(Bloomberg) - Уул уурхайн аварга Рио Тинто групп өнгөрсөн хугацаанд хийрхэлгүйгээр томоохон хэлцлээ цуцлах нь удаан хүлээгдэж буй эргэн ирэлт нь сорилт болж байгааг харуулж байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
"Turquoise Hill Resources Ltd."-ийн үлдэгдлийг худалдан авах, Монгол дахь зэсийн асар том ордод өртөх боломжийг нэмэгдүүлэх гурван тэрбум гаруй ам. Рио хөрөнгө оруулагчдын дэмжлэгийг авахын тулд тэмцэж, гэрээгээ хаахад хангалттай мэт санагдаж байсан хамгийн зөрүүд талуудад ер бусын нөхцөл санал болгоход хүргэв.
Гэвч хэдхэн хоногийн дотор Канадын зохицуулагчид энэ тал дээр маргаан үүсгэж, Туркойз Хилл компанийг хувьцаа эзэмшигчдийн санал хураалтыг хойшлуулахыг шаардав.
M&A бол Риогийн эмзэг сэдэв юм. Арав гаруй жилийн өмнөх гамшигт хэлцлүүд нь компанийг сүйрүүлж, хуучин гүйцэтгэх захирлын ажлыг үнэд хүргэж, зохицуулалтын шалгалт хийхэд хүргэсэн. Гэсэн хэдий ч дэлхийн 2-р уул уурхайн компани эдгээр асуудал хэтэрхий удаан хугацаанд сүүдэрлэж байсныг хүлээн зөвшөөрч байна.
Риогийн есдүгээр сард өөрийн эзэмшиж байгаагүй Туркойз Хилл компанийн 49 хувийг худалдаж авах санал тавьсан нь жилийн эхэн үеийн тендерээс сайжруулсан нөхцлөөр томоохон хэлэлцээрт эргэн ороход маш их ач холбогдолтой юм.
Энэ нь тус компанид дэлхийн томоохонд тооцогдох Оюутолгойн зэсийн уурхайд хяналтаа нэгтгэх боломжийг олгоно. Энэ металл нь Риогийн дуртай түүхий эдийн нэг бөгөөд дэлхийн ногоон түлхэлтийн чухал хэсэг бөгөөд уурхайн гүний бүрэлдэхүүн хэсэг дуусмагц зэсийн хамгийн том өрсөлдөгчийнхөө зөрүүг арилгахад тус үйлдвэрлэгчид туслах болно.
Дээрээс нь энэ оны эхээр Монголын Засгийн газартай хийсэн хэлэлцээр нь Оюутолгойн эргэн тойронд улс төрийн эрсдэлийн ихэнхийг арилгасан. Гүйцэтгэх захирал Якоб Стаушолм хувьцаа эзэмшигчдийн үнэ цэнийг алдагдуулахгүйгээр өсөлтийг хангаж чадна гэдгийг гэрээ хэлцэл харуулах нь чухал юм.
Liberum-ын шинжээч Бен Дэвис "Рио нь үе тэнгийнхнээсээ илүү төрөлжсөн биш бөгөөд төмрийн хүдрээс холдон хөгжих чадвар нь гэрээ хэлцэлгүйгээр байхгүй" гэж хэлэв. "Хэрэв та ийм хэлцэл хийхэд хэцүү байгаа бол энэ нь сайн зүйл биш юм."
Хувьцаа эзэмшигчийн гэрээ
Есдүгээр сарын саналд ТУЗ-ийн зөвшөөрлийг авсан хэдий ч Туркойз Хилл-ийн нийт хувьцааны 16 орчим хувийг эзэмшдэг Pentwater Capital Management LP болон SailingStone Capital Partners ХХК нь Туркойз Хилл-ийг дутуу үнэлдэг гэсэн үндэслэлээр хэлэлцээрийг эсэргүүцэв. Нөлөө бүхий зөвлөх компани ч энэ байр суурийг илэрхийлжээ.
Хэрэв Туркойз Хилл компанийн хувьцаа эзэмшигчид энэ саналыг хүлээж авахгүй бол ойрын хоёр жилд Оюутолгойн бүтээн байгуулалтыг санхүүжүүлэхийн тулд хэдэн тэрбумаар нь мөнгө хуримтлуулах хэрэгтэй болно гэдгийг Риогийн зүгээс эсэргүүцэж байна.
Рио ялагдал хүлээж байгаа тул эцсийн мөчид санал хураалт авчээ. Дараа нь SailingStone болон Pentwater-тай гэрээ байгуулж, хоёр хөрөнгө оруулагч санал болгож буй 34.40 канад долларын үнээс хамаагүй доогуур буюу 43 канад доллар авахын тулд саналаа өгөхгүй байхаар тохиролцож, эцсийн үнийг арбитрын шүүхээр шийджээ.
Энэ алхам нь Риог саналаа өсгөхгүйгээр, мөн их хэмжээгээр сулруулсан эрхийн асуудлаас зайлсхийхгүйгээр гэрээгээ үргэлжлүүлэхийг зөвшөөрч байгаа хөрөнгө оруулагчид ухрах шаардлагагүй гэсэн үг юм.
Гэсэн хэдий ч SailingStone болон Pentwater хоёр илүү ашигтай гэрээ байгуулна гэж үзсэн цөөнхийн хувьцаа эзэмшигчдийн уурыг хүргэв. Багамын Caravel Capital компани Квебекийн үнэт цаасны зохицуулах газарт гомдол гаргасан бөгөөд Каравелийн сангийн менежер Жефф Банфилд бусад томоохон хувьцаа эзэмшигчид үүнтэй төстэй гомдол гаргасан гэж мэдэгджээ.
Хөрөнгө оруулагчдын дарамт шахалттай тулгарсан Квебекийн үнэт цаасны зохицуулагч Туркойз Хиллээс гэрээ хууль ёсны эсэхийг судалж, худалдан авах санал хураалтыг тодорхойгүй хугацаагаар хойшлуулахыг хүссэн нь хэлцэлд тодорхойгүй байдлыг бий болгожээ.
Шилдэг Санал
Рио Туркойз Хилл-ийн төлөөх хамгийн сайн бөгөөд эцсийн саналаа тавьсан гэдгээ удаа дараа мэдэгдсэн. Риогийн мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар компанид саналаа өсгөх юм бол түүний итгэл үнэмшил буурах нь ойлгомжтой.
Өнгөрсөн гамшигт хэлцлүүд нь итгэл үнэмшлийн чухлыг онцолж өгдөг.
2007 онд түүхий эдийн супер циклийн оргил үед Рио Канадын хөнгөн цагаан үйлдвэрлэгч Alcan Inc-ийн төлөө Vale SA болон Alcoa Inc.-тэй тендерийн дайнд орсон. Энэ нь тэднийг 38 тэрбум долларын бэлэн мөнгө санал болгосноор уснаас салгаж, өрийг нь эргүүлсэн юм. Дэлхийн санхүүгийн хямралын үеэр хөнгөн цагааны эрэлт буурч, Хятадын нийлүүлэлт зах зээлийг бүрхсэнээр уул уурхайн түүхэн дэх хамгийн муу хэлцэл гэж тодорхойлсон.
Энэ нь Риог бараг 30 тэрбум ам.долларыг хасч, эцэст нь гүйцэтгэх захиралд ажлын байранд нь оруулахад хүргэсэн.
Дараа нь 2011 онд Рио Мозамбикийн нүүрс үйлдвэрлэгч Riversdale Mining Ltd.-г 3.7 тэрбум ам.доллараар яаравчлан худалдаж авсан. Гэвч төлөвлөгөөний дагуу төслийг боловсруулж чадаагүй бөгөөд асар их үнэ цэнийн бууралтын дараа уг нэгжийг 50 сая доллараар заржээ.
Рио сүүлийн XNUMX жилийн ихэнх хугацаанд төмрийн хүдрийн уурхайгаас бэлэн мөнгө олоход анхаарлаа төвлөрүүлж, ногдол ашиг хүртэж, хувьцаа эзэмшигчдээ тайвшруулж байсан. Гэсэн хэдий ч шинэ ТУЗ-ийн дарга Доминик Бартон M & A дургүйцсэн нь өртөг өндөртэй гэж мэдэгдэв.
Хөрөнгө оруулагчдын эсэргүүцэлтэй тулгарахаас болгоомжилж, компани дотроос олон сайн саналыг орхигдуулсан гэж тэрээр өнгөрсөн сард хэлээд, цаашид хэлэлцээр хийхэд ТУЗ оролцох болно гэж нэмж хэлэв.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2022 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/miner-rio-tinto-long-awaited-150637579.html