Өв залгамжлагдсан сангийн зэрэглэлээс цааш харж, DF Dent Mid Cap Growth Fund-аас зайлсхий

Өв залгамжлалын сангийн судалгаа нь энэ Дунд Cap өсөлтийн санг худалдаж авах цаг болсныг хэлэх болно. Дахиад бод. Сангийн эзэмшилд гүн гүнзгий нэвтэрсэн нь түүний жишиг үзүүлэлт болон S&P 500-аас доогуур байгаа багцыг илрүүлж, ирээдүйд дутуу гүйцэтгэлтэй байх магадлалтай. DF Dent Mid Cap Growth Fund (DFDMX) аюулын бүсэд байна.

Ирээдүйд чиглэсэн судалгаа хийхээс зайлсхийхэд маш тааламжгүй сангууд олддог

Миний пүүсийн сангийн судалгаа нь ирээдүйн сангийн судалгаанаас ялгаатай бөгөөд хувь хүний ​​​​сангийн эзэмшил бүр дээр тулгуурласан дээд зэргийн суурь, доороос дээш судалгаанд тулгуурладаг. Ихэнх хуучин сангийн судалгаа нь өнгөрсөн үеийн үнийн гүйцэтгэлд тулгуурладаг тул үүнийг хоцрогдсон харагдуулдаг.

Зураг 1-д миний хэтийн төлөвийн сангийн үнэлгээ Морнингстартай харьцуулахад хэр ялгаатай байгааг харуулж байнаМЭДЭЭ
. Би DFDMX-ийг маш тааламжгүй гэж үнэлдэг (Морнингстарын 1 одтой тэнцэх), харин Morningstar DFDMX-д 4 одтой үнэлгээ өгдөг. Би мөн DFMLX болон DFMGX-г сонирхолгүй гэж үнэлдэг бол эдгээр ангиуд нь Morningstar-ын 4 одтой, 2 одтой зэрэглэлийг тус тус авдаг.

Зураг 1: DF Dent Mid Cap өсөлтийн сангийн зэрэглэл

Тодорхой бус аргачлал нь ядуу эзэмшилд хүргэдэг

DF Dent Mid Cap Growth Fund-ийн хөрөнгө оруулалтын арга зүйд тусгагдсаны дагуу баримт хуудас, "Урт хугацааны өсөлтийн дээд шинж чанартай, хүчтэй, тогтвортой орлоготой, боломжийн үнэлэгдсэн хувьцааны үнэ бүхий" хувьцааг тодорхойлох оролдлого.

Сангийн танилцуулгад энэхүү аргачлалын үндсэн зорилгын талаар арай илүү дэлгэрэнгүй мэдээлэл өгсөн боловч хувьцааг тодорхойлоход ашигладаг тодорхой хэмжүүр гэх мэт тодорхой мэдээлэл дутуу байна. Жишээлбэл, танилцуулгад сангийн зөвлөх нь "компаниудыг тодорхойлохын тулд суурь судалгааг ашигладаг" гэж тэмдэглэжээ.

• сайн удирддаг,
• салбартаа тэргүүлэгчид,
• амжилтын түүхтэй байх ба/эсвэл
• тогтвортой өсөлтийг харуулах

Суурь судалгааг ашиглахыг би ерөнхийд нь сайшаах байсан ч хувьцааг сонгохдоо ямар үндсэн хэмжүүрүүдийг ашигладаг нь тодорхойгүй байгаа тул би гайхаж байна. Илүү дэлгэрэнгүй мэдээлэлгүйгээр би зөвхөн сангийн эзэмшиж буй хувьцааны чанараар л аргачлалыг дүгнэж чадна. Ийм дүн шинжилгээ нь DFDMX-ийн аргачлал нь түүнийг жишиг болон S&P 500-аас илүү бага өгөөжтэй (ROIC), сөрөг мөнгөн гүйлгээтэй, илүү үнэтэй үнэлгээтэй компаниудыг сонгоход хүргэдэг болохыг харуулж байна. Доорх дэлгэрэнгүй мэдээлэл.

Холдингуудын судалгаа нь бага "чанартай" багцыг илрүүлжээ

Миний фирмийн Robo-Analyst технологийг ашиглан эзэмшиж буй миний хатуу дүн шинжилгээ нь DFDMX нь жишиг үзүүлэлт болох iShares Russell Mid Cap Growth ETF-ээс хамаагүй доогуур чанартай хувьцаа эзэмшдэг болохыг харуулж байна. IWP
болон зах зээл, Төрийн гудамж SPDR S&P 500 ETF-ээр төлөөлдөг SPY
.

Зураг 2-ын дагуу DFDMX өөрийн багцын 45%-ийг сонирхолгүй эсвэл муу үнэлгээтэй хувьцаанд хуваарилдаг бол IWP-д ердөө 35%-ийг хуваарилдаг. Нөгөө талаас, DFDMX-ийн сонирхол татахуйц эсвэл илүү сайн үнэлгээтэй хувьцаанд өртөх нь IWP 9% -аас хамаагүй бага буюу 20% байна.

Зураг 2: DF Dent Mid Cap өсөлтийн сан IWP-ээс хамаагүй муу хувьцаанд хуваарилж байна

Миний эзэмшилд дүн шинжилгээ хийх нь DFDMX-ийн багц нь S&P 500-аас хамаагүй доогуур чанартай болохыг харуулж байна. Зураг 3-аас харахад SPY өөрийн багцын ердөө 17%-д нь DFDMX-ээс хамаагүй бага үнэлгээтэй хувьцаанууд хуваарилдаг. Нөгөө талаас, SPY-ийн багцын 37% нь сонирхол татахуйц эсвэл илүү сайн үнэлгээтэй хувьцаанд өртөх нь DFDMX-ээс хамаагүй өндөр байна.

Зураг 3: DF Dent Mid Cap өсөлтийн сан SPY-ээс хамаагүй муу хувьцаанд хуваарилж байна.

Жишиг болон SPY-тэй харьцуулахад сонирхол татахуйц эсвэл илүү сайн үнэлгээтэй хувьцаануудын хувьд тааламжгүй хуваарилалтыг харгалзан үзвэл DFDMX нь өндөр хураамжийг зөвтгөхөд шаардагдах илүү гүйцэтгэлийг бий болгоход муу байр суурь эзэлдэг.

Үнэтэй хувьцаанууд нь маш тааламжгүй эрсдэл/шагналын үнэлгээг өдөөдөг

Зураг 4 нь DFDMX-ийн нарийвчилсан үнэлгээг агуулж байгаа бөгөөд үүнд миний бүх ETF болон хамрах хүрээний сангуудыг үнэлэхэд ашигладаг шалгуур бүрийг багтаасан болно. Эдгээр шалгуурууд нь миний хувьцааны үнэлгээний аргачлалын хувьд ижил байна, учир нь тодорхойлолтоор хамтын сангийн гүйцэтгэл нь түүний эзэмшлийн гүйцэтгэлийг хураамжийг хассан үзүүлэлт юм. DFDMX-ийн маш тааламжгүй үнэлгээ нь үндсэндээ муу суурьтай, өндөр үнэтэй хувьцаа эзэмшдэгтэй холбоотой.

Зураг 4: DF Dent Mid Cap өсөлтийн сангийн үнэлгээний дэлгэрэнгүй мэдээлэл

Зураг 4-ээс харахад DFDMX нь миний эзэмшиж буй хувьцаа/Багцын менежментийн шинжилгээг бүрдүүлдэг таван шалгуурын дөрөвт нь iShares Russell Mid Cap Growth ETF болон SPY-ээс доогуур байна. Тодруулбал:

• DFDMX-ийн ROIC нь 5%, IWP-ийн 16%, SPY-ийн 32% -иас доогуур байна.
• DFDMX-ийн чөлөөт мөнгөн гүйлгээний өгөөж -2% нь IWP-ээс 0%, SPY-ээс 2% бага байна
• DFDMX-ийн үнэ, эдийн засгийн дансны үнийн харьцаа 4.5 байгаа нь IWP-ийн 3.6, SPY-ийн 2.5-аас их байна.
• Миний хямдруулсан мөнгөн гүйлгээний шинжилгээ нь DFDMX-ийн эзэмшилд 49 жил, IWP-ийн хувьд 43 жил, SPY-ийн хувьд 21 жил байсантай харьцуулахад зах зээлийн дундаж өсөлтийн өсөлтийн хугацааг (GAP) харуулж байна.

DFDMX-ийн эзэмшилд байгаа зах зээлийн хүлээлт нь ашгийн өсөлтийг (PEBV харьцаагаар хэмжсэн) одоогийн ашгаас 4 дахин их, IWP болон SPY-ийн эзэмшилд суулгасан ашгийн өсөлтийн хүлээлтээс хамаагүй илүү байгаа бөгөөд аль хэдийн илүү ашигтай байгаа.

Төлбөр нь зөвхөн DFDMX эзэмшихийг улам дордуулдаг

DFDMX-ийн жилийн нийт зардал нь 1.15%-ийн хувьд миний өмнө Аюулын бүсэд байршуулж байсан олон хамтын сангаас бага байна. Гэсэн хэдий ч DFDMX-ийн TAC нь хамрах хүрээд байгаа 59 Дунд Cap өсөлтийн хамтын сангийн 323% -иас өндөр хэвээр байна. Харьцуулбал, хамрах хүрээг хамарсан бүх Дунд Cap Өсөлтийн хамтын сангийн энгийн дундаж TAC нь 1.59%, хөрөнгийн жигнэсэн дундаж нь 0.95% байна. IWP нь ердөө 0.25%, SPY нь жилийн нийт зардал нь ердөө 0.10% байдаг. Яагаад чанар муутай хувьцаа сонгохдоо өндөр төлбөр төлөх ёстой гэж?

Миний TAC хэмжигдэхүүн нь зөвхөн зардлын харьцаанаас илүүг тооцдог. Би урд талын ачаалал, хойд талын ачаалал, гэтэлгэлийн хураамж, гүйлгээний зардлын нөлөөллийг авч үздэг. Жишээлбэл, DFDMX-ийн жилийн эргэлтийн харьцаа 30% нь жилийн нийт зардалд 0.06% нэмдэг бөгөөд энэ нь зардлын харьцаагаар тогтоогдоогүй байна. Зураг 5-д DFDMX-ийн жилийн нийт зардлын задаргааг харуулав.

Зураг 5: DF Dent дундаж өсөлтийн сангийн жилийн нийт зардлын задаргаа

Өндөр төлбөрөө зөвтгөхийн тулд DFDMX нь гурван жилийн хугацаанд жил бүр 0.90%-иар жишиг үзүүлэлтээ давах ёстой бөгөөд энэ нь бүх сангуудын дунджийг эзэмших хугацаа юм.

Гэсэн хэдий ч DFDMX-ийн 3 жилийн улирлын эцсийн жилийн өгөөж нь IWP-ээс 31 суурь пунктээр доогуур гүйцэтгэлтэй байна. Улирлын эцсийн нэг жилийн өгөөж нь IWP-ээс 39 суурь пунктээр доогуур үзүүлэлттэй байна.

Хөрөнгийн 45% нь сонирхол татахуйц биш эсвэл муу үнэлгээтэй хувьцаанд, 81% нь төвийг сахисан эсвэл муу үнэлгээтэй хувьцаанд хуваарилагдсаныг харгалзан үзвэл DFDMX нь хураамжийг оруулаад доогуур гүйцэтгэлтэй хэвээр байх болно.

Холдингуудад суурилсан сангийн шинжилгээнээс давуу талыг олж аваарай

Ухаалаг хамтын сан (эсвэл ETF) хөрөнгө оруулалт гэдэг нь тухайн сангийн эзэмшилд дүн шинжилгээ хийх гэсэн үг юм. Үүнийг хийхгүй байх нь зохих шалгалтыг хийхгүй байх явдал юм. Зүгээр л өмнөх гүйцэтгэл дээр үндэслэн ETF эсвэл хамтын санг худалдаж авах нь илүү үр дүнтэй байх албагүй. Зөвхөн эзэмшилд суурилсан нарийн судалгаа нь ETF-ийн аргачлал нь менежерүүдийг өндөр чанартай эсвэл чанар муутай хувьцааг сонгоход хүргэдэг эсэхийг тодорхойлоход тусална.

Ямар ч сан, тэр ч байтугай DFDMX, илүү сайн болгох

Шинэ технологиуд нь хөрөнгө оруулагчдад ямар ч хураамжгүйгээр өөрийн хөрөнгөө бий болгох боломжийг олгож байгаагийн зэрэгцээ жинлэх илүү боловсронгуй арга зүйг ашиглах боломжийг олгодог. Жишээлбэл, хөрөнгө оруулагчид DFDMX-ийн эзэмшилд өртөхийг хүсч байсан ч үндсэн орлогоос нь тооцвол сангийн энэхүү тохируулсан хувилбарын эрсдэл/шагнал мэдэгдэхүйц сайжирна. Энэхүү тохируулсан хувилбар нь:

• Хөрөнгийн 25% нь сонирхол татахуйц эсвэл илүү сайн үнэлгээтэй хувьцаанд (DFDMX-ийн 9% -тай харьцуулахад)
• Хөрөнгийн 18% нь сонирхолгүй эсвэл муу үнэлгээтэй хувьцаанд (DFDMX-ийн 45% -тай харьцуулахад).

Миний тохируулсан DFDMX хувилбарын хувьцааны хуваарилалтын чанарыг Зураг 6-д байгаа DFDMX-тэй харьцуул.

Зураг 6: DF Dent Mid Cap өсөлтийн сангийн хуваарилалтыг сайжруулах боломжтой

Дунд түвшний өсөлтийн сангууд илүү сайн үнэлгээтэй

Доор би сонирхол татахуйц эсвэл илүү сайн үнэлгээ авдаг, менежментийн дор 100 сая доллараас дээш хөрөнгөтэй, дунджаас доогуур TAC-тай гурван Дунд Cap өсөлтийн ETF буюу хамтын сангуудыг танилцуулж байна.

1. Барроны 400 ETF BFOR
   – 0.72% TAC ба маш сонирхолтой үнэлгээ
2. ИнвескоIVZ
   Дунд Cap Momentum ETF XMMO
   – 0.36% TAC ба сэтгэл татам үнэлгээ
3. Худалдааны сангуудын дунд өсөлтийн сан (CFAGX) - 0.86%, сонирхол татахуйц үнэлгээ

Мэдээлэл: Дэвид Сургагч, Кайл Гуске II, Мэтт Шулер нар тодорхой хувьцаа, салбар, хэв маяг, сэдвийн талаар бичихдээ ямар ч нөхөн төлбөр авдаггүй.