Энэ нь Бондын өгөөжийн дараагийн 11.5% мөн үү?

"Маргааш аваарай Bloomberg гарчиг, өнөөдөр, цагт Эсрэг Outlook! "

Бидний 2023 оны шинэ уриа? Магадгүй. Манайх учраас би үүнийг авчирдаг бондын уналт худалдаа аль хэдийн ууртай болсон байна Хамба.

Гуравхан долоо хоногийн өмнө бид ногдол ашгийн ойд ганцаараа хашгирч байсан. "Худалдан авах Эдгээр сейфтэй бондууд 4.2% 2023 оны эдийн засгийн уналтаас өмнө!"

Бидний логик энгийн байсан. 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн бонд 4 жилийн хугацаанд 14 ба түүнээс дээш хувийг төлөөгүй. Хувьцааны ханш ганхаж байгаа (наад зах нь!) 4 бариултай купон нь халим худалдан авагчдын анхаарлыг татсан бөгөөд тэр дундаа манай хүн "бонд бурхан" Жеффри Гундлач (түүний тухай дэлгэрэнгүй ярих болно).

Халимнууд өлсөж байв. Тэд эдгээр эрдэнэсийн сангуудыг баруун, зүүн тийш шүүрэн авч, өгөөжийг нь унагав. Бондууд илүү сонирхол татахуйц болж, тэдний төлбөр буурч байна. 10 жилийн ургац нь аль хэдийн Эдгээр үгсийг бичиж байхдаа 3.7% хүртэл буурсан.

Ургац буурсан нь үнийн өсөлтөд хүргэсэн. Бидний тусгайлан санал болгосон сан, iShares 20+ жилийн Төрийн сангийн бонд ETF (TLT
TLT
), гайхалтай байна Гурван долоо хоногоос бага хугацаанд 9%+. Энэ ашиг нь жил бүр 160% нийт өгөөжтэй болдог. Нээх.

Одоо, том томчууд Bloomberg Манай даваа руу үсрэхийг хүсч байна. Яг энэ ням гарагт хэвлэлд мэдээлэв Төрийн сангийн зах зээлийн томоохон хямралын арилжаа эрч хүчээ авч байна.

Хараач, эрч хүчтэй байна аль хэдийн цугларсан. Бид аюулгүй бондын сангаас долоо хоногийн дотор 9% олсон! Та эндээс эхлээд шууд утгаараа уншаарай.

Нэгэнт хялбархан мөнгө олчихсон болохоор анхны сэтгэгчид бидэнд хоёр сонголт байна:

1. Бидний эхлүүлсэн "хөөх" (ба Bloomberg дэвшсэн) хожимдсон мөнгөөр. Эсвэл,
2. Маргаашийн дараагийн гол гарчгийг өнөөдөр олоорой.

Мэдээж хэрэг Бид дараагийн анхны санаагаа олохын тулд ванилийн олныг өнгөрөөж байна. Тэд дараа нь яаран орохын тулд бид үүнийг одоо худалдаж авах болно. Хэхэ, тэд зээлээ ч авч болно. Бидэнд хамаагүй. Бид энэ дарааллаар том ургац, боломжит ашиг дээр лазераар төвлөрдөг.

Энэ сүнсээр бид бондын баатар ноён Гундлач руу буцаж байна. Энэ жил түүний Давхар шугаман орлогын шийдлийн сан (DSL) бусад ихэнх бондын сангуудтай зэрэгцэн унасан!

Одоо Gundlach-ийн санд хохирол учирсангүй, учир нь тэр болон түүний DoubleLine баг муу бондыг сонгосон. Тэдний бондуудын зарим нь 7.5%, 9.25%, тэр байтугай 10.25% -ийн өгөөжтэй - зүгээр л олж төлж байна. DSL байна үгүй биш орлогын асуудалтай байсан.

Энэ нь сонирхол байсан хувь хэмжээ асуудал.

Өндөр хүү нь DSL гэх мэт сангуудыг хоёр аргаар гэмтээдэг. Нэгдүгээрт, тэд одоогийн багцын үнийг бууруулна. Хүү өсөхийн хэрээр бондын үнэ буурдаг. Эцсийн эцэст, ханш өсч байхад хэн тогтмол төлбөрт түгжигдэхийг хүсэх вэ?

Хоёрдугаарт, богино хугацааны хүүгийн өсөлт нь DSL-ийн зээлийн зардлыг нэмэгдүүлдэг. Хаалттай сангийн хувьд DoubleLine баг сүүлийн жилүүдэд юу ч биш мөнгө зээлэх боломжтой болсон.

Тэд яагаад 7.5% - 10.25% купоноос илүүг авч болохгүй гэж бүтэн өдөржингөө тэд хэзээ 1% эсвэл бүр 2% зээлж чадах вэ?

Гэвч богино хугацааны хүү өсөхөд DSL-ийн зээлийн өртөг нэмэгддэг. Энэ нь бидний ногдол ашгийн орлогод бага зэрэг нөлөөлдөг.

Бүү ай. Тэнд is хонгилын төгсгөлд гэрэл. Холбооны нөөцийн сан богино хугацааны хүүгээ өсгөж барагдуулчихлаа. Энэ нь бидний хүлээгдэж буй 2023 оны уналтад орох үед DSL-ийн хөрөнгийн өртөг удахгүй дээд хязгаартаа хүрч, эцэст нь буурна гэсэн үг юм.

Мөн 10 жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж тасарсантай холбоотойгоор түүний бондын үнэ аль хэдийн өсч эхэлсэн. Мэдээжийн хэрэг, 2022 он өнөөг хүртэл аймшигтай жил байлаа. Гэхдээ TLT-ийн нэгэн адил сүүлийн үеийн энэ муу гүйцэтгэл нь орлого хайж байгаа хүмүүст том боломжийг олгож байна.

DSL хөрөнгө оруулагчид энд ялах гурван арга замтай. Нэгдүгээрт, сан нь цахилгааны 11.5 хувийн ашиг төлдөг. Дараа нь, богино болон урт ханш хоёулаа буурч байгаа тул NAV нь өсөх магадлалтай. Эцэст нь сан өнөөдөр 4%-ийн хөнгөлөлттэй үнээр арилжаалагдаж байгаа бөгөөд энэ нь бид Гундлачтай буу унасны төлбөр авч байна гэсэн үг юм.

Бретт Оуэнс бол хөрөнгө оруулалтын гол стратегич юм Эсрэг OutlookБайна. Орлогын талаар илүү их санаа авахын тулд түүний хамгийн сүүлийн үеийн тусгай тайланг үнэгүй татаж аваарай. Таны эрт тэтгэвэрт гарах багц: асар их ногдол ашиг - сар бүр - үүрд.

Мэдээлэл: байхгүй