S&P 500 индексээр хэмжигддэг АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл хөрвөх чадварын эх үүсвэрүүд ширгэж, сүүлийн хэдэн арван жилд нэгж хувьцаанд ногдох ашгийн өсөлтийн "хамгийн сайн эрин үе"-ийг орхиж байгаа бололтой гэж Bank of America-аас гаргасан судалгаа харуулж байна.
Savita Subramanian тэргүүтэй хувьцааны болон тоон стратегичид мягмар гарагт BofA Global Research-ийн тэмдэглэлд S&P 500-ийн нэгж хувьцаанд ногдох ашиг нь "санхүүжилтийн бага зардал, буцаан худалдан авалтаар дэмжигдсэн өсөлт, оргил өдөөлт зэргээс болж урьд өмнөхөөсөө илүү мөчлөгийн дагуу дээд цэгтээ хүрсэн" гэж мэдэгджээ. "Шашгүй EPS өсөлт олон арван жилийн хамгийн өндөр түвшинд байна."
S&P 500 индексийг таамагласан BofA
SPX,
200 онд нэгж хувьцаанд ногдох ашиг нь 2023 долларын ашиг олох болно гэж "Одоо зах зээлийн индексийг худалдаж авах цаг биш" гэж хэлэв. Гэхдээ стратегичид "хөрвөх чадварын өөрчлөлт нь индексийн дотор болон гаднах боломжийг жолоодох ёстой" гэж хэлсэн.
"Бид S&P EPS-ийн хамгийн шилдэг эрин үеийг орхиж магадгүй ч бид карьерынхаа хамгийн шилдэг хувьцаа сонгогчдын зах зээлд орж магадгүй" гэж тэд хэлэв. "Бид хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийхийг санал болгож байна, гэхдээ сонгомол."
Стратегийн мэргэжилтнүүд материалын салбарын талаарх өөрсдийн үзэл бодлыг тураалаас илүүдэл жин рүү шилжүүлж, харин нийтийн аж ахуйн нэгжүүдийг илүүдэл жингээс зах зээлийн жин рүү шилжүүлсэн. Тэд мөн Facebook-ийн эцэг эх Meta Platforms Inc-ийн хувьд харилцаа холбооны үйлчилгээг тураалаас зах зээлийн жинд шилжүүлсэн.
МЕТА,
Хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах хөтөлбөр нь салбарын эрсдэлийг бууруулсан гэж тайланд дурджээ.
Мягмар гарагийн үдээс хойшхи арилжаагаар АНУ-ын томоохон хувьцааны үзүүлэлт болох S&P 500 энэ жил 4%-иас илүү өссөн байна. FactSet-ийн мэдээллээс харахад энэ индексийн харилцаа холбооны үйлчилгээний салбар жилээс жилд бараг 11%-иар өссөн бол компаниудын материалын хувьцаа 3%-иар өсч, нийтийн аж ахуйн салбар бараг 5%-иар буурсан байна.
"Бид хөрөнгөгүй салбаруудад дуртай" гэж BofA-ийн стратегичид бичжээ. Санхүү, байшин барилгачид, материал, түлш түлш нь арав гаруй жилийн турш "хөрөнгийн өлсгөлөнд нэрвэгдсэн" зах зээлийн салбарууд бол технологи нь "үнэгүй мөнгө эдэлж, S&P 500-ийн эрсдэлийг нэмэгдүүлсэн" салбаруудын нэг юм.
"Өсөлттэй салбарууд хэт их бүтээн байгуулалт хийсний дараа ч хүчин чадлыг оновчтой болгох шаардлагатай байна" гэж тэд хэлэв. "Төрийн сангийн хөөсийг буулгах нь бонд шиг, урт хугацаатай хувьцаанд эелдэг бус байх болно."
"Шуурсан" хөрвөх чадвар
"Хөрвөх чадварын гурван эх үүсвэр хатсан" гэж BofA-ийн стратегичид хэлэхдээ тахал өвчний үед ажиглагдсан Холбооны нөөцийн сангийн тоон хөнгөвчлөх хөтөлбөр, түүнчлэн төсөв болон корпорацийн урамшуулал дуусч байгааг онцлон тэмдэглэв. ХНС бонд, тэр дундаа АНУ-ын Treasurys-ийг тоон зөөлрүүлэх замаар худалдаж авсан. Төв банк одоо тоон чангаралт гэгдэх үе шатандаа орж, бонд эзэмшиж байгаа нь балансаас гарах боломжийг олгож байна.
"Эрдэнэсийн сангийн хоёр том худалдан авагч болох Хятад болон ХНС дууслаа" гэж стратегичид бичжээ, харин төсвийн урамшуулал "боломжгүй" байна. Төсвийн тал дээр стратегичид Конгресст "түгжих" боломжийн зэрэгцээ "алдагдлын шонхоруудын цөмийн сонголт буюу зардлын сахилга батыг бэхжүүлэхийн тулд өрийн таазыг ашиглах" боломжтойг дурджээ. Одоо компаниуд "бүсээ чангалж байна" гэж тэд хэлсэн бөгөөд зарим газарт цомхотгол ажиглагдаж байна.
Энэ жилийн S&P 500-ийн EPS-ийн таамаглал нь ХНС-ийн урт хугацааны явган аялалын мөчлөгт "корпорацуудын уян хатан маржин хадгалалт, хөрөнгийн зах зээлийн мөчлөг, илүү хүчтэй хэрэглэгчээс зөөлөн буух" дээр үндэслэсэн гэж стратегичид хэлэв. ХНС өндөр инфляцитай тэмцэхийн тулд бодлогын хүүгээ өсгөж байгаа нь өнгөрсөн жил төрийн сангийн өгөөж нэмэгдэж, хувьцаа, ялангуяа өсөлт, технологийн хувьцааг сүйрүүлсэн.
10 жилийн хугацаатай Эрдэнэсийн мөнгөн тэмдэгтийн өгөөж
TMUBMUSD10Y,
Мягмар гарагийн үдээс хойш 14 орчим суурь пунктээр дээшилж, 3.96% орчим байсан гэж FactSet мэдээллээс харахад хамгийн сүүлд шалгахад. Төрийн сангийн бондын өгөөж болон үнэ эсрэг чиглэлд хөдөлдөг.
Үүний зэрэгцээ BofA жилийн эцсийн S&P 4,000 индексийг 500 болгох зорилт тавьжээ.
Мягмар гарагийн үдээс хойш АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл огцом буурч, S&P 500 индекс 1.9%-иар буурч, 4,003 орчимд хүрсэн гэж FactSet-ийн мэдээллээс үзэхэд хамгийн сүүлд шалгахад. Технологийн хүнд жинтэй Nasdaq Composite
COMP,
Dow Jones Industrial Average 2.2%-иар буурсан байна
DJIA,
Төрийн сангийн өгөөжийн өсөлттэй холбоотойгоор 1.9%-иар унав.
Source: https://www.marketwatch.com/story/not-a-time-to-buy-s-p-500-exiting-best-era-in-decades-for-earnings-growth-amid-dried-up-liquidity-46f18b2f?siteid=yhoof2&yptr=yahoo