Үзэл бодол: ХНС-ийн хүүгийн өсөлтөөс "зөөлөн буух" карт байхгүй. Хувьцааны үнэ буурах үед уналт болон худалдан авах боломжийг эрэлхийл.

Энэ нь 2023 онд өөр түүх байсан бөгөөд АНУ-ын ихэнх хувьцаанууд урагшлах болно. Үнийн ийм төрлийн арга хэмжээ нь шинжээчид, шинжээчид, гүйцэтгэх захирлууд ямар нэгэн хүнд хямралд орох магадлалд эргэлзэж байгаа бөгөөд Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ хэд хэдэн удаа нэмсний дараа "зөөлөн буулт" хийх болно гэдэгт эргэлзэж байна. Зөөлөн газардах нь "хямралаас зайлсхийх эдийн засгийн өсөлтийн мөчлөгийн удаашрал" юм.

ХНС 2022 оны 6-р сараас хойш бодлогын хүүгээ мэдэгдэхүйц өсгөж, инфляцийг 10 орчим хувиас 3.4 хувь хүртэл бууруулсан нь энэ санааг дэмжиж байгаа юм. Хөдөлмөрийн зах зээл бүхэлдээ хүчтэй хэвээр байгаа бөгөөд ажилгүйдлийн түвшин XNUMX% байна. Инфляци буурах хандлагатай байгаа тул Уолл Стрит ханш удахгүй буурч эхэлнэ гэж найдаж байна (найдаж байна уу?).

Тэгэхээр Nasdaq болон олон спекулятив хувьцааны ханшийн өсөлт нь үнэхээр эдийн засаг сайжирч байгаагийн тусгал мөн үү? Питер Линчийн "Уолл стритэд нэг дээшээ" хэмээх хөрөнгө оруулалтын тухай сонгодог номын энэ хэсгийг санаж байна: "Өнгөрсөн зууны үед нар мандах үед азарган тахиа хашгирахыг сонссон хүмүүс нар мандах шалтгаан болсон гэж шийддэг байсан. Энэ нь одоо тэнэг сонсогдож байгаа ч мэргэжилтнүүд өдөр бүр Уолл Стритийн шалтгаан, үр дагаврыг андуурдаг." 

Уолл Стрит дээр азарган тахиа нь хувьцааны үнэ юм. Мэргэжилтнүүд одоо хувьцааны өсөлтийг эдийн засгийн суурь эрүүл мэндтэй андуурч байх шиг байна.

Суурь нь чухал хэвээр байна. Азарган тахиа дуугарах (үнэ өсөх) нь үндсэн суурь нь сайжирсан гэсэн үг биш юм.

Жишээлбэл, Carvana's
CVNA,
+ 0.10%
бизнесийн загвар ажиллахгүй байна. Карвана хоёрдогч санал эсвэл хувийн тусламжаар бэлэн мөнгө босгохгүй бол хувьцааны үнэ тэг болж магадгүй юм. Carvana-г богиносгоход хэцүү тал нь бараг бүх хүн Карвана асуудалтай байгааг мэддэг. Хувьцааны үнэ маш хурдан өсөхийн тулд маш богино хучих шаардлагагүй. Тиймээс бид АНУ-ын эдийн засгийн эрүүл мэнд, корпорацийн орлогыг үнэлэхдээ Карвана дахь богино хугацааны шахалтын үйлдлийг үл тоомсорлож болох нь ойлгомжтой. 

Гэсэн хэдий ч Nasdaq-ийн арилжаалагдсан олон нэрсийн орлого, өсөлтийг харахад энэ дүр зураг тийм ч сайн харагдахгүй байна. Жишээлбэл, Цагаан толгой
GOOGL,
-0.15%
Энэ бол миний дуртай зүйлсийн нэг боловч 2022 оны орлого нь жилийн өмнөх 10%-тай харьцуулахад ердөө 41%-иар өссөн байна. Бүр дордвол тус компанийн 2022 оны дөрөвдүгээр улирлын YouTube-ийн орлого өмнөх улирлаас бараг 8 хувиар буурсан байна. Ерөнхийдөө Alphabet-ийн EPS нь 4.56 онд 2022 доллар байсан бол 5.61 онд 2021 доллар болж буурчээ.

Эдийн засгийн суурь үндсийг харахад инфляци үнэндээ зах зээлийн таамаглаж байгаа шиг удааширч байгаа нь тодорхойгүй байна. ХҮИ-ийн сүүлийн тайлангийн задаргааг энд харуулав.

Хуучин машин, ачааны машиныг эс тооцвол бусад бүх ангилал өсөж, олонх нь хоёр оронтой тоогоор өссөн байна. Үүнийг харахад бид одоо ч гэсэн энэ байдлаас хол байгаа юм шиг санагддаг ХНС-ын зорилтот хүү 2%. Холбооны Нөөц хүүгээ өсгөхөө болих ба/эсвэл ойрын хугацаанд бууруулж эхэлнэ гэсэн санаа бидний хувьд тийм ч хэцүү санагдаж байна.

Холбооны нөөцтэй тооцоолж байна

Бид ХНС-тай тоглох гэж оролддог хүмүүс биш ч зөөлөн газардахыг харахгүй байна. ХНС-ын сангийн хүүг нэг жил хүрэхгүй хугацаанд үндсэндээ 0% -иас 5% хүртэл өсгөх нь чухал бөгөөд бид энэ өөрчлөлтийн үр нөлөөг бүрэн харж чадахгүй байна гэж бид үзэж байна. Бараг 1 жилийн турш тогтвортой 14%-ийн хүү, тоон үзүүлэлтийг зөөлрүүлсний дараа бид 0-р жилд байгаа гэдгийг санах нь чухал.

Carvana зэрэг олон компани 0% хүү, хялбар мөнгөний бодлогод тулгуурласан бизнес загвартай байдаг. Өнгөрсөн 14 жилийн хугацаанд ХНС-аас зах зээлд нийлүүлсэн их наяд долларын хөрвөх чадвар зах зээлээс гарахад цаг хугацаа хэрэгтэй. Бид эдийн засгийн хямралын эхний үе шатанд байгаа бөгөөд хөдөлмөрийн зах зээлийн тогтвортой байдал, хэрэглээний зардалд найдахгүй байх нь эдийн засгийн уналт үүсэхгүй гэсэн дохио юм. 

Дараагийн уналтын цагийг хэн ч тогтоож чадахгүй бөгөөд хэдийгээр бид ийм уналт ирнэ гэж таамаглаж байгаа ч энэ нь сул тал дээр хувьцаа эзэмших эсвэл илүү дуртай бүтээгдэхүүнээ худалдаж авах хэрэггүй гэсэн үг биш юм. Аливаа сүйрэл нь ихэвчлэн худалдан авалт хийх гайхалтай боломжийг бий болгодог. Гэхдээ бид бас энэ зах зээлийг хөөхийг хүсэхгүй байна.

Коди Виллард "10,000 Days Fund Capital Management"-ийг үүсгэн байгуулагч бөгөөд "10,000 Days Fund" хедж санг ажиллуулдаг. Брайс Смит бол 10,000 өдрийн сангийн хөрөнгийн менежментийн шинжээч юм. Нийтлэх үед Виллард, Смит болон хедж сан нь удаан хугацааны туршид GOOGL байсан бөгөөд CVNA дээр байр сууриа тавьж байсан. Албан тушаалыг ямар ч үед, мэдэгдэлгүйгээр өөрчилж болно.

дэлгэрэнгүй: "Худалдан авах цаг биш": S&P 500 хөрвөх чадвар "хатаж" байгаа үед ашиг орлого өсөх сүүлийн хэдэн арван жилийн "хамгийн сайн эрин"-ээ орхиж байна

Plus: Хөрөнгийн зах зээл нэгдүгээр сарын мангас цуглааны дараа дөнгөж амьсгалж байна. Эдгээр хувьцаанууд болон ETF-ууд нь дараагийн хөлийг хүчирхэгжүүлж чадна.