Үзэл бодол: Мэдрэмжийн таван үзүүлэлт нь хувьцаа, ялангуяа энэ бүлгийн хувьцааг худалдаж авах цаг болсныг харуулж байна

Гэхдээ "бүгд уйлж" байгааг яаж мэдэх вэ? Та цөхрөл, нулимсыг тоон үзүүлэлтээр хэмждэг мэдрэмж хэмжигч рүү хандаарай. Сөрөг туйлшралыг илтгэдэг сэтгэл хөдлөлийн таван хэмжигчийг цуглуулж, сайн хэмжүүр болох нэгэн анекдотыг энд оруулав.

"Насан туршийн хоол"-ын сүнсээр би эдгээр үзүүлэлтүүдийг задлан тайлбарлаж, тэдгээрийг тайлбарлах энгийн аргуудыг тайлбарлаж өгдөг бөгөөд ингэснээр та бүх амьдралынхаа туршид тэдэнтэй зөвлөлдөх боломжтой болно. Энэ нь таны амьдрах сүүлчийн баавгайн зах зээл биш байх болно.

1. Хөрөнгө оруулагчдын тагнуулын бух/баавгайн харьцаа

Хэрэв та зөвхөн нэг мэдрэмжийн үзүүлэлтийг дагаж мөрдвөл үүнийг нэг болго. Энэхүү хэмжүүр нь зуу гаруй зах зээлийн мэдээллийн товхимол зохиогчдын судалгаанд үндэслэсэн болно. Түүхээс үзвэл, бух ба баавгайн харьцаа нэгээс бага байвал энэ нь зах зээлийг худалдан авалт гэдгийг харуулж байгаа сөрөг сэтгэл хөдлөл юм. Yardeni Research-ийн доорхи график нь түүхэн хэтийн төлөвийг харуулж байна. 4-р сарын 0.61-ний өдрийн уншилт XNUMX-д хүрсэн нь туйлын сөрөг хандлагыг харуулж байна. Энэ нь эсрэгээрээ өсөх дохио юм.

2. Америкийн Хувь хүний ​​​​хөрөнгө оруулагчдын холбоо (AAII) сэтгэл хөдлөлийн судалгаа

Энэхүү хэмжүүр нь хувь хөрөнгө оруулагчид болох гишүүдийнхээ долоо хоног тутмын AAII санал асуулгад үндэслэсэн болно. Жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид олны дунд алдартай дагалдагчид байж болох тул тэд үр дүнтэй мэдрэмжийг санал болгодог.

Доорх хураангуйгаас харахад өгөгдөл бага зэрэг эргэлдэж байгааг харж болно. Өгөгдөлтэй холбоотой ийм зүйл тохиолдоход шинжээчид хэд хэдэн дараалсан өгөгдлийн цэгүүдийг нэгтгэн зөрүүг зөөлрүүлэх дундаж үзүүлэлт рүү шилждэг. RBC Capital Markets-ийн стратегичид AAII өгөгдөлтэй дараах заль мэхийг санал болгож байна. Дөрвөн долоо хоногийн дундаж үзүүлэлтээр бухын баавгайн хувийг хассан нь -10 нэгжээс доош буувал энэ нь хүчтэй худалдан авах дохио юм. Дөрвөн долоо хоногийн дундаж тархалт одоо -33.7 болж, -10 хязгаараас давсан байна.

Есдүгээр сард сүүлийн хоёр уналт бараг 61% байсан гэдгийг анхаарна уу. Эдгээрийг уншихаас өмнө сүүлийн 35 жилийн хугацаанд баавгайн эзлэх хувь ердөө дөрөв дахин 60%-иас давжээ. Эдгээр дөрвөн үйл явдлын дараа нэг жилийн хувьцааны өгөөж нь +22.4%, +31.5%, +7.4%, +56.9% байсан гэж SentimenTrader дээр Жейсон Гоепферт тэмдэглэв.

Энэ хэмжүүрийг ашиглах илүү хялбар арга бол бух ба баавгайн тоонд бухын харьцааг авч үзэх явдал юм. Ярденигийн доорх графикаас үзэхэд 35 ба түүнээс доош тоо нь маш ховор байдаг бөгөөд энэ нь худалдан авах боломжтой гэдгийг харуулж байна. Аравдугаар сарын эхээр уншилт 30.4 байсан.

3. The Bank of America Bull & Bear үзүүлэлт

Bank of America үйлчлүүлэгчдэд зориулсан бух ба баавгайн үзүүлэлтийг хянадаг. Энэ нь эрсдэлээс хамгаалах сангийн байршил, хөрөнгийн зах зээлийн цар хүрээ, хувьцаа, бонд руу орох хөрөнгийн урсгал, зөвхөн урт хугацааны сангуудын байршил зэрэг зүйлсийг хэмждэг. Энэ нь тэг байх үед сөрөг туйлд хүрдэг. Аравдугаар сарын эхээр тэнд байсан. Хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл санааны байдал нь санхүүгийн их хямрал болон тахлын эхний өдрүүдийн үеийнхтэй адил муу байгаа бөгөөд хоёулаа хөрөнгийн зах зээл дээр маш сайн өсөлттэй байсан.

4. Сангийн менежерийн бэлэн мөнгөний албан тушаал

Bank of America нь сангийн менежерүүдийн сэтгэл санааг тодорхойлохын тулд тогтмол судалгаа явуулдаг. Тэдний сэтгэл санааг хэмжих нэг арга бол тэдний хэр их бэлэн мөнгө байгааг харах явдал юм. Бэлэн мөнгө рүү шилжих нь мөнгөний менежер хувьцаанууд унана гэж бодож байгааг харуулж байгаа анхааруулга юм. Түүхээс харахад энэ судалгаанд бэлэн мөнгөний байр суурь 5% ба түүнээс дээш байвал хөрөнгийн зах зээл нь худалдан авалт юм. Бэлэн мөнгөний позиц саяхан 6.1% байсан нь худалдан авах найдвартай дохио юм.

5. Үнэлгээний хэт туйлшрал

Үнэлгээ нь сэтгэл хөдлөлийг хэмждэг, учир нь хөрөнгө оруулагчид үнэ буурах үед хувьцаагаа зардаг.

Рассел 2000 оны үнэ ба ашгийн харьцаа
RUT,
-0.30%,
жижиг хэмжээний индекс саяхан 11 болтлоо уналаа. Энэ нь 1990 оноос хойших хамгийн бага үзүүлэлт бөгөөд 30 оноос хойшхи урт хугацааны дунджаас 1985%-иар доогуур байгаа тул туйлширсан мэт харагдаж байна гэж Bank of America тэмдэглэв.

Дунд зэрэглэлийн хувьцаанууд нь бас хямдхан харагддаг ч түүхтэйгээ харьцуулахад жижиг хувьцаанууд шиг хямд биш юм. Мөн томоохон хувьцаанууд хамгийн үнэтэй хэвээр байна. Рассел 1000-ын довтлогч P/E
RUI,
-0.30%,
их хэмжээний индекс саяхан 15.5 болж буурсан нь олон жилийн дундажтай ойролцоо байна.

Гэхдээ жижиг, том толгой хоёрын ялгааг анхаарч үзээрэй. Рассел 2000 (жижиг тоглогч) болон Рассел 1000 (том тоглогчид)-ийн харьцангуй довтлогч P/E нь 0.71-д байгаа нь 1.01-ийн түүхэн дундажаас хамаагүй доогуур байна. Энэ нь технологийн хөөс үүссэнээс хойшхи хамгийн доод түвшинд байна. Энэ диаграмм танд түүхэн хэтийн төлөвийг харуулж байна.

Эдгээр үнэлгээний уншилтууд нь худалдан авах сайн дохио юм. Түүхэн хандлагаас харахад эдгээр үнэлгээний хөнгөлөлтүүд нь дараагийн арван жилд Рассел 13 жилийн 2000%, Рассел 10-ынх 1000% өгөөжтэй байх болно гэсэн үг юм. Энд байгаа мессеж нь одоо үл тоомсорлож буй жижиг хувьцааг илүүд үзэх нь ашигтай юм. тэдний түүхтэй харьцуулахад хямд. Үүнийг хийх энгийн арга бол iShares Russell 2000 Growth ETF шиг жижиг хэмжээний биржийн арилжааны сан (ETF) худалдаж авах явдал юм.
IWO,
-0.46%.

Анекдот арга хэмжээ

"Хэрэв эдийн засгийн уналт болвол энэ нь хамгийн их хүлээгдэж буй уналт байх болно, энэ нь тийм зүйл болохгүй гэсэн үг юм" гэж Yardeni Research-ийн Эд Ярдени даваа гарагт болсон уулзалт дээр үйлчлүүлэгчиддээ хэлэв.

Тэрээр санхүүгийн хэвлэлээс өдөр бүр уншдаг ХНС-аас үүдэлтэй эдийн засгийн хямралд өртөж болзошгүй гэсэн санаа зовнилын талаар ярьж байна. Энэхүү өргөн тархсан гараар мушгих нь а anecdotal сэтгэл хөдлөлийг уншсан. Анекдот уншлага нь хатуу мэдээлэл биш, харин албан бус ажиглалт дээр үндэслэсэн боловч нэлээд үр дүнтэй байж болно.

Хувийн амьдралдаа анекдот үзүүлэлтүүдийг хайж олоорой. Жишээлбэл, та зах зээлийн дээд хэсэгт хувьцааны санааг байнга асуудаг, эсвэл бүгдийг зарж, зах зээлийн доод хэсэгт бэлэн мөнгө авахаар явсан гэж хэлдэг найз эсвэл гэр бүлийн гишүүнтэй байж болно. Хэрэв тийм биш бол амьдралдаа энэ хүнийг хайж байгаарай. Хэдийгээр та тэднийг эсрэг тэсрэг мэдрэмжийн хэмжүүр гэж хэлсэн ч энэ нь дохиог бүдгэрүүлэхгүй, учир нь сэтгэл зүй, зуршил нь бидний тархинд нягт уялдаатай байдаг.

Бид энэ сэдвийг хөндөж байх хооронд та өөрийнхөө хамгийн сайн сэтгэлийн хэмжүүр байж магадгүй юм. Хэт туйлширсан үед өөрийгөө хэрхэн мэдэрч, биеэ авч яваагаа хянаарай, ингэснээр та ирээдүйд эдгээр дохиог дахин анзаарах болно.

Хямралд өртөх магадлалын хувьд ажил эрхлэлт хүчтэй, хэрэглээний зардал тогтвортой хэвээр байгааг анхаарна уу (Bank of America үйлчлүүлэгчдийн ажиглалтын дагуу есдүгээр сард жилийн 10%-ийн өсөлт), Atlanta Fed GDPow Гуравдугаар улирлын өсөлтийг 3.9% гэж тооцоолж байгаа бөгөөд зээлийн зөрүү нь эдийн засгийн уналт руу орж байсан шигээ муудаагүй байна.

Би яаж буруу бодож байж болох юм

1. Мэдрэмжийн үзүүлэлтүүд нь хувьцааг хэзээ худалдаж авах талаар сайн урт хугацааны хэтийн төлөвийг санал болгодог боловч нарийн нарийвчлалыг өгдөггүй. Санхүүгийн их хямралын үеэр хөрөнгийн зах зээл дахин өсөх хандлагатай болохоос өмнөх жил гаруйн хугацаанд Investors Intelligence Bull Bear харьцаа нэгээс доогуур байсан (энэ нь худалдан авах дохиог өдөөдөг). Гэхдээ энэ нь үл хамаарах зүйл юм. Ер нь нэгээс доош аялал хэдэн сар ба түүнээс бага хугацаанд үргэлжилдэг.

2. Сэтгэлийн бүх үзүүлэлтүүд сөрөг туйлтай байдаггүй. Чикагогийн зөвлөлийн опционы солилцооны хэлбэлзлийн индекс
VIX,
-0.18%
Миний бодлоор худалдан авах боломжтой сөрөг сэтгэл хөдлөлийг өдөөхийн тулд 35-аас дээш гарах шаардлагатай. Энэ нь мягмар гарагт л 33.6-д хүрсэн. Энэ ойрхон байна, гэхдээ Crossmark Global Investments-ийн Боб Долл зэрэг зарим стратегичид бууж өгөх дохио өгөхийн тулд 40 хүртэл шилжихийг харах дуртай.

3. Уолл Стритийн хөрөнгө оруулалтын банкуудын "зарах" стратегичид хараахан тийм ч их сөрөг хандлагатай болоогүй байна гэж Bank of America энэ арга хэмжээг ажиглаж байна. Банкууд энэ хэмжигдэхүүн нь төвийг сахисан хэвээр байгаа ч худалдахаасаа илүү худалдан авахад ойрхон байна. Миний хувьд энэ нь хангалттай ойрхон байж магадгүй юм. Түүхээс харахад тэдний борлуулалтын талын стратегийн үзүүлэлт одоогийн түвшинд буюу түүнээс доогуур байх үед дараагийн 12 сарын өгөөж нь түүхэн дундаж 96%-тай харьцуулахад 82% эерэг, 12 сарын дундаж өгөөж 21% байсан. . 

Энэ нь надад "худалдан авах" дохиотой ойрхон санагдаж байна.

Майкл Brush бол MarketWatch сэтгүүлийн тоймч юм. Нийтлэлийг нийтлэх үед тэрээр энэ баганад дурдсан үнэт цаасны албан тушаалгүй байсан. Brush бол хувьцааны мэдээллийн товхимолын редактор юм. Хувьцаа дээр самнах. Түүнийг Twitter @mbrushstocks дээр дага.