Вашингтон дахь Marriner S. Eccles холбооны нөөцийн газар.
Стефани Рейнолдс / Bloomberg Getty Images-ээр дамжуулан
Хэрэв бүх зүйл төлөвлөгөөний дагуу явбал Холбооны Нөөц хоёр сар гаруйн дараа бодлогын хүүгээ өсгөх арга хэмжээг гурван жилийн дараа хийх бөгөөд үүнийг бодлого боловсруулагчид зайлшгүй шаардлагатай гэж үзэж, зах зээл болон эдийн засаг улайран хүлээж авч байна.
ХНС хамгийн сүүлд 2018 оны сүүлээр бодлогын хүүгээ нэмсэн нь АНУ-ын түүхэн дэх хамгийн удаан үргэлжилсэн эдийн засгийн тэлэлтийн үед болсон "хэвийн болгох" үйл явцын нэг хэсэг юм.
Долоон сарын дараа энэ өргөтгөл улам эмзэг болж байсан тул төв банк ухрахаас өөр аргагүй болсон. 2019 оны XNUMX-р сард анхны бууралтаас хойш найман сарын дараа дэлхийн эдийн засгийг гэнэтийн, цочирдуулсан тахал өвчинтэй тулгарсан тул ХНС жишиг зээлийн хүүгээ тэг хүртэл эргүүлэхээс өөр аргагүй болсон.
Тиймээс албан тушаалтнууд илүү уламжлалт мөнгөний бодлогод буцаж орохоор бэлтгэж байх үед Уолл Стрит анхааралтай ажиглаж байна. Шинэ оны эхний арилжааны өдөр ХНС-аас сарын өмнө бодлогын өөрчлөлтийг гаргаснаас хойш угтсан эргэлтийн дунд зах зээл улам өсөхөд бэлэн байгааг харуулж байна.
Leuthold Group-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах стратегич Жим Паулсен хэлэхдээ "Холбооны Нөөцийн тухай түүхийг эргэн харахад эдийн засаг, зах зээлд хүндрэл учруулахаас өмнө энэ нь ихэвчлэн хэд хэдэн удаа чангатгадаг."
Паулсен зах зээлийг 15-р сарын 16-0.25-нд болох хурлаар батлагдах магадлалтай, хэт их сүр дуулиангүйгээр хийх болно гэж найдаж байна, учир нь үүнийг сайн мэдээлсэн бөгөөд нэг шөнийн жишиг ханшийг зөвхөн 0.5% хүртэл авчрах болно. XNUMX%.
"Бид сүүлийн хэдэн арван жилд эдийн засаг нь жилд 2% -иар өсч байсан дээр үндэслэн ХНС-д ийм хандлагыг бий болгосон" гэж Паулсен хэлэв. “Эдийн засаг 2%-ийн хурдтай зогсонги байдалд байгаа дэлхийд Холбооны Нөөц эдийн засгийг чангатгах талаар бодож байгаа бол энэ нь хор хөнөөлтэй. Гэхдээ бид тэр ертөнцөд амьдрахаа больсон."
ХНС-ын ажилтнууд 25-р сард хийсэн хурал дээрээ оны эцэсээс өмнө XNUMX баазын нэмэгдэл хоёр удаа нэмэгдэнэ. Суурь цэг нь хувийн нэгжийн зууны нэгтэй тэнцүү байна.
CME-ийн FedWatch мэдээлснээр, ХНС-ын фьючерс зах зээлийн одоогийн үнэ гуравдугаар сард өсөх магадлал 60 орчим хувьтай байгаа бөгөөд ханш тогтоогч Холбооны нээлттэй зах зээлийн хороо 61 оны эцэс гэхэд хоёрыг нэмж нэмэх магадлал 2022 хувьтай байна. Хэрэгсэл.
Эдгээр дараагийн өсөлтүүд нь ХНС зарим нэг цохилтыг харж чадах газар юм.
Зарим арга хэмжээний дагуу сүүлийн 40 орчим жилд байгаагүй өндөр хурдтай явагдаж байгаа инфляцийн дарамтын хариуд ХНС хүүгээ өсгөж байна. Дарга Жером Пауэлл болон бусад ихэнх бодлого боловсруулагчид 2021 оны ихэнх хугацааг үнэ удахгүй буурна гэж зүтгэсэн боловч оны эцэс гэхэд энэ хандлага "түр зуурын" байхаа больсон гэдгээ хүлээн зөвшөөрсөн.
Инженерийн буулт хийх
Холбооны нөөц "зохицуулалттай уналт"-ыг зохион байгуулж чадах эсэх нь зах зээл хүүгийн өсөлтөд хэрхэн хариу үйлдэл үзүүлэхийг тодорхойлно гэж Allianz-ийн эдийн засгийн ахлах зөвлөх, Gramercy Fund Management-ийн дарга Мохамед Эль-Эриан хэлэв.
Энэ хувилбарт "ХНС үүнийг зөв ойлгож, эрэлт бага зэрэг буурч, нийлүүлэлтийн тал хариу үйлдэл үзүүлэх болно. Энэ бол нэг төрлийн Goldilocks-ийн тохируулга юм "гэж тэр Даваа гарагт CNBC-ийн "Squawk Box" нэвтрүүлэгт хэлэв.
Гэсэн хэдий ч инфляци ХНС-ийн таамаглаж байснаас ч илүү өсөх хандлагатай байгаа нь илүү түрэмгий хариу арга хэмжээ авахад хүргэж байгаа нь аюул гэж тэр хэллээ.
"Өвдөлт аль хэдийн байгаа тул тэд асар их тоглолт хийх шаардлагатай болж байгаа бөгөөд тэд ямар үед мэдрэлээ алддаг вэ гэсэн асуулт байна" гэж Эль-Эриан нэмж хэлэв.
Зах зээлийн ахмадууд бондын өгөөжийг ажиглаж байгаа бөгөөд энэ нь ХНС-ийн санаа зорилгын талаар ахисан мэдээлэл өгөх төлөвтэй байна. Хүүгийн өсөлтийн хүлээлтийг үл харгалзан өгөөж нь үндсэндээ хяналтанд байгаа боловч Паулсен энэ онд 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн жишиг үзүүлэлтийг 2% орчимд хүргэж болзошгүй хариу үйлдэл үзүүлнэ гэж найдаж байна гэжээ.
Үүний зэрэгцээ Эль-Эриан хэлэхдээ, зах зээл зарим нэг салхинд цохиулсан ч 2022 онд эдийн засаг нэлээд сайн байна гэж найдаж байна. Үүний нэгэн адил Паулсен хэлэхдээ, эдийн засаг нь хүүгийн өсөлтийг тэсвэрлэх хангалттай хүчтэй бөгөөд энэ нь өргөн хэрэглээний бүтээгдэхүүний зээлийн хүүг нэмэгдүүлэх болно. Гэсэн хэдий ч хүүгийн өсөлт үргэлжилсээр байгаа тул оны хоёрдугаар хагаст залруулга хийнэ гэж тэр хэллээ.
Харин Morgan Stanley Wealth Management-ийн хөрөнгө оруулалтын ахлах ажилтан Лиза Шалетт эдийн засаг өсөж байгаа ч зах зээлийн тогтворгүй байдал илүү тод мэдрэгдэнэ гэж үзэж байна.
Зах зээлүүд "бодит хүүгийн урт удаан хугацааны бууралт"-аас гарч байна
Хувьцааг эдийн засгийн суурь үзүүлэлтүүдээс салгаж, үнэ/ашгийн үржвэрийг өргөжүүлэх болно” гэж Шалетт үйлчлүүлэгчдэд зориулсан тайландаа дурджээ.
“Одоо 2019 оны эхээр эхэлсэн ХНС-ын хүүгийн бууралтын үе дуусч байгаа бөгөөд энэ нь бодит хүү түүхэн сөрөг доод цэгээс өсөх боломжийг олгох ёстой. Энэ өөрчлөлт нь тогтворгүй байдлыг өдөөж, зах зээлийн манлайлалд хурдан өөрчлөлт оруулах магадлалтай "гэж тэр нэмж хэлэв.
Хөрөнгө оруулагчид энэ долоо хоногийн сүүлээр буюу XNUMX-р сарын FOMC хурлын протоколыг лхагва гарагт нийтлэх үед ХНС-ийн бодлыг нарийвчлан судлах болно. Зах зээлийн хүүгийн өсөлтийн хурд, активын худалдан авалтыг багасгах шийдвэрийн талаар төдийгүй Төв банк хэзээ балансаа багасгаж эхлэх тухай хэлэлцэх нь зах зээлийн хувьд онцгой анхаарал татаж байна.
Хэдийгээр ХНС хавар худалдан авалтаа бүрмөсөн зогсоох бодолтой байгаа ч одоогийн эзэмшиж байгаа орлогоосоо дахин хөрөнгө оруулалт хийх болно, энэ нь балансыг одоогийн 8.8 их наяд долларын түвшинд байлгах болно.
Citigroup-ын эдийн засагч Эндрю Холленхорст 2023 оны эхний улирлаас балансын бууралт эхэлнэ гэж найдаж байна.
Эх сурвалж: https://www.cnbc.com/2022/01/03/markets-and-the-economy-brace-as-the-feds-first-hike-could-come-in-two-months.html