Гиперинфляци ирж байна уу?

Энэ төрлийн инфляци нь АНУ болон Европын олон хүмүүсийн хувьд шинэ зүйл юм. 1970-аад оны үеийн өндөр түвшин нь онцлог шинж биш байсан. Хэдийгээр 1980 оноос хойш Их Британид инфляцийн улмаас энгийн автомашины үнийг 500 орчим хувиар өсгөсөн ч бидний удаан хугацаанд "таашааж" ирсэн мөлхөгч инфляци нь жижиглэнгийн худалдаа, шатахуун цэнэглэх, шатахуун авах зэрэгт таны нүдийг хужирлаагүй. одоо бүрэн урсгалтай байгаа инфляци шиг хэрэглээний төлбөр.

Дашрамд дурдахад, би энд Forbes сэтгүүлд энэ зам дээр байсан, энд байна гэж хэлсэн, тиймээс миний хэлэх гэж байгаа зүйл бол сая юу болсныг урьдчилан таамагладаг шинжээчийн төрлөөс биш юм.

Урилга нь: ХНС болон бусад хүмүүст нарийвчилсан байдлаар хэрэгжих тоглоомын төлөвлөгөө байгаа юу, эсвэл тэд үүнийг хэрэгжүүлж, "бодлогын бүтэлгүйтэл"-д өртөх магадлалтай байна уу. Төв банк дампуурна гэдэг нь бид сэтгэлийн хямралд орох эсвэл гиперинфляци руу унана гэсэн үг, тиймээс энэ нь гол дуудлага юм.

Миний дипломын ажил бол: Инфляци бол үргэлж, хаа сайгүй төрийн бодлого байдаг бөгөөд энэ нь инфляци үргэлж мөнгөний үзэгдэл байдаг гэсэн Милтон Фридманы хэлсэн үгийн нэг хэсэг юм.

Засгийн газар инфляцийг бий болгодог бөгөөд энэ нь сайн ч бай, муу ч бай ямар нэг хэрэгцээ шаардлагаас үүдэлтэй байдаг.

Миний дипломын ажил бол бидний хийх ёстой зүйл бол улсын өрийг ДНБ-тэй дахин тэнцвэржүүлэх, улсын алдагдлын бодит үнэ цэнийг бууруулах, хүлээлтийг сэргээх, Ковидын үүсгэсэн, одоо ч бий болгож буй эдийн засгийн ан цавыг арилгах бодлогын үр дагавар юм. (Хэрэв та шалгах хэрэгтэй бол инфляци дэлхийн томоохон гамшиг бүрийг дагадаг.)

Инфляцийг 2%-3% хүртэл буулгах хэмжээнд хүрэхийн тулд системд эдгээр түвшинд хэдэн жилийн инфляци шаардлагатай. Хэрэв та яаравчлах юм бол гурван жил, таван жил бол болно, хэрэв бүх зүйл болохгүй бол арван жил болно. Иймээс мөнгө худалдан авах чадварт дор хаяж 100% + үс засах болно.

Энэ бол төлөвлөгөө, гэхдээ эдгээр түвшинд инфляцийг хэрхэн барих вэ, хөшүүрэг нь юу вэ?

Та үүнийг зээлийн хүү гэж хэлж болно, гэхдээ энэ нь огт буруу юм. Дэлхийн өндөр инфляцтай улс болгонд зээлийн хүү өндөр, инфляци өндөр, хүү өндөр хэвээр байна. Энэ бол мөнгөний нийлүүлэлт юм. Та өндөр хүүтэй мөнгөний нийлүүлэлтийг бууруулж болно, энэ нь хуучин арга юм, гэхдээ та мөнгөний нийлүүлэлтээс хамааралгүй зээлийн хүүг өсгөж, хүүгээс хамааралгүйгээр мөнгөний нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлэх боломжтой.

Инфляцийг ирэх жилүүдэд ийм түвшинд байлгахын тулд ийм зүйл хийх гэж байна.

Асуулт бол: яаж?

Хариулт нь ийм байж болох юм: 2008 онд тухайн үеийн "уламжлалт бус мөнгөний бодлого"-ыг хөрвөх чадварын хямралд орсон эдийн засгийг дэмжихийн тулд ашиглаж байсан. Хүн болгон хүлээж байхад инфляци үүсгээгүй. Яагаад? Мөнгөний нийлүүлэлтийн энэхүү өсөлт нь инфляцийг өсгөсөн боловч санхүүгийн хөрөнгө, бонд, хувьцаа, үл хөдлөх хөрөнгийн үнийн өсөлтийг нэмэгдүүлсэн. Эдгээр хөрөнгийн өдөөлтийн хурд маш бага боловч эдгээр хөрөнгө нь архины дэлгүүрт мөнгө зарахаас илүүтэйгээр асуудалтай байгаа зээлдэгчдэд барьцаа хөрөнгө гаргаж, хөрөнгийн үнийн өсөлт буурч байгаагаараа өнөөгийн нөхцөл байдлыг дэмждэг.

Тиймээс системээс мөнгө зайлуулах арга бол эдгээр хөрөнгийг үсээ засуулж, бага зэрэг аз хийснээр хөөс хагарахаас илүүтэйгээр унтардаг.

Одоогийн хувьцааны залруулга нь АНУ-ын баялгийн 8 их наяд ам.долларыг урсгасан бөгөөд одоогийн бондын төлбөртэй ижил хэмжээний хөрөнгийг би тооцоогүй байгаа гэдэгт итгэлтэй байна. Энэ нь инфляцийг аажмаар бууруулж, төв банкуудад зээлийн хүүг хадгалахын зэрэгцээ илүүдэл мөнгөний нийлүүлэлтийг системээс гадагшлуулах механизмтай болох бөгөөд үүнээс ч чухал нь системийг сүйтгэх үймээн самуунаас сэргийлэх богино хугацааны хөрвөх чадварын үйл ажиллагаа явуулах боломжтой болно.

Хөрвөх чадвар нь хөрөнгийн үнийг тогтоодог бөгөөд энэ нь инфляцийн замыг тодорхойлдог. Инфляцийг эдгээр түвшинд барих зам нь S&P 500-д хөрвөх чадварыг хаана асааж, хаана унтраасан бэ гэсэн асуулт гарч ирнэ.

Миний таамаглал доор байна:

Та үүнийг ингэж бодож болно: Ковидын бий болгосон баялгийн алдагдлын үр дагаврыг даван туулахад хэр хугацаа шаардагдах вэ? Ингэж байж бид хэдий болтол инфляцитай байж, хэр удаан тогтворгүй зах зээлд дасан зохицохоор хөдөлж байна. Хэрэв та тоонуудыг харвал энэ зохицуулалт үнэхээр сайхан харагдаж болох ч инфляцийг тооцож үзэхэд улс орнуудын баялагт 20%-ийн цоорхой нээгдэж, бидний даван туулах ёстой бүх тэмцэл гацах болно. Энэ бэрхшээлийг хамгийн хялбар аргаар даван туулах.

Энэ нь овойлттой байх болно, гэхдээ сүйрэлд хүргэхгүй байх магадлалтай.