Энэ зах зээлд нуугдах газар байна уу? Нэг үг: Бэлэн мөнгө

Зугтах, нуугдах газар байхгүй. Та бухын зах зээлд байгаа эсэхээ тодорхойлох хамгийн энгийн аргуудын нэг бол 50 хоногийн дундаж үнийн эсрэг 200 хоногийн дундаж үнэ ханшийг судлах явдал юм. Хэт энгийн сонсогдож байна уу? Магадгүй, гэхдээ Нед Дэвис Судалгааны мэдээллээс үзэхэд сүүлийн 122 жилийн турш Dow Industrials-ийг эзэмшиж байсан 50 хоног нь 200 хоногоос доогуур байх үед буюу тухайн үеийн 1/3 орчим нь их тэг өгөөжтэй байсан (ногдол ашгийг хассан). ). 50 хоногийн хугацаа нь 200-аас дээш байх үед 8.4%/жил өгөөжтэй байсан. Хэрэв танд 8 жилийн турш альфа-гийн 122%-иас дээш хувийг бий болгосон өөр энгийн стратеги байгаа бол та тэтгэвэрт гарах магадлалтай!

Dow Industrials ч бас нэг төрлийн зүйл биш. Алт, мөнгө, түүхий нефть, ам.доллар, бонд зэрэг нь ижил техникийн шинж чанартай байдаг. Удирдагдсан фьючерсийн стратеги гэж нэрлэгддэг энэ үзэл баримтлал дээр суурилсан бүхэл бүтэн хөрөнгийн менежментийн бизнес байдаг, гэхдээ би үүнээс холдохыг хүсэхгүй байна. Одоо индикатор юу хэлж байна вэ? Хувьцаа, бонд, алт бүгд баавгайн зах зээл дээр байдаг. Бухын зах зээлд зөвхөн бэлэн мөнгө л байдаг. Иймээс бид 3+%-ийн өгөөжтэй богино хугацаатай эрдэнэсийн сангуудыг тодорхой хэмжээний нэмэгдэл орлого бий болгох сайн бэлэн мөнгө гэж үздэг.

Аюулгүй байдлыг эрэлхийлж, эерэг өгөөжийг эрэлхийлэх нь маш хэцүү, боломж нь маш хязгаарлагдмал байх үе дэлхийн хөрөнгийн зах зээл дээр ховор, гэхдээ мэдээжийн хэрэг. Бид ийм орчинд байна уу? Магадгүй. Бүх үндсэн, тактик, техникийн хүчин зүйлүүд нь одоогийн байдлаар хувьцаа, тогтмол орлого, алтны өгөөж бүгд хэцүү харагдаж байна гэж дүгнэхэд хүргэж байна. Баавгайн зах зээлд эсрэг баавгайн зах зээлийн өсөлт ажиглагдаж байгаа ч эдгээр эсрэг чиг хандлагыг арилжаалах нь маш хэцүү бөгөөд хэрэв та "арилжаа"-г буруу хийвэл ихээхэн эрсдэлтэй байдаг. Тиймээс бид үүнийг урьдчилан таамаглахуйц амжилттай стратеги гэж зөвлөхгүй.

Хэрэв бид бүх хөрөнгийн ангилалд бага/сөрөг өгөөжтэй нөхцөл байдалтай тулгараад байгаа бол энэ нь хөрөнгө оруулагчдыг хаана үлдээх вэ? Эдгээр салхины эсрэг тэсэхийн тулд багцаа авч үзэх, байршуулах хэд хэдэн арга хэмжээ байгаа гэдэгт бид итгэж байна.

1) Төрөлжүүлэх нь нэн чухал хэвээр байна: Баялгийг хадгалахын тулд маш олон төрлийн багцтай байх нь чухал юм. Хамгийн гол нь хөрөнгийн ангиудыг харилцан хамааралгүй эсэхийг шалгах явдал юм. Бидний үзэж байгаагаар хөрөнгийн зөвхөн 4 үндсэн ангилал байдаг: хувьцаа, хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн бонд, үнэт металл (хатуу валют) болон бэлэн мөнгө. Эдгээр нь тус бүр нь олон дэд хөрөнгийн ангилалтай байдаг. Дээрх дөрвийн аль нэгэнд эзэмшиж буй бүх хөрөнгөө ангилахыг хичээ. Жишээ нь Үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын траст (REIT) эзэмших явдал юм. Энэ нь таны хөрөнгийн багцыг төрөлжүүлэхэд тусалдаг боловч энэ нь хувьцаатай маш их хамааралтай байх тул үүнийг асуудалд хүргэж болзошгүй бонд гэж бүү бодоорой.

2) Урт хугацаандаа тууштай ажиллах: Бүрэн үнэ цэнээгүй, удаан эдэлгээтэй хөрөнгө оруулалтын санаануудыг олж, илүү их хуримтлуулахын тулд богино хугацааны сул талыг ашигла. Таны давуу тал бол ойрын 5-10 жилийн тухай боддог Уолл Стритийн судалгаа хуучирсан; NYSE-ийн одоогийн хувьцааг эзэмших хугацаа хагас жил байна; Намайг хөрөнгө оруулалт хийж эхлэхэд 4 жил дөхөж байсан. Зарим дүн шинжилгээ хийж, таамаглалаа байнга шалгахад бэлэн байгаарай.

3) Та юуг эзэмшиж, хэнд хөрөнгө оруулалт хийж байгаагаа мэдээрэй: Хэдийгээр энэ нь ойлгомжтой мэт санагдаж болох ч одоо "дугуйг өшиглөх" цаг нь бүр ч хэцүү юм. Та өөрийн эзэмшиж буй хөрөнгө, хувьцаа болон бусад хөрөнгөө үнэхээр ойлгож байгаа эсэхээ үнэлж, үнэл. Зөвхөн эерэг боломж гэж юу болохыг асуухын оронд өөрт байгаа хөрөнгө оруулалт бүрийн сөрөг эрсдэл юу болохыг анхаарч үзээрэй. Хямрал таны хөрөнгө оруулалтад хэрхэн нөлөөлөх вэ? Өмнөх мөчлөгийн үеэр сангийн менежер хэрхэн ажилласан бэ?

4) Гэртээ ойрхон байгаарай: Таны багцын эрсдэл/шагналын шинж чанарыг ойлгож, корреляци болон хэлбэлзлийн хоорондын хамаарал гэж үзэж болох бага бета хувилбар бүхий хөрөнгө оруулалтыг эрэлхийлэх нь чухал юм. Үүнд динамик хедж болон/эсвэл эрсдэлээ идэвхтэй хедж хийдэг менежерүүдтэй хөрөнгө оруулалт хийж, үндсэн жишиг үзүүлэлттэй харьцуулахад бета түвшинг бууруулж болно. Одоо бол аливаа хөрөнгийн ангилалд хэт өртөж, эрсдэлийн муруй дээр эрсдэлтэй байрлалд үлдэх цаг биш.

5) Харилцаа холбоогүй хөрөнгийг хайх: Корреляцгүй хөрөнгө гэдэг нэр томъёо нь ийм ангилалд багтсан бараг БҮХ хөрөнгө оруулалтыг тодорхойлох хамгийн их хэрэглэгддэг, хамгийн бага нарийвчлалтай арга байж магадгүй юм. Хөрөнгийн зах зээлтэй тоон болон чанарын хувьд ямар нэгэн байдлаар хамааралгүй эсэхийг тодорхойлох нь нэн чухал учир ҮНЭХЭЭР хамааралгүй хөрөнгийг олох нь хэцүү гэж бид үзэж байна. Эдгээр хөрөнгийн багцыг бий болгоход бид нэг жил гаруй хугацаа зарцуулсан бөгөөд тэгш бус, тогтмол орлоготой, алттай холбоотой, холбоогүй, эрсдэлгүй газруудад хөрөнгө оруулалт хийсэн. Зөвхөн харилцан хамааралгүй, хөрвөх чадваргүй хөрөнгийн багцыг бий болгох нь ухаалаг хэрэг биш боловч зах зээлийн энэ орчинд нэг оронтой тоонд өртөх эрсдэлийг хуваарилах нь зүйтэй гэж бид үзэж байна.

6) Хөрвөх чадвар бол хаан: Ирэх 24 сарын хугацаанд танд хэр хэмжээний хөрвөх чадвар хэрэгтэйг үнэлэхэд тохиромжтой цаг. Би энэ баавгайн зах зээлийн үргэлжлэх хугацаа гэж хэлээгүй ч хөрвөх чадварын хувьд аюулгүй байдлын хязгаартай байх нь чухал юм. Хамгийн сүүлд хийх ёстой зүйл бол хямралын үед хөрвөх чадварын асуудалтай тулгарах явдал юм.

Бид гүйх, нуугдах газаргүй орчин байж болох ч үнэн хэрэгтээ энэ нь хийх зүйлгүй гэсэн үг биш гэдгийг харуулсан энэхүү нийтлэлийг нээлээ. Үнэн хэрэгтээ, одоо дээр дурдсан зүйлсийг хянах/үнэлгээ хийх, авч үзэх, хэрэгжүүлэх зүйлсийн хувийн хяналтын жагсаалтыг гаргах цаг болжээ. Багцынхаа өгөөжийг эргэцүүлэн бодож, эргэж харахад бухын зах зээлийн үед хэрхэн ажиллахаас илүүтэй баавгайн зах зээлийн үед хэрхэн удирдах нь чухал байдаг. Үргэлж ажиллаж байх ёстойг санаарай, мөн бэлэн мөнгө (аюулгүй байдал) бухын зах зээлд байдаг!