(Bloomberg) -
Bloomberg -ээс хамгийн их уншсан ном
Зээлийн хүүг бууруулахаар бооцоо тавьж буй худалдаачид болон Кристин Лагард хоёрын хооронд мөргөлдөөн гарах үе шатандаа оржээ. Инфляцийг дарах хэрэгцээг дахин давахад бэлэн байна.
Европын Төв банкны Ерөнхийлөгч зургаан долоо хоногийн өмнө үнийн өсөлтийг хяналтандаа байлгахад шаардагдах өсөлтийн хэмжээг дутуу үнэлснийх нь төлөө хөрөнгө оруулагчдыг зэмлэж, дараа нь энэ сард Давост болсон Дэлхийн эдийн засгийн чуулга уулзалтын үеэр дахин мэдэгдэв.
Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагчид ирэх саруудад түрэмгий чангарах тухай сэрэмжлүүлгийг эсэргүүцэж, жилийн эцэс гэхэд ханшийн уналт үргэлжилсээр байсны улмаас Евро бүсийн бондын ханш XNUMX-р сард өссөн байна.
АНУ-ын Холбооны нөөцийн сан, Английн банк, Европын төв банк ирэх долоо хоногт ханш тогтоох хурал хийх гэж байгаа бөгөөд Номура Холдинг Инк-ээс Societe Generale SA хүртэлх стратегичид хэн хамгийн хачирхалтай хандана гэдэгт эргэлзэхгүй байна. Хэрэв Европын инфляцийн мэдээлэл таамаглаж байснаас бага байвал Лагард зах зээлийн залруулга хийх үүднээс хэлсэн үгэндээ нэмэлт хяруу нэмж оруулах аюул бас бий.
Номурагийн эдийн засагч Анжей Щепаняк "Бид ECB болон зах зээлийн хооронд сөргөлдөөн гарах болно гэж найдаж байна." "Зах зээлүүд ECB-ийн "50 суурь цэгийн олон тооны өсөлт" тарнийг эсэргүүцэх хүсэлтэй байгаа нь тодорхой байна."
ECB-ийн Лагард "Хамжаагаа үргэлжлүүлэх" нь түүний бодлогын тарни гэж хэлсэн
Своп хэлцэл нь ирэх пүрэв гаригт ханшийн хагас хувиар өсөх нь хэлцэл хийгдсэн бөгөөд энэ нь хадгаламжийн хүүг сүүлийн 15 жилийн дээд цэгт буюу 2.5%-д хүргэнэ гэсэн үг юм. Гэсэн хэдий ч худалдаачид 70-р сард дахин 50 суурь нэгжээр өсөх магадлал ердөө XNUMX% гэж харж байгаа бөгөөд дараа нь есдүгээр сараас эхлэн үндсэн ханшаа бууруулж эхэлнэ.
Энэ нь ECB-ийн албан тушаалтнуудын хамгийн их хүчин чармайлтыг үл харгалзан. Давосын үеэр Лагард тагтны ханшаар бооцоо тавьсан худалдаачдыг “байр сууриа эргэн харахыг урьсан. Тэд үүнийг хийхийг зөвлөж байна." Түүний хамтран ажиллагсад, тэр дундаа Голландын Төв банкны тэргүүн Клаас Кнот хүүг дор хаяж хоёр дахин хагас нэгжээр нэмэгдүүлэхийг хүсч байна.
Пүрэв гарагт Нинон Бачет зэрэг Societe Generale стратегичид "Одоогийн зах зээлийн үнэ уялдаа холбоогүй байна" гэж бичжээ. "Манай эдийн засагчид ECB-ийг 3.75% дээр зогсоож, өсөх эрсдэлтэй гэж үзэж байгаа нь зах зээл илүү үнэд хүрч болзошгүй гэсэн үг юм."
Тэрээр 10 жилийн бондын өгөөж эхний хагаст 2.5% -иас 3% хүртэл арилжаалагдаж байгааг харж байгаа бөгөөд ханшийн хэт бууралтын үнийг бууруулах сонголтуудыг ашиглахыг зөвлөж байна. Саяхан худалдсан ч гэсэн Германы 10 жилийн хугацаатай бондын өгөөж 30-р сарын 30-ны оргил үеээсээ 2.25 гаруй суурь пунктээр доогуур буюу 30%-д хүрчээ. Зах зээл 2023 оны 2024-р сараас XNUMX оны XNUMX-р сарын хооронд ханшийн бууралтын XNUMX орчим суурь цэгийг үнэлж байгаа ч эдгээр бооцоо хэтрүүлсэн гэж тэр хэлэв.
Тохиромжтой эдийн засаг
Наад зах нь одоогоор Европын эдийн засаг илүү их өсөлтийг даван туулах боломжтой харагдаж байна.
Goldman Sachs Inc-ийн эдийн засагчид эрчим хүчний хомсдолд орсон Европт ердийнхөөс дулаан өвөл болох, нийлүүлэлтийн сүлжээний хязгаарлалт зэрэг хүчин зүйлүүд өөдрөг үзлийг нэмэгдүүлж байгаа тул энэ жил эдийн засгийн уналт болно гэж таамаглахаа больсон.
Эдийн засгийн хэтийн төлөв нь илүү хэцүү байдаг Их Британитай харьцуулж үзээрэй. Арилжаачид Английн банк ирэх долоо хоногт хагас нэгжийн өсөлт үзүүлнэ гэдэгт итгэлгүй байгаа бөгөөд своп хэлцэл нь 90%-ийн магадлалыг харуулж байна. Одоогийн байдлаар хувь хэмжээ 3.5% байна.
TwentyFour Asset Management-ийн багцын менежер Гордон Шеннон хэлэхдээ, "Бондууд нь ECB-ээс шаардлагатай бүх өсөлтийг хангасангүй" гэж хэлэв. Алт болон Төрийн сангийн өгөөж нь BOE болон ХНС-аас ирэх чангаралтыг илүү сайн тусгаж байна гэж тэр хэлэв.
Гэсэн хэдий ч ирэх долоо хоногт хийгдэх нэгдүгээр сарын инфляцийн мэдээллүүд цаашид удаашрах шинж тэмдэг илэрвэл ханшийн үнийг бууруулж, бондын ханш өсөхөд арилжаачдыг урамшуулж магадгүй юм. Үндсэн инфляци 10.6%-иас 9.2%-иар буурч, үнийн өсөлтийн хурд 9% хүртэл буурсан гэж Bloomberg-ийн судалгаанд хамрагдсан эдийн засагчид үзэж байна.
Эрчим хүч, хоол хүнсийг хасдаг арга хэмжээ нь бага зэрэг сайжирна гэж таамаглаж байна. Гедиминас Симкус зэрэг ECB-ийн албан тушаалтнууд суурь инфляцийн зөрүүдтэй холбоотой эрсдэлийг онцолж, энэ долоо хоногт хүүгийн 50 суурь нэгжийн өсөлтийг "эргэлзэлгүйгээр авах ёстой" гэж тэмдэглэв.
дуусахаас хол
Хэдийгээр өгөгдөл хүлээгдэж байснаас илүү гарсан ч үнийн өсөлтийг зохицуулах дэлхийн тэмцлийг урьдчилан таамаглах аргагүй бөгөөд гэнэтийн зүйл тохиолдож магадгүй юм. Худалдаачид Австралиас сэрэмжлүүлэх үлгэр хайж магадгүй юм.
Энэ долоо хоногийн мэдээллээс харахад инфляци 32 оны сүүлийн гурван сард сүүлийн 2022 жилд байгаагүй хурдацтай өссөн нь таамаглалаас давж, мөнгөний зах зээлийг ирэх сард болох Төв банкны хурлаар бодлогын хүүгээ өсгөхөд хүргэв.
Бондын бухнууд инфляцийн уналттай тулгардаг бол Австрали, NZ ямар нэгэн хөтөч юм
Ирэх долоо хоногт хүүгээ өсгөх төлөвтэй байгаа АНУ-ын бодлого боловсруулагчид инфляцийн эсрэг тэмцэл дуусаагүй байгааг тодорхой болговол ECB ХНС-аас тусламжийн гараа авч магадгүй юм.
АНУ-ын төв банкны хуралтай холбоотой своп хэлцэл нь арилжаачид оны эцэс гэхэд хүүг бараг 50 суурь нэгжээр бууруулна гэж найдаж байна. Харин удаашралын шинж тэмдэг нэмэгдэж байгаа ч ХНС ECB-ийн 425 суурь нэгжтэй харьцуулахад 250 суурь нэгжийн өсөлтийг хүргэсэн - АНУ-ын эдийн засаг дөрөвдүгээр улиралд эрүүл хурдацтай хөгжиж, ХНС хүүгээ өсгөнө гэж удаа дараа анхааруулж байсан. .
Lombard Odier Investment Managers компанийн макро хариуцсан дарга Флориан Иелпогийн хэлснээр, ECB болон ХНС инфляцийн эсрэг дайн дуусаагүй байна гэсэн мессежийг үргэлжлүүлэн өгөх шаардлагатай байна.
"Тэдний ажил бол ханшийн бууралтад байх газар байхгүй гэж зах зээлд итгүүлэх явдал юм" гэж тэр хэлэв.
-Наоми Тажицу, Жеймс Хирай нарын тусламжтайгаар.
Bloomberg Businessweek сэтгүүлээс хамгийн их уншсан ном
© 2023 Bloomberg LP
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/won-t-much-ecb-crush-070000377.html