(Bloomberg) - Уолл Стрийтийн бараг бүх хүмүүсийг дуурайж, JPMorgan Asset Management-ийн Боб Мишель, Морган Стэнлигийн Майкл Вилсон нар Холбооны нөөцийн сангийн тоон чангаралтаас болж болзошгүй долгионы нөлөөллөөс болгоомжилж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Энэ нь бондын зах зээл дээр ил харагдаж байна. JPMorgan Asset Management-ийн Хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Мишель Блүүмбэрг телевизээр Лхагва гарагт хэлэхдээ, зээлийн зөрүү буюу ихэвчлэн корпорацийн бондын өгөөж болон жишиг хүүгийн зөрүү "хэт үнэтэй" хэвээр байна.
“Тэд эдийн засгийн уналтын эрсдэлийг хангалттай үнэлж чадахгүй байх шиг байна. Жилийн эцэс гэхэд тэд 600 гаруй байсан хуучин дээд цэгтээ буцаж очих нь гарцаагүй” гэж Мишель хэлэв. “Би бас зах зээлийг тоон чангаруулахад хангалттай үнэ тогтоож чадахгүй гэж бодож байна. Энэ нь ирэх сард бүрэн хүчин төгөлдөр болно."
Есдүгээр сард ХНС балансын бууралтаа дээд тал нь 95 тэрбум ам.долларт хүргэхээр төлөвлөж байгаа бөгөөд энэ нь Төрийн санд 60 тэрбум ам.доллар, ипотекийн үнэт цаасыг 35 тэрбум ам.долларт хүргэх болно. Зургадугаар сараас хойш сарын дээд хэмжээ нийт 47.5 тэрбум ам.доллар болсон байна. Гэвч өнгөрсөн сард ХНС өөрийн багцаа ердөө 22 тэрбум доллараар л бууруулсан. Инфляцийн өсөлтийг хазаарлах бодлогыг чангатгах шаардлага нь ХНС-тай тулгараад байгаа гол толгойны өвчин болоод байна.
Дэлгэрэнгүй: ХНС-ийн QT төлөвлөхгүй байна: Шинэ эдийн засгийн өдөр тутмын
Морган Стэнлигийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Вилсон саяхан хийсэн тэмдэглэлдээ сүүлийн дөрвөн мөчлөгийн хугацаанд эдийн засгийн уналт эхлэхээс өмнө ХНС бодлогоо чангаруулахаа зогсоож, хувьцааны ханш өсөх дохио өгсөн ч инфляцийн өнөөгийн түүхэн түвшин нь Холбооны Нөөц эдийн засгийн уналтад орох болно гэсэн үг юм. уналт ирэх үед чангарсаар байх магадлалтай.
Лхагва гарагт АНУ-ын хөрөнгийн биржүүд S&P 500 индекс өсөлт, алдагдал хоёрын хооронд хэлбэлзэж байгаатай холбоотойгоор арилжааны мужид гацсан хэвээр байна. Жишиг индекс нь анхааралтай ажиглаж байсан 200 өдрийн хөдөлгөөнт дунджийг давж чадаагүй нь техникийн босго нь тогтвортой өсөлтийн дохио гэж олон хүн үзэж байна.
"200 хоногийн хөдөлгөөнт дундаж нь чиг хандлага учраас хамааралтай" гэж Вилсон мөн ярилцлагадаа хэлэв. "Тиймээс бид буурах хандлагатай байгаа бөгөөд зах зээл энэ уналтын чиг хандлагаас дээш гарах хүртэл шинэ дээд түвшний талаар сүр дуулиантай уриалга гаргаж байгаа нь ХНС болон QT ирж буй үйл явдлуудыг харгалзан үзэх нь хариуцлагагүй хэрэг гэж би бодож байна. Энэ нь хүмүүсийн одоог хүртэл мэдэрч байснаас хамаагүй дор байх болно."
Гэвч Уолл Стритийн зарим шинжээчид эдийн засгийн уналтаас болгоомжилж байгаа ч ХНС чангарахаа зогсооно гэсэн санааг дэвшүүлж эхэлжээ. Вилсон биш.
Дэлгэрэнгүй уншина уу: Морган Стэнли ХНС-ийн өсөлтийг ахиулна гэж харж байгаа бол JPMorgan Пивот хүлээж байна
"Өмнөх үеийнхтэй харьцуулахад зах зээлүүд ХНС-ийн өөрчлөлтөд сэтгэл догдолж байсан үетэй харьцуулахад томоохон өөрчлөлт бол энэ удаад үнэхээр муу зүйл тохиолдохгүй бол хувьцаанд сайнаар нөлөөлөхгүй." гэж Вилсон хэлэв. . "15 жилийн хэт их мөнгөний бодлого нь дундаж хөрөнгө оруулагчдыг энэ бодит байдалд тайвшрахад хүргэсэн гэж би бодож байна."
Гэсэн хэдий ч Вилсон Төв банк эргэлдэж болох хоёр хувилбарыг санал болгосон ч энэ нь боломжгүй гэдгийг онцолсон. Эдийн засгийн олон халаасанд дефляци байгаа учраас АНУ "инфляцийн уналт"-ыг харж байна уу эсвэл ажлын байрны мэдээлэл нь тус улс "компаниуд ажил эрхлэлтийг үнэхээр бууруулж байгаа бүрэн уналтад" байгааг харуулж байна.
“ХНС-ийн хувьд энэ асуудал хаана байгааг би мэдэхгүй. Гэхдээ тэд биднийг гүн хямралд оруулахыг хүсэхгүй байна” гэж Вилсон энэ жилийн хямдралыг зөв таамагласан байна. "Гэхдээ хэрэв бид дараагийн хоёр сарын хугацаанд цалингийн талаар сөрөг мэдээлэл авах юм бол - энэ нь өрхийн мэдээлэл аль хэдийн сөрөг байгаа тул боломжтой юм - энэ нь тэдний түр зогсолт хийх зүйл байж магадгүй юм. Тэд ханшаа бууруулж эхлэхгүй гэж бодож байна, гэхдээ тэд түр зогсоож чадна. Хөрөнгийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ ярианы асуудал бол ашиг олоход тийм ч сайн биш байх явдал юм. Энэ нь хувьцааны ханшид сайнаар нөлөөлөхгүй” гэж мэдэгджээ.
JPMorgan-ын Мишель хэлэхдээ, Төв банк нь Вайоминг мужийн Жексон Хоулд жил бүр зохион байгуулдаг ХНС-ын хүсэн хүлээдэг арга хэмжээн дээр эдийн засгийн уналтаас үүдэн түгшүүртэй байгаа энэ үед төв банк хэр их харгис хэрцгий байх талаар илүү тодорхой мэдээлэл өгөх ёстой гэжээ.
Мишээл ХНС-ын дарга Жером Пауэллийг дурдаж, "Миний хамгийн багадаа найдаж байгаа зүйл бол тэр бидэнд хүүгийн өсөлтийг зогсооход юу нөлөөлж болох, хүүгээ бууруулж эхлэхэд юу нөлөөлж болох талаар зарим хэмжүүрүүдийг өгөх болно" гэж хэлэв. . "Миний бодлоор ХНС хийх ёстой зүйл бол Пауэлл, ялангуяа Төв банкийг удирдан чиглүүлж, үүнийг өөрийн цаг болгож байна. Бурхны төлөө бид сүүлийн 40 жилийн хамгийн өндөр инфляцитай нүүр тулж байна” гэж хэлжээ.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-jpmorgan-michele-195850616.html