ЛОНДОН (Төслийн синдикат)- Украин дахь зэрлэг тэмцэл олон хүнийг Оросын Ерөнхийлөгч Владимир Путины стратегийн гайхамшиг гэж үзэж байсан зүйл мөн үү гэж эргэлзэхэд хүргэв.
Путин НАТО түүний дайнд цэргийн хариу үйлдэл үзүүлэхгүй гэж таамаглаж байсан ч Барууны эв нэгдлийн чадавхийг дутуу үнэлсэн бололтой. АНУ болон түүний холбоотнууд болон түншүүд Путины дэглэмийн эсрэг урьд өмнө байгаагүй хатуу эдийн засаг, санхүүгийн хориг арга хэмжээг аль хэдийн хэрэгжүүлсэн бөгөөд Оросын төв банкийг олон улсын санхүүгийн зах зээлээс хаах шийдвэр (улс орны гадаад валютын нөөцийг үр дүнтэй царцаах) шийдвэр гаргалаа гэж хэлж болно.
Санхүүжилт хангалтгүй
Орос улс нөөцөө ам.доллараас холдуулсан нь үнэн
BUXX,
+ 0.14%
сүүлийн жилүүдэд. Гэвч олон улсын хариу арга хэмжээний цар хүрээ, Оросын эдийн засагт үзүүлэх шууд нөлөөг нь авч үзвэл, энэ стратеги нь шаардлагатай санхүүжилтийн хүртээмжийг хадгалахад хангалтгүй байсан бололтой. Швейцарь хүртэл Оросын хөрөнгийг битүүмжлэх замаар хориг арга хэмжээний шинэ дэглэмд оролцоно гэдгээ зарласан.
" ОХУ-ын дайны зориг, түүнд өрнөдийн зүгээс үзүүлж буй хариу үйлдэл Хятад улсыг сандаргаж, дургүйцэж байгааг ойлгохын тулд гүн гүнзгий сэтгэгч хэрэггүй. Хэрэв Хятад улс Тайванийн эсрэг цэргийн ажиллагаа явуулбал дэлхийн санхүүгийн системд нэвтрэх эрхээ алдах магадлалтай. "
ОХУ-д Хятадын юанийн мөнгөн тэмдэгтийн нөөц байхгүй л бол
CNHUSD,
-0.06
эсвэл бусад улс орны валютыг одоог хүртэл дэмжиж байгаа бол эдийн засагт нь дарамт учруулахаас зайлсхийх боломжгүй.
Орос ямар ч хариу үйлдэл үзүүлэхээс үл хамааран барууны болон дэлхийн бараг бүх санхүүгийн төвүүдийн эдгээр алхамууд ирээдүйн мөнгөний асуудал болон олон улсын валютын системд ямар ач холбогдолтой болох вэ гэсэн асуулт гарч ирж байна. Доллар давамгайлсан системээр дамжуулан АНУ-ын хүч цаашид бэхжихийн гэрч болж байна уу, эсвэл энэ үйл явдал зарим шинжээчдийн удаан хүлээсэн мөнгө, санхүүгийн хуваагдлын үндэс суурийг тавих болов уу?
Оросын агаарын довтолгоо үргэлжилсээр Украины хоёр дахь том хот болох Харьков дахь засгийн газрын болон их сургуулийн барилгуудыг цохив; Украины Ерөнхийлөгч Зеленский Владимир Путиныг яриа хэлэлцээ хийхээс өмнө халдлагыг зогсоохыг уриалав; Украинчууд Оросын цэргүүдийг удаашруулахын тулд замын хаалт барьжээ. Зураг: Сергей Бобок/AFP/Getty Images
Бооцоо нэмэгдүүлэх
Долларын ирээдүйн талаар би өөрөө бичсэн болохоор дэлхийн мөнгөний бооцоог энэ шиг өсгөсөн өмнөх бодлогын мэдэгдлийг санахгүй байна.
ОХУ-ын хориг арга хэмжээний шууд үр нөлөө нь АНУ-ын ноёрхлыг үргэлжлүүлэн харуулах явдал байв. Гэхдээ энэ нь олон хөгжиж буй эдийн засгийг эдийн засгийн хямралаас хамгаалахын тулд гадаад валютын нөөц бүрдүүлэх сурах бичгийн арга барилыг эргэн харахыг шаардаж магадгүй юм.
Ийм өөрийгөө даатгалд хамрагдах шаардлага нь 1997-98 оны Азийн санхүүгийн хямралаас том сургамж болсон юм. Харин одоо ОХУ-ын Төв банк гадаад валютыг рубльд хөрвүүлэх чадваргүй болсон
RUBUSD,
+ 6.07%,
стратеги нь зарим шинэ эрсдэлийг дагуулж байх шиг байна.
Энэ нь ялангуяа барууны ардчилсан ертөнцийн зонхилох хэм хэмжээнүүдийн хүсэл эрмэлзэлд сөргөөр нөлөөлж болзошгүй улс орнуудын хувьд ялангуяа үнэн юм - жижиг хөршийг заналхийлж, дараа нь довтлох нь ойлгомжтой.
ОХУ-ын дайны зориг, түүнд өрнөдийн зүгээс үзүүлж буй хариу үйлдэл Хятад улсыг сандаргаж, дургүйцэж байгааг ойлгохын тулд гүн гүнзгий сэтгэгч хэрэггүй. Хэрэв Хятад улс Тайванийн эсрэг цэргийн ажиллагаа явуулбал дэлхийн санхүүгийн системд нэвтрэх эрхээ алдах магадлалтай.
Боломжгүй хувилбар
Барууны хяналтад байдаг валютын системээс энэ гүн хараат байдлаас гарах нь яагаад зарим улс орны хувьд нэн тэргүүний зорилт болж байгааг харж болно. Хэрэв ренминби, рубль, Энэтхэгийн рупи
USDINR,
-0.21%,
болон бусад мөнгөн тэмдэгтүүд бусад улс орны хувьд илүү хөрвөх чадвартай байсан тул Орост тавьсан хориг арга хэмжээ нь тийм ч үр дүнтэй биш байсан зарчмын өөр олон улсын валютын систем үүсч магадгүй юм.
Гэхдээ энэ хувилбар нь холбоотой хоёр шалтгааны улмаас боломжгүй хэвээр байна.
Нэгдүгээрт, Хятад улс юанийн ханшийг олон улсын мөнгөн тэмдэгт болгохын тулд илүү их зүйл хийгээгүйн шалтгаан бий. Миний оролцсон дэлхийн мөнгөний дэг журмын асуудлаарх олон хурал дээр Хятадын эрдэмтдийн захиас эрт дээр үеэс тодорхой байсан: Одоогийн тогтолцоог сайжруулахын тулд тэдний сонгосон арга бол Олон улсын валютын сангийн нөөц хөрөнгө болох зээлийн тусгай эрхийн үүргийг өргөжүүлэх явдал юм.
Энэ нь юанийн ханшийг олон улсын болгоход ямар ач холбогдолтой болохыг бодоход утга учиртай юм. Хятад улс өөрийн мөнгөн тэмдэгтийг оффшор бүсэд ашиглахад илүү их эрх чөлөө олгох шаардлагатай тул хөрөнгийн хяналтаа хадгалах чадвараа орхих ёстой. Өнөөг хүртэл үүнийг хийх хүсэлгүй байна. Гэсэн хэдий ч хөрөнгийн дансыг либералчлахгүйгээр өөр ямар ч улс, тэр байтугай Орос шиг санхүүгийн хувьд цөхрөнгөө барсан улс ч нөөцөө юаньд хадгалахыг хүсэхгүй.
Хоёрдугаарт, Хятад шиг томоохон гүрэн өнөөгийн өөрчлөгдөж буй нөхцөл байдалд хариу арга хэмжээ авч санхүүгийн томоохон шинэчлэлийг хэрэгжүүлсэн ч барууны мөнгөн тэмдэгтээс гадуур байгаа нөөцийн аюулгүй байдал, хөрвөх чадварын талаар найдвартай баталгааг өгөх ёстой. Тэгэхгүй бол яагаад хэн нэгэн эрсдэлд орох юм бэ?
Дахин хэлэхэд, Хятад улс өөрийн эдийн засаг, зохицуулалтын загварт эрс өөрчлөлт оруулахыг шаардах аливаа шинэчлэлийг хийхгүй бололтой. Хэрэв Хятад үнэхээр сум хазаж, санхүүгийн системээ нээвэл дэлхийн мөнгөний тогтолцоонд бүтцийн өөрчлөлт гарах нь гарцаагүй. Гэсэн хэдий ч, энэ тохиолдолд ч гэсэн Оросыг ерөнхийлөгчийнхөө аймшигт зан үйлийн үр дагавраас ангижруулахын тулд өөрчлөлтүүд цаг тухайд нь болохгүй.
Goldman Sachs Asset Management-ийн дарга асан, Их Британийн Сангийн сайд асан Жим О'Нил нь Эрүүл мэнд, тогтвортой хөгжлийн Пан-Европын комиссын гишүүн юм.
Энэхүү тайлбарыг "Project Syndicate"-ийн зөвшөөрлөөр нийтэлсэн болно — Орост хориг тавих нь мөнгөний системийг сайжруулах уу?
Путины дайны талаар илүү олон санал бодол
Золиослолын ленинийн тусламжийг уусан Путин, Си нар барууны дэг журмыг нурааж, түүгээрээ үнэлэгдэхийг нэгэн зэрэг хүсэж байна.
Барууныхан Орост ардчиллаас илүү капитализмыг хэрхэн сонгож, клептократ үндсэрхэг үзэлтнүүдийн дайн хийх замыг зассан бэ?
Путины дайн дэлхийн эдийн засгийг инфляци, өсөлтийг удаашруулж сүйрүүлнэ гэж амлаж байна
АНУ болон Европын эдгээр хориг арга хэмжээ Орост сүйрлийн шалтгаан болж байгааг эндээс харж болно
НАТО-г Зүүн Европ руу тэлэх нь Оросыг өдөөн хатгаж болзошгүй гэж олон арван жил анхааруулсны дараа Украины түрэмгийлэл боллоо.
Үзэл бодол: Орост хориг арга хэмжээ авах нь дэлхийн үйл хэрэг дэх долларын давамгайлах үүргийг бэхжүүлэх гайхалтай арга юм.
ЛОНДОН (Төслийн синдикат)- Украин дахь зэрлэг тэмцэл олон хүнийг Оросын Ерөнхийлөгч Владимир Путины стратегийн гайхамшиг гэж үзэж байсан зүйл мөн үү гэж эргэлзэхэд хүргэв.
Путин НАТО түүний дайнд цэргийн хариу үйлдэл үзүүлэхгүй гэж таамаглаж байсан ч Барууны эв нэгдлийн чадавхийг дутуу үнэлсэн бололтой. АНУ болон түүний холбоотнууд болон түншүүд Путины дэглэмийн эсрэг урьд өмнө байгаагүй хатуу эдийн засаг, санхүүгийн хориг арга хэмжээг аль хэдийн хэрэгжүүлсэн бөгөөд Оросын төв банкийг олон улсын санхүүгийн зах зээлээс хаах шийдвэр (улс орны гадаад валютын нөөцийг үр дүнтэй царцаах) шийдвэр гаргалаа гэж хэлж болно.
Санхүүжилт хангалтгүй
Орос улс нөөцөө ам.доллараас холдуулсан нь үнэн
+ 0.14%
BUXX,
сүүлийн жилүүдэд. Гэвч олон улсын хариу арга хэмжээний цар хүрээ, Оросын эдийн засагт үзүүлэх шууд нөлөөг нь авч үзвэл, энэ стратеги нь шаардлагатай санхүүжилтийн хүртээмжийг хадгалахад хангалтгүй байсан бололтой. Швейцарь хүртэл Оросын хөрөнгийг битүүмжлэх замаар хориг арга хэмжээний шинэ дэглэмд оролцоно гэдгээ зарласан.
" ОХУ-ын дайны зориг, түүнд өрнөдийн зүгээс үзүүлж буй хариу үйлдэл Хятад улсыг сандаргаж, дургүйцэж байгааг ойлгохын тулд гүн гүнзгий сэтгэгч хэрэггүй. Хэрэв Хятад улс Тайванийн эсрэг цэргийн ажиллагаа явуулбал дэлхийн санхүүгийн системд нэвтрэх эрхээ алдах магадлалтай. "
ОХУ-д Хятадын юанийн мөнгөн тэмдэгтийн нөөц байхгүй л бол
-0.06
CNHUSD,
эсвэл бусад улс орны валютыг одоог хүртэл дэмжиж байгаа бол эдийн засагт нь дарамт учруулахаас зайлсхийх боломжгүй.
Орос ямар ч хариу үйлдэл үзүүлэхээс үл хамааран барууны болон дэлхийн бараг бүх санхүүгийн төвүүдийн эдгээр алхамууд ирээдүйн мөнгөний асуудал болон олон улсын валютын системд ямар ач холбогдолтой болох вэ гэсэн асуулт гарч ирж байна. Доллар давамгайлсан системээр дамжуулан АНУ-ын хүч цаашид бэхжихийн гэрч болж байна уу, эсвэл энэ үйл явдал зарим шинжээчдийн удаан хүлээсэн мөнгө, санхүүгийн хуваагдлын үндэс суурийг тавих болов уу?
Бооцоо нэмэгдүүлэх
Долларын ирээдүйн талаар би өөрөө бичсэн болохоор дэлхийн мөнгөний бооцоог энэ шиг өсгөсөн өмнөх бодлогын мэдэгдлийг санахгүй байна.
ОХУ-ын хориг арга хэмжээний шууд үр нөлөө нь АНУ-ын ноёрхлыг үргэлжлүүлэн харуулах явдал байв. Гэхдээ энэ нь олон хөгжиж буй эдийн засгийг эдийн засгийн хямралаас хамгаалахын тулд гадаад валютын нөөц бүрдүүлэх сурах бичгийн арга барилыг эргэн харахыг шаардаж магадгүй юм.
Ийм өөрийгөө даатгалд хамрагдах шаардлага нь 1997-98 оны Азийн санхүүгийн хямралаас том сургамж болсон юм. Харин одоо ОХУ-ын Төв банк гадаад валютыг рубльд хөрвүүлэх чадваргүй болсон
+ 6.07% ,
RUBUSD,
стратеги нь зарим шинэ эрсдэлийг дагуулж байх шиг байна.
Энэ нь ялангуяа барууны ардчилсан ертөнцийн зонхилох хэм хэмжээнүүдийн хүсэл эрмэлзэлд сөргөөр нөлөөлж болзошгүй улс орнуудын хувьд ялангуяа үнэн юм - жижиг хөршийг заналхийлж, дараа нь довтлох нь ойлгомжтой.
ОХУ-ын дайны зориг, түүнд өрнөдийн зүгээс үзүүлж буй хариу үйлдэл Хятад улсыг сандаргаж, дургүйцэж байгааг ойлгохын тулд гүн гүнзгий сэтгэгч хэрэггүй. Хэрэв Хятад улс Тайванийн эсрэг цэргийн ажиллагаа явуулбал дэлхийн санхүүгийн системд нэвтрэх эрхээ алдах магадлалтай.
Боломжгүй хувилбар
Барууны хяналтад байдаг валютын системээс энэ гүн хараат байдлаас гарах нь яагаад зарим улс орны хувьд нэн тэргүүний зорилт болж байгааг харж болно. Хэрэв ренминби, рубль, Энэтхэгийн рупи
-0.21% ,
USDINR,
болон бусад мөнгөн тэмдэгтүүд бусад улс орны хувьд илүү хөрвөх чадвартай байсан тул Орост тавьсан хориг арга хэмжээ нь тийм ч үр дүнтэй биш байсан зарчмын өөр олон улсын валютын систем үүсч магадгүй юм.
Гэхдээ энэ хувилбар нь холбоотой хоёр шалтгааны улмаас боломжгүй хэвээр байна.
Нэгдүгээрт, Хятад улс юанийн ханшийг олон улсын мөнгөн тэмдэгт болгохын тулд илүү их зүйл хийгээгүйн шалтгаан бий. Миний оролцсон дэлхийн мөнгөний дэг журмын асуудлаарх олон хурал дээр Хятадын эрдэмтдийн захиас эрт дээр үеэс тодорхой байсан: Одоогийн тогтолцоог сайжруулахын тулд тэдний сонгосон арга бол Олон улсын валютын сангийн нөөц хөрөнгө болох зээлийн тусгай эрхийн үүргийг өргөжүүлэх явдал юм.
Энэ нь юанийн ханшийг олон улсын болгоход ямар ач холбогдолтой болохыг бодоход утга учиртай юм. Хятад улс өөрийн мөнгөн тэмдэгтийг оффшор бүсэд ашиглахад илүү их эрх чөлөө олгох шаардлагатай тул хөрөнгийн хяналтаа хадгалах чадвараа орхих ёстой. Өнөөг хүртэл үүнийг хийх хүсэлгүй байна. Гэсэн хэдий ч хөрөнгийн дансыг либералчлахгүйгээр өөр ямар ч улс, тэр байтугай Орос шиг санхүүгийн хувьд цөхрөнгөө барсан улс ч нөөцөө юаньд хадгалахыг хүсэхгүй.
Хоёрдугаарт, Хятад шиг томоохон гүрэн өнөөгийн өөрчлөгдөж буй нөхцөл байдалд хариу арга хэмжээ авч санхүүгийн томоохон шинэчлэлийг хэрэгжүүлсэн ч барууны мөнгөн тэмдэгтээс гадуур байгаа нөөцийн аюулгүй байдал, хөрвөх чадварын талаар найдвартай баталгааг өгөх ёстой. Тэгэхгүй бол яагаад хэн нэгэн эрсдэлд орох юм бэ?
Дахин хэлэхэд, Хятад улс өөрийн эдийн засаг, зохицуулалтын загварт эрс өөрчлөлт оруулахыг шаардах аливаа шинэчлэлийг хийхгүй бололтой. Хэрэв Хятад үнэхээр сум хазаж, санхүүгийн системээ нээвэл дэлхийн мөнгөний тогтолцоонд бүтцийн өөрчлөлт гарах нь гарцаагүй. Гэсэн хэдий ч, энэ тохиолдолд ч гэсэн Оросыг ерөнхийлөгчийнхөө аймшигт зан үйлийн үр дагавраас ангижруулахын тулд өөрчлөлтүүд цаг тухайд нь болохгүй.
Goldman Sachs Asset Management-ийн дарга асан, Их Британийн Сангийн сайд асан Жим О'Нил нь Эрүүл мэнд, тогтвортой хөгжлийн Пан-Европын комиссын гишүүн юм.
Энэхүү тайлбарыг "Project Syndicate"-ийн зөвшөөрлөөр нийтэлсэн болно — Орост хориг тавих нь мөнгөний системийг сайжруулах уу?
Путины дайны талаар илүү олон санал бодол
Золиослолын ленинийн тусламжийг уусан Путин, Си нар барууны дэг журмыг нурааж, түүгээрээ үнэлэгдэхийг нэгэн зэрэг хүсэж байна.
Барууныхан Орост ардчиллаас илүү капитализмыг хэрхэн сонгож, клептократ үндсэрхэг үзэлтнүүдийн дайн хийх замыг зассан бэ?
Путины дайн дэлхийн эдийн засгийг инфляци, өсөлтийг удаашруулж сүйрүүлнэ гэж амлаж байна
АНУ болон Европын эдгээр хориг арга хэмжээ Орост сүйрлийн шалтгаан болж байгааг эндээс харж болно
НАТО-г Зүүн Европ руу тэлэх нь Оросыг өдөөн хатгаж болзошгүй гэж олон арван жил анхааруулсны дараа Украины түрэмгийлэл боллоо.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/sanctioning-russia-is-a-masterstroke-that-will-cement-the-dollars-dominant-role-in-world-affairs-11646237194?siteid=yhoof2&yptr= yahoo