JetBlue эффектээс улс орон ашиг тус хүртэх болтугай

Ричард Брэнсон нэгэнтээ (Virgin Atlantic-тай хийсэн адал явдлаа эргэцүүлэн бодохдоо) "Хэрвээ та саятан болохыг хүсвэл тэрбум доллараар эхэлж, шинэ агаарын тээврийн компани байгуул" гэж хэлсэн байдаг. Түүний хувьд Уоррен Баффет бичжээ Berkshire Hathaway-ийн хөрөнгө оруулагчдад 2007 онд бичсэн захидал "Хэрэв алсын хараатай капиталист Китти Хок-д байсан бол Орвиллыг буудаж унагаснаар залгамжлагч нартаа асар их ач тус хийх байсан."

Хэрэглэгчдэд талархаж байна, капиталистууд агаарын тээврийн компаниудад хөрөнгө оруулалт хийсээр (мөн ихэнхдээ мөнгөө алддаг). Баффет АНУ-ын Эйр компанид олон тэрбумын хөрөнгө оруулалтаа алдсанаас болж захидал бичих болсон юм. Гэсэн хэдий ч тэрээр 2020 онд Berkshire Hathaway-д буцаж ирсэнБРК.Б
Америк, Дельта, Баруун өмнөд, Юнайтед зэрэг "Их дөрвийн"-д олон тэрбум долларын албан тушаал зарж, салбартаа хамгийн сүүлийн туршилтаа дуусгасан.

Шинэ агаарын тээврийн компани байгуулах тухай бодох нь романтик боловч салбарын эдийн засгийг задлахад хэцүү байдаг. Үндэсний сүлжээнд холбогдоогүй агаарын тээврийн компаниуд ихэвчлэн төрөлх хотоосоо сонгосон амралтын газрууд руу нисдэг үйлчлүүлэгчидээр хязгаарлагддаг. Сүлжээний үр ашгийг хүртэж, үндэсний болохыг хүсч буй агаарын тээврийн компаниуд онгоц худалдаж авах, түрээслэх, ажилчдыг хөлслөх, сургах, найдвартай физик болон цахим сүлжээг бий болгох зэрэгт асар их зардал гаргадаг. Үүний зэрэгцээ, хоосон онгоцны суудал нь орлого олохгүй бөгөөд нэмэлт аялагчийн ахиу зардал тэг рүү ойртдог. Тиймээс гарааны агаарын тээврийн компаниуд үнийн хувьд ширүүн өрсөлддөг бөгөөд энэ нь ашгийн хэмжээг капиталын хөрөнгө оруулалтыг дэмжих боломжгүй түвшинд хүргэдэг, ялангуяа уналтын үед (COVID, цаг агаар гэх мэт) агаарын тээврийн эрэлт хэрэгцээ нэмэгддэг. Агаарын тээврийн дампуурал болон үйл ажиллагаагаа зогсоосон тээвэрлэгчдийн жагсаалт үнэхээр урт байна. Өнөөдөр дотоодын нислэгийн гуравны хоёроос илүү нь "Их дөрвөн" чиглэл.

Дээр дурдсанчлан үндэсний бус жижиг хэсэг бий. Spirit AirlinesХадгалах
дотоодын агаарын тээврийн 4 орчим хувийг хянадаг ба 270 гаруй сая ам.долларын цэвэр алдагдал хүлээсэн байна 2022 оны XNUMX-р улиралд ихэнх агаарын тээврийн компаниуд энэ хугацаанд мөнгө олсон ч гэсэн. нөлөө бүхий Агаарын тээврийн долоо хоног бүр Сүнс урт хугацаанд амьдрах чадвартай гэдэгт эргэлзэж байна. JetBlue нь манай нисэхийн зах зээлийн 6 орчим хувийг эзэлдэг бөгөөд зүүн хойд болон Флорида мужид харьцангуй төвлөрсөн коридорт нэр хүндтэй байдаг. "Спирт"-ээс ялгаатай нь JetBlue нь харилцагчийн үйлчилгээгээрээ алдартай. Гэсэн хэдий ч Нью-Йорк муж улсын Queens компани 151 оны 2022-р улиралд үйл ажиллагааны ашиг нь цочирдом -2.8 хувьтай байх үед 38 сая доллар алджээ. Зардал нь 2019 онтой харьцуулахад орлого 16 хувиар өсөж, бараг 14.5 хувиар өссөн байна. Шатахуун нь хамгийн том хувь нэмэр оруулсан боловч шатахууныг тооцохгүйгээр зардал мөн XNUMX хувиар өссөн байна. Бусад жижиг агаарын тээврийн компаниуд ч зардалтай холбоотой асуудалтай байгаа нь үнэн. Alaska AirlinesALK
Мөн хугацаанд нийт зардал 29 хувиар (мөн түлшний зардал 54 хувь) өссөн бол Frontier Airlines 70 хувиар шатахууны зардал 141 хувиар өссөн байна. Гэвч Аляска болон Фронтиер эдгээр өсөлтийг нөхөх хангалттай орлого авчирсан. JetBlue тэгээгүй.

Масштаб нь JetBlue-д туслах болно. Spirit-ийн тархсан маршрутын зураг нь JetBlue-д үндэсний сүлжээг бий болгох боломжийг олгоно. Тиймээс 2022 оны 3.8-р сард JetBlue (Frontier-ийн саналыг давж) Spirit-ийг 458 тэрбум доллараар худалдаж авсан. Худалдан авалт хийснээр 300 онгоцтой, 125 онгоцны захиалгын дэвтэр бүхий АНУ-ын тав дахь том агаарын тээврийн компани бий болно. Америкийн XNUMX гаруй хотод нэгдсэн агаарын тээврийн компани үйлчилнэ. Би хувьдаа миний хурдан хөгжиж буй гэр нисэх онгоцны буудал болох Гринвилл-Спартанбург (GSP) тэдний нэг байх болно гэж найдаж байна. MIT-ийн судалгаа бий болсон алдартай "JetBlue эффект" — JetBlue шинэ зах зээлд гарахад хоёр талын тийзний үнэ дунджаар 64 доллараар буурдаг.

Alaska Airlines нь 2016 онд Виржин Америктай нэгдэж, амьдрах чадвартай агаарын тээврийн компани бий болгосон. Frontier нь Midwest Airlines-ийг 2010 онд худалдаж авсан. Нэгдсэн компани нь Нью-Йорк, Бостон, Форт дахь одоогийн Spirit-ийн хөрөнгийг салгахаар тохиролцсон. Lauderdale (одоогийн JetBlue аль хэдийн хүчтэй болсон) эдгээр зах зээл дээрх өрсөлдөөнийг нэмэгдүүлэх. Гэсэн хэдий ч Хууль зүйн яам гуравдугаар сарын эхээр монополийн эсрэг үндэслэлээр нэгдэхийг эсэргүүцнэ гэсэн таамаг өргөн тархсан байна. DOJ-ийн монополийн эсрэг сорилтоос хамгаалах нь олон жилийн турш үргэлжилж, нэгтгэсэн компани ялалт байгуулсан ч олон арван сая зардал шаардагдана.

Spirit нь JetBlue-ийн орон зай, нисэх онгоцны зугаа цэнгэл болон шинээр худалдаж авсан тоног төхөөрөмжид заавал өгөх ёстой бусад тохь тухыг санал болгодог нүцгэн бүтээгдэхүүн юм. Спиртийн багийнхан JetBlue дахь үе тэнгийнхнээсээ бага цалин авдаг тул одоогийн Spirit-ийн ажилтнууд нэгдлээс шууд цохилт авах болно. Spirit-ийг JetBlue стандартад нийцүүлэх нь зардлыг ихэсгэх бөгөөд жил бүр 600-700 сая долларын орлого олох хамтын ажиллагаа нь монополийн эсрэг маргаангүй байсан ч 2024 он хүртэл эдгээр нэмэгдсэн зардлыг нөхөхөд хүрэхгүй. DOJ нэхэмжлэлийн эсрэг хамгаалах их хэмжээний зардал нь хэлэлцээрийг тасалдуулж болзошгүй юм.

Баруун Өмнөд нь одоо Их Дөрвөн өндөр үнээр гишүүн болсон тул ихэнх зах зээл дээр үнийн өрсөлдөөн бага байна. Онгоцны тийз нь сүүлийн үеийн хамгийн өндөр үнэ юм. Үндэсний тав дахь тээвэрлэгч маш их хэрэгцээтэй байна. Сүлжээний үр нөлөө нь үндэсний тээвэрлэгчдэд давуу тал олгодог бөгөөд ямар ч жижиг тээвэрлэгчид нэгдэхгүйгээр үндэсний статус руу тэлэх хөрөнгийн хангалттай хүртээмжтэй байдаггүй. Хэрэв DOJ JetBlue/Spirit-ийн хэлэлцээрийг хаавал том дөрвийнхэн инээмсэглэж магадгүй ч ийм алхам нь нисдэг олон нийтэд томоохон хохирол учруулах болно. Ерөнхийлөгч Байден аа, тус улсад JetBlue эффектээс ашиг хүртэхийг зөвшөөрнө үү.