Credit Suisse дахин гарчиглаж байна. Мөн дахин нэг удаа энэ нь бүх буруу шалтгаанаас болж байна.
Даваа гарагт өр төлбөрөө дампуурлаас даатгах зардал огцом нэмэгдсэний улмаас хувьцааны үнэ 3.52 швейцарь франк болж түүхэн доод түвшиндээ унажээ.
Зээлийн дефолт своп (CDS) гэж нэрлэгддэг нь одоо зах зээлүүд Credit Suisse дампуурлаа зарлах 23% магадлалтай байгааг харуулж байна. дараагийн таван жилд2008 онд Lehman Brothers-тэй адил хувь тавилантай тулгарах нь гарцаагүй харьцуулалтыг өдөөж.
2008 оны есдүгээр сард ипотекийн зээлийн зах зээл уналтад орсноор Уолл Стрит дэх хөрөнгө оруулалтын банкны аварга компани Lehman Brothers дампуурлаа зарлахад хүргэснээр дэлхийн санхүүгийн хямрал дээд цэгтээ хүрсэн юм.
Fortune тайлбар авахаар Credit Suisse-д хандсан байна.
Зээлийн зах зээлд итгэх итгэлийн ач холбогдлыг харгалзан, зарим зээлдүүлэгчдийн дунд гацах тухай үндэслэлгүй яриа нь банкинд дүрмийн дагуу гүйлгээ хийх тохиолдолд өөрөө маш бодит хямралд хүргэж болзошгүй бөгөөд яг одоо хурцадмал байдал аль хэдийн дээд цэгтээ хүрч байна.
Мягмар гарагийн арилжаанд орсон үд дундын өсөлтийн ачаар CS-ийн хувьцаанууд бүх алдагдлаа нөхөж чаджээ.
Гэхдээ ямар далд шалтгаанууд хямдралд хүргэсэн бэ? Мөн санаа зовох шалтгаан байгаа юу?
Кредит Суиссе, $CS"Файнэншл таймс" сонинд мэдээлснээр, удирдлагууд амралтын өдрүүдийг томоохон үйлчлүүлэгчид, харилцагч талууд болон хөрөнгө оруулагчдад өөрийн хөрвөх чадвар, хөрөнгийн байдлын талаар тайтгаруулжээ.
— ер бусын_халим (@unusual_whales) Аравдугаар сар 2, 2022
Илүү өргөн зураг
Дэлхийн төв банкууд хүүгээ өсгөж эхэлснээс хойш санхүүжилтийн нөхцөл ерөнхийдөө чангарч, Холбооны нөөцийн сангийн түрэмгий арга хэмжээ нь хатуу газардах болно гэж хөрөнгө оруулагчид онцгойлон санаа зовж байна. байдлыг улам дордуулах, a Европт өвлийн эрчим хүчний хямрал нүүрлэж байна өдөөх төлөвтэй байна a хүнд хямрал.
Зах зээлүүд маш мэдрэмтгий хандаж байгаа тул Их Британийн Ерөнхий сайд Лиз Трассын татварыг санхүүжүүлээгүй эрс бууруулах төлөвлөгөө нь Их Британийн валют болон тусгаар тогтносон бондын зах зээлд унасан. Гэнэтийн хэлбэлзэл зах зээлийг буруугаар барьж, долларын хадгаламжтай тэтгэврийн сангуудад хохирол учруулах эрсдэлтэй гэсэн мэдээллийн улмаас Английн Төв банк 74 тэрбум долларын интервенц хийхээс өөр аргагүйд хүрсэн юм.1.7 их наяд хөрөнгөтэй.
Тиймээс хөрөнгийн зах зээлийн ерөнхий хандлага, ялангуяа санхүүгийн салбарын тухайд нэлээд тогтворгүй байна.
Анхаарлын тэмдэг
Харамсалтай нь Harris Associates-ийн багцын менежер гэх мэт Credit Suisse-ийн томоохон хувьцаа эзэмшигчдийн үүднээс авч үзвэл Дэвид Херо, зах зээл илүү өргөн асуудалтай үед ялангуяа Швейцарийн банкийг хурдан шийтгэдэг. Учир нь Европын банк санхүүгийн салбарын тогтворгүй байдлын гол эх үүсвэр болох Дойче банкыг сольсон юм.
"Debit Suisse" гэж нэрлэгдсэн зээлдүүлэгч 18 сарын хугацаанд хохирсон мөр of скандалууд экс даргыг оролцуулан удирдах албан тушаалтнуудыг ичгүүртэй орхисон Антонио Хорта Осорио болон гүйцэтгэх захирал асан Томас Готтштейн.
Банкны зах зээлийн үнэлгээ буурчээ ойролцоогоор дөрөвний нэг 42.5 тэрбум франкийн биет номын хөрөнгийн. Энэ нь түүний хувьцааг Credit Suisse-ийн сүйрлийн үед өрийг нөхөхийн тулд татан буулгаж болох хатуу нөхөгдөх хөрөнгийн нийлбэрээс огцом хямдруулж үнэлдэг гэсэн үг бөгөөд энэ нь ихэвчлэн туйлын хямралын шинж тэмдэг юм.
Хэдийгээр CDS-ийн өндөр үнэ нь асуудлын дараагийн дохио байж болох ч энэ хөрөнгийн ангиллын нэг чухал талыг санах нь чухал: Хэн ч үүнийг худалдаж авах боломжтой. Бооцоо тавихдаа хэт их хэмжээний хөшүүрэг ашигладаг эрсдэлээс хамгаалах сангууд үндсэн өрийг эзэмшиж байгаа эсэхээс үл хамааран дефолтод мөрий тавьж болно.
Тиймээс шинжээчид үүнийг хөршийнхөө байшин шатсан тохиолдолд даатгал худалдаж авахтай адилтгадаг: Энэ нь санхүүгийн гал түймэр гаргах сөрөг сэдлийг бий болгодог.
Катализатор
Зах зээл халуурч, итгэлийн нөөц шавхагдаж байгаа энэ үед Credit Suisse гурав дахь удаагаа санал болгож байна. бүтцийн өөрчлөлтийн төлөвлөгөө 2020 оны XNUMX-р сараас хойш Готтштейн үүрэгт ажлаа хүлээн авснаас хойш.
Reuters есдүгээр сарын 23-нд тус банкийг мэдээлснээр асуудал эхэлсэн хөрөнгийн өсөлтийн талаар хөрөнгө оруулагчдыг дуугарч байсан хөрөнгө оруулалтын банкны үйл ажиллагаагаа хумих зардлыг санхүүжүүлэх. Зарим шинжээчид үүнийг шаардлагатай гэж үзэж байна 4 тэрбум франк хүртэл, банкны одоогийн үнийн дүнгийн гуравны нэгээс илүү байсан бөгөөд дараа нь тэр өдөр хувьцаанууд нь зарагдсан.
Credit Suisse CDS pic.twitter.com/lInqptLYcY
- Доминик Каммингс (@Dominic2306) Аравдугаар сар 1, 2022
Credit Suisse дараа нь өөрийн мэдэлгүй асуудлаа даамжруулсан дотоод дурсамж Баасан гарагт шинэ Гүйцэтгэх захирал Улрих Корнер банк нь "хөрөнгө оруулалтын хүчирхэг бааз, хөрвөх чадварын байр суурьтай" гэж ажилтнууддаа хэлсэн тухай мэдээллийг задруулсан.
Иймэрхүү баталгааг ашиглах нь эсрэгээр үр дүнд хүрч, сэтгэл зүйн хувьд эсрэгээр нь таамаглаж буй үр нөлөөг бий болгоно. Энэ нь хэргийг нотолсон, бухимдуулдаг зах зээлүүд тэднийг тайвшруулахын оронд Credit Suisse дараагийн арилжааны өдрийн эхэнд даруй 12% -иар буурсан байна.
Дэлхийн хөрөнгө оруулагчдын бодит эрсдэл
Credit Suisse-ийн хувьцаа эзэмшигчдийг бүрмөсөн устгах нь мэдээжийн хэрэг цочирдуулах болно, гэхдээ түүний үр дагаврыг бууруулж чадвал илүү өргөн хүрээнд зохицуулж болно. Хэрэв бусад зээлдүүлэгчид Швейцарийн үе тэнгийнхэндээ их хэмжээний хохирол амсаж, улмаар салбар даяар тодорхой бус байдлыг бий болгоход хүргэвэл дэлхийн хөрөнгө оруулагчдын бодит эрсдэл нь домино нөлөө юм.
Банкны арилжааны дэвтэрээр дамжуулан ямар эрсдэлд өртөж байгааг ил тод болгох нь халдварыг үнэлэхэд чухал ач холбогдолтой. 2008 онд сүйрсэн шалтгаануудын нэг нь тусгайлан хийсэн бооцоонд зориулагдсан санхүүгийн хөрөнгийн давамгайлал байсан бөгөөд банкууд үүнийг зөвхөн шалгагдаагүй онолын үнийн загварт үндэслэн үнэлж чаддаг байсан. Эдгээрийг батлах боломжгүй болох үед хэн ч ямар чамин дериватив эзэмшдэгийг мэдэхгүй тул эсрэг тал бүр сэжиглэгдэж байв.
Аль хэдийн айдаст автсан зах зээлүүд Credit Suisse арилжааны нөгөө талд хэн сууж байгааг мэдэхгүй байгаа бөгөөд өөр газар гарч болзошгүй дефолтоос илүү даатгал худалдаж авдаг. Үүний үр дүнд Deutsche Bank болон UBS харж байна Тэдний CDS-ийн үнэ ч өсдөг.
Дараа нь юу юм?
Credit Suisse-ийн Гүйцэтгэх захирал Корнер 27-р сарын XNUMX-ны өдөр бүтцийн өөрчлөлтийн төлөвлөгөөгөө танилцуулах бөгөөд энэ үеэр банк гуравдугаар улирлын ашгаа тайлагнадаг.
"Зорилго нь бүх оролцогч талуудад тогтвортой өгөөж, үйлчлүүлэгчдэд нэгдүгээр зэрэглэлийн үйлчилгээ үзүүлэх чадвартай, үнэмлэхүй бага өртөгтэй, илүү төвлөрсөн, уян хатан бүлгийг бий болгох явдал юм" гэж зах зээлд мэдэгдэв. Өнгөрсөн Даваа гариг.
Хамгийн чухал нь 2008 оноос хойш нэг зүйл өөрчлөгдсөн: Credit Suisse бол Швейцарийн банкны хууль тогтоомжид заасан төлбөрийн чадварын хамгийн хатуу шаардлагуудыг дагаж мөрддөг системийн ач холбогдолтой банк юм.
Дэлхийн санхүүгийн хямралын сургамжийг тусган шинэчилсэн журмын дагуу тэрээр нийтлэг өмчийн 1-р шатлалыг (CET1) хадгалах ёстой. нийт эрсдэлд тооцсон хөрөнгийн аравны нэгтэй тэнцэх хэмжээний.
Маш бүдүүлэгээр хэлбэл, зээлсэн 10 доллар тутамд алдагдал шингээх дэр болж ажиллахын тулд хувьцаа эзэмшигчийн капиталын хамгийн хатуу хэлбэрээр 100 доллар байх ёстой.
1-р сарын сүүлчээр хамгийн сүүлийн мэдээлсэн тоогоор CET13.5-ийн харьцаа XNUMX% байсан нь энэ улиралд төлбөрийн чадварын харьцаатай орсон гэсэн үг юм. Шинэ гүйцэтгэх захирлын бүтцийн өөрчлөлтийн төлөвлөгөө үүнийг хэр хэмжээгээр шингэлж чадах вэ гэдэг асуудал байна.
Одоохондоо Credit Suisse-д итгэх итгэл байнга буурч байсан уруудах эргүүлэг эвдэрсэн ч Корнерыг удирдаж байгаад хоёрхон сарын дараа түүнийг шилжүүлэх дарамт асар их байна.
Энэ түүхийг анх онцолсон Fortune.com
Эх сурвалж: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-lehman-brothers-2022-152656528.html