Гэхдээ тэрбумтан хууран мэхлэгдэх нь нэг хэрэг, харин тэмцэж буй концертын ажилтан хязгаарлагдмал хөрөнгөө хуурамч бүтээгдэхүүнд хөрөнгө оруулах гэж улайрвал огт өөр хэрэг. Тийм ч учраас хэрэв криптог энгийн хүмүүст худалдаалах гэж байгаа бол үүнийг зохицуулах ёстой байсан. Эхлээд. Одоогийн байдлаар өөрийн мэдэлгүй хэрэглэгчдэд криптогоос гадна зохицуулалтгүй зах зээлд оролцох боломжийг олгож байгаа бодлого боловсруулагчид энэ сургамжийг зүрх сэтгэлдээ авах ёстой.
Вашингтон дижитал валютын зах зээлийг хэрхэн хянадаг эсэхээ эргэн харахаас гадна санхүүгийн зохицуулалтын талаарх Швейцарийн бяслагны арга барилаа эргэн харах хэрэгтэй.
FTX-ийн шинэ гүйцэтгэх захирал Жон Ж.Рэй III мягмар гарагт Конгрессын танхимын хорооны өмнө крипто биржийн уналтын талаар мэдүүлэг өгчээ. Компанийг үүсгэн байгуулагч Сэм Банкман-Фридийг Багамын арлуудад баривчилснаас хойш нэг хоногийн дараа түүний мэдүүлэг иржээ. Фото: Al Drago/Bloomberg News
Зохицуулагчид үргэлж нэг алхамаар хоцордог
FTX-ийн шуугиан нь "зохицуулалтын хоцрогдол" гэж нэрлэгдэх сайн талтай нумыг дагаж байна. Линкольны засаг захиргаа зөвхөн мөнгөн тэмдэгтийн хянагчийг байгуулсан дараа "Зэрлэг муур" банкирууд үйлчлүүлэгчдийнхээ хадгаламжийг бүтэлгүйтсэн дамын схемд оруулсан. Үнэт цаас, биржийн комисс болон Холбооны хадгаламжийн даатгалын корпораци нь зөвхөн төрсөн дараа санхүүгийн хямрал. Хэрэглэгчийн санхүүгийн эрхийг хамгаалах товчоог зөвхөн байгуулсан дараа ипотекийн зээлийн хөөс 2008 онд үүссэн.
Заримдаа санхүүгийн хямрал нь зохицуулагчид дуулиан шуугианаас болж гарч ирдэг ч ихэнхдээ санхүүгийн зах зээлийн зохицуулалтгүй булан дахь өөрчлөлтөөс үүдэлтэй байдаг. Өнөөдрийн санаа зовоосон зүйл бол ийм төрлийн эрсдэл улам бүр нэмэгдэж байгаа явдал юм.
FTX, эсвэл ерөнхийдөө криптогоос гадна тусгай зөвшөөрөл, хяналтгүйгээр ажилладаг “сүүдрийн банкууд” зохицуулалттай банкууд илүү дагнан үйлчилдэг байсан талбарт чимээгүйхэн орж эхэлжээ.
Жирийн хэрэглэгчид уламжлалт шалгалт, хадгаламжийн даатгал, хөрөнгийн дүрмээс гадуур үйл ажиллагаа явуулдаг зээлдүүлэгчдээс орон сууцны зээл, зээлийн карт, оюутны зээл авч байна. Энэ нь банкнаас татгалзаж болох зээл авах, эсвэл банкуудын санал болгож буй хэмжээнээс доогуур хүү төлж чадах зээлдэгчдийн сэтгэлийг хөдөлгөж болох ч FTX шиг эдгээр сүүдрийн банкууд хэзээ, хэзээ хэзээ, хэзээ ч өөрчлөгдөхгүй байх магадлалтай. стандартыг сахих, эсвэл хамгаалалтаараа сайрхах нь жирийн хэрэглэгчдийн хүлээлт болсон.
Гамшгаас урьдчилан сэргийлэх гурван сонголт
Сүүдрийн банкны сүйрлээс урьдчилан сэргийлэхийн тулд юу хийх вэ гэдэг асуулт байна.
Нэг сонголт бол аль хэдийн бий болсон зохицуулалтын хоцролтыг хүлээн зөвшөөрөх явдал юм - FTX сайн мэдээг түгээгчид нэгэн цагт хийсэн "энд харагдах зүйл алга" гэсэн аргумент нь сүүдрийн банкны институциудад чин сэтгэлээсээ хамааралтай гэж таамаглах явдал юм. Бидний мэдэж байгаагаар энэ нь ноцтой алдаа юм.
Өөрөөр хэлбэл, Вашингтон эдгээр бүх зохицуулалтгүй байгууллагуудыг зохицуулах цоо шинэ хүнд суртлыг босгож болох юм - Конгресс арван жилийн өмнө CFPB-ийг байгуулахдаа хийж чадаагүй байсан. Өнөөдөр CFPB нь бүрэн эрхээ хэрэгжүүлэхэд шаардагдах нөөцтэй, эсвэл өөр зохицуулагч байгуулснаар энэ дутагдлыг засна гэж үндэслэлтэй маргах хүн цөөн байна.
Гурав дахь хувилбар бол хэн үйлчилгээ үзүүлж байгаагаас үл хамааран үйл ажиллагааг зохицуулахын тулд байгууллагуудыг дүрмээр зохицуулах оролдлогыг орхих явдал юм.
Өөрөөр хэлбэл, конгресс тухайн улсын одоо байгаа зохицуулалтын агентлагуудыг хууль ёсны байгууллагуудад аль хэдийн хянадаг үйл ажиллагааг дуурайдаг бүх зүйлийг зохицуулахыг чиглүүлэх ёстой. Холбооны санхүүгийн байгууллагуудын шалгалтын зөвлөл эсвэл Санхүүгийн тогтвортой байдлын хяналтын зөвлөл нь олон зохицуулалттай агентлагуудын бүлэгт зохицуулалтгүй санхүүгийн бүтээгдэхүүний орчлон ертөнцийг одоо байгаа зохицуулалтын хүнд суртлын хооронд хуваах үүрэгтэй.
Үүний үр дүнд зохицуулалттай, зохицуулалтгүй ипотекийн зээл бичиж байгаа хэн бүхэн ижил стандартад хамрагдах болно.
Дугуйг дахин зохион бүтээх шаардлагагүй
Түүгээр ч зогсохгүй, захиалгат банкууд болон сүүдрийн банкууд нь "Нийгмийн дахин хөрөнгө оруулалтын тухай хууль" зэрэг ижил "олон нийтийн жишиг"-ийг дагаж мөрдөх ёстой. Уламжлалт банкуудыг дахин төлбөр тооцоо хийх хор хөнөөлтэй практикийг арилгахыг шаардахын тулд олон арван жил ажилласны эцэст зохицуулалтгүй зээлдүүлэгчид ижил зээлдэгчийн төлөө өрсөлдөж байсан ч эдгээр шаардлагыг үл тоомсорлож болохгүй.
Холбооны нөөцийн сангийн дарга зэрэг өндөр албан тушаалтнууд зарчмын хувьд хүлээн зөвшөөрөгдсөн энэхүү "дуртай адил" арга барилыг Жей Пауэлл, зохицуулалтын дугуйг дахин зохион бүтээхийг Вашингтоноос шаардахгүй. Конгресс зүгээр л хууль эрх зүйн зохицуулалтыг зохицуулах шаардлагатай болно.
Мөн зарим сүүдрийн банкны удирдлагууд FTX-ийн өмнө криптовалютын өдөөгчтэй ижил байр суурьтай байж болох ч өргөн зохицуулалт нь инновацийг боомилдог гэж гомдоллож байгаа ч хариу нь тодорхой байх ёстой. Шинийг санаачлагчид эрсдэл хүлээхэд чөлөөтэй байх болно, гэхдээ зөвхөн аюулгүй, найдвартай санхүүгийн тогтолцоог хадгалахад нийцсэн, хэрэглэгчдэд шударга, үнэнч шударга ханддаг.
FTX шуугианы нөлөөллийг бууруулахгүйгээр бид түүний гэнэт гарч ирэхийг дараа нь юу болох талаар сэрээх дохио гэж үзэх ёстой. Сүүдрийн банк нь жирийн хөрөнгө оруулагчид болон зээлдэгчдэд олон хүний хүлээн зөвшөөрөх, шийдвэрлэхээс илүү нийтлэг эрсдэлийг бий болгож байна.
Хэрэв бид ижил төстэй зохицуулалтын хандлагыг хэрэгжүүлбэл илүү их хохирол учруулахаас зайлсхийх боломжтой. Ирээдүйн тухай ийм тодорхой төсөөллийг одоогийн байдлаар өгөх нь ховор. Вашингтон одоогийн криптовалютын хохиролтой адил хэтэрхий оройтсон байхаас өмнө яг одоо арга хэмжээ авах ёстой.
АНУ-ын мөнгөн тэмдэгтийн хянагч асан Евгений Людвиг нь Canapi Ventures-ийн удирдах түнш, Ludwig Advisors компанийн гүйцэтгэх захирал юм. Тэрээр Людвигийн Эдийн засгийн хамтын хөгжил цэцэглэлтийн хүрээлэнгийн (LISEP) дарга юм.
Зохицуулалтын сохор цэгүүдийн талаар дэлгэрэнгүй
Санал: АНУ-ын хуучны зохицуулалтын дэглэм нь SBF-ийг сүйрүүлэх боломжийг олгосон
Лукас I. Альперт: Луйврын хүрээ: FTX анхнаасаа луйвар байсан
Трампын NFT нь экс ерөнхийлөгчийн амласан "том мэдэгдэл" бөгөөд тэд хүчтэй хариу үйлдэл үзүүлж байна.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/ftx-was-a-warning-washington-should-act-now-to-fill-other-holes-in-the-swiss-cheese-11671208502?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Үзэл бодол: Үзэл бодол: FTX нь анхааруулга байсан. Бид Швейцарийн бяслагны бусад нүхийг бөглөх ёстой.
FTX задарч байна ямар ч том гайхшрал төрүүлэх ёсгүй байсан. Крипто гэх мэт зохицуулалтгүй зах зээлийг санхүүгийн шинэхэн хүмүүст нээхэд алдаа гарах нь гарцаагүй бөгөөд луйварчид давуу талыг ашиглах нь гарцаагүй.
Гэхдээ тэрбумтан хууран мэхлэгдэх нь нэг хэрэг, харин тэмцэж буй концертын ажилтан хязгаарлагдмал хөрөнгөө хуурамч бүтээгдэхүүнд хөрөнгө оруулах гэж улайрвал огт өөр хэрэг. Тийм ч учраас хэрэв криптог энгийн хүмүүст худалдаалах гэж байгаа бол үүнийг зохицуулах ёстой байсан. Эхлээд. Одоогийн байдлаар өөрийн мэдэлгүй хэрэглэгчдэд криптогоос гадна зохицуулалтгүй зах зээлд оролцох боломжийг олгож байгаа бодлого боловсруулагчид энэ сургамжийг зүрх сэтгэлдээ авах ёстой.
Вашингтон дижитал валютын зах зээлийг хэрхэн хянадаг эсэхээ эргэн харахаас гадна санхүүгийн зохицуулалтын талаарх Швейцарийн бяслагны арга барилаа эргэн харах хэрэгтэй.
Зохицуулагчид үргэлж нэг алхамаар хоцордог
FTX-ийн шуугиан нь "зохицуулалтын хоцрогдол" гэж нэрлэгдэх сайн талтай нумыг дагаж байна. Линкольны засаг захиргаа зөвхөн мөнгөн тэмдэгтийн хянагчийг байгуулсан дараа "Зэрлэг муур" банкирууд үйлчлүүлэгчдийнхээ хадгаламжийг бүтэлгүйтсэн дамын схемд оруулсан. Үнэт цаас, биржийн комисс болон Холбооны хадгаламжийн даатгалын корпораци нь зөвхөн төрсөн дараа санхүүгийн хямрал. Хэрэглэгчийн санхүүгийн эрхийг хамгаалах товчоог зөвхөн байгуулсан дараа ипотекийн зээлийн хөөс 2008 онд үүссэн.
Заримдаа санхүүгийн хямрал нь зохицуулагчид дуулиан шуугианаас болж гарч ирдэг ч ихэнхдээ санхүүгийн зах зээлийн зохицуулалтгүй булан дахь өөрчлөлтөөс үүдэлтэй байдаг. Өнөөдрийн санаа зовоосон зүйл бол ийм төрлийн эрсдэл улам бүр нэмэгдэж байгаа явдал юм.
FTX, эсвэл ерөнхийдөө криптогоос гадна тусгай зөвшөөрөл, хяналтгүйгээр ажилладаг “сүүдрийн банкууд” зохицуулалттай банкууд илүү дагнан үйлчилдэг байсан талбарт чимээгүйхэн орж эхэлжээ.
Жирийн хэрэглэгчид уламжлалт шалгалт, хадгаламжийн даатгал, хөрөнгийн дүрмээс гадуур үйл ажиллагаа явуулдаг зээлдүүлэгчдээс орон сууцны зээл, зээлийн карт, оюутны зээл авч байна. Энэ нь банкнаас татгалзаж болох зээл авах, эсвэл банкуудын санал болгож буй хэмжээнээс доогуур хүү төлж чадах зээлдэгчдийн сэтгэлийг хөдөлгөж болох ч FTX шиг эдгээр сүүдрийн банкууд хэзээ, хэзээ хэзээ, хэзээ ч өөрчлөгдөхгүй байх магадлалтай. стандартыг сахих, эсвэл хамгаалалтаараа сайрхах нь жирийн хэрэглэгчдийн хүлээлт болсон.
Гамшгаас урьдчилан сэргийлэх гурван сонголт
Сүүдрийн банкны сүйрлээс урьдчилан сэргийлэхийн тулд юу хийх вэ гэдэг асуулт байна.
Нэг сонголт бол аль хэдийн бий болсон зохицуулалтын хоцролтыг хүлээн зөвшөөрөх явдал юм - FTX сайн мэдээг түгээгчид нэгэн цагт хийсэн "энд харагдах зүйл алга" гэсэн аргумент нь сүүдрийн банкны институциудад чин сэтгэлээсээ хамааралтай гэж таамаглах явдал юм. Бидний мэдэж байгаагаар энэ нь ноцтой алдаа юм.
Өөрөөр хэлбэл, Вашингтон эдгээр бүх зохицуулалтгүй байгууллагуудыг зохицуулах цоо шинэ хүнд суртлыг босгож болох юм - Конгресс арван жилийн өмнө CFPB-ийг байгуулахдаа хийж чадаагүй байсан. Өнөөдөр CFPB нь бүрэн эрхээ хэрэгжүүлэхэд шаардагдах нөөцтэй, эсвэл өөр зохицуулагч байгуулснаар энэ дутагдлыг засна гэж үндэслэлтэй маргах хүн цөөн байна.
Гурав дахь хувилбар бол хэн үйлчилгээ үзүүлж байгаагаас үл хамааран үйл ажиллагааг зохицуулахын тулд байгууллагуудыг дүрмээр зохицуулах оролдлогыг орхих явдал юм.
Өөрөөр хэлбэл, конгресс тухайн улсын одоо байгаа зохицуулалтын агентлагуудыг хууль ёсны байгууллагуудад аль хэдийн хянадаг үйл ажиллагааг дуурайдаг бүх зүйлийг зохицуулахыг чиглүүлэх ёстой. Холбооны санхүүгийн байгууллагуудын шалгалтын зөвлөл эсвэл Санхүүгийн тогтвортой байдлын хяналтын зөвлөл нь олон зохицуулалттай агентлагуудын бүлэгт зохицуулалтгүй санхүүгийн бүтээгдэхүүний орчлон ертөнцийг одоо байгаа зохицуулалтын хүнд суртлын хооронд хуваах үүрэгтэй.
Үүний үр дүнд зохицуулалттай, зохицуулалтгүй ипотекийн зээл бичиж байгаа хэн бүхэн ижил стандартад хамрагдах болно.
Дугуйг дахин зохион бүтээх шаардлагагүй
Түүгээр ч зогсохгүй, захиалгат банкууд болон сүүдрийн банкууд нь "Нийгмийн дахин хөрөнгө оруулалтын тухай хууль" зэрэг ижил "олон нийтийн жишиг"-ийг дагаж мөрдөх ёстой. Уламжлалт банкуудыг дахин төлбөр тооцоо хийх хор хөнөөлтэй практикийг арилгахыг шаардахын тулд олон арван жил ажилласны эцэст зохицуулалтгүй зээлдүүлэгчид ижил зээлдэгчийн төлөө өрсөлдөж байсан ч эдгээр шаардлагыг үл тоомсорлож болохгүй.
Холбооны нөөцийн сангийн дарга зэрэг өндөр албан тушаалтнууд зарчмын хувьд хүлээн зөвшөөрөгдсөн энэхүү "дуртай адил" арга барилыг Жей Пауэлл, зохицуулалтын дугуйг дахин зохион бүтээхийг Вашингтоноос шаардахгүй. Конгресс зүгээр л хууль эрх зүйн зохицуулалтыг зохицуулах шаардлагатай болно.
Мөн зарим сүүдрийн банкны удирдлагууд FTX-ийн өмнө криптовалютын өдөөгчтэй ижил байр суурьтай байж болох ч өргөн зохицуулалт нь инновацийг боомилдог гэж гомдоллож байгаа ч хариу нь тодорхой байх ёстой. Шинийг санаачлагчид эрсдэл хүлээхэд чөлөөтэй байх болно, гэхдээ зөвхөн аюулгүй, найдвартай санхүүгийн тогтолцоог хадгалахад нийцсэн, хэрэглэгчдэд шударга, үнэнч шударга ханддаг.
FTX шуугианы нөлөөллийг бууруулахгүйгээр бид түүний гэнэт гарч ирэхийг дараа нь юу болох талаар сэрээх дохио гэж үзэх ёстой. Сүүдрийн банк нь жирийн хөрөнгө оруулагчид болон зээлдэгчдэд олон хүний хүлээн зөвшөөрөх, шийдвэрлэхээс илүү нийтлэг эрсдэлийг бий болгож байна.
Хэрэв бид ижил төстэй зохицуулалтын хандлагыг хэрэгжүүлбэл илүү их хохирол учруулахаас зайлсхийх боломжтой. Ирээдүйн тухай ийм тодорхой төсөөллийг одоогийн байдлаар өгөх нь ховор. Вашингтон одоогийн криптовалютын хохиролтой адил хэтэрхий оройтсон байхаас өмнө яг одоо арга хэмжээ авах ёстой.
АНУ-ын мөнгөн тэмдэгтийн хянагч асан Евгений Людвиг нь Canapi Ventures-ийн удирдах түнш, Ludwig Advisors компанийн гүйцэтгэх захирал юм. Тэрээр Людвигийн Эдийн засгийн хамтын хөгжил цэцэглэлтийн хүрээлэнгийн (LISEP) дарга юм.
Зохицуулалтын сохор цэгүүдийн талаар дэлгэрэнгүй
Санал: АНУ-ын хуучны зохицуулалтын дэглэм нь SBF-ийг сүйрүүлэх боломжийг олгосон
Лукас I. Альперт: Луйврын хүрээ: FTX анхнаасаа луйвар байсан
Трампын NFT нь экс ерөнхийлөгчийн амласан "том мэдэгдэл" бөгөөд тэд хүчтэй хариу үйлдэл үзүүлж байна.
Эх сурвалж: https://www.marketwatch.com/story/ftx-was-a-warning-washington-should-act-now-to-fill-other-holes-in-the-swiss-cheese-11671208502?siteid= yhoof2&yptr=yahoo