Хятадын үл хөдлөх хөрөнгийн өсөлтийг өөгшүүлсэн өр, үүний үр дүнд эдийн засгийн өсөлт нь урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдын санааг зовоож байна. Тэд ганцаараа биш: Хятадын бодлого боловсруулагчид өөрийн эдийн засаг дахь өрийг даван туулахыг хичээж байсан нь 2020 онд Ковидтой холбоотой урамшуулал өгөхдөө илүү тайван байсан шалтгаан болон одоогийн уналтыг өдөөсөн өмчийн хэлмэгдүүлэлтийн шалтгаан юм.
Гэвч бодлого боловсруулагчид хүлээлттэй тулгардаг бойкот Ипотекийн зээлийн төлбөр 300 хотын 90 орчим дуусаагүй төсөлд тархсан. Эрх баригчид хоёр зөрчилтэй зорилгыг тэнцвэржүүлэхийг хичээж байна: үл хөдлөх хөрөнгийн салбарынхаа өрийн хэмжээг дарах, эсвэл бүр бууруулах, мөн үл хөдлөх хөрөнгө боловсруулагчдыг төслүүдийг дуусгаж, цаашдын нийгмийн эмх замбараагүй байдлаас урьдчилан сэргийлэхэд нь дэмжлэг үзүүлэх гэж Павилион Глобал стратегичид үйлчлүүлэгчиддээ бичсэн тэмдэглэлдээ бичжээ. Үл хөдлөх хөрөнгө оруулагчдын өр хурдацтай нэмэгдэж, харин цэвэр орлого буурч байна.
Ипотекийн зээлийг түдгэлзүүлэх нь орон сууцны зах зээл дэх өнгөрсөн хямралын үеийнхээс өөр онцлог шинж чанартай бөгөөд БНХАУ-ын Олон улсын валютын сангийн тэргүүн асан, одоо Корнеллийн их сургуулийн эдийн засгийн профессор Эсвар Прасад энэ нь хэрэгжих боломжтой төслүүдийг хөгжүүлэгчдэд саад учруулж болзошгүй гэж санаа зовж байна. санхүүжилтгүйн улмаас гацсан. Энэ нь орон сууцны үнэ аль хэдийн унасан зах зээлд дахин давалгаа үүсгэж болзошгүй юм эдийн засгийн тодорхойгүй байдал өндөр байна Ковидтой холбоотой түгжрэл нь хоёрдугаар улирлын эдийн засгийн өсөлтийг цус багадахад хүргэсэн.
Хөрөнгийн зах зээл нь өсөлтийн гол хөдөлгүүр нь учраас эдийн засгийн эрсдэлтэй байхыг үгүйсгэхгүй. Хөрвөх чадвар улам чангарч, хөгжүүлэгчид болон зарим банкууд хохирч болзошгүй тул төлбөрийн чадваргүй болох нь бий, гэхдээ Прасад ихэнх нь төрийн өмчид байдаг бөгөөд засгийн газар хөрвөх чадварыг хялбархан нэвтрүүлж, системийн санхүүгийн хямралын эрсдэлийг хязгаарлаж чадна гэж Прасад тэмдэглэв.
Түүнчлэн, АНУ-ын дэлхийн санхүүгийн хямралаас ялгаатай нь дамын хөрөнгө оруулалтыг дэмжих хөшүүргийн хэмжээ илүү хязгаарлагдмал бөгөөд өрхийн баланс, хадгаламжийн өндөр хувь нь буфер болж байна гэж Прасад хэлэв. Урьдчилгаа төлбөрийн шаардлага нь маш том тул үнэ цаашид мэдэгдэхүйц буурах нь олон тооны ипотекийн зээлийг усанд оруулахгүй гэж тэр нэмж хэлэв.
"Леманы үе хэзээ нэгэн цагт ирж магадгүй, гэхдээ би тэдэнд бодлогын олон хөшүүрэг байдгийг ойлгосон" гэж Прасад хэлэв. "Тэнцвэргүй бодлогын хариу арга хэмжээнээс болж бид олон бүдэрч, осол аваар гарах болно, гэхдээ санхүүгийн систем задрах бодит Лехманы мөч ирэх гэж байна уу? Би биш гэж бодож байна."
Хамгийн гол нь эдийн засагт үзүүлэх хохирол. Үл хөдлөх хөрөнгө нь Хятадын баялгийн гол эх үүсвэр учраас үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл дэх асуудал хэрэглэгчдийн сэтгэл зүйд хэрхэн нөлөөлж байгааг эдийн засагчид анхааралтай ажиглаж байна.
Гурван жилийн өмнө Хятадын Ардын банкнаас хот суурин газрын хадгаламж эзэмшигчдийн дунд явуулсан судалгаагаар үнэ буурна гэж тооцоолж байснаас гурав дахин их хүн үнэ өснө гэж байсан бол өнгөрсөн сард 16% нь үнэ өснө, 16% нь үнэ буурна гэж таамаглаж байсан. Хэдийгээр тогтворгүй ч гэсэн судалгаа нь хотын хятадуудын сэтгэл хөдлөлийн хэмжүүрийг санал болгож байгаа бөгөөд тэдний үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн талаарх үзэл бодолд томоохон өөрчлөлт гарсан нь тодорхой байна гэж Бээжингийн их сургуулийн санхүүгийн профессор Майкл Петтис саяхан бичсэн тэмдэглэлдээ бичжээ.
Үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл, эдийн засгийн хүндрэлүүд илүү өргөн хүрээтэй Хятадын хувьцаанд сөргөөр нөлөөлж болзошгүй. Дотоодын А-хувьцаа Хонг Конг дахь H-хувьцаанаас өндөр үнээр арилжаалагдаж байгаа бөгөөд цэвэр өр болон ашгийн харьцаагаар хэмжигдэх хөшүүрэг нь эх газрын Хятадад АНУ, тэр байтугай Хятадаас гадна хөгжиж буй зах зээлтэй харьцуулахад XNUMX-XNUMX дахин их байна гэж Павильон мэдээлэв. Дэлхийн стратегичид. Үйлчлүүлэгчиддээ илгээсэн тэмдэглэлдээ тэд дотоодын А-хувьцааны зах зээл нь хөрөнгө оруулагчдад урт хугацааны боломжоос илүү богино боломжийг олгодог гэжээ.
The
iShares MSCI Хятад
А-хувьцааны арилжааны сан (CNYA) энэ онд 17%-иар буурсан нь өмнөх үеийнхээс арай муу байна.
iShares MSCI Хятад
ETF (MCHI) нь жилийн өмнөхөөс 15%-иар буурсан байна.
Хятадын орон сууцны асуудал дэлхийн санхүүгийн хямралын үеэр АНУ-д тохиолдсонтой адил биш бөгөөд Бээжинд Леман шиг хямралаас зайлсхийх асар том хэрэгсэл бий, гэхдээ энэ нь тийм биш гэсэн үг биш юм. энэ нь замбараагүй байх болно.
Решма Кападиад дараах хаягаар бичнэ үү [имэйлээр хамгаалагдсан]