ХНС-ийн хурлын өмнө зах зээлүүд сэтгэл хангалуун байна

Энэ долоо хоног бол хөрөнгийн зах зээлийн хувьд чухал долоо хоног. Шинэ он гарснаас хойш Европ дахь инфляци, эдийн засгийн дарамт буурч, Хятад улс COVID-ээс дахин нээгдэхийн хэрээр Европ, Азийн зах зээлүүд эрчимтэй хөгжиж байна. Энэ нь олон улсын зах зээл дээрх эрсдэлийн дур сонирхлыг нэмэгдүүлэхэд тус дөхөм болж, эрсдэлийн дур сонирхол сүүлийн 10-15 жилийн хамгийн өндөр түвшиндээ хүрч байгаа нь хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл ханамжтай болж байгааг харуулж байна.

Энэхүү тайвшрал нь зах зээлийн тогтворгүй байдал, мөн "меме" хувьцааны гүйцэтгэлээс бусад газруудад илт харагдаж байна. Бид зөвхөн Apple, Amazon зэрэг дэлхийн томоохон компаниудаас орлого олдоггүй учраас энэ бол эгзэгтэй долоо хоног.AMZN
гэхдээ лхагва гарагийн орой бид Холбооны нөөцийн сангаас сонсдог.

Инфляцийн эргэлт

Инфляци буурч, аль хэдийн дээд цэгтээ хүрсэн мэт харагдаж байгаа тул Холбооны Нөөц бодлогын хүүгээ 25 суурь пунктээр өсгөх төлөвтэй байгаа бөгөөд дараа сард дахин өсөх магадлалтай байна. Зах зээлийн төлөв байдлын хувьд ХНС-ын дарга Жером Пауэллийн хэвлэлийн бага хурлаас их зүйл шалтгаална. Миний өөрийн хүлээлт бол Холбооны нөөцийн сан инфляцийг үр дүнтэйгээр устгахыг хүсч, хүүг илүү удаан байлгахад бэлэн байх болно. Энэ утгаараа би Пауэлл лхагва гаригийн шөнө маш сайн үг хэлнэ гэж найдаж байна.

Үнэндээ тэр эсрэгээр нь хийж чадах нь юу л бол. Тэрээр зах зээлийг улам бүр өсгөх боломж олгох нь юу л бол, энэ нь санхүүгийн зах зээлийн нөхцөл байдлыг сайжруулахад улам бүр түүхий эдийн үнэ нэмж, улмаар жилийн дараа инфляцийг өсгөхөд түлхэц болно.

Энэ нь ХНС-ын хувьд хэцүү орчин юм. Инфляци буурч байгаа бөгөөд ISM үйлдвэрлэлийн индексийн шинэ захиалгын бүрэлдэхүүн хэсэг болон ХНС-ийн судалгааны бусад янз бүрийн уншилтууд зэрэг эдийн засгийн тэргүүлэх үзүүлэлтүүд өсөлтийн огцом удаашралыг харуулж байна. Эдийн засгийн томоохон хэсгүүд нь хүчирхэг харагдаж байна. Хөдөлмөрийн зах зээл маш хүчтэй байдаг АНУ төдийгүй Европын олон өрх, компаниуд эрүүл, бат бөх баланстай байдаг нь инфляцийг ойрын ирээдүйд өндөр түвшинд барих чадавхитай болсон.

Садо-монетаризм

Үүний тулд Холбооны нөөцийн сангийн эрсдэл нь инфляци наалдамхай болж, эсвэл бид 4-5% -ийн суурьтай инфляцийг чиг хандлага болгон авах явдал юм. ХНС үүнийг хүсэхгүй байгаа бөгөөд тэдний даалгавар нь садо-монетарист утгаараа инфляци хоёр хувь болж, 2 хувиас доош буух хүртэл эдийн засгийн хүчирхэг тулгуурыг эвдэх шаардлагатай гэсэн үг юм.

Тиймээс миний хүлээлт лхагва гаригт хэлбэлзэл улам өсөх хандлагатай байна. Зах зээлүүд эрсдэлээс зайлсхийх давалгаанд өртөх эрсдэлтэй байдаг.

Нийлүүлэлтийн сүлжээнээсээ мэдээлснээр Apple ирэх гурван сарын хугацаанд маш сайн үр дүнг мэдээлэх магадлал багатай юм. Миний харж байгаа хувилбар бол S&P 500 индекс 3600 түвшин рүү, магадгүй түүнээс доош арилжаа болно. Худалдан авагчид хувьцаагаа хуримтлуулж, дараа нь 1-р улирлын төгсгөлд илүү бат бөх шийдвэрлэх раллид бэлдэж эхлэх хүртэл.