Үзэл бодол: Газрын тосны компаниуд дур зоргоороо "бялуу өрөм" хийж болохгүй. Эрчим хүчний үйлдвэрлэлийг нэмэгдүүлэхийн тулд юу хийх ёстойг энд харуулав.

Нэмж дурдахад, шинэ үйлдвэрлэл төлөвлөж буй эрчим хүчний компаниуд зардал, ирээдүйн эрэлт, газрын тосны үнийн таамаглал, төслүүд үйл ажиллагаатай хэрхэн нийцэж байгаа зэрэг хүчин зүйлсийг харгалзан үздэг.

Олон нийтэд арилжаалагддаг компаниуд ч хувьцаа эзэмшигчдийн үүргийг харгалзан үзэх ёстой. Түүнээс хойш хэдэн арван эрчим хүчний компани дампуурсан 2016, 2020 онд үнийн уналтаас болж үлдсэн хүмүүсийн ихэнх нь өрийг танаж, хөрөнгө оруулагчдыг өндөр, өсөн нэмэгдэж буй ногдол ашгаар урамшуулахыг эрэлхийлсэн. Нэмж дурдахад, ESG-ийн хөрөнгө оруулагчид эрчим хүчний шилжилтийн бизнесүүдэд мөнгөн урсгалыг ашиглахыг компаниудад шахаж байсан.

Ерөнхийлөгч Байден даваа гаригт а эрчим хүчний компаниудын гэнэтийн ашгийн татвар, өмнөх салбарын шүүмжлэлээс өөрийн үг хэллэгийг хатууруулсан. Тэрээр компаниуд "дайны ашиг хонжоо хайдаг" гэж хэлсэн. Бүгд найрамдах намынхан Байден болон Ардчилсан намынхныг шүүмжилж, олборлолтоо нэмэгдүүлж, үнийг бууруулахын тулд өрөмдлөгийн зөвшөөрлийг нэмж олгох ёстой гэж үзжээ. Хоёр намын улстөржилт америкчуудад бодит байдлыг харахад тус болохгүй байна.

Үйлдвэрлэл буурах

Долдугаар сарын байдлаар АНУ өдөрт 11.8 сая баррель газрын тос олборлож байна мэдээ АНУ-ын Эрчим хүчний мэдээллийн газраас 13 оны арваннэгдүгээр сард 2019 саяд хүрч байсан дээд цэгээс буурсан. Америкийн газрын тосны хүрээлэн, газрын тосны үйлдвэрлэлийн 24%, байгалийн хийн үйлдвэрлэлийн 11% нь хуурай болон далайн эрэг дээрх холбооны нутгаас бүрддэг гэж салбарын бүлэг.

Холбооны нутаг дэвсгэрт газрын тосны олборлолтын ихэнх хэсгийг Мексикийн буланд офшор, уламжлалт газрын тос олборлох хэлбэрээр хийдэг. Хамгийн том тоглогчид бол Shell
SHEL,
+ 0.38%,
BP
АД,
-0.24%
болон Шеврон
CVX,
+ 0.73%.
Ихэнх шинэ өрөмдлөгүүд нь гидравлик хагарал эсвэл хагарлын аргаар гаргаж авсан занарын тос юм. Газрын тосны томоохон компаниудаас гадна хамгийн том компаниудад EOG Resources багтдаг
EOG,
-0.15%,
Байгалийн эх үүсвэр
PXD,
-1.36%
болон Chesapeake Energy
CHK,
+ 0.39%.

Газар түрээслэхээс газрын тос шахах хооронд худгийн төрлөөс хамааран XNUMX-XNUMX жил шаардагдана гэж эрчим хүчний дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалтын TortoiseEcofin компанийн ахлах багц менежер, гүйцэтгэх захирал Брайан Кессенс хэлэв.

Процесс хэрхэн явагддагийг эндээс үзнэ үү.

Энэ нь түрээсээс эхэлдэг

Холбооны засгийн газар нийтийн эзэмшлийн газар болон нийтийн усанд шинэ газрын тос, өрөмдлөгийн түрээсийн дуудлага худалдаа зохион байгуулдаг бөгөөд хамгийн өндөр үнийн санал өгсөн хүмүүс ихэвчлэн ялдаг. 2021 оны арваннэгдүгээр сарын байдлаар АНУ-ын Газрын менежментийн товчоо 37,496 орчим худаг бүхий холбооны газрын тос, байгалийн хийн 96,100 түрээсийг хянажээ. Газрын тос, байгалийн хийн салбарт өрөмдлөг хийх боломжтой боловч ашиглагдаагүй 9,600 орчим зөвшөөрөл байдаг. 2021 оны есдүгээр сарын мэдээлэл.

Тендерт ялсан оролцогчид газрын доорхи газрын тос, ашигт малтмал олборлох талбайг түрээслэх эрхтэй. Тэд холбооны засгийн газар болон газрын хэсэг, ашигт малтмалын эрхийг эзэмшиж болох бусад байгууллагад роялти төлдөг.

Компаниуд үйлдвэрлэл эхлэх хүртэл түрээсийн төлбөр төлж, дараа нь газрын тос, байгалийн хийн нөөц ашигласны төлбөр төлдөг
үйлдвэрлэсэн. 1987 оноос хойш өөрчлөгдөөгүй түрээсийн үнэ эхний таван жилд нэг акр жилд 1.50 доллар байсан бол хоёр дахь таван жилд хоёр доллар болж өсдөг. Дотоод хэргийн яам саяхан эрчим хүчний нөөц ашигласны төлбөрийн хэмжээг 2% ​​байсныг 18.75% болгон нэмэгдүүлсэн.

Кессенсийн хэлснээр тендерт оролцогчдод өрөмдлөг эхлүүлэхэд хоёр жил орчим хугацаа байна. Түрээсийн эзэмшигчид газрын тос, байгалийн хийн ордыг тодорхойлсны дараа үл хөдлөх хөрөнгөө хэрхэн ашиглахаа шийдэхийн тулд "үйлдвэрлэлийн түрээс" гэж нэрлэгддэг, нөөцөө хадгалахын тулд ганцхан цооног өрөмдөж болно. Наад зах нь нэг худагтай байх нь компанид орлого олж, ашигт малтмалын нөөц ашигласны төлбөр төлөх боломжийг олгодог.

Боломжит хадгаламжийг тогтоосны дараа түрээслэгчид өргөдөл гаргах ёстой зөвшөөрөл Газар зохион байгуулалтын товчооноос. Тус компани зөвшөөрөл авахын тулд хэрхэн өрөмдөж, хэр гүн өрөмдөх, хугацаа болон бусад мэдээллийг зааж өгөх шаардлагатай.

"Хэрэв танд төлөвлөгөө байгаа бөгөөд та дүрэм журмыг дагаж мөрдөж байгаа бол зөвшөөрөл авах хэрэгтэй" гэж Кессенс хэлэв.

Эдгээр журамд Үндэсний Байгаль орчны бодлогын тухай хууль, Үндэсний түүхийг хамгаалах тухай хууль, ховордсон амьтдын тухай хуулийн шаардлагыг хангасан байх шаардлагатай.

Далайн өрөмдлөг нь цаг хугацаа шаарддаг

Тус компани зөвшөөрөл авсны дараа хэрхэн ажиллах нь хаана өрөмдлөг хийхээс хамаарна. Мексикийн булан дахь оффшор олборлолт нь хуурай газрын олборлолтоос илүү зардал, эрсдэлтэй байдаг.

Далайн олборлолт нь ихэвчлэн уламжлалт газрын тос, байгалийн хийн өрөмдлөгийг хамардаг бөгөөд одоогийн технологийн дагуу эрчим хүчний компаниуд урьд өмнөхөөс ялгаатай нь энэ бүсэд газрын тос, байгалийн хий хэр их байгааг сайн мэддэг. Хадгаламж нь амьдрах чадваргүй байх эрсдэл үргэлж байдаг.

Газар дээр өрөмдлөг хийх нь тийм ч төвөгтэй биш юм.

“Чи ерөнхийдөө занарын чулуулагт газрын тос, хий байгааг мэднэ. Чиний газрын тос, байгалийн хий (эх газрын) олборлох чадварын талаар далайн эрэг орчмоос хамаагүй бага санаа зовж байна "гэж Кессенс хэлэв.

Занарын чулуулгаас газрын тос олборлохын тулд босоо болон хэвтээ өрөмдлөгийн аль алиныг нь газарт хэдэн мянган фут хүртэл сунгах шаардлагатай. Хэвтээ төгсгөлийн хоолой нь илүү их тос гаргах хандлагатай байдаг. Хэвтээ буюу чиглэлтэй өрөмдлөгийг зэргэлдээх газар доорх зорилтот түвшинд хүрэх, ажлын ул мөрийг багасгах, ан цавыг огтлох болон бусад шалтгааны улмаас ашигладаг. Тохируулга нь гурван долоо хоног хүртэл үргэлжилнэ.

Далайн өрөмдлөг нь илүү их цаг хугацаа, хүчин чармайлт шаарддаг. Компаниуд харьцангуй гүехэн усанд, ихэвчлэн 400 футаас бага зайд "жака" өрмийн машин ашиглаж болно. Эдгээр нь үндсэндээ далайн ёроолд хүрэх тулгуур хөлтэй хөлөг онгоцууд юм. Усны гүнд нэг жил хүртэлх уламжлалт офшор платформуудыг барих шаардлагатай.

Далайн гүнд газрын тосны өрөмдлөгийн хэмжээ, зардал ихтэй учраас эдгээр төслүүдийг голчлон томоохон компаниуд гүйцэтгэдэг.

Ус шахах торх

Оффшор үйлдвэрлэлд компани нь аль хэдийн шугам хоолойг хуурай газар холбох боломжтой. Газрын тосыг эрэг дээрх байгууламж руу зөөдөг хөлөг онгоцон дээр ч хадгалах боломжтой.

Уламжлалт офшор худагуудыг түрээслэхээс эхлээд газрын тос шахах хүртэл барих үйл явц нь таван жил хүртэл үргэлжилнэ гэж Кессенс хэлэв. Газар дээр суурилсан занарын үйлдвэрлэлийн нийт үйл явц нь түрээсээс эхлээд эхний баррель хүртэлх хугацаа нь хамаагүй богино буюу ихэвчлэн нэг жил орчим байдаг. Өнөөдөр Халлибуртон зэрэг газрын тосны үйлчилгээ эрхэлдэг компаниудын хувьд энэ нь илүү хэцүү учраас хоёр жил дөхөж байна.
ХАЛ,
+ 0.22%,
Бейкер Хьюз
БНКУ,
+ 3.04%
болон Schlumberger
SLB,
-0.92%
шаардлагатай материал, хөдөлмөрийг олж авахын тулд худаг барьдаг.

Хэдийгээр офшор олборлолтыг онлайн болгоход удаан хугацаа шаардагдах боловч эдгээр худгууд нь тогтвортой олборлолттой бөгөөд 20-50 жилийн хугацаанд илүү урт хугацаанд үргэлжилдэг. Газар дээр суурилсан занарын худгууд нь эрт дээр үеэс ихээхэн хэмжээний эрчим хүч үйлдвэрлэдэг боловч ихээхэн бууралттай байдаг.

Эрчим хүчний эдийн засаг

Компаниуд газрын тос шахахаар шийдсэн эсэхээс үл хамааран одоогийн үнэд тулгуурлан худаг өрөмдөж дуусгах зардал, түүхий эдийн үнийн хэтийн төлөв, мөн тухайн газар нь үйлдвэрлэлийн багцад хэрхэн нийцэж байгаа зэрэг компанийн онцлог хүчин зүйлс багтдаг гэж Кессенс хэлэв.

Газрын тосны компаниудын олборлолтын алдагдал харилцан адилгүй байдаг ч газар дээрх үйлдвэрлэгчдийн хувьд байршил, үр ашгаас хамааран нэг баррель нь ойролцоогоор 45 доллар, оффшорт 50 ам.долларт ойртдог гэж тэр хэлэв. Баруун Техасын түүхий
CL.1,
+ 2.36%
Одоогоор 89 орчим доллараар арилжаалагдаж байгаа ч энэ жил хоёр ч удаа 120 доллараас дээш гарсан байна. Энэ бол насос дээр бензин байх үед $ 5-ийг давсан АНУ-д дунджаар

Эрчим хүчний дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалтын InfraCap компанийн гүйцэтгэх захирал Жей Хэтфилд хэлэхдээ, газрын тосны олборлолтыг нэмэгдүүлэхийн тулд холбооны газар нутагт илүү их өрөмдлөг хийхэд анхаарлаа хандуулж байгаа нь АНУ-ын нийт үйлдвэрлэлд үзүүлэх нөлөөллийг хэтрүүлж магадгүй юм.

“Холбооны түрээс нь чухал боловч үйлдвэрлэлийн гол хөдөлгөгч хүч биш юм. Хэрэв тэд (засгийн газар) түрээслэхгүй бол та хувийн газар дээр худаг өрөмдөх магадлалтай" гэж тэр хэлэв.

Тэрээр хэлэхдээ, АНУ-д зөвшөөрөл олгох үйл явц нь төвөгтэй боловч АНУ холбооны орон зайд үйлдвэрлэлээ нэмэгдүүлсэн ч газрын тос нь дэлхийн түүхий эд учраас газрын тосны үнэд үзүүлэх нөлөө хязгаарлагдмал хэвээр байх болно. Дэлхийн нийт олборлолт өдөрт ойролцоогоор 100 сая баррель болж байгаа тул АНУ олборлолтоо өдөрт 1 сая баррелиар нэмэгдүүлбэл буюу дээд цэгтээ хүрч байгаа бол энэ нь дэлхийн үйлдвэрлэлийн 1%-тай тэнцэнэ. Баррель нь нефтийн үнэд 5 доллар орчим нөлөөлнө.

Хэтфилд хэлэхдээ "Хэдийгээр бид холбооны зөвшөөрлийг түүхэнд байгаагүй хурдан баталлаа гэхэд та 5 доллараар хямд газрын тос авах байсан ч 50 доллараар дутахгүй байх байсан."

Өндөр үйлдвэрлэлд дур сонирхолгүй

Хэдийгээр газрын тосны үнэ өндөр байгаа ч олон нийтэд арилжаалагддаг занарын компаниуд олборлолтоо дорвитой нэмэгдүүлэхийг хүсээгүй. Зарим өрсөлдөгчид 2010-аад оны дунд үе шатдаг занарын газрын тосны өсөлтийн үеэр ямар ч үнээр хамаагүй өсөлтийг хөөж дампуурсан. Дампуурсны дараа амьд үлдсэн эсвэл дахин гарч ирсэн компаниуд хөрөнгө оруулагчдыг татахын тулд илүү сахилга баттай болсон.

"Байден болон бусад улстөрч тэднийг дахин тэнэг зүйл хийхийг итгүүлэх болно" гэж Хэтфилд хэлэв. "Тэд ямар ч орлогогүй, хувьцааны ханшийн аймшигтай гүйцэтгэлтэй байсан."

Хэтфилд хэлэхдээ занарын газрын тосны олон компаниуд "асар их" ногдол ашиг төлж байгаа нь газрын тосны үйлдвэрлэлд хөрөнгө оруулах мөнгөний хэмжээг хязгаарлаж байна. Алдартай эрчим хүчний сан, 8.8 тэрбум долларын Vanguard Energy ETF
VDE,
+ 0.93%,
нийт үнэ-ашиг (P/E) харьцаа 9, ногдол ашгийн өгөөж нь 3.24% байна. Жишиг S&P 500 индекс
SPX,
-0.41%,
Харьцуулбал P/E харьцаа буюу үнэлгээний хэмжүүр нь 18, ногдол ашгийн өгөөж нь 1.79% байна.

"Хүмүүс үүнийг л хүсдэг" гэж Хэтфилд хэлэв. "Эдгээр нь эрсдэлтэй хувьцаанууд учраас энэ нь утга учиртай юм. Тэд зүгээр л хуримтлагдсан ашигт ногдол ашгийг өндөр хэмжээгээр хамруулах санхүүгийн хэвийн сахилга батыг хэрэгжүүлж байна."

Хэтфилд байгаль орчин, нийгэм, засаглалын (ESG) хөрөнгө оруулагчид газрын тосны компаниудыг илүү их өрөмдөж, шахахаас сэргийлж байгаатай санал нийлэхгүй байгаагаа хэлэв. Гэвч ESG дэмжигчид болон газрын тосны компанийн хөрөнгө оруулагчдын хооронд огтлолцол бий: Тэд хоёулаа өөр өөр шалтгаанаар газрын тосны гарц бага байхыг хүсдэг.

"Газрын тосны олборлолтын оргил үе рүү буцах сонирхол байхгүй" гэж тэр хэлэв. "Өндөр өгөөж авах цорын ганц арга бол үйлдвэрлэлийг бууруулах явдал юм" гэж тэр хэлэв.

Хэдийгээр ESG-ийн хөрөнгө оруулалт алга болсон ч нөхцөл байдал өөрчлөгдөхгүй гэж Хэтфилд хэлэв. Эрчим хүчний компаниуд “Гэнэтийн нүхийг нээхгүй. Энэ бол зүгээр л инээдтэй зүйл гэж хэлэх гэсэн юм."

MarketWatch дээр дэлгэрэнгүй:

Иан хар салхи: Тэтгэвэрт гарах дуртай Тампа болон Персийн булангийн эрэг хар салхи, уур амьсгалын өөрчлөлтийн нөлөөллөөс илүү эрсдэлтэй байх 5 шалтгаан

Бохир нууц: Таны ESG ETF яагаад чулуужсан түлшний компаниудад хувьцаа эзэмшдэг байж магадгүй юм.