(Bloomberg) - JPMorgan Chase & Co.-ийн Марко Колановичийн хэлснээр, богино хугацааны опционуудын огцом өсөлт нь хөрөнгийн зах зээлийн 2018 оны эхэн үеийн хэлбэлзэлд өртөх эрсдэлийг бий болгож байна.
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Волмагеддон гэгддэг тэр анги яг таван жилийн өмнө зах зээлийн эмх замбараагүй байдлыг өдөөж, тогтворгүй байдалд төвлөрсөн биржийн арилжааны нэг томоохон бүтээгдэхүүнийг хаахад хүргэв. Хугацаа дуусахад XNUMX хоног үлдсэн хувилбаруудын хамгийн сүүлийн үеийн олшролт нь зах зээлд үймээн үүсгэх чадвартай гэж дээд зэрэглэлийн стратегич хэлэв.
Түүний багийн тооцоолсноор ийм богино хугацааны хувилбаруудын өдөр тутмын тооцоолсон хэмжээ нь салбарын хэллэгээр 0DTE гэж нэрлэгддэг - ойролцоогоор 1 их наяд доллар юм.
"Түүх давтагддаггүй ч ихэнхдээ уядаг" гэж Коланович үйлчлүүлэгчдэдээ бичсэн тэмдэглэлдээ бичжээ. Эдгээр "өдөр тутмын болон долоо хоног тутмын сонголтуудын борлуулалт нь зах зээлд ижил төстэй нөлөө үзүүлж байна."
2018 оны XNUMX-р сарын "Волмагеддон" анги бол үүсмэл хөрөнгийн зах зээл дэх динамикийн хамгийн алдартай тохиолдлуудын нэг бөгөөд энэ тохиолдолд хувьцаанууд нь үндсэн хөрөнгөдөө цус алдаж байна. Гол буруутан нь хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгийн хэлбэлзлийн урвуу төлбөрийг төлөх зорилготой биржийн арилжааны сангууд байв.
Тухайн сарын эхээр хувьцааны үймээн самуун нэмэгдэхэд цасан бөмбөгийн нөлөө үзүүлж, эцэст нь ийм олон стратегийг үнэ цэнэгүй болгож, S&P 10 индексийг хоёр долоо хоногийн турш 500%-иар унагахад нөлөөлөв.
Одоо Коланович 0 оны дунд үеэс хойш гарсан дэлбэрэлт нь үндсэн хөрөнгийн хөдөлгөөнийг өсгөсөн гэж буруутгагдаж байсан 2022DTE хувилбаруудын хамгийн чанга дохиололыг гаргаж байна. Мягмар гарагт инфляцийн тайлангийн дараа S&P 500 индексийн фьючерс огцом эргэлдэж, эдийн засгийн талаарх зах зээлийн хамтын сэтгэхүйг тодорхойлох оролдлого нь дэмий хоосон зүйл болж хувирсан нь тэдний нөлөөлөл байв.
Дэлгэрэнгүй: Нэг өдрийн сонголтууд нь зах зээлийн цайны навчийг уншихад хэцүү болгодог.
Колановичийн нүдээр бол эрсдэл нь арилжааны нөгөө талыг авч, зах зээлд төвийг сахисан байр сууриа хадгалахын тулд хувьцааг худалдаж авах, зарах ёстой опцион дилерүүдтэй холбоотой юм. 0DTE-ийн сонголтууд мөнгө олох нь ховор байдаг тул тэдний зах зээлд нөлөөлөл нь ихэвчлэн хэлбэлзлийг дарах, хеджийн үр дүнд бий болсон өдрийн доторх уналтаас үүдэлтэй байдаг гэж Коланович хэлэв.
Гэсэн хэдий ч зах зээл эдгээр гэрээг мөнгөөр хийсэн томоохон алхам хийвэл опцион дилерүүд их хэмжээний байр сууриа тайлахад хүргэнэ гэж өнгөрсөн жилийн хамгийн сүүлийн үеийн Institutional-д хувьцаатай холбоотой стратегиудад шилдэгт шалгарсан стратегич анхааруулж байна. Хөрөнгө оруулагчдын судалгаа. Том уналттай өдөр ийм өдрийн борлуулалт 30 тэрбум долларт хүрнэ гэж түүний загвар харуулж байна.
"Одоогийн хөрвөх чадвар бага байгаа нөхцөлд эдгээр урсгал нь зах зээлд онцгой нөлөө үзүүлж болзошгүй" гэж тэр бичжээ.
2021 оны меме маниагийн үеэр жижиглэнгийн худалдаачид анх авсан 0DTE сонголтууд нь их мөнгөний менежерүүдийн дунд алдартай болсон. 2022 оны хоёрдугаар хагаст ийм сонголтууд S&P 40-ийн нийт арилжааны 500 гаруй хувийг бүрдүүлсэн гэж Goldman Sachs Group Inc-ийн эмхэтгэсэн мэдээллээс харж болно. Энэ нь зургаан сарын өмнөхөөс бараг хоёр дахин өссөн үзүүлэлт юм.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-warns-volmageddon-2-202708851.html