаашрах нь түүхийн эхний хэсэг юм. Хоёр дахь хэсэг нь криптовалютын үнэ унаснаар крипто олборлолтод зориулсан GPU-ийн эрэлт хурдацтай удааширч байна.

Том шагналууд ... магадгүй

Одоогийн орлогын улирлын тод толбо нь үүл болон аж ахуйн нэгжийн технологи юм. Өсөлт удааширч байхад том үүлэн үйлчилгээ үзүүлэгчид Alphabet-ийн хувьд уян хатан байдлаа харуулсан.
GOOG,
-0.69%
Google Cloud, Microsoft Azure болон Amazon
AMZN,
-1.44%
Amazon Web Services нь 30%-иар өссөн бөгөөд үүлний эрэлтийн талаар ихээхэн санаа зовнилоо. 

Компаниуд эдийн засгийн удаашрал, мэргэжилтэй ажилчдын өндөр цалин, хяналтаас гарсан инфляцийг удаашруулж буй эрэлт нийлүүлэлтийн тэнцвэрийг тууштай бий болгоход тууштай ханддаг ХНС-ийг шийдвэрлэснээр дефляцийн технологи илүү моодонд орох болно. Энэ хандлага нь SaaS, үүл, хиймэл оюун ухаан, автоматжуулалт болон ажилчдын тоо гэх мэт томоохон зардлын төвүүдийг нөхөхийн зэрэгцээ бүтээмжийг оновчтой болгох аливаа технологид илүү их мөнгө зарцуулна гэсэн үг юм. 

Hyperscalers-аас гадна анхны уншлага нь аж ахуйн нэгжийн програм хангамж, үйлчилгээний орон зайн зарим тодорхой үр дүнг харсан. Майкрософт Dynamics 365 программ хангамжийнхаа өсөлтийг үргэлжлүүлэв. Одоо үйлчилгээ
ОДОО,
-3.24%
Үүлэн нүүдлийн аялалаа түрэмгийлэн үргэлжлүүлж буй үйлчлүүлэгчдэд хандах хандлага, хүч чадал нь 24%-иар өссөнийг Гүйцэтгэх захирал Билл МакДермотт ярилцлага өгөхдөө дижитал өөрчлөлтийн санаачлага нь макро эдийн засгийн эсрэг салхинаас илүү хүчтэй гэж хэлжээ. 

Хагас дамжуулагч компанийн тоо ч цөөн хэдэн тохиолдлыг эс тооцвол ижил түүхийг өгүүлэв. Nvidia-ийн урьдчилсан мэдээгээр түүний дата төвийн бизнесийн өсөлт мэдэгдэхүйц удааширсан боловч энэ нь сүүлийн хэдэн улирал бүр асар их өсөлттэй байгаа юм. Intel компани Sapphire Rapids санал болгохоо хойшлуулсан бөгөөд энэ нь дата төвийн дугаарт саад учруулж байна. 

Qualcomm-ийн сүүлийн үеийн үр дүн
QCOM,
+ 0.57%,
AMD, тор
LSCC,
-4.15%
болон Тайванийн Хагас дамжуулагч
TSM,
+ 0.96%
гайхалтай байсан. Тэд тус бүр нь өөр өөр стратегийн байрлалаар дүүрэн байдаг бөгөөд энэ нь илүү хэцүү эдийн засгийн нөхцөл байдалд сайнаар нөлөөлдөг.

Qualcomm нь Samsung-тай хүчтэй харилцаатай бөгөөд дээд зэрэглэлийн төхөөрөмжийн түвшинд зах зээлд тэргүүлдэг. Тайвань Семигийн Apple-ийн харилцаа нь маш чухал салхийг байна. AMD нь илүү хүчирхэг дата төвийн эрэлт, Intel-ийн сааталаар дэмжигддэг. Жижиг хагас дамжуулагч үйлдвэрлэгч Lattice нь бизнесээ 5G, дата төв, үүл, авто зэрэг дэлхийн компаниудад чиглүүлсэн нь рекорд амжилт гаргахад тусалсан. 

Тодорхойгүй байдал хаа сайгүй бий 

Nvidia-ийн гайхалтай үр дүн, Micron-ийн энэ долоо хоногт гаргасан зохицуулалтын баримт бичиг нь зөвхөн компьютерээс илүү удааширч буй эрэлт хэрэгцээг илтгэж байгаа нь анхаарал татахуйц байх ёстой. Энэ нь ялангуяа өнгөрсөн улиралд дата төвийн бизнесээ маш сайн үзүүлсний дараа юм.

Гэсэн хэдий ч хагас дамжуулагчийн нөөц нэмэгдэхийн хэрээр нийлүүлэлтийн сүлжээний хүндрэлүүд эргэж эхэлж байгаагийн үзүүлэлтүүд өргөжин тэлж байгаа нь түүний мэдүүлэгт гарсан саналуудаас эерэг гарч байна. 

Бүх хагас дамжуулагчид богино хугацаанд удаашралтай байж магадгүй гэж хэлэхэд хангалттай. Гэсэн хэдий ч аж ахуйн нэгж, өндөр зэрэглэлийн төхөөрөмжүүдийн технологийн эрэлт, автомашины чип-хэрэглээний чиг хандлагын шугамууд бүгд хүч чадлыг харуулж байна. Энэ нь бага болон дунд түвшний хэрэглэгчийн технологид хамгийн бага өртдөг компаниудыг онцгой сонирхолтой болгодог. 

Даниел Ньюман бол үндсэн шинжээч юм Футурум судалгаа, Nvidia, Intel, Qualcomm болон бусад олон арван компаниудад судалгаа, дүн шинжилгээ хийх, зөвлөгөө өгөх, зөвлөх үйлчилгээ үзүүлдэг. Тэр болон түүний пүүс аль аль нь дурдсан компаниудад хувьцааны албан тушаал эзэмшдэггүй. Түүнийг Twitter дээр дага @danielnewmanUV.