Netflix болон өрсөлдөгчид нь дайны тухай өгүүллэгийн гол хоёр дахь жүжигт орж байна

Хэвлэл мэдээлэл, энтертайнментийн салбар нь сонгодог өгүүллэгийн зохион байгуулалт, зөрчилдөөн, шийдвэрлэх гэсэн гурван үйлдлийг эзэмшсэнээрээ бахархдаг.

Урсгалтай видеоны эхний үйлдлийг дайн дууссан гэж зарлахад аюулгүй. Гэнэтийн хожимдсон оролцогчийг эс тооцвол стриминг тоглоомд оролцохыг хүссэн томоохон хэвлэл мэдээлэл, технологийн компани бүр туг өргөв. Disney+, Apple TV+, Paramount+, Peacock болон бусад шинэ стриминг үйлчилгээнүүд дэлхий даяар тархаж байна.

Gamco Investors-ийн хэвлэл мэдээллийн хөрөнгө оруулагч, багцын менежер Крис Маранги хэлэхдээ "Нэгдүгээр үйлдэл нь газар эзэмших үе шат байсан." "Одоо бид дунд шатандаа байна."

Өнгөрсөн сард урсгалын дайны гол мөргөлдөөн анхаарал татав. Үүний дараа энэ салбар хямралд орсон Netflix сүүлийн XNUMX гаруй жилийн хугацаанд захиалагчдын тоо улирлын анхны бууралтаа зарлалаа мөн захиалагчдын алдагдал ойрын хугацаанд үргэлжлэх болно гэдгийг анхааруулав.

Энэ мэдээ нь стриймингийн ирээдүйн талаар санаа зовоож, өсөн нэмэгдэж буй платформууд ашигтай болж чадах эсэхэд эргэлзээ төрүүлэв. Дэлхийн томоохон хэвлэл мэдээллийн хэрэгсэл, энтертайнмент компаниудын үнэлгээ эрсдэлд орж байна. Disney, Comcast, Netflix болон Warner Bros. Нээлт - мөн шинэ оригинал цацалтын контентод жил бүр хэдэн арван тэрбум доллар зарцуулдаг.

Саяхан XNUMX-р сард "Stranger Things" цуврал баасан гарагт эргэн ирсэн Netflix-ийн зах зээлийн үнэлгээ 300 гаруй тэрбум доллар, Сонгодог Диснейн үнэ 290 тэрбум доллар. Гэвч түүний хувьцаа оны эхнээс 67%-иар буурч, компанийн үнэлгээ 86 тэрбум доллар болж буурчээ. 

Netflix-ийн удирдамжийг дагаж, видео цацалтад чиглэсэн хуучин медиа компаниуд ч бас хохирсон.

Диснейн хувьцаа энэ жил Dow Jones-ын хамгийн муу үзүүлэлттэй хувьцааны нэг болж, 30 орчим хувиар буурсан байна. Хэдийгээр "Боба Фетийн ном", "Сарны баатар" зэрэг цувралууд Disney+-д сүүлийн хоёр улиралд 20 сая захиалагчтай болоход тусалсан. Хүсэн хүлээсэн “Оби-Ван Кеноби” баасан гарагт нээлтээ хийлээ.

Warner Bros. Discovery-ийн HBO болон HBO Max үйлчилгээнүүд мөн өнгөрсөн онд 12.8 сая хэрэглэгчтэй болж, дэлхийн хэмжээнд нийт 76.8 саяд хүрчээ. Гэвч 20-р сард WarnerMedia болон Discovery-г нэгтгэсний дараа тус компанийн хувьцаа арилжаалагдаж эхэлснээс хойш хувьцааны үнэ XNUMX гаруй хувиар буурсан байна.

Стриймингийн эцсийн үйлдэл нь ашиг олох замыг харуулах эсэхийг эсвэл аль тоглогч давамгайлж болохыг хэн ч мэдэхгүй. Тун удалгүй стриймингийн амжилтын томьёо энгийн мэт санагдсан: Захиалагч нэмж, хувьцааны үнэ өсөхийг хараарай. Гэвч Netflix-ийн цочирдмоор уналт нь удирдлагуудыг дараагийн алхамаа дахин бодоход хүргэв. 

Моффетт Натансоны хэвлэл мэдээллийн шинжээч Майкл Натансон хэлэхдээ "Цар тахал нь өсөлтийг бий болгож, эдгээр бүх шинэ захиалагчид гэртээ үр дүнтэй гацсан бөгөөд одоо уналтад орсон" гэж хэлэв. “Одоо эдгээр бүх компаниуд шийдвэр гаргах хэрэгтэй. Та дэлхий даяар Netflix-ийн араас хөөцөлдөж байна уу, эсвэл тэмцлээ зогсоож байна уу?"

Компаниудын хувьд хамгийн энгийн арга бол тэдний онцгой урсгалын контент дээр тавьсан их мөнгөтэй бооцоо хөрөнгө оруулагчдын шинэ урам зоригоор үр дүнгээ өгөх эсэхийг харах явдал байж болох юм.

Дисней өнгөрсөн оны сүүлээр 33 онд контентод 2022 тэрбум доллар зарцуулна гэж мэдэгдсэн Comcast Гүйцэтгэх захирал Брайан Робертс 3 тэрбум доллар амласан Энэ жил NBCUniversal-ийн Peacock, 5 онд стриминг үйлчилгээнд зориулж 2023 тэрбум доллар.

Энэ хүчин чармайлт нь одоохондоо ашиггүй, алдагдал нь нэмэгдсээр байна. Дисней өнгөрсөн улиралд стриминг үйлчилгээнээсээ 887 сая долларын алдагдал хүлээсэн нь жилийн өмнө 290 сая долларын алдагдал хүлээсэн байна. Comcast тооцоолсон Peacock энэ жил 2.5 тэрбум долларын алдагдал хүлээх болно, 1.7 онд 2021 тэрбум доллар алдсаны дараа.

Хэвлэл мэдээллийн удирдлагууд стриминг хийхэд мөнгө олохын тулд цаг хугацаа шаардагдана гэдгийг мэдэж байсан. Дисней өөрийн нэрийн хуудас болсон стриминг үйлчилгээ болох Disney+ 2024 онд ашигтай болно гэж тооцоолжээ. Warner Bros. Discovery-ийн HBO Max, Paramount Global-ын Paramount+ болон Comcast-ын Peacock таамаглал ттэр ижил ашигт ажиллагааны цагийн хуваарь.

Өөрчлөгдсөн зүйл бол хөрөнгө оруулагчид энэ санааг няцаасан тул Netflix-ийг хөөх нь хожсон стратеги мэт харагдахаа больсон. Netflix өнгөрсөн улиралд оны хоёрдугаар хагаст өсөлт дахин хурдасна гэж мэдэгдэж байсан ч хувьцааных нь огцом уналт нь стриминг захиалагчдын нийт хаяглах зах зээлийг 700 саяас 1 тэрбум байшин гэж үзэхээ больсныг хөрөнгө оруулагчид харуулж байна. Санхүүгийн захирал Спенсер Нейманн мэдэгдэв, гэхдээ Netflix-ийн дэлхийн нийт 222 саяд хүрсэн тооноос хамаагүй ойр тоо юм.

Энэ нь удамшсан хэвлэл мэдээллийн захирлуудын хувьд гол асуултыг тавьдаг: стриминг рүү үргэлжлүүлэн мөнгө хаях нь утга учиртай юу эсвэл зардлаа бууруулахын тулд хойшлуулах нь илүү ухаалаг хэрэг үү?

Warner Bros. Discovery-ийн гүйцэтгэх захирал Дэвид Заслав "Бид контентод илүү их мөнгө зарцуулах болно, гэхдээ та биднийг 'За, бид 5 тэрбум доллар нэмж зарцуулах болно" гэж орж ирэхийг харахгүй байх болно. XNUMX-р сард хөрөнгө оруулагчдын дуудлагын үеэр, Netflix слайдаа эхлүүлсний дараа, гэхдээ хамар руу шумбахаас өмнө. "Бид хэмжигдэх болно, бид ухаалаг байх болно, бид болгоомжтой байх болно."

Хачирхалтай нь, Заславын философи нь HBO-ийн захирал асан Ричард Плеплертэй адил байж магадгүй юм. WarnerMedia-ийн гүйцэтгэх захирал асан Жон Стэнки стриймингийн стратегиас татгалзсан. Плеплер ерөнхийдөө "илүү их байх нь дээр биш, илүү сайн байх нь дээр" гэж маргаж, эзлэхүүнээс илүү нэр хүндэд анхаарлаа хандуулахыг сонгосон.

Заслав байхад урсгалын стратегийг урьдчилан тодорхойлсон HBO Max-ыг Discovery+-тэй хамтатган, үүн дээр CNN мэдээ болон Тернерийн спортыг нэмж оруулахын тулд тэрээр одоо ямар ч үнээр стриймингийн өсөлтийг дэмжихгүй байгаа зах зээлтэй тулгарч байна. Энэ нь түүний бүх шилдэг агуулгыг шинэ тэргүүлэх бүтээгдэхүүн рүү оруулах оролдлогыг удаашруулж магадгүй юм.

Энэ бол Диснейн арга барилын сонголт юм. тэр ESPN-ийн шууд спортыг шууд дамжуулалтаас гадуур зориудаар зохион байгуулж, уламжлалт төлбөртэй ТВ-ийн багцыг дэмжих зорилгоор Диснейн мөнгө олох нь батлагдсан.

Стрийминг үйлчилгээнээс контентыг саатуулах нь сөрөг талтай байж болно. Кабелийн телевизийн зайлшгүй муудалтыг зүгээр л удаашруулах нь олон хувьцаа эзэмшигчдийн баярлах амжилт биш байх. Хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн өсөлт рүү хошуурдаг ч хурдан буурдаг.

Уламжлалт ТВ нь мөн олон үзэгчдийн илүүд үздэг урсгалын уян хатан чанаргүй байдаг. Дижитал үзэх нь гар утсыг хүссэн үедээ олон төхөөрөмж дээр үзэх боломжийг олгодог. А la carte үнэ нь хэрэглэгчдэд сар бүр бараг 100 доллар зарцуулдаг, ихэнхийг нь үздэггүй кабелийн сүлжээнд зарцуулдагтай харьцуулахад илүү олон сонголтыг өгдөг.

Үзэгчдийн төлөө өрсөлдөж буй тоглогчдын тоо өсөж байгааг харгалзан нэгтгэх нь бас нэг хэтийн төлөв юм. Одоогийн байдлаар Amazon Prime Video, Apple TV+, Disney+, HBO Max/Discovery+, Netflix, Paramount+ болон Peacock бүгд ашигтай стриминг үйлчилгээ үзүүлэх зорилготой.

Хэвлэл мэдээллийн удирдлагууд эдгээр үйлчилгээнүүдийн заримыг нэгтгэх шаардлагатай гэдэгтэй үндсэндээ санал нийлж, хэд нь амьд үлдэх талаар л маргалддаг.

Нэг томоохон худалдан авалт нь хөрөнгө оруулагчид салбарын боломжуудыг хэрхэн харж байгааг өөрчилж чадна гэж Gamco-ийн Маранги хэлэв. "Эцсийн ажил бол дахин өсөлт болно гэж найдаж байна" гэж тэр хэлэв. "Хөрөнгө оруулалт хийхгүй байх шалтгаан нь та гурав дахь алхам хэзээ эхлэхийг мэдэхгүй байна."

АНУ-ын зохицуулагчид хамгийн том дамжуулагчийн хооронд ямар ч хэлцлийг хэцүү болгож магадгүй юм. Амазон Жеймс Бондын франчайзын ард байрлах MGM студийг 8.5 тэрбум доллараар худалдаж авсан боловч үүнээс илүү том зүйлийг худалдаж авах эсэх нь тодорхойгүй байна.

Өргөн нэвтрүүлгийн станцын эзэмшилтэй холбоотой засгийн газрын хязгаарлалт нь NBC болон CBS-ийг нэгтгэсэн хэлцлийг сүйрүүлэх нь гарцаагүй. Тэр шууд нэгдэхийг арилгах магадлалтай NBCUniversal болон Paramount Global-ын толгой компаниудын хооронд хоёр өргөн нэвтрүүлгийн сүлжээний аль нэгийг болон түүний харьяа компаниудыг салгахгүйгээр тусдаа, илүү төвөгтэй гүйлгээ хийх.

Гэхдээ стриминг нь үзэгчдийн давамгайлсан хэлбэр хэвээр байсаар байвал зохицуулагчид өргөн нэвтрүүлгийн сүлжээний эзэмшил нь анахронизм гэсэн санааг зөөлрүүлж магадгүй юм. Ерөнхийлөгчийн шинэ засаг захиргаа нь одоогийн зохицуулагчид үгүйсгэхийг оролдож болох хэлэлцээрт нээлттэй байж магадгүй юм.

Уоррен Баффетынх Berkshire Hathaway энэ сар гэж хэлсэн -ийн 69 сая ширхэг хувьцааг худалдан авчээ Paramount Global - Баффет болон түүний хамтрагчид компанийн бизнесийн хэтийн төлөв сайжирна, эсвэл хувьцаагаа өсгөхийн тулд компани M&A урамшуулалтайгаар худалдан авна гэж итгэж байгаагийн шинж.

Улс төрийн дижитал медиа компанийн Politico-ийн гүйцэтгэх захирал асан Патрик Стил "Зар сурталчилгаа бол угаасаа тогтворгүй бизнес" гэж хэлэв. “Намраас эхэлсэн өсөлтийн удаашрал сүүлийн хэдэн сард хурдаслаа. Бид одоо уналтын мөчлөгт байна."

Netflix болон Disney хэрэглэгчдэд сайн шоунд бүртгүүлэх шалтгаан өгөхөөс нааш хямд, зар сурталчилгаагаар дэмжигдсэн захиалга өгөх нь чухал биш гэж Warner Bros. Discovery-ийн хувьцааг эзэмшдэг Smead Capital Management-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Билл Смэд хэлэв.

Урсгалын дайны хоёр дахь үйлдэл нь хөрөнгө оруулагчдыг түгээлтийн хамгийн хүчирхэг загвараас илүү шилдэг контентоор шагнаж байгааг харж болно. Netflix-ийн үүсгэн байгуулагч, гүйцэтгэх захирал Рид Хастингс Нью-Йорк Таймс сонинд хэлэв Түүний компани "Америк болон дэлхийн өнцөг булан бүрт хамгийн алдартай шоунуудыг үргэлжлүүлэн хийсээр байна." Гэсэн хэдий ч зах зээл байнга өсөж буй төсвийг өгөөжөө өгөхгүй байхад Netflix нь хуучин хэвлэл мэдээллийн хэрэгслийн тогтсон контент хөдөлгүүр, оюуны өмчтэй өрсөлдөж чадах эсэхийг харах хэвээр байна.

"Netflix маш сайн, ашигтай бизнес байсан уламжлалт төлбөртэй телевизийн сувгийг эвдэж, хөрөнгө оруулагчид дагасан" гэж Смид хэлэв. "Гэхдээ Netflix гайхалтай агуулгыг тууштай гаргах нь хичнээн хэцүү болохыг дутуу үнэлдэг байж магадгүй, ялангуяа хөрөнгийн зах зээл таныг дэмжихээ больж, ХНС үнэгүй мөнгө өгөхөө больсон үед."

Цаашид явахад тулгардаг гол асуудал бол урсгалын дайнд дургүйцсэн хөрөнгө оруулагчдын хувьд тийм ч таатай боломж биш юм.

Warner Bros. Discovery-г эзэмшдэг Rangeley Capital-ийн багцын менежер Эндрю Уолкер "Эдгээр компаниудад олон тооны технологи эзэмшдэг байсан өдрүүд дуусч магадгүй" гэж хэлэв. "Гэхдээ ийм үнээр сайн ажиллахын тулд танд технологийн олон талт хэрэггүй болов уу? Үүнийг бид яг одоо олох гэж хичээж байна."

Шинэ түүхийг санал болгох нь хуучирсан хөрөнгө оруулалтын түүхийг өөрчлөх нэг арга юм. Хэвлэл мэдээллийн шинжээч Рич Гринфилд Дисней олон тоглогчийн интерактив ертөнцөд суурилсан тоглоомын компани болох Roblox-ийг худалдаж авснаа хөрөнгө оруулагчдад туршлагаараа зугаа цэнгэлийг бий болгохыг эрмэлзэж буйгаа харуулахыг уриалж байна.

Гринфилд "Би Боб Игерийн тухай бодсоор л байна." Диснейн гүйцэтгэх захирал асан тухай хэлсэн, XNUMX-р сард компаниа орхисон. “Тэр орж ирээд Pixar-г худалдаж авснаараа өөрийн гэсэн амжилтыг үзүүлсэн. Энэхүү хувиргах гүйлгээ нь эртнээс том бөгөөд зоримог зүйлийг хийж байсан юм."

Roblox-ийн хувьцааны ханш огцом буурч байгааг харгалзан Гринфилд Диснейн гүйцэтгэх захирал Боб Чапект хөрөнгө оруулагчдын түүний компанийг харах хандлагыг өөрчлөх боломжтой гэрээ хийх боломж байгааг тэмдэглэв. Roblox-ийн аж ахуйн нэгжийн үнэлгээ оны эхэнд 18 тэрбум доллар байсан бол 60 тэрбум доллар болсон байна.

Гэвч хэвлэл мэдээллийн компаниуд түүхэндээ тоглоом тоглох болон бусад бэлэн худалдан авалтаас зайлсхийсээр ирсэн. Игерийн дор, Дисней 2016 онд тоглоомын хөгжүүлэлтийн салбараа хаасан. Худалдан авалт нь компаниудыг төрөлжүүлж, өөр салбарт туг өргөхөд тусалдаг ч буруу менежмент, соёлын зөрчил, буруу шийдвэр гаргахад хүргэдэг (харна уу: AOL-Time Warner, AT&T-DirecTV, AT&T-Time Warner). Comcast саяхан NBCUniversal-ийг видео тоглоомын EA компанитай нэгтгэх гэрээнээс татгалзсан. учир мэдэх хүний ​​хэлснээр. Пак байсан эхлээд хэлэлцүүлгийн талаар мэдээлнэ.

Гэсэн хэдий ч томоохон хэвлэл мэдээллийн компаниуд өөрсдийн хүчээр бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхээ больсон гэж хэвлэл мэдээлэл, технологийн хөрөнгө оруулалтад анхаарлаа хандуулдаг EMJ Capital-ийн үүсгэн байгуулагч, ерөнхийлөгч Эрик Жексон хэлэв.

Apple болон Amazon нь үндсэн бизнесийнхээ эргэн тойронд үйлчилгээнийхээ санал болгож буй үйлчилгээг нэмэгдүүлэхийн тулд стриминг үйлчилгээг хөгжүүлсэн. Apple TV+ нь хэрэглэгчдэд Apple утас, таблет худалдаж авах нэмэлт шалтгаан болж байна гэж Жексон хэлэв, гэхдээ энэ нь бие даасан үйлчилгээний хувьд онцгой биш юм. Amazon Prime Video нь Prime-д бүртгүүлэх гол шалтгаан нь Amazon-ийн асар том цахим худалдааны бизнест үнэ төлбөргүй хүргэлт хэвээр байгаа хэдий ч Prime захиалгыг илүү анхаарал татахуйц болгодог давуу тал юм.

Бизнес гэнэт өөрөөр үнэлэгдэх ямар ч тодорхой шалтгаан байхгүй гэж Жексон хэлэв. Бие даасан цэвэр тоглоомын медиа компанийн эрин үе дуусч магадгүй гэж тэр хэлэв.

"Медиа/стриминг нь одоо хоолон дээрх яншуй болсон - хоол биш" гэж тэр хэлэв.

Тодруулга: CNBC нь Comcast-ын эзэмшдэг NBCUniversal компанийн нэг хэсэг юм.

ҮЗЭХ: "Snap нь 1-р улиралд интернет сурталчилгааны сул дорой байдлын эхлэлийн гол үзүүлэлт байсан"