Майкрософт үнэ цэнэ эсвэл өсөлтийн хувьцаа мөн үү? Шинэчлэлт

2022 оныг ихэнх хувьцааны хувьд улаан бэхээр тэмдэглэсэн ч, харьцангуйгаар үнэлэмжийн үзэл баримтлалынхны хувьд сайн жил байлаа. Үнэхээр 11.17.22-ны байдлаар. Рассел 3000 Үнийн индекс өмнөх оны мөн үетэй харьцуулахад дөнгөж 6.9%-иар буурч, түүний өсөлтийн индекс болох Рассел 25.3 өсөлтийн индекс 3000%-иар буурсан байна.

Үнэт зүйлийн хөрөнгө оруулалтыг дэмжигчид 2020 оны Хэллоуины баяраар эхэлсэн эргэлтийг сайшааж байна, учир нь энэ хандлага сүүлийн жилүүдэд буруутай байсан. Мэдээжийн хэрэг, түүхэн туршлагаас харахад урт хугацааны туршид, мөн одоогийнх шиг зээлийн хүү, инфляцийн өсөлт ажиглагдаж байсан үеүүдэд ч энэ хэв маягийг манай багийн саяхан гаргасан тайланд тусгасан.

Ухаантай спекуляторTPS-ийн ТУСГАЙ ТАЙЛАН: Инфляци 101B – The Prudent Speculator

Баталгаажуулахын тулд, -д онцолсон The Prudent Speculator's тусгай тайлан, Үнэ цэнийн тухай бүү март, ийм хатуу арга барил (зөвхөн аль нэг индекст байгаа хувьцааг баримтлах) нь төгс бус бөгөөд хөрөнгө оруулагчдыг эгнээнд хүлээж буй далд боломжуудыг алдахад хүргэж болзошгүй юм.

ХУВЬЦААС СОНГУУЛАХ ТЭГШ БОЛОМЖ

Microsoft-Msft
ийм нэг жишээ юм. Хувьцааг Рассел 3000 өсөлт, Рассел 3000 үнэ цэнийн индекс дотор төлөөлж байсан. Гэвч он жил өнгөрөх тусам MSFT нь Расселл дахь сайн хүмүүсийн дагуу зөвхөн өсөлтийн хувьцаа гэж ангилагдаж байна.

Учир нь хувьцааны үнэ нь нэгж хувьцааны үнэ цэнэтэй харьцуулахад сүүлийн арван жилд гурав дахин өссөн, тэр ч байтугай сүүлийн нэг жилд гуравны нэгээс илүү хувиар буурсан байна. Гэсэн хэдий ч орлого нь 3 дахин өссөн бол нэгж хувьцааны ашиг тухайн хугацаанд жилд дунджаар 13%-иар өссөн байна.

УРТ ХУГАЦААНЫ ӨСӨЛТИЙГ БАЙНА

Байгууллагын тооцооллын аварга компани нь дижитал хувиргалт ба үүл нэвтрүүлэх уулзвар дээр байрладаг бөгөөд маш чухал бөгөөд зайлшгүй шаардлагатай мэдээллийн технологийн мега үйлдвэрлэгч юм. Компанийн суурилуулсан асар их шийдлүүдийн суурь нь хэрэглэгчдэд Microsoft-ын экосистемд үлдэхийн зэрэгцээ Azure үүл платформыг ашиглах эсвэл шинэ бүтээгдэхүүн, үйлчилгээг туршиж үзэхэд хялбар болгодог.

Сүүлчийн жишээ бол түүнийг нэвтрүүлэх явдал юм багууд COVID-19 тахлын эхэн үед бүтээгдэхүүн. Өрсөлдөгчид дэлхийн ажиллах хүчний алсын зайнаас харилцах хэрэгцээг нөхөх манлайллыг бий болгож чадсан мэт санагдах үед Майкрософт экосистемээ ашиглаж чадсан. Өнөөдөр, багууд зах зээл дээрх хамгийн алдартай виртуал уулзалтын шийдлүүдийн нэг хэвээр байна.

Ирээдүй нь гэрэл гэгээтэй хэвээр байна гэж бодож байна, ялангуяа хувьцааны ханш он гарсаар 28% буурсан. Гүйцэтгэх захирал Сатя Наделлагийн удирдлаган дор тус компани шинэ орчинд дасан зохицох чадвараа, ялангуяа үүлэн холбооны удирдагч гэдгээ нотолсон.

Техникийн салбарын пүүсүүд эрэлт удааширч байгаатай холбогдуулан ажиллах хүчнийхээ тоог цөөлж байгаа тул ноён Наделла саяхан “Энэ орчинд бид 3 зүйлд анхаарлаа хандуулж байна: нэгдүгээрт, байгууллагуудад туслахын тулд Майкрософтоос илүү байр суурьтай компани байхгүй. Тэд бага зардлаар илүү ихийг хийх боломжтой болохын тулд дижитал хэрэгцээгээ биелүүлээрэй. Дэд бүтэц, өгөгдлөөс эхлээд бизнесийн хэрэглээ, хосолсон ажил хүртэл бид үйлчлүүлэгчиддээ өвөрмөц ялгаатай үнэ цэнийг өгдөг. Хоёрдугаарт, бид урт хугацааны бүтцийн давуу талтай шинэ бизнес, ангиллыг бий болгохын тулд хөрөнгө оруулалт хийх болно. Эцэст нь, бид үйл ажиллагааны хөшүүргийг нэмэгдүүлэхийн тулд өөрийн үйл ажиллагаандаа тэргүүлэх ач холбогдол өгч, гүйцэтгэлийг сайжруулахад онцгой анхаарч энэ үеийг даван туулах болно."

нь саяхан өгсөн ярилцлагадаа CNBC, Гүйцэтгэх захирал ирээдүйн талаар, ялангуяа Азийг өсөлтийн зах зээл гэж үзэж байгаагаа онцлон тэмдэглэв. Тэрээр “Бид Азид болж буй үйл явдлын талаар маш их өөдрөг байна... Бид эдгээр бүх улс, Хятадад ч гэсэн туйлын үнэнч байна. Өнөөдөр бид үндсэндээ Хятадад үйл ажиллагаа явуулдаг үндэстэн дамнасан компаниуд болон Хятадаас гадуурх үндэстэн дамнасан компаниудыг дэмжихийн төлөө ажиллаж байна...Microsoft-ийн Энэтхэг дэх оролцоо нь ихэвчлэн Энэтхэгт үйл ажиллагаа явуулдаг үндэстэн дамнасан компаниудын тухай байв. Харин одоохондоо энэ нь бүрэн өөрчлөгдсөн байна."

ТООН, ЧАНАРЫН ХЯНАЛТ

At Ухаантай спекулятор, бид дотоодын болон олон улсын 3,000 орчим хувьцааг дэмжих үндсэн зарчмуудад дүн шинжилгээ хийдэг. Бид урт хугацааны таатай гүйцэтгэлийн чухал таамаглагч гэж үздэг санхүүгийн хэмжүүрүүдийг үнэ цэнийн алгоритм болгон нэгтгэдэг. Бид хувь хүний ​​хэмжүүрүүдийг нэгтгэж хувьцааны үнэлгээний нийлмэл системд нэгтгэдэг бөгөөд энэ нь хувь хүний ​​хувьцааны үнэлгээг үе тэнгийнхний болон өргөн ертөнцийн үнэлгээний хүрээнд эрэмбэлдэг. Майкрософт бидний оноогоор өндөр байр эзэлдэг.

Мэдээжийн хэрэг, хоцрогдсон үржвэрт анхаарлаа хандуулах нь бизнесийн ирээдүйн хэтийн төлөв эсвэл хувьцааны талаар бага мэдээлэл өгдөг тул бид нэмэлт аналитик хийдэг. Бид санхүүгийн хүч чадал, орлогын чанар, өрийн хугацаа, хөрөнгийн зарцуулалтын талаар илүү гүнзгий дүн шинжилгээ хийдэг. Бид мөн брэндийн хүч чадал, өрсөлдөх чадвар, оюуны өмчийг хамгаалах чадвар, менежментийн хугацаа, бүтээгдэхүүний өргөн ба гүн зэрэг өндөр түвшний чанарын үзүүлэлтүүдийг хянадаг.

Майкрософт эдгээр туршилтуудыг амжилттай давсан гэж хэлэх шаардлагагүй. Балансын өрийг давсан их хэмжээний бэлэн мөнгө, гайхалтай ашгийн хэмжээ, мөнгөн гүйлгээг бий болгох асар их байрлалд бид дурлаж байна.

Бид мөн ойрын XNUMX-XNUMX жилийн хугацаанд хувьцааны бодит үнэ цэнийг тодорхойлох ирээдүйг харсан үнэлгээний системээр дамжуулан компаниудаа үнэлдэг. Үнэн бол бидний хүснэгт нь зөвхөн оруулгатай төдийгүй орлого, борлуулалт, номын үнэ цэнийг урьдчилан таамаглах нь шинжлэх ухаан шиг урлаг юм. Гэсэн хэдий ч, MSFT нь эдгээр чухал арга хэмжээний хувьд XNUMX, XNUMX жилийн түүхэн хэм хэмжээнээсээ хамаагүй доогуур үнээр үнэлэгдсэн нь бидэнд таалагдаж байна.

Тийм ээ, өнөөдөр 26-ийн дараалсан P/E харьцаа нь тийм ч хямд биш боловч бидний эзэмшиж буй хугацаанд ашиг нь гайхалтай өсөх магадлалтай гэж бид бодож байна. Үнэн хэрэгтээ, зөвшилцлийн шинжээч EPS-ийн тооцоолсноор төсвийн '23, '24, '25, '26 санхүүгийн хувьд одоогийн байдлаар тус бүр 9.68, 11.25, 13.27, 15.52 доллар байна. Уолл Стрит таамаглалдаа хэт өөдрөг үзэлтэй байдаг ч 26 оны орлогод үндэслэсэн үнэ нь ердөө 15.5 байна.

БОЛОМЖТОЙ ҮНЭЭР ӨСӨХ

Үнэ цэнийн мэргэжилтнүүд Майкрософтийн хэмжүүрүүд нь өнөөдрийн худалдан авалтыг зөвтгөхөд хэтэрхий баялаг гэж маргах нь дамжиггүй, гэхдээ бид хувьцааг анх санал болгоход тэд ижил зүйлийг хэлж байсан. Ухаантай спекулятор 2005 оны 25-р сард. MSFT тэр үед 1.1 доллараар арилжаалагдаж байсан бөгөөд P/E харьцаа одоогийнхоос арай өндөр байсан гэдэгт итгээрэй! Майкрософт өнөөдөр их хэмжээний хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах, зохих хэмжээний (өгөөж нь XNUMX%) ногдол ашиг авах замаар хувьцаа эзэмшигчдэдээ хэдэн тонн бэлэн мөнгө буцааж өгч байгааг би бас тэмдэглэж байна.

Тэгэхээр Майкрософт нь үнэ цэнэ эсвэл өсөлтийн хувьцаа мөн үү? Хариулт нь Тийм гэж би бодож байна!

Энэ бол 28 оны 2015-р сарын XNUMX-ны Форбс сэтгүүлийн "Майкрософт үнэ цэнэ эсвэл өсөлтийн хувьцаа мөн үү?"" боломжтой энд.