АНУ-ын хувьцаа болон бондын зах зээл эцэст нь бидний үзэл бодлыг гүйцэх шатандаа явж байна. Өнгөрсөн хоёр жил бетон дээр биш элсэн дээр баригдсан хуурамч бухын зах зээл байсан гэдэгт бид үргэлж итгэдэг байсан.
Үнэнийг хэлэхэд, бид ч гэсэн энэ үзэл бодолдоо тууштай хэвээр байна инфляцийн айдас тун удахгүй өнгөрөх гэж байна - Бухын зах зээл нь хамрын үзүүрийг харж чаддаггүй эдийн засагчид, стратегичид, шинжээчид, хэвлэл мэдээллийн хэрэгслүүдийн экстраполяци, хэт вентиляцид өртөж байна. Ам.долларын хэт өндөр ханшаас хоцрогдсон нөлөө
DXY,
+ 0.08%
импортын барааны өртөгт үзүүлэх нөлөөллийн хувьд асар их. Бараа материал хомсдолоос хэтэрсэн рүү шилжсэн тул үнийн хөнгөлөлт үзүүлэх шаардлагатай.
Мөнгөний нийлүүлэлтийн өсөлт шууд утгаараа уналтад орж, мөнгөний эргэлтийн хурдад лугшилт ажиглагдаж байна. Төсвийн бодлого нэг жилийн хугацаанд радикал бодлогоосоо өөрчлөгдсөн
Цайны үдэшлэгийн үлдэгдлийг улайхад хүргэсэн дарангуйллын өдөөлт. Түүхий эдийн бухын зах зээлийн мөчлөгийн тал нь арын толинд байдаг. Холбооны нөөцийн сангийн дарга Жэй Пауэлл "ажлын байрны нээлт"-д анхаарлаа хандуулж байгаа тул тэрээр цомхотголын өсөлт, компанид ажилд авах төлөвлөгөөгөө орхигдуулахгүй байна. Ирэх онд инфляци хайлах төлөвтэй байгаа бөгөөд үүнд цөөн хүн (хэрэв байгаа бол) бэлэн байна.
Би 2008 оны зун дахин амьдарч байгаа мэт санагдаж байна. Хөрөнгийн зах зээл уналтад орсон баавгайн зах зээлийн танил жишгээр явж байна. Эхний үе шат нь ХНС-ээс үүдэлтэй P/E олон агшилт юм. Ерөнхийдөө эхний 20%-ийн бууралт нь хөрвөх чадварын урсац нь P/E-ийн үржвэрийг хэрхэн бууруулахад хүргэдэг тухай байдаг бөгөөд энэ нь уналтын баавгайн зах зээлийн энэ эхний хэсэгт ихэвчлэн дөрвөн хувиар буурахад хүргэдэг.
Энэ удаад 2022 оны эхэн үеийн оргил үеээс хойш шахалт таван олон оноотой байна. Ямар төгс. Эдийн засаг дахь уналт бүр орлогын бууралтыг заавал дагуулдаг бөгөөд энэ нь хараахан болоогүй байна. Миний хэлсэнчлэн энэ бүхэн олон зүйлийн тухай байсан. Өнөөг хүртэл, тийм. Энгийн ванилийн ДНБ-ий уналт нь хэчнээн хөнгөн, хүнд байсан ч компанийн ашиг оргил үеэсээ 20 гаруй хувиар буурдаг.
Энэ бол дараагийн унах гутал юм. Энэ нь шинжээчид бодит байдалтай танилцаж, тоогоо бууруулж эхэлмэгц үнэлгээ нь сайжирсан гэж үзэж байгаа хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн бодит байдалтай нүүр тулах болно гэсэн үг юм. Ирээдүйн EPS-ийн тооцоолол дээр зөвшилцөлд хүрэхээс өөр аргагүйд тулгуурлан - хөрөнгийн зах зээл одоогоор харагдаж байгаа шиг "хямдхан" биш байна.
Хэн ч оргил эсвэл тэвш дээр хонх цохиж чадахгүй. Гэхдээ үндсэн доод түвшинд сайн тогтсон хэв маяг байдаг. Нэгд, эдийн засгийн хямралын талаарх үзэл баримтлал үндсэн чиглэл болох ёстой. Шинжээчид ашгийнхаа бууралтыг хэтрүүлэх ёстой. ХНС-ыг чангатгаж дуустал зах зээлийн тэвш байхгүй бөгөөд хөрвөх чадвараас үүдэлтэй бууралтын эсрэг (2018 оны сүүлч шиг) эдийн засгийн уналтын үед зах зээлийн доод түвшинг тогтоохын тулд бодит бодлогыг зөөлрүүлэх шаардлагатай. Энэ бол нэлээд хугацаа юм. хол.
Уншсан: ХНС-ын хүүгийн өсөлт орон сууц, хувьцаа болон бусад "баталгаатай" зүйлд нөлөөлнө гэж найдаж байгаа үед юу хүлээх вэ?
АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлд "харьцангуй" үнэлгээний дэмжлэг үзүүлэхийн тулд төрийн сангийн зах зээлээс тусламж хэрэгтэй байна. Өнгөрсөн хугацаанд үнэт цаасны баавгай зах зээлийн төгсгөлд 135 жилийн Төрийн сан дунджаар 1.35 суурь пунктээр (10 нэгж хувиар) буурах шаардлагатай байсан.
TMUBMUSD10Y,
2.846%
гарц. Хувьцааг хэн ч өсөхөөс өмнө бидэнд хамгийн түрүүнд томоохон бондын өсөлт хэрэгтэйг түүх харуулж байна. Хөрөнгийн холимог багуудад зориулсан санамж: Энэ нь 2%-иас доош буурна гэсэн үг.
Мөн S&P 500 дээр ногдол ашгийн өгөөж хүртдэг гэдгийг санаарай
SPX,
+ 1.86%
Энэ нь 1.5% бага байна - ногдол ашгийн өгөөж бондын өгөөжтэй нийлэх хүртэл баавгайн зах зээл ихэвчлэн дуусдаггүй. Энэ нь арифметикийн хувьд S&P 500 индексийн доод үзүүлэлтийг 3,300-д ойртуулж байна гэсэн үг. Тиймээс хариулт нь үгүй, бид тэнд хараахан болоогүй байна.
Дэвид Розенберг бол Rosenberg Research судалгааны фирмийн ерөнхийлөгч бөгөөд үүсгэн байгуулагч юм. дээр нэг сарын үнэгүй туршилтанд бүртгүүлээрэй Rosenberg судалгааны вэбсайт.
дэлгэрэнгүй: Уолл Стрийтийн энэхүү домогт 1950-иад оноос хойш бүх баавгайн зах зээл дээр амьдарч ирсэн. Түүний хэлснээр ирэх нэг нь S&P 500-д 30%-ийн алдагдалтай хүрч магадгүй юм
Plus: "Холбооны Нөөц үргэлж бужигнуулдаг": Зун гэхэд инфляци дээд цэгтээ хүрч, АНУ-ын хувьцаанууд баавгай болно гэж таамаглаж байна
Source: https://www.marketwatch.com/story/i-feel-like-i-am-reliving-the-summer-of-2008-strategist-david-rosenberg-sees-bear-market-sinking-the-s-p-500-to-3-300-11653333623?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Санал: 'Би 2008 оны зун дахин амьдарч байгаа юм шиг санагдаж байна.' Стратегич Дэвид Розенберг баавгайн зах зээл S&P 500-ийг 3,300 болгон унагаж байгааг харж байна.
АНУ-ын хувьцаа болон бондын зах зээл эцэст нь бидний үзэл бодлыг гүйцэх шатандаа явж байна. Өнгөрсөн хоёр жил бетон дээр биш элсэн дээр баригдсан хуурамч бухын зах зээл байсан гэдэгт бид үргэлж итгэдэг байсан.
Үнэнийг хэлэхэд, бид ч гэсэн энэ үзэл бодолдоо тууштай хэвээр байна инфляцийн айдас тун удахгүй өнгөрөх гэж байна - Бухын зах зээл нь хамрын үзүүрийг харж чаддаггүй эдийн засагчид, стратегичид, шинжээчид, хэвлэл мэдээллийн хэрэгслүүдийн экстраполяци, хэт вентиляцид өртөж байна. Ам.долларын хэт өндөр ханшаас хоцрогдсон нөлөө
+ 0.08%
DXY,
импортын барааны өртөгт үзүүлэх нөлөөллийн хувьд асар их. Бараа материал хомсдолоос хэтэрсэн рүү шилжсэн тул үнийн хөнгөлөлт үзүүлэх шаардлагатай.
Мөнгөний нийлүүлэлтийн өсөлт шууд утгаараа уналтад орж, мөнгөний эргэлтийн хурдад лугшилт ажиглагдаж байна. Төсвийн бодлого нэг жилийн хугацаанд радикал бодлогоосоо өөрчлөгдсөн
Цайны үдэшлэгийн үлдэгдлийг улайхад хүргэсэн дарангуйллын өдөөлт. Түүхий эдийн бухын зах зээлийн мөчлөгийн тал нь арын толинд байдаг. Холбооны нөөцийн сангийн дарга Жэй Пауэлл "ажлын байрны нээлт"-д анхаарлаа хандуулж байгаа тул тэрээр цомхотголын өсөлт, компанид ажилд авах төлөвлөгөөгөө орхигдуулахгүй байна. Ирэх онд инфляци хайлах төлөвтэй байгаа бөгөөд үүнд цөөн хүн (хэрэв байгаа бол) бэлэн байна.
Би 2008 оны зун дахин амьдарч байгаа мэт санагдаж байна. Хөрөнгийн зах зээл уналтад орсон баавгайн зах зээлийн танил жишгээр явж байна. Эхний үе шат нь ХНС-ээс үүдэлтэй P/E олон агшилт юм. Ерөнхийдөө эхний 20%-ийн бууралт нь хөрвөх чадварын урсац нь P/E-ийн үржвэрийг хэрхэн бууруулахад хүргэдэг тухай байдаг бөгөөд энэ нь уналтын баавгайн зах зээлийн энэ эхний хэсэгт ихэвчлэн дөрвөн хувиар буурахад хүргэдэг.
Энэ удаад 2022 оны эхэн үеийн оргил үеээс хойш шахалт таван олон оноотой байна. Ямар төгс. Эдийн засаг дахь уналт бүр орлогын бууралтыг заавал дагуулдаг бөгөөд энэ нь хараахан болоогүй байна. Миний хэлсэнчлэн энэ бүхэн олон зүйлийн тухай байсан. Өнөөг хүртэл, тийм. Энгийн ванилийн ДНБ-ий уналт нь хэчнээн хөнгөн, хүнд байсан ч компанийн ашиг оргил үеэсээ 20 гаруй хувиар буурдаг.
Энэ бол дараагийн унах гутал юм. Энэ нь шинжээчид бодит байдалтай танилцаж, тоогоо бууруулж эхэлмэгц үнэлгээ нь сайжирсан гэж үзэж байгаа хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн бодит байдалтай нүүр тулах болно гэсэн үг юм. Ирээдүйн EPS-ийн тооцоолол дээр зөвшилцөлд хүрэхээс өөр аргагүйд тулгуурлан - хөрөнгийн зах зээл одоогоор харагдаж байгаа шиг "хямдхан" биш байна.
Хэн ч оргил эсвэл тэвш дээр хонх цохиж чадахгүй. Гэхдээ үндсэн доод түвшинд сайн тогтсон хэв маяг байдаг. Нэгд, эдийн засгийн хямралын талаарх үзэл баримтлал үндсэн чиглэл болох ёстой. Шинжээчид ашгийнхаа бууралтыг хэтрүүлэх ёстой. ХНС-ыг чангатгаж дуустал зах зээлийн тэвш байхгүй бөгөөд хөрвөх чадвараас үүдэлтэй бууралтын эсрэг (2018 оны сүүлч шиг) эдийн засгийн уналтын үед зах зээлийн доод түвшинг тогтоохын тулд бодит бодлогыг зөөлрүүлэх шаардлагатай. Энэ бол нэлээд хугацаа юм. хол.
Уншсан: ХНС-ын хүүгийн өсөлт орон сууц, хувьцаа болон бусад "баталгаатай" зүйлд нөлөөлнө гэж найдаж байгаа үед юу хүлээх вэ?
АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлд "харьцангуй" үнэлгээний дэмжлэг үзүүлэхийн тулд төрийн сангийн зах зээлээс тусламж хэрэгтэй байна. Өнгөрсөн хугацаанд үнэт цаасны баавгай зах зээлийн төгсгөлд 135 жилийн Төрийн сан дунджаар 1.35 суурь пунктээр (10 нэгж хувиар) буурах шаардлагатай байсан.
2.846%
TMUBMUSD10Y,
гарц. Хувьцааг хэн ч өсөхөөс өмнө бидэнд хамгийн түрүүнд томоохон бондын өсөлт хэрэгтэйг түүх харуулж байна. Хөрөнгийн холимог багуудад зориулсан санамж: Энэ нь 2%-иас доош буурна гэсэн үг.
Мөн S&P 500 дээр ногдол ашгийн өгөөж хүртдэг гэдгийг санаарай
+ 1.86%
SPX,
Энэ нь 1.5% бага байна - ногдол ашгийн өгөөж бондын өгөөжтэй нийлэх хүртэл баавгайн зах зээл ихэвчлэн дуусдаггүй. Энэ нь арифметикийн хувьд S&P 500 индексийн доод үзүүлэлтийг 3,300-д ойртуулж байна гэсэн үг. Тиймээс хариулт нь үгүй, бид тэнд хараахан болоогүй байна.
Дэвид Розенберг бол Rosenberg Research судалгааны фирмийн ерөнхийлөгч бөгөөд үүсгэн байгуулагч юм. дээр нэг сарын үнэгүй туршилтанд бүртгүүлээрэй Rosenberg судалгааны вэбсайт.
дэлгэрэнгүй: Уолл Стрийтийн энэхүү домогт 1950-иад оноос хойш бүх баавгайн зах зээл дээр амьдарч ирсэн. Түүний хэлснээр ирэх нэг нь S&P 500-д 30%-ийн алдагдалтай хүрч магадгүй юм
Plus: "Холбооны Нөөц үргэлж бужигнуулдаг": Зун гэхэд инфляци дээд цэгтээ хүрч, АНУ-ын хувьцаанууд баавгай болно гэж таамаглаж байна
Source: https://www.marketwatch.com/story/i-feel-like-i-am-reliving-the-summer-of-2008-strategist-david-rosenberg-sees-bear-market-sinking-the-s-p-500-to-3-300-11653333623?siteid=yhoof2&yptr=yahoo